中航机载 股票代码：600372 股票简称：中航机载 编号：临 2024-038 中航机载系统股份有限公司第八届监事会 2024 年度第七次会议决议公告 本公司监事会及全监事体保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中航机载系统股份有限公司(以下简称公司)第八届监事会 2024 年 度第七次会议通知及会议材料于 2024 年 10 月 23 日以直接送达或电子 邮件等方式送达公司各位监事。会议采取通讯表决的方式召开，表决的 截止时间为 2024 年 10 月 25 日 12 时。会议应参加表决的监事 5 人，实 际表决的监事 5 人。会议的召开符合《中华人民共和国公司法》及《中 航机载系统股份有限公司章程》的规定。会议以记名表决的方式，审议 并一致通过如下议案： 一、《关于审议对控股子公司增资暨关联交易的议案》 - 2 - - 1 - 中航机载 元增加至 60,376.7760 万元（以工商登记为准），公司对凯天电子的持股 比例由 61.16%提高到 65.00%。 与会监事以 5 票赞成，0 票反对，0 票弃权通过该议案。（见同日公 告） ...

中航机载 股票代码：600372 股票简称：中航机载 编号：临 2024-036 中航机载系统股份有限公司 关于变更部分募投项目实施地点的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中航机载系统股份有限公司（以下简称"公司"或"中航机载"）于 2024 年 9 月 20 日召开的第八届董事会 2024 年度第七次会议，审议通过了《关于变更部 分募集资金投资项目实施地点的议案》，同意变更募投项目"航空引气子系统等 机载产品产能提升项目"实施地点，本次变更募投项目实施地点在董事会审议通 过后即可实施，无需提交公司股东大会审议。现将有关情况公告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准中航航空电子系统股份有限公司发行 股份吸收合并中航工业机电系统股份有限公司并募集配套资金的批复》（证监许 可[2022]3241 号）核准，公司发行股份募集配套资金不超过 50 亿元。 公司本次向特定对象发行股票的数量为 353,857,040 股，发行价格为 14.13 元/股。根据《中航航空电子系统股份有限公司换股吸 ...

中航机载 股票代码：600372 股票简称：中航机载 编号：临 2024-035 中航机载系统股份有限公司第八届监事会 2024 年度第六次会议决议公告 中航机载 施地点事宜。 与会监事以 5 票赞成，0 票反对，0 票弃权通过该议案。（见同日公 告） 特此公告。 中航机载系统股份有限公司 监 事 会 本公司监事会及全监事体保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中航机载系统股份有限公司(以下简称公司)第八届监事会 2024 年 度第六次会议通知及会议材料于 2024 年 9 月 18 日以直接送达或电子邮 件等方式送达公司各位监事。会议采取通讯表决的方式召开，表决的截 止时间为 2024 年 9 月 20 日 12 时。会议应参加表决的监事 5 人，实际 表决的监事 5 人。会议的召开符合《中华人民共和国公司法》及《中航 机载系统股份有限公司章程》的规定。会议以记名表决的方式，审议并 一致通过如下议案： 一、《关于变更部分募投项目实施地点的议案》 经审核，监事会认为：本次部分募集资金投资项目变更实施地点是 公司根据项目实施的实际情况做出的 ...

中航证券有限公司 关于中航机载系统股份有限公司 变更部分募投项目实施地点的核查意见 中航证券有限公司（以下简称"中航证券"、"财务顾问"）为中航机载系统股 份有限公司（以下简称"中航机载"、"公司"）换股吸收合并中航工业机电系统股 份有限公司并募集配套资金暨关联交易之财务顾问，根据《中华人民共和国公司 法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司章程指引》、《证券发行上市保 荐业务管理办法》、《上市公司监管指引第 2 号—上市公司募集资金管理和使 用的监管要求》、《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公 司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关规定的要求，中航证券对中航机 载变更部分募集资金投资项目实施地点相关事项进行了审慎核查，发表核查意见 如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准中航航空电子系统股份有限公司发行 股份吸收合并中航工业机电系统股份有限公司并募集配套资金的批复》（证监许 可[2022]3241 号）核准，公司发行股份募集配套资金不超过 50 亿元。 公司本次向特定对象发行股票的数量为 353,857,040 股，发行价格为 14.13 元/股。根据《中航 ...

中航机载 股票代码：600372 股票简称：中航机载 编号：临 2024-034 中航机载系统股份有限公司第八届董事会 2024 年度第七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中航机载系统股份有限公司(以下简称公司)第八届董事会 2024 年度 第七次会议通知及会议资料于 2024 年 9 月 18 日以直接送达或电子邮件等 方式送达公司各位董事。会议采取通讯表决的方式召开，表决的截止时间 为 2024 年 9 月 20 日 12 时。会议应参加表决的董事 11 人，实际表决的董 事 11 人。会议的召开符合《中华人民共和国公司法》及《中航机载系统股 份有限公司章程》的规定。会议以记名表决的方式，审议并一致通过如下 议案： 一、《关于变更部分募投项目实施地点的议案》 根据公司业务经营需要，为推进募投项目的顺利实施，公司拟变更募 投项目"航空引气子系统等机载产品产能提升项目"的实施地点。本次部 分募集资金投资项目变更实施地点是公司根据项目实施的实际情况做出的 审慎决定，未涉及募集资金用途、募投项目建设内 ...

