公司研 究 证 券研究 报 告 白酒**2024年04月26日 舍 得酒业（600702）2024年一季报点评 推 荐 （首次） 目标价：100元 应对压力，积极调整 当前价：72.33元 事项： 华创证券研究所  公司发布2024年一季报，2024Q1实现总营收21.1亿元，同增4.1%；归母净 证券分析师：沈昊 利润 5.5亿元，同降 3.4%。销售回款 19.2亿元，同降 14.3%，经营性现金流 净额1.1亿元，同降52.2%，Q1末合同负债2.3亿元，环比下降0.4亿元。 邮箱：shenhao@hcyjs.com 执业编号：S0360521050001 评论： 证券分析师：欧阳予  收入端保持增长符合预期，大众价位的舍之道、T68继续招商放量。公司Q1 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 收入同增 4.1%符合预期。分产品看，Q1 中高档/普通酒收入分别同增 执业编号：S0360520070001 3.3%/0.9%，核心单品品味舍得将价盘维护放在优先位置，保持平稳，大众价 位带的舍之道、T68等单品继续招商铺货放量保持增长。夜郎古Q1轻装前行， 证券分析师：田晨曦 叠加舍得品牌及渠道赋 ...

业绩简评 2024 年 4月 25日公司披露24 年一季报，期内实现营收21.1 亿， 同比+4.2%；实现归母净利5.5 亿，同比-3.4%。 经营分析 产品端看，24Q1 中高档/普通酒分别实现营收17.3/2.4 亿，同比 +3.3%/+0.8%，我们预计 Q1 结构内部夜郎古低基数下相对高增， 以及 T68、舍之道等大众价位产品增速更优，结构扰动导致 24Q1 公司毛利率同比-4.2pct 至 74.2%。分区域看，24Q1 省内/省外分 别实现营收 5.4/14.2 亿，同比+12.2%/-0.1%，部分与 23Q1 基数 相关。 从盈利水平来看，24Q1 归母净利率同比-2.0pct至 26.1%，主要受 毛利率扰动，此外销售费用率同比-2.9pct，管理费用率-0.2pct， 营业税金及附加占比+0.5pct；截至 24Q1 末，合同负债余额 2.3 亿，同比-5.6 亿；24Q1 销售收现19.2 亿，同比-14.45%。 人民币(元) 成交金额(百万元) 公司战略笃定于大单品、全国化，抓手在于提升消费端认知拉力， 195.00 3,000 因此在营销团队扩充、激励制度保障、持续营销费投支持等 ...

食品饮料 公 2024年04月25日 司 报 舍得酒业(600702.SH) 告 收入平稳增长，省内表现更优 推荐 ( 维持 ) 事项： 舍得酒业发布2024年1季报，实现营业收入21.1亿元，同比增长4.1%；归母净 股价:72.33元 利5.5亿元，同比下滑3.4%。 公 主要数据 平安观点： 行业 食品饮料 司 公司网址 www.tuopaishede.cn ...

[Table_Title] 证券研究报告 保持自信坚韧，坚守长期主义 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年4月25日 [Table_ReportType] 点评报告 [T事ab件le：_S 2u 0m 2m 4ar年y]一 季度，公司实现营收 21.05 亿元，同比+4.18%；归母净利润 [T舍ab得le酒_S业toc k(A6n0d0R7an0k2]. SH) 5.5亿元，同比-3.37%。 投资评级 买入 点评： 上次评级 买入 ➢ 毛利率降幅较大，费效比逐步提升。一季度，公司销售收现19.17亿元， 同比-14.27%；经营净现金流 1.08 亿元，同比-52.41%，主要系收到的承 [T马ab铮le _ A u t食ho品r]饮 料行业首席分析师 兑汇票增加；毛利率同比-4.22pct至74.16%，我们预计与公司在大众价位 执业编号：S1500520110001 发力有关；销售费用率同比-2.93pct，伴随组织裂变优化，公司对费用的管 邮 箱： mazheng@cindasc.com 控更加精细，费效比有所提升；管理费用率同比-0.2pct；研发费用率同比 +0.54pct ...

