Core Viewpoint - The performance of major rare earth companies in China has significantly declined in the past year, with only Xiamen Tungsten achieving profit growth while others faced substantial losses [1][2]. Company Performance - Among the five leading rare earth companies, only Xiamen Tungsten reported a net profit increase of 7.88%, reaching 1.728 billion yuan, despite a revenue decrease of 10.66% to 35.196 billion yuan [2][10]. - Northern Rare Earth's net profit fell by 57.64% to 1.004 billion yuan, with revenue declining by 1.58% to 32.966 billion yuan [2][10]. - Shenghe Resources experienced a net profit drop of 37.73% to 207 million yuan, with revenue down 36.39% to 11.371 billion yuan [2][10]. - China Rare Earth and Guangsheng Nonferrous both reported losses of 287 million yuan and 299 million yuan, respectively, marking their first losses in three years [1][2]. Market Conditions - The overall rare earth market faced a downward price trend, impacting company revenues and profits. For instance, the average price of praseodymium-neodymium oxide fell by 26.09% to 393,100 yuan per ton [4][6]. - Supply exceeded demand in the rare earth market, with domestic production capacity increasing and inventory levels rising significantly [6][7]. - The total control indicators for rare earth mining and separation increased, with mining indicators rising by 5.9% to 270,000 tons and separation indicators by 4.2% to 254,000 tons [6][7]. Cash Flow and Inventory Issues - Cash flow for major rare earth companies deteriorated, with China Rare Earth's operating cash flow turning negative at -594 million yuan, a 271.65% decline [8][10]. - Northern Rare Earth's cash flow decreased by 57.76% to 1.026 billion yuan, while Guangsheng Nonferrous reported negative cash flow for three consecutive years [10]. - Inventory levels surged, with Northern Rare Earth's rare earth salt and metal inventories increasing by 18.3% and 78.12%, respectively, totaling 165,000 tons [7][10]. Policy and Future Outlook - The Chinese government has increased support for the rare earth industry, with new regulations set to take effect in October 2024, aimed at ensuring orderly development [13]. - The introduction of export controls on certain rare earth elements is expected to tighten supply and potentially increase prices in overseas markets [13]. - Early 2024 showed signs of recovery in the rare earth industry, with companies like China Rare Earth and Guangsheng Nonferrous projecting profits for the first quarter [12].

Summary of Xiamen Tungsten Industry Conference Call Company Overview - Xiamen Tungsten Industry reported a revenue decline of 10.66% year-on-year in 2024, totaling 35.2 billion yuan, primarily due to a significant drop in raw material prices. However, the net profit attributable to shareholders increased by 8% to 1.728 billion yuan, marking five consecutive years of growth. The total assets reached 45.5 billion yuan, up 15.76%, and the net assets increased by 42% to 15.9 billion yuan, with a weighted average return on equity of 14.36% [2][3][4]. Key Business Segments Tungsten and Molybdenum Segment - The tungsten and molybdenum segment contributed 50% of the company's revenue and 78% of total profit. The overall tungsten price trend was upward, with tungsten ore prices reaching a 13-year high. The demand for hard alloys and photovoltaic tungsten wire is growing [2][5][6]. Rare Earth Segment - The rare earth segment experienced a revenue decline of 19%, but sales volume increased, leading to a profit increase of 67%. The magnetic materials in the new energy vehicle market saw a 16% increase in sales, achieving a domestic market share of 41% and a global market share of nearly 30% [2][10][11]. Energy New Materials Segment - The energy new materials segment's revenue decreased by 23%, but lithium cobalt oxide sales rose by 34%, increasing the domestic market share to 50%. The sales of ternary materials grew by 37% [2][14][13]. Market Dynamics Tungsten Market - The tungsten market in 2024 showed a high volatility but overall upward trend. The national tungsten concentrate mining control indicators for 2024 increased by 2.7% to 114,000 tons, while the first batch for 2025 decreased by 6.45% to 58,000 tons. Domestic tungsten consumption rose by 3.52% to 70,800 tons [6][25]. Rare Earth Market - The rare earth market faced price fluctuations but maintained stability. The total rare earth mining control indicators for the year were 270,000 tons, up 6% [9][10]. Financial Performance - The company achieved a net profit of 3 billion yuan in Q1 2025, a decrease of 8% year-on-year but a 20% increase quarter-on-quarter. The operating cash flow was approximately 3.431 billion yuan, showing positive growth [20][21]. Strategic Developments - The company is expanding its production capacity in Thailand, with the cutting tool project expected to be completed by the end of 2025. The construction of new cutting tool capacity in Chengdu is also underway [4][16][26]. Challenges and Opportunities - The tightening of tungsten mining quotas poses challenges, but the company has stable shipment volumes. The impact of export control policies on tungsten products is manageable, with ongoing communication with the Ministry of Commerce to secure order approvals [30][31]. Conclusion - Xiamen Tungsten Industry is navigating a complex market environment with strategic expansions and adaptations to market demands. The company remains focused on maintaining profitability and market share across its key segments while addressing challenges posed by regulatory changes and market fluctuations [2][3][4][5].

