丨证券研究报告丨 分析师及联系人 [Table_Author] 王贺嘉 杨继虎 SAC：S0490520110004 SAC：S0490525040001 SFC：BUX462 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 公司研究丨点评报告丨中航重机（600765.SH） [Table_Title] 收入利润"双过半"，积极拓展"大国防"业务 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 25 年半年报，25H1 实现营收 57.51 亿元，同比减少 4.51%；归母净利润 4.92 亿元， 同比减少 32.59%；扣非归母净利润 4.8 亿元，同比减少 30.63%。其中 25Q2 实现营收 34.44 亿元，同比增长 11.2%，环比增长 49.34%；归母净利润 2.94 亿元，同比减少 27.5%，环比增 长 48.74%；扣非归母净利润 2.92 亿元，同比减少 27.68%，环比增长 55.68%。 research.95579.com 1 中航重机（600765.SH） cjzqdt11111 公司发布 25 年半年报，25H1 实现营收 57.51 亿元，同比减少 4.51%； ...

国投瑞银国家安全混合A（001838）成立日期2015年12月2日，最新规模25.25亿。今年以来收益 10.22%，同类排名5480/8180；近一年收益33.81%，同类排名4069/7978；成立以来收益33.73%。 国投瑞银国家安全混合A（001838）基金经理为李轩。 9月4日，中航重机跌1.8%，截至发稿，报15.81元/股，成交3.69亿元，换手率1.48%，总市值249.09亿 元。中航重机股价已经连续4天下跌，区间累计跌幅8.35%。 资料显示，中航重机股份有限公司位于贵州省贵阳市双龙航空港经济区小碧布依族苗族乡木头村机场路 16号，成立日期1996年11月14日，上市日期1996年11月6日，公司主营业务涉及锻铸、高端液压集成和 新能源。主营业务收入构成为：锻铸产品78.30%，散热器12.73%，液压产品5.07%，其他(补充)2.35%， 其他1.55%。 从中航重机十大流通股东角度 数据显示，国投瑞银基金旗下1只基金位居中航重机十大流通股东。国投瑞银国家安全混合A （001838）二季度增持333.57万股，持有股数1675.41万股，占流通股的比例为1.14%。根据测算，今日 浮 ...

格隆汇9月3日｜东方证券研报指出，中航重机25H1实现归母净利润4.92亿元（-32.59%）；25Q2实现归 母净利润2.94亿元（-27.50%）。受产品配套交付进度及产品结构调整影响，25年H1业绩出现一定程度 下滑。但从订单层面看，商用航空、非航空民品与"大国防"业务保持稳定增长，公司聚焦存量、增量市 场，拓展国内、国外用户，开发新产品4002项，同比增长10.07%，新签订单同比增长9.39%。公司业务 实现多元化发展，民机、民用工程逐步迈入快速发展快车道；同时随着防务产品交付加快，公司大型锻 造设备产能逐步释放，公司业绩有望回升。公司"研究院+企业"新业态运营模式持续加强，科技创新核 心竞争力进一步增强。航空锻造龙头，开启军民协同发展新阶段。参考可比公司25年32倍PE，给予目 标价20.80元，维持"买入"评级。 ...

东方证券研报指出，中航重机25H1实现归母净利润4.92亿元（-32.59%）；25Q2实现归母净利润2.94亿 元（-27.50%）。受产品配套交付进度及产品结构调整影响，25年H1业绩出现一定程度下滑。但从订单 层面看，商用航空、非航空民品与"大国防"业务保持稳定增长，公司聚焦存量、增量市场，拓展国内、 国外用户，开发新产品4002项，同比增长10.07%，新签订单同比增长9.39%。公司业务实现多元化发 展，民机、民用工程逐步迈入快速发展快车道；同时随着防务产品交付加快，公司大型锻造设备产能逐 步释放，公司业绩有望回升。公司"研究院+企业"新业态运营模式持续加强，科技创新核心竞争力进一 步增强。航空锻造龙头，开启军民协同发展新阶段。参考可比公司25年32倍PE，给予目标价20.80元， 维持"买入"评级。 ...

格隆汇9月3日丨中航重机(600765.SH)在互动平台表示，公司外贸业务主要涉及GE、罗罗、IHI、ITP等 公司配套发动机锻件，为波音、空客等公司配套飞机锻件，其业务占比请您查阅公司财报中的相关披露 信息。 ...

据证券之星公开数据整理，近期中航重机（600765）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入57.51亿元，同比下降4.51%，归母净利润4.92亿元，同比下降32.59%。按单季度数据看，第二季度营 业总收入34.44亿元，同比上升11.2%，第二季度归母净利润2.94亿元，同比下降27.5%。本报告期中航 重机存货明显上升，存货同比增幅达41.97%。 本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率29.27%，同比减4.09%，净利率10.42%， 同比减22.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.79亿元，三费占营收比8.33%，同比增12.43%， 每股净资产9.07元，同比增12.2%，每股经营性现金流-0.43元，同比减7.41%，每股收益0.31元，同比减 36.73% 证券之星价投圈财报分析工具显示： 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。 财报体检工具显示： 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为91.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为 8.9%） 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1609.81%） ...

Meeting Information - The fourth extraordinary general meeting of shareholders will be held on September 15, 2025 [1] - The meeting will utilize a combination of on-site and online voting methods [1] - The meeting will take place at 9:00 AM at the airport road in Muto Village, Guizhou Province [1] Voting Procedures - Shareholders can vote through the Shanghai Stock Exchange's online voting system, with specific time slots for trading system and internet platform voting [2] - Shareholders holding multiple accounts can aggregate their voting rights across all accounts [3] - Duplicate voting through different methods will be counted based on the first vote cast [4] Meeting Agenda - The meeting will review proposals including the capital increase from raised funds, which has been approved in previous board meetings [2] - Shareholders must complete voting on all proposals before submission [4] Attendance Requirements - Only shareholders registered by the close of trading on the record date are eligible to attend the meeting [6] - Shareholders can appoint a proxy to attend and vote on their behalf [6]

Group 1 - The company reported a revenue of 5.751 billion yuan for the first half of 2025, representing a year-on-year decrease of 4.51% [1] - The net profit attributable to shareholders was 492 million yuan, showing a year-on-year decline of 32.59% [1] - The basic earnings per share stood at 0.31 yuan [1]

Core Viewpoint - The company reported a decline in both revenue and net profit for the first half of the year, indicating potential challenges in its financial performance [1] Financial Performance - The company achieved an operating revenue of 5.751 billion yuan, a year-on-year decrease of 4.51% [1] - The net profit attributable to shareholders was 492 million yuan, reflecting a year-on-year decline of 32.59% [1] - The basic earnings per share stood at 0.31 yuan [1]

证券代码：600765 证券简称：中航重机 公告编号：2025-063 中航重机股份有限公司 关于召开2025年第四次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东会类型和届次 2025年第四次临时股东会。 (二) 股东会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 9 月 15 日 9 点 00 分 召开地点：贵州省贵阳市双龙航空港经济区小碧布依族苗族乡木头村机场路 16 号 股东会召开日期：2025年9月15日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 重要内容提示： (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 9 月 15 日 至2025 年 9 月 15 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交 ...