Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a target price set for the next six months [7][18]. Core Views - The company reported a revenue of 10.36 billion in 2024, a year-on-year decrease of 10.6%, and a net profit of 640 million, down 52.2% year-on-year, primarily due to price adjustments by key model customers [1]. - The company is focusing on high-value areas in aviation, with commercial aviation revenue exceeding 1 billion, a 71% increase year-on-year, and a growing market share in key aviation models [2]. - The company emphasizes research and development, with a R&D expense ratio of 6.5%, and completed 48 research projects in the year [3]. - The company aims for steady growth, projecting a revenue of 11.5 billion in 2025, an 11% increase year-on-year, and a profit of 1.3 billion, a 50% increase [4]. - The company is a leading player in China's aviation forging sector, with rapid growth in domestic large aircraft and international outsourcing [5]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company achieved a revenue of 10.36 billion, a decrease of 10.6% year-on-year, and a net profit of 640 million, down 52.2% year-on-year [1]. - The comprehensive gross margin for 2024 was 23.7%, a decline of 7.59 percentage points year-on-year, and the net profit margin was 7.4%, down 5.84 percentage points year-on-year [1]. Business Segments - The forging business generated revenue of 8.27 billion, a decrease of 11.5% year-on-year, with a gross margin of 19.4%, down 10.53 percentage points [2]. - The hydraulic and environmental control business achieved revenue of 1.84 billion, a decrease of 7.3%, with a gross margin of 39.7%, down 4.44 percentage points [2]. - The company’s focus on key aviation models accounted for 76% of revenue, with significant growth in commercial aviation and civil products [2]. Research and Development - The company maintained a strong commitment to R&D, with a 6.5% R&D expense ratio, and completed 48 research projects in the year [3]. Future Outlook - The company projects a revenue of 11.5 billion in 2025, an 11% increase, and a net profit of 1.26 billion, a 97.57% increase year-on-year [5]. - The company is actively exploring new markets in civil aviation, commercial engines, aerospace, and deep-sea sectors [4].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a target price set for the next six months [7][18]. Core Views - The company reported a revenue of 10.36 billion in 2024, a year-on-year decrease of 10.6%, and a net profit of 640 million, down 52.2% year-on-year, primarily due to price adjustments by key model customers [1]. - The company is focusing on high-value areas in aviation, with commercial aviation revenue exceeding 1 billion, a 71% increase year-on-year, and a growing market share in key aviation models [2]. - The company is actively expanding into new fields such as civil aviation, commercial engines, aerospace, and deep-sea markets, with a long-term goal of achieving stable growth [4]. Financial Performance - In 2024, the comprehensive gross margin was 23.7%, down 7.59 percentage points year-on-year, and the net profit margin was 7.4%, down 5.84 percentage points year-on-year [1]. - The company’s revenue forecast for 2025 is 11.51 billion, representing an 11% year-on-year growth, with net profit expected to reach 1.26 billion, a 97.57% increase [5][6]. - The company’s operating cash flow was negative 80 million in 2024, a significant decline from 700 million in the previous year, primarily due to difficulties in sales collections [3]. Business Segmentation - The forging and casting business generated 8.27 billion in revenue, down 11.5% year-on-year, while the hydraulic and environmental control business achieved 1.84 billion, down 7.3% year-on-year [2]. - The company’s focus on research and development is evident, with a R&D expense ratio of 6.5%, supporting technological innovation and industry upgrades [3]. Future Outlook - The company aims to achieve a revenue of 11.5 billion in 2025, with a profit target of 1.3 billion, indicating a strong growth trajectory [4][5]. - The company is building a comprehensive material research and regeneration system, which is expected to enhance long-term profitability by potentially reducing material costs [4].

