证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 03 月 27 日 新奥股份（600803.SH） 24 年年报点评：私有化港股整合产业链，有望释放协同 效益 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 3 7 7 相对表现 4 -4 -4 -20 -10 0 10 20 30 Mar/24 Jul/24 Nov/24 Mar/25 (%) 新奥股份 沪深300 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 新奥股份发布 2024 年年报，全年实现营业总收入 1359.1 亿元，同比-5.51%； 归母净利润 44.93 亿元，同比-36.64%；归母核心利润 51.43 亿元，同比-19.36%。 财务数据与估值 增持（维持） 周期/环保及公用事业 目标估值：NA 当前股价：19.92 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 3097 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 2840 | | 总市值（十亿元） | 61.7 | | 流通市值（十亿元） | 56.6 | | 每股净资产（MRQ） | 7.6 | | ROE（TTM） | 19.1 | | 资产负债率 | 54.3% | | 主 ...

证券研究报告 [Table_StockAndRank] 新奥股份 (600803.SH) 投资评级 买入 上次评级 买入 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 唐婵玉 电力公用研究助理 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 拟私有化港股加强协同优势，26-28 年承诺至少 50%分红率 [Table_ReportDate] 2025 年 3 月 27 日 [Table_S 事件：3ummar 月 26y]日晚，公司发布 2024 年年度业绩公告，2024 年全 ...

上 市 公 司 公用事业 2025 年 03 月 27 日 新奥股份 (600803) ——拟私有化新奥能源 开启 AH 两地上市新篇章 报告原因：有信息公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 03 月 26 日 | | | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | 19.65 | | 一年内最高/最低（元） | 22.64/17.15 | | | 市净率 | | 2.7 | | 息率（分红/股价） | | 4.63 | | 流通 A 股市值（百万元） | | 55,808 | | 上证指数/深证成指 | 3,368.70/10,643.82 | | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 7.58 | | 资产负债率% | 54.30 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 3,097/2,840 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 03-26 04-26 05-26 06-26 07-26 0 ...

新奥股份表示，本次交易将进一步强化公司"天然气产业链一体化协同"战略定位。新奥股份上游拥有国 内外多元化气源资源，可充分发挥天然气资源池优势和液化天然气（LNG）接收站储运能力，为新奥 能源应对下游客户需求变化提供有效支撑；同时新奥股份可将上游气源与新奥能源客户需求进行匹配， 进一步扩大资源池，提升舟山LNG接收站使用效率，形成"内外双循环"协同发展的增长模式。此 外，"A+H"跨境上市也能增强新奥股份整体抗风险能力和市场竞争力。 新奥股份在前述预案中提示，本次交易资金来源为公司自有及通过银行借款等合理方式自筹资金，若交 易现金对价全部使用银行贷款支付，交易完成后资产负债率预计将上升至67%，上市公司短期内的偿债 压力、利息支出将会增加；若使用部分自有资金支付，短期内对公司经营和投资活动亦将产生一定资金 压力。 另外，计划股东将获得新奥股份新发行的H股股份及新能香港作出的现金付款作为私有化对价，每股计 划股份可获得新奥股份新发行的2.9427股港股股份以及新能香港以现金方式按照24.5港元/股支付现金付 款。据新百利估算，每股计划股份约80港元，相较于新奥能源3月18日59.45港元/股收盘价溢价近35%。 ...

新奥股份2024年财报揭秘：扣非归母净利润大增 50.9%，彰显主业强劲内生动力 新奥股份（600803）2024年度经营发展呈现稳中求进态势，在能源结构转型与智能化升级双重驱动 下，公司以技术创新为引擎，持续深化清洁能源全产业链布局。年报显示，公司全年实现营业收入 1358.4亿元；经营现金流净额同比增长2.9%至141.62亿元，凸显企业稳健运营能力。值得注意的是，扣 除非经常性损益的归母净利润达37.1亿元，实现50.9%的显著增长，彰显主营业务内生动力持续增强。 在经营层面，公司紧抓国家"双碳"战略机遇，天然气主业形成多点突破。作为能源转型重要抓手， 天然气平台交易气量同比增长10.3%至55.68亿方，其中国际业务占比接近四成，构建起覆盖长三角、珠 三角等重点区域的立体化供应网络。零售端表现尤为亮眼，全国261个城市燃气项目带动零售气量攀升 至262亿方，工商业用户用气量占比突破78%，既印证了实体经济回暖态势，也反映出公司精准把握工 业能源需求升级趋势的专业能力。 2024 年新奥股份平台交易气销售气量/图源：新奥股份2024年年报 科技创新成为提质增效的核心支撑，"好气网"构建起覆盖全产业链的智 ...