转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：北方稀土(600111);中国稀土(000831);广晟有色(600259);厦门钨业(600549);中科三环 (000970);英洛华(000795)等 本文核心数据：全球稀土储量;全球稀土产量 全球主要大型稀土矿床及矿石类型 经过半个多世纪的超强度开采，中国稀土储量下降明显。除中国外，美国、澳大利亚、俄罗斯、巴西、加拿 大、印度等国的稀土资源也较为丰富。近年来，在越南也发现了大型稀土矿床。非洲大陆也蕴藏着丰富的稀 土资源。目前，全球大约有30多个国家和地方发现了稀土资源或从事稀土生产，主要稀土资源国中有一批大 型或以超大型稀土矿床。 全球稀土储量下滑，中国为最大稀土资源国 据美国地质调查局(USGS)数据，2024，全球已探明稀土资源储量0.9亿吨，已连续两年出现较大的下滑。 全球稀土资源部分不均，高度集中在中国、越南、巴西和俄罗斯四大国家。根据最新美国地质调查局 (USGS)数据显示，截至2024年末，全球已探明稀土资源储量9000万吨，其中，中国稀土资源储量4400万 吨，是世界最大稀土资源国;巴西稀土储量位列第二，为2100万吨;其次是印度和澳大利亚，稀土资 ...

厦门钨业股份有限公司 独立董事朱浩淼 2024 年度述职报告 作为厦门钨业股份有限公司（以下简称"厦门钨业"或"公司"）的独立董 事，本人朱浩淼严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》 等法律法规、规范性文件及《厦门钨业股份有限公司章程》《独立董事制度》《独 立董事年度报告工作制度》等有关规定的要求，谨慎、勤勉、尽责地行使公司及 股东所赋予的权利，主动了解掌握公司经营状况，积极参加公司各类会议，认真 审议各项议案并发表意见，积极履行独立董事的职责，切实维护公司和股东特别 是社会公众股股东的利益。现将 2024 年度本人履行独立董事职责情况报告如下： 一、独立董事基本情况 （一）个人履历、专业背景以及兼职情况 朱浩淼，男，1979 年出生，中国科学院福建物质结构研究所材料物理学博 士，厦门市双百计划人才及福建省特支双百人才。现任中国科学院海西研究院厦 门稀士材料研究中心党总支书记、研究员、课题组长兼中心副主任，国家重点研 发计划稀土新材料专项专家组成员，中国稀土学会第七届理事会常务理事，中国 科学院福建物质结构研究所第九届学术委员会委员。长期从事稀土发光材料研究， 获福建省科学技术奖二等奖和中国 ...

厦门钨业股份有限公司 独立董事叶小杰 2024 年度述职报告 作为厦门钨业股份有限公司（以下简称"厦门钨业"或"公司"）的独立董 事，本人叶小杰严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》 等法律法规、规范性文件及《厦门钨业股份有限公司章程》《独立董事制度》《独 立董事年度报告工作制度》等有关规定的要求，谨慎、勤勉、尽责地行使公司及 股东所赋予的权利，主动了解掌握公司经营状况，积极参加公司各类会议，认真 审议各项议案并发表意见，积极履行独立董事的职责，切实维护公司和股东特别 是社会公众股股东的利益。现将 2024 年度本人履行独立董事职责情况报告如下： 一、独立董事基本情况 （一）个人履历、专业背景以及兼职情况 叶小杰，男，1986 年出生，厦门大学财务学博士。现任上海国家会计学院 教师，美国亚利桑那州立大学访问学者。入选全国会计领军人才（学术类），获 评上海市青年五四奖章、上海市青年岗位能手。兼任上海微创心脉医疗科技（集 团）股份有限公司独立董事、强一半导体（苏州）股份有限公司独立董事、上海 凯诘电子商务股份有限公司独立董事。2020 年 5 月至今，任本公司独立董事。 （二）独立性说明 报告期 ...