证券代码：600702 证券简称：舍得酒业 公告编号：2024-024 舍得酒业股份有限公司 2024 年第一季度经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号—一行业信息披露》之《第 十二号—一酒制造》的相关规定，现将公司 2024 年第一季度主要经营数据（未经审 计）公告如下： 一、公司 2024 年第一季度主要经营情况 （一）酒类产品按产品档次分类情况： 单位：万元 币种：人民币 | 产品名称 | 2024 | 年 | 1－3 | 月销售收入 | 2023 | 年 | 1－3 | 月销售收入 | 增减变动幅度（%） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中高档酒 | | | | 172,546.78 | | | | 167,018.31 | | 3.31 | | 普通酒 | | | | 23,803.26 | | | | 23,602.87 | | ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 was CNY 2,105,431,909.47, representing a 4.13% increase compared to the same period last year[4]. - Net profit attributable to shareholders was CNY 550,283,251.89, showing a decrease of 3.35% year-over-year[4]. - Basic earnings per share for the period was CNY 1.6632, down 3.39% from CNY 1.7216 in the previous year[4]. - The company's net profit for Q1 2024 was ¥549,387,582.35, a decrease of 3.5% compared to ¥568,986,763.49 in Q1 2023[18]. - Operating profit for Q1 2024 was ¥728,274,259.79, down from ¥754,986,974.92 in the same period last year, reflecting a decline of 3.5%[18]. - The total comprehensive income attributable to the parent company's owners was ¥550,283,251.89, down from ¥569,383,085.17 in the previous year, a decrease of 3.5%[18]. Cash Flow and Liquidity - The net cash flow from operating activities decreased by 52.24% to CNY 108,416,360.91, primarily due to an increase in bank acceptance bills received for sales[7]. - Cash flow from operating activities generated a net amount of ¥108,416,360.91, significantly lower than ¥226,996,818.85 in Q1 2023, indicating a decrease of 52.2%[19]. - The company's cash and cash equivalents as of March 31, 2024, amounted to RMB 2,980,195,659.01, an increase from RMB 2,421,970,931.35 as of December 31, 2023[12]. - The company's cash and cash equivalents at the end of Q1 2024 amounted to ¥2,677,238,620.96, an increase from ¥2,511,735,253.92 at the end of Q1 2023, representing a growth of 6.6%[20]. Assets and Liabilities - Total assets at the end of Q1 2024 were CNY 11,925,127,481.32, reflecting a 7.23% increase from the end of the previous year[5]. - Total liabilities for Q1 2024 were CNY 3,925,718,144.70, compared to CNY 3,556,890,980.63 in Q1 2023, reflecting an increase of approximately 10.3%[15]. - The company's total equity reached CNY 7,999,409,336.62 in Q1 2024, up from CNY 7,564,659,289.45 in Q1 2023, indicating a growth of about 5.8%[16]. Shareholder Information - The number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 130,279[8]. - Sichuan Tuopai Shede Group Co., Ltd. held 30.22% of the shares, totaling 100,695,768 shares[8]. - The company reported a total of 100,695,768 shares held by its largest shareholder, Sichuan Tuopai Shide Group Co., Ltd.[10]. - The top ten shareholders include various institutional investors, with the largest being Sichuan Tuopai Shide Group Co., Ltd.[10]. Operational Costs and Expenses - Operating costs for Q1 2024 were CNY 1,379,716,341.71, up from CNY 1,278,691,136.88 in Q1 2023, indicating an increase of about 7.9%[17]. - Research and development expenses rose to CNY 28,573,841.91 in Q1 2024, compared to CNY 16,601,508.92 in Q1 2023, marking an increase of approximately 72%[17]. - Accounts receivable increased significantly to CNY 401,628,398.90 in Q1 2024 from CNY 267,767,748.39 in Q1 2023, representing a growth of approximately 50%[14]. - Inventory levels rose to CNY 4,553,578,567.55 in Q1 2024, compared to CNY 4,423,804,188.54 in Q1 2023, indicating an increase of about 2.9%[14]. - The company reported a decrease in employee compensation liabilities to CNY 241,124,038.66 in Q1 2024 from CNY 335,604,574.47 in Q1 2023, a reduction of approximately 28.2%[15]. Share Repurchase and Strategic Initiatives - The total amount of funds used for the share repurchase plan is between RMB 100 million and RMB 200 million, with a maximum repurchase price of RMB 131.00 per share[11]. - As of the report date, the company has repurchased a total of 1,486,431 shares, accounting for 0.45% of the total share capital of 333,167,579 shares[11]. - The highest repurchase price recorded was RMB 83.00 per share, while the lowest was RMB 69.96 per share, with a total expenditure of RMB 113,825,050.53 (excluding transaction fees)[11]. - The company plans to implement an employee stock ownership plan as part of its share repurchase strategy[11]. - The company is focused on enhancing quality and efficiency while returning value to shareholders through its strategic initiatives[11]. Related Party Transactions - The report indicates that the company has not identified any related party transactions among its top shareholders[10].

