[Table_Page] 年报点评|国防军工 证券研究报告 [中Table_航Title] 重机（600765.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 增持 当前价格 16.59元 24 年预算目标稳增，民航、外贸、大锻件进展快 合理价值 27.37元 前次评级 增持 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-03-17 ⚫ 事件：公司公告2023年年报，2023年实现营业收入105.77亿元，同 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 比增加0.07%；实现归母净利润13.29亿元，同比增长10.70%。 ⚫ 点评：剔除子公司出表及增值税政策变化影响，23年收入端同比增长， 7% 宏山锻造并表致盈利阶段性承压，大型锻件研制生产能力初步形成， -4%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 全年净利率创新高。据公司23年年报，剔除卓越出表、增值税政策变 -15% 化影响，收入同期可比口径增长12.77%。经测算，23Q4公司实现营 -26% 收26.09亿元，同比、环比增长-8.49%、5.88%；23Q4实现归母净利 -37 ...

证券研究报告·公司点评报告·航空装备Ⅱ 中航重机（600765） 2023 年年报点评：下游需求稳健，股权激励 2024 年 03月 17日 提高公司竞争力 证券分析师 苏立赞 买入（维持） 执业证书：S0600521110001 sulz@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 许牧 执业证书：S0600523060002 营业总收入（百万元） 10,570 10,577 12,139 14,713 16,118 xumu@dwzq.com.cn 同比 20.25% 0.07% 14.76% 21.21% 9.55% 研究助理 高正泰 归母净利润（百万元） 1,200 1,329 1,539 1,889 2,172 执业证书：S0600123060018 同比 34.76% 10.70% 15.86% 22.70% 15.02% gaozht@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 0.81 0.90 1.04 1.27 1.47 P/E（现价&最新摊薄） 20.48 18.50 15.97 ...

事件 2024 年 3月 15日，公司发布 2023 年年报，全年实现营收105.8 亿（同比+0.1%，同口径+12.8%），归母 13.3 亿（同比+10.6%）； 其中Q4 实现营收26.1 亿（同比-8.5%），归母 3.0 亿（同比+5.2%）。 点评 公司23 年锻铸业务实现营收85.6 亿，同口径下同比+6.2%；液压 环控业务实现营收 20.2 亿，同比+1.5%。公司机身、航发业务基 本盘稳固，国内市场份额稳步增长。 公司23 年毛利率31.3%，同比+2.0pct，大锻件和高附加值产品占 人民币(元) 成交金额(百万元) 比提升，规模效应持续释放，产线精细化管理，盈利能力稳定提 31.00 1,800 升。公司 23 年归母净利率12.6%，同比+1.2pct，全年信用减值计 1,600 28.00 1,400 提8549 万，较去年计提减少1.5 亿。 25.00 1,200 1,000 公司23 年研发投入6.6 亿，同比+52.5%。公司加大研发投入实现 22.00 800 19.00 600 新产品和新市场开拓。新产品方面全年新品交付5837 项、8.9 万 400 16.00 2 ...

2023年年度报告 公司代码：600765 公司简称：中航重机 中航重机股份有限公司 2023 年年度报告 ...

业绩稳定增长，产能优化及一体化降本成效可期 中航重机(600765.SH)/国防 证券研究报告/公司点评 2024年3月15日 军工 [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：16.36 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 10,570 10,577 11,845 13,802 15,450 分析师：陈鼎如 增长率yoy% 20% 0% 12% 17% 12% 执业证书编号：S0740521080001 净利润（百万元） 1,202 1,329 1,606 1,881 2,185 Email：chendr01@zts.com.cn 增长率yoy% 35% 11% 21% 17% 16% 每股收益（元） 0.81 0.90 1.08 1.27 1.47 每股现金流量 0.52 0.40 0.88 2.55 0.24 分析师：马梦泽 净资产收益率 11% 11% 12% 12% 13% 执业证书编号：S0740523060003 P/E 20.2 18.2 15.1 12.9 11.1 P/B 2 ...

证券代码：600765 证券简称：中航重机 公告编号：2024-001 中航重机股份有限公司 关于第四季度接待机构投资者调研的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 中航重机股份有限公司（以下简称“公司”）于 2023 年第四季度通过现场 接待、电话会议形式接待了机构调研，具体情况如下： 一、调研情况 序号 日期 形式 来访人单位 接待人员 1 2023年9月6日 现场调研 银河证券 董事会秘书：王志宏 2 2023年9月20日 现场调研 国金证券、嘉实基金 董事会秘书：王志宏 西部证券、长盛基 3 2023年11月15日 现场调研 金、人保养老、永银 董事会秘书：王志宏 基金 诚通基金、建投投 ...

2023 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600765 证券简称：中航重机 中航重机股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 本报告期 年初至报告 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|----------------------------------|------------------|--------------------------- ...

公司代码：600765 公司简称：中航重机 2023 年半年度报告 中航重机股份有限公司 2023 年半年度报告 1 / 179 2023 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确 性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人冉兴 、主管会计工作负责人宋贵奇及会计机构负责人（会计主管人员）胡军声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 报告期内，公司未制定半年度利润分配预案或公积金转增股本预案。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者 注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险 ...

2023 年第一季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600765 证券简称：中航重机 中航重机股份有限公司 2023 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准 确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责 任。 公司负责人冉 兴、主管会计工作负责人宋贵奇及会计机构负责人胡 军（会计主 管人员）保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | |------------------------------|------------------|-------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期增 减变动幅度 (%) | | 营业收入 | 2,340,312,740.05 | 13.34 | | ...

2022 年年度报告 公司代码：600765 公司简称：中航重机 中航重机股份有限公司 2022 年年度报告 1 / 270 2022 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 大华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人冉兴、主管会计工作负责人宋贵奇及会计机构负责人（会计主管人员）胡军 声 明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2023年3月13日，公司召开第七届董事会第二次会议，审议通过了《2022年度利润分配预案 》，经董事审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案：公司拟向全体股东每10股派发现 金红利1.65元（含税），以截至2023年1月31日公司的总股数1,472,049,090.00股为基数，共计 分配利润242,888,099.85元，母公司剩余可供股东分配的利润354,739,623.7 ...