厦门钨业股份有限公司 独立董事程文文 2024 年度述职报告 作为厦门钨业股份有限公司（以下简称"厦门钨业"或"公司"）的独立董 事，本人程文文严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》 等法律法规、规范性文件及《厦门钨业股份有限公司章程》《独立董事制度》《独 立董事年度报告工作制度》等有关规定的要求，谨慎、勤勉、尽责地行使公司及 股东所赋予的权利，主动了解掌握公司经营状况，积极参加公司各类会议，认真 审议各项议案并发表意见，积极履行独立董事的职责，切实维护公司和股东特别 是社会公众股股东的利益。现将 2024 年度本人履行独立董事职责情况报告如下： 一、独立董事基本情况 本人以客观、谨慎的态度进行议案审议，必要时与董事会秘书等管理层进行 预沟通，询问拟审议事项并提出意见建议等。本人在深入了解的基础上，独立、 审慎、客观地行使表决权，对各次董事会会议审议的相关议案均投了赞成票，不 存在提出反对或弃权的情形，不存在对董事会各项议案及公司其它事项提出异议 的情况，无缺席董事会会议情况，亦不存在行使独立董事特别职权的情况。 （一）个人履历、专业背景以及兼职情况 程文文，男，1964 年 6 月出生，上 ...

证券代码：600549 证券简称：厦门钨业 公告编号：临-2025-029 厦门钨业股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 华兴会计师事务所(特殊普通合伙)前身系福建华兴会计师事务所，创立于 1981 年，隶属福建省财政厅。1998 年 12 月，与原主管单位福建省财政厅脱钩， 改制为福建华兴有限责任会计师事务所。2009 年 1 月，更名为福建华兴会计师 事务所有限公司。2013 年 12 月，转制为福建华兴会计师事务所(特殊普通合伙)。 2019 年 7 月，更名为华兴会计师事务所(特殊普通合伙)（以下简称"华兴会计 师事务所"）。 华兴会计师事务所为特殊普通合伙企业，注册地址为福建省福州市鼓楼区湖 东路 152 号中山大厦 B 座 7-9 楼，首席合伙人为童益恭先生。 截至 2024 年 12 月 31 日，华兴会计师事务所拥有合伙人 71 名、注册会计师 346 名，其中签署过证券服务业务审计报告的注册会计师 182 人 ...

股票代码：600549 股票简称：厦门钨业 公告编号：临-2025-035 厦门钨业股份有限公司 二、开展应收账款保理业务的标的 本次开展应收账款保理业务的标的为公司及下属公司在日常经营活动中发 生的部分应收账款。 三、开展应收账款保理业务的主要内容 合作机构：拟开展保理业务的合作机构为工商银行、农业银行、中国银行、 建设银行、民生银行、花旗银行等商业银行。授权公司管理层根据合作关系及综 合资金成本、融资期限、服务能力等综合因素选择保理机构（以下简称"保理机 构"）。 关于 2025 年度开展应收账款保理业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 厦门钨业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日召开第十 届董事会第十三次会议审议通过了《关于开展应收账款保理业务的议案》。同意 就公司及下属子公司（含上市控股子公司，下同）在日常经营活动中产生的部分 应收账款开展无追索权应收账款保理业务，累计发生额不超过人民币 200,000 万元或其他等值货币，公司及下属子公司可在该额度内于公司次年年度董 ...

证券代码：600549 证券简称：厦门钨业 公告编号：临-2025-036 厦门钨业股份有限公司 关于对参股公司厦门势拓智动科技有限公司增资暨 关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 厦门钨业股份有限公司（以下简称"厦门钨业"或"公司"）参股公司厦门势 拓智动科技有限公司（以下简称"势拓智动"）现股东拟对其以货币出资的方式同比例 增资5,000万元（人民币，下同），其中厦门钨业增资2,450万元，厦钨电机工业有限公 司（以下简称"厦钨电机"）增资2,550万元。 本次交易构成关联交易，但不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的 重大资产重组。 本次交易已于2025年4月24日经公司第十届董事会第十三次会议审议通过。根据 《上海证券交易所股票上市规则》及公司章程等相关规定，本次交易无需提交公司股东 大会审议批准。 过去12个月，公司及下属公司与同一关联人发生的各类关联交易见公告正文； 过去12个月，公司及下属公司与不同关联人之间未发生与此次交易类别相同标的相关的 关联交易。 1 / 8 ...

Xiamen Tungsten Co., Ltd. Xiamen Tungsten Co., Ltd. Add: 21-22/F,Bldg A,Tefang Center,No.81,Zhanhong Road,Xiamen,China Tel: +86 592 3351797 2024 Sustainability Report - Xiamen Tungsten Co., Ltd. 009 n Xiamen Tungsten Co., Ltd. CONTENTS About This Report | Reference Guidelines | 001 | | --- | --- | | Reporting Scope | 001 | | Data Reporting | 001 | | External Assurance | 001 | | Report Availability | 001 | | Explanatory Note | 002 | Chairman's Statement About XTC Our Business 005 | 2024 Honor | | | --- | --- ...