证券代码：600702 证券简称：舍得酒业 公告编号：2024-025 特此公告。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 现金分红总额：由 711,828,738.10 元（含税）调整为 711,678,238.10 元 （含税）。 本次调整原因：自舍得酒业股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年度 利润分配方案披露之日起至本公告披露日期间，公司通过上海证券交易所交易系 统以集中竞价交易方式新增回购公司股份 70,000 股。截至本公告披露日，公司回 购库存股份数量为 2,154,445 股，上述股份不参与本次利润分配，因此公司实际参 与利润分配的股本总数由 331,083,134 股调整为 331,013,134 股。公司按照维持 每股分配比例不变的原则，对 2023 年度利润分配方案中的分配总额进行相应调整。 公司分别于 2024 年 3 月 18 日、2024 年 4 月 23 日召开第十一届董事会第五次 会议、2023 年年度股东大会审议通过了《公司 2023 年度利润分配方案》，公司拟 ...

证券代码：600702 证券简称：舍得酒业 公告编号：2024-023 舍得酒业股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 70 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 116,474,687 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 35.1873 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，采用现场投票与网络投票相结合的方式表决， 由公司董事长蒲吉洲先生主持。会议的召集、召开和表决方式符合《公司法》及《公 司章程》的有关规定。 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 4 月 23 日 (二) 股东大会召开的地点：公司艺术中心会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情 ...

四川省成都市锦江区东御街 18 号百扬大厦 11 楼 邮编：610011 11F, Square One, No.18 Dongyu St., Jinjiang District, Chengdu, Sichuan, P.R.China 电话/TEL：（028）87747485 传真/FAX：（028）86512848 网址/WEBSITE：www.kangdacdlawyers.com 康达股会字【2024】第 0145 号 致：舍得酒业股份有限公司 根据北京康达（成都）律师事务所（以下简称"本所"）与舍得酒业股份有 限公司（以下简称"舍得酒业"或"公司"）签订的《聘请法律顾问合同》，本所 指派杨波、何瑞律师参加了舍得酒业 2023 年年度股东大会（以下简称"本次股 东大会"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司股东大会规则》（以下简称《股 东大会规则》）等法律法规、规范性文件及《舍得酒业股份有限公司章程》（以下 简称《公司章程》）的有关规定，就本次会议的召集和召开程序、召集人和出席 人员的资格、表决程序以及表决结果发表 ...

舍得酒业股份有限公司 2023 年年度股东大会 会议材料 股票简称：舍得酒业 股票代码：600702 2024 年 4 月 23 日 舍得酒业 2023 年年度股东大会会议材料 | | | | 一、2023 …………………………………………………2 | 年年度股东大会会议议程 | | --- | --- | | 二、2023 | 年年度股东大会会议议案 | | 年度董事会工作报告》………………………………………………4 | 议案一：《公司 2023 | | 《公司 年度独立董事述职报告》……………………………………………………10 | 2023 | | 年度监事会工作报告》………………………………………………25 | 议案二：《公司 2023 | | 年年度报告及报告摘要》……………………………………………28 | 议案三：《公司 2023 | | 年度财务决算报告》……………………………………………29 | 议案四：《公司 2023 | | 年度利润分配方案》……………………………………………30 | 议案五：《公司 2023 | | 议案六：《关于续聘上会会计师事务所(特殊普通合伙)为公司 2024 年度 ...