3月31日，中航重机股票盘中跌停，今年来已跌去21.10%，中航重机股份有限公司隶属中国航空工业集团有限公司,1996年在上海证券交易所上市。 财报显示，南方基金旗下南方中证500ETF为中航重机前十大股东，去年四季度减持，持股比例为0.99%。今年以来收益率2.30%，同类排名1302(总3442)。 简历显示，罗文杰女士:美国南加州大学数学金融硕士、美国加州大学计算机科学硕士,具有中国基金从业资格。曾任职于摩根士丹利投资银行,从事量化分析 工作。2008年9月加入南方基金,曾任南方基金数量化投资部基金经理助理;现任指数投资部总经理。2011年2月28日至2013年4月21日任深证成份交易型开放式 指数证券投资基金基金经理助理。2013年5月17日至2015年6月16日,任南方策略基金经理;2017年11月9日至2019年1月18日,任南方策略、南方量化混合基金经 理;2016年12月30日至2019年4月18日,任南方安享绝对收益、南方卓享绝对收益基金经理;2018年2月8日至2020年3月27日,任H股ETF基金经理;2018年2月12日 至2020年3月27日,任南方H股联接基金经理;2014年10月 ...

Market Overview - The Shanghai Composite Index fell by 0.46% on March 31, with four sectors rising, led by telecommunications and home appliances, which increased by 0.58% and 0.37% respectively [1] - The sectors with the largest declines were electric power equipment and national defense industry, which dropped by 1.94% and 1.81% respectively [1] - Overall, there was a net outflow of 40.409 billion yuan in the main funds across the two markets, with five sectors experiencing net inflows [1] Sector Performance - The public utilities sector had the largest net inflow of funds, totaling 311 million yuan, while it rose by 0.15% [1] - The steel sector also saw a net inflow of 283 million yuan despite a decline of 1.45% [1] - A total of 26 sectors experienced net outflows, with electric power equipment leading at 5.832 billion yuan, followed by machinery equipment with 5.311 billion yuan [1] National Defense Industry - The national defense industry saw a decline of 1.81% with a net outflow of 2.175 billion yuan [2] - Out of 139 stocks in this sector, 22 rose while 115 fell, including one stock that hit the daily limit down [2] - The top three stocks with net inflows were Yaxing Anchor Chain (22.978 million yuan), Zhongke Haixun (21.664 million yuan), and Aopu Optoelectronics (15.279 million yuan) [2] National Defense Industry Outflows - The top three stocks with the largest net outflows were Guangqi Technology (-24.526 million yuan), Jingjiawei (-13.736 million yuan), and Tianhai Defense (-13.063 million yuan) [4] - Other notable outflows included China Shipbuilding (-8.134 million yuan) and AVIC Heavy Machinery (-9.586 million yuan) [4]

中航重机始终立足"航空为本"，2024年继续以重点型号工程为业务主轴，推动锻铸产品向高端化、复杂 化、整体化转型。全年重点型号收入达总营收的76%，成功开发新客户33户，充分体现出核心业务的韧 性。 在商用航空方面，公司抢抓国产大飞机量产契机，制定产业发展规划，组建专职团队，推动"商飞、商 发一本账"787项任务有序落地。全年商用航空收入突破10亿元，同比增长71%。与此同时，公司在国际 市场持续突破，国际转包业务额超1亿美元，与波音、赛峰、罗罗等国际巨头达成战略合作协议，国际 影响力稳步提升。 面对宏观经济波动、产业链重塑与国际市场竞争压力交织的复杂环境，中航重机（600765）在2024年展 现出强劲的韧性与进取精神。 公司坚持"稳中求进、以进促稳"的主基调，聚焦高端制造主责主业，在航空锻铸领域稳居龙头地位，同 时积极布局商用航空和民用产业，实现结构优化与技术突破的双轮驱动。全年实现营业收入103.55亿 元，利润总额8.65亿元，主营业务核心竞争力持续增强，为"十四五"收官和"十五五"起步奠定了坚实基 础。 锻铸主业稳中求进，三大业务协同开花 民用工程领域则聚焦产业延伸与新兴市场挖掘。2024年，公司开 ...

证券代码：600765 证券简称：中航重机 公告编号：2025-014 中航重机股份有限公司 关于会计政策、会计估计变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●本次会计政策变更是公司根据财政部修订的最新会计准则进行的相应变 更，符合相关法律法规的规定和公司实际情况，对公司财务状况、经营成果和现 金流量不产生重大影响。 一、本次会计政策变更的概述 （一） 本次会计估计变更的原因 （财会〔2024〕 根据《企业会计准则第 13 号——或有事项》规定，在确认预计负债的同时，将 相关金额计入营业成本，并根据流动性列示预计负债，该解释规定自印发之日起 施行，允许企业自发布年度提前执行。 二、本次会计估计变更的概述 （一）会计估计变更的原因 （二） 变更前采用的会计政策 公司在执行上述会计政策前，对于不属于单项履约义务的保证类质量保证产 生的预计负债，计入"销售费用"核算。 （三）本次会计政策变更内容 根据财政部有关要求、结合公司实际情况，公司自 2024 年 1 月 1 日起执行 《企业会计准则解释第 ...