关于中航机载系统股份有限公司 变更部分募集资金投资项目实施地点的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券"、"独立财务顾问"） 为中航机载系统股份有限公司（以下简称"中航机载"、"公司"）换股吸收合 并中航工业机电系统股份有限公司并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问， 根据《上市公司章程指引》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监管 指引第 2 号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所股 票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 等有关规定的要求，中信建投证券对中航机载变更部分募集资金投资项目实施地 点相关事项进行了审慎核查，发表核查意见如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准中航航空电子系统股份有限公司发行 股份吸收合并中航工业机电系统股份有限公司并募集配套资金的批复》（证监许 可[2022]3241 号）核准，公司发行股份募集配套资金不超过 50 亿元。 公司本次向特定对象发行股票的数量为 353,857,040 股，发行价格为 14.13 元/股。根据《中航航空电子系统股份有限公司换股吸收合并中航工业机电 ...

公司报告 | 半年报点评 机载龙头聚焦主业，提质增效良性发展 事件：公司发布 2024 年半年报，2024 H1 公司实现营业收入 114.78 亿 元，同比-17.9%；归母净利润 9.03 亿元，同比-11.84%；扣非归母净 利润 7.68 亿元，同比-1.67%。二季度单季实现营收 58.35 亿元，同比24.31%，环比+3.41%；归母净利润 4.49 亿元，同比-34.78%，环比1.13%；扣非归母净利润 4.07 亿元，同比-32.14%，环比+12.68%。我 们认为，受行业发展周期和政策影响，公司收入/利润增速端短期承压，随 着公司加快科技创新、加强市场开发、持续降本增效，业绩未来仍有望稳 定增长。 盈利稳定降本增效，加力研发积极生产 利润表端，2024 年上半年，公司毛利率为 25.51%，同比-1.23pct；净 利率为 8.58%，同比-0.19pct。费用端，公司期间费用率为 16.08%， 同比-0.82pct，销售/管理/财务/研发费用率分别为 1.01%/7.49%/0.13% /7.45%，同比变化+0.15/-0.02/-0.27/-0.68pct。我们认为，2024 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company reported a 17.90% year-on-year decline in revenue for the first half of 2024, totaling 11.478 billion yuan, and a net profit attributable to shareholders of 903 million yuan, down 11.84% year-on-year [3] - The company aims to accelerate technological innovation, enhance market development, and continue cost reduction and efficiency improvement to achieve its annual operational goals [4] - The defense aviation sector has met production targets for defense products, while the civil aviation sector is focused on high-quality development plans related to national large aircraft projects [4] Financial Performance and Forecast - The projected net profits for 2024, 2025, and 2026 are 2.040 billion yuan, 2.351 billion yuan, and 2.733 billion yuan, respectively, with year-on-year growth rates of 8.1%, 15.3%, and 16.2% [5] - The corresponding price-to-earnings (P/E) ratios for these years are 26.71, 23.18, and 19.94 [5] - Key financial indicators for 2024E include revenue of 28.500 billion yuan, a net profit of 2.040 billion yuan, and a gross margin of 29.6% [8]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company has deepened its layout in the civil aviation industry and is continuously advancing its construction goals for 2024 [1] - Despite a decline in revenue and profit in the first half of 2024, effective cost control measures have been implemented [2][3] - The company has made significant progress in its strategic layout for the civil aviation industry, establishing a solid foundation in aircraft research and maintenance systems [3] - The company is committed to accelerating transformation and upgrading, focusing on technological innovation and high-quality development [3] - The earnings forecast for the company remains optimistic, with projected net profits for 2024-2026 being 2.148 billion, 2.500 billion, and 2.834 billion respectively [3] Financial Performance Summary - In the first half of 2024, the company achieved total revenue of 11.478 billion yuan, a year-on-year decrease of 17.90%, and a net profit of 903 million yuan, down 11.84% year-on-year [2][3] - The gross profit margin and net profit margin for the first half of 2024 were 25.51% and 8.58%, respectively, with declines of 4.57 percentage points and 2.11 percentage points year-on-year [2] - The company’s total revenue is projected to grow from 29.007 billion yuan in 2023 to 42.104 billion yuan in 2026, reflecting a compound annual growth rate [9] - The projected earnings per share (EPS) are expected to increase from 0.39 yuan in 2023 to 0.59 yuan in 2026 [9] Market Data - The closing price of the company's stock is 11.51 yuan, with a market capitalization of approximately 55.696 billion yuan [5] - The price-to-earnings (P/E) ratio is projected to decrease from 29.52 in 2023 to 19.65 in 2026, indicating potential value appreciation [10]

Investment Rating - The report maintains a "Cautious Recommendation" rating for the company [2]. Core Views - The company achieved a revenue of 11.48 billion yuan in 1H24, a year-on-year decrease of 17.9%, and a net profit attributable to shareholders of 0.90 billion yuan, down 11.8% year-on-year. The performance is generally in line with expectations [1]. - The company is committed to high-quality development and aims to become a world-class airborne system supplier. It has made progress in its civil aviation industry layout and is expected to benefit from the growth in aviation equipment demand [1][2]. - The company completed 40% of its annual operational plan for revenue and 45% for profit in the first half of 2024, indicating a stable operational performance despite industry cycle changes and policy adjustments [1]. Financial Performance Summary - In 1H24, the company reported a gross margin of 25.5%, a decrease of 1.22 percentage points year-on-year, and a net margin of 8.6%, down 0.19 percentage points year-on-year. The second quarter gross margin was 25.9%, remaining stable compared to the previous year [1]. - The company has improved its cost control, with a total expense ratio of 16.1% in 1H24, down 0.82 percentage points year-on-year. R&D expenses decreased by 24.8% year-on-year [1]. - The company’s net cash flow from operating activities improved, with a net cash flow of -1.16 billion yuan in 1H24, compared to -2.38 billion yuan in the same period last year [1]. Future Outlook - The company is expected to maintain a good development trend, with projected net profits of 2.05 billion yuan, 2.56 billion yuan, and 3.16 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively. The current stock price corresponds to a PE ratio of 27x, 22x, and 18x for the years 2024 to 2026 [1][2].