3、通用股份：实际控制人拟变更，股票停牌。 二、并购 1、泉峰汽车：控股股东泉峰精密与泉峰控股签署《股权转让协议》，拟收购泉峰中国投资100%股权。 三、回购 1、长盛轴承：首次回购24.06万股 涉资2005.07万元。 3月26日晚间公告 | 中国人寿2024年净利润突破千 亿；新奥股份拟私有化新奥能源 一、停复牌 1、迅捷兴：拟购买深圳市嘉之宏电子有限公司100%股权，股票明日起停牌；嘉之宏电子主营包括薄膜 开关、柔性线路板（含镀锡铅）的生产。 2、新奥股份：拟私有化新奥能源，股票复牌。 5、雅运股份：受让浙江容腾基金份额 间接持有宇树科技0.0110％股权。 6、世华科技：子公司拟投资5亿元建设高性能光学和集成电路高分子材料项目。 7、新锦动力：与惠锦新机签署《执行和解协议》，债务减免至82亿元。 8、纳芯微：拟筹划发行H股股票并在香港联交所上市。 2、九安医疗：拟以2.5亿元-5亿元回购股份，回购股份的价格为不超过人民币50元/股。 四、对外投资、日常经营 1、中成股份：签署刚果（布）英吉经济特区56MW光伏项目EPC合同。 2、金诚信：与内蒙古黄岗矿业就其Ⅰ矿区1125-1200m中段及分段采矿、 ...

重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因筹划重大事项,本公司的相关证券停复牌情况如下： 证券代码：600803 证券简称：新奥股份 公告编号：临 2025-021 新奥天然气股份有限公司 关于披露重大资产重组预案的一般风险提示 暨股票复牌公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 二、公司股票复牌情况 根据上海证券交易所的相关规定，经公司申请，公司股票将于 2025 年 3 月 27 日（星期四）开市起复牌。 鉴于本次交易相关的中国会计准则下的审计、估值等工作尚未完成，公司董 事会决定暂不召开股东大会审议本次交易相关事项。公司将在相关中国会计准则 下的审计、估值等工作完成后，再次召开董事会对相关事项进行审议，披露相关 信息，并适时发布召开股东大会的通知。 三、风险提示 本次交易尚需公司董事会再次审议及公司股东大会审议批准，并取得相关审 批、备案程序后方可正式实施。本次交易能否实施存在不确定性，有关信息均以 公司指定的信息披露媒体《中国证券报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 刊登的公告为准。 | ...

中国国际金融股份有限公司 | 项目 | 首次披露前第 | | 21 | 个交易日 | | 首次披露前第 | | 1 | 个交易日 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （2025 | 年 2 | 月 | 18 | 日）收盘价 | （2025 | 年 | 3 月 | 18 | 日）收盘价 | | | 新奥股份（600803.SH） 股票收盘价（元/股） | | | | 19.82 | | | | | 19.65 | -0.86% | | 上证综合指数 （000001.SH） | | | | 3,324.49 | | | | | 3,429.76 | 3.17% | | 证监会燃气生产供应 指数（883150.WI） | | | | 1,045.04 | | | | | 1,079.02 | 3.25% | | 剔除大盘影响后的涨跌幅 | | | | | | | | | | -4.02% | | 剔除同行业板块因素影响后的涨跌幅 | | | | | | | | | | -4.11% | 本次交易首 ...