我们接受委托，审计了中航重机股份有限公司（以下简称"贵公司"）的财务报表，包 括 2024 年 12 月 31 日合并及母公司资产负债表、2024 年度合并及母公司利润表、股东权 益变动表、现金流量表以及财务报表附注，并于 2025 年 3 月 28 日出具大信审字2025第 度涉及财务公司关联交易的存款、贷款等金融业务情况汇总表》（以下简称"与财务公司业 务汇总表"） 一、管理层和治理层的责任 中航重机股份有限公司 交易的存款、贷款等金融业务 的专项说明 大信专审字2025第 29-00101 号 大信会计师事务所（特殊普通合伙） WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. 大信会计师事务所 WUYIGE Certified Public Accountants.LLP 电话 Telephone：+86（10）82330558 北京市海淀区知春路 1 号 Room 2206 22/F, Xueyuan International Tower 传真 Fax： +86（10）82327668 学院国际大厦 22 层 2206 No.1 Zhichun Road, Haidi ...

证券代码：600765 证券简称：中航重机 公告编号：2025-010 中航重机股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责 任。 二、执业记录 大信近三年因执业行为受到刑事处罚 0 次、行政处罚 6 次、行政监管措施 14 次、自律监管措施及纪律处分 11 次。43 名从业人员近三年因执业行为受到刑事 处罚 0 次、行政处罚 12 人次、行政监管措施 30 人次、自律监管措施及纪律处分 大信承做本项目的合伙人、签字注册会计师和项目质量控制复核人近三年不 存在因执业行为受到刑事处罚，受到证监会及派出机构、行业主管部门的行政处 罚、监督管理措施，受到证券交易所、行业协会等自律组织的自律监管措施、纪 律处分的情况。 三、质量管理水平 中航重机股份有限（以下简称"公司"）聘请大信会计师事务所（特殊普通 合伙） （以下简称"大信"）作为公司 2024 年年度审计会计师事务所。根据财政 部、国资委及证监会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》， 公司对大信在近一年审计中的履职情况进行了评估。经评估，公司认 ...

关于2024年度募集资金存放与使用情况的专项报告 证券代码：600765 证券简称：中航重机 公告编号：2025-013 中航重机股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责 任。 根据《上市公司监管指引第 2 号—上市公司募集资金管理和使用的监管要 求》等有关规定，中航重机股份有限公司（以下简称"公司"）将 2024 年度募集 资金存放与实际使用情况专项说明如下： 一、募集资金基本情况 （一）2018 年非公开发行股份 于公司符合非公开发行 A 股股票条件的议案》。2019 年 8 月 16 日，公司非公开 发行 A 股股票的申请经中国证监会发行审核委员会审核通过。2019 年 10 月 16 日，中国证监会向公司核发《关于核准中航重机股份有限公司非公开发行股票的 批复》 （证监许可20191851 号），核准公司非公开发行股票并上市的相关事宜， 公司向中央企业贫困地区产业投资基金股份有限公司、北京国发航空发动机产业 投资基金中心（有限合伙）、广东温氏投资有限公司、中航资本控股股份有限公 司、中航通用飞机有 ...

证券代码：600765 证券简称：中航重机 公告编号：2025-017 中航重机股份有限公司 关联交易预计情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责 任。 | 一、关联方介绍及关联关系 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 母公司 | | 母公司 | | | | | | | | 对本企 | | 对本企 | | | 母公司名 法人 业务 | 企业 | 注册 | | | | | | | | 注册资本 组织机构代码 | | | | | | | 业的持 | 业的表 | | 称 类型 地 性质 | | | 代表 | | | | | | | | | | | | 股比例 | | 决权比 | | | | | | | | （%） | | 例（%） | | | 中国贵州航 | | | | | | | | | | 空工业（集 国有 投资 167,087 | | | 马小 | 915200002144 ...