Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company with a target price of 22.41 CNY over the next six months [1][7]. Core Insights - The company has shown steady growth, with a 5.6% year-on-year increase in revenue to 2.547 billion CNY and a 9.5% increase in net profit to 600 million CNY in the first half of 2024, aligning with expectations [2]. - The aerospace new materials business has experienced a 6.1% increase in revenue, reaching 2.52 billion CNY, and a 10.3% increase in net profit to 630 million CNY [2]. - The company maintains a strong position in the industry, being a leading supplier of prepreg materials for the aviation industry, backed by the Aviation Industry Corporation of China [2][10]. Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the company achieved a gross margin of 37.3%, with a net profit margin increase of 0.8 percentage points to 23.7% [2]. - The company’s revenue and profit targets for 2024 are set at 5 billion CNY and 1.282 billion CNY, respectively, reflecting a year-on-year growth of 4.6% and 5.7% [18]. Business Segments - The aerospace new materials segment is the primary revenue driver, contributing 94.3% of total revenue in H1 2024 [12]. - The company has established a joint venture with China Aviation Engine Corporation to develop composite materials for aircraft engines, indicating a strategic expansion into high-potential areas [3][13]. Market Outlook - The demand for composite materials in military aircraft is expected to rise as the usage rate of composites in new generation military aircraft increases [21]. - The C919 aircraft program is projected to significantly boost domestic demand for composite materials, with an estimated annual requirement of 430 tons as production ramps up [30][34]. Earnings Forecast - The company forecasts EPS of 0.83 CNY, 0.97 CNY, and 1.13 CNY for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding dynamic PE ratios of 22x, 19x, and 16x [7][40]. - The expected revenue growth rates for 2024-2026 are 7.8%, 19.4%, and 19.5%, respectively, driven by the aerospace new materials segment [40].

公司近一年市场表现 | --- | --- | |-----------------------|-------------| | 市场数据：2024年8月 | 日 | | 收盘价（元）： | 18.50 | | 年内最高/最低（元）： | 26.37/15.36 | | 流通A股/总股本（亿 | 13.93/13.93 | | 股）： | | | 流通A股市值（亿元）： | 257.71 | | 总市值（亿元）： | 257.71 | | 基础数据：2024年6月 | 日 | | 基本每股收益(元)： | 0.43 | | 摊薄每股收益(元)： | 0.43 | | 每股净资产(元)： | 4.96 | | 净资产收益率(%)： | 8.85 | | 资料来源：最闻 | | 分析师： 骆志伟 电话：010-83496308 其他军工Ⅲ 中航高科（600862.SH） 增持-A(维持) 盈利能力持续提升，把握航空装备跨代发展机遇 2024 年 8 月 26 日 公司研究/公司快报 事件描述 中航高科公司发布了 2024 年中报。2024 年上半年公司营业收入为 25.47 亿元，同比增长 5.58%；归母净利 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 27 年 月 日 中航高科（600862.SH） 2024H1 实现归母净利润 6.04 亿元，同比+9.47% 事件：公司发布 2024 年中报，2024H1 营收 25.47 亿元，同比+5.58%； 归母净利润 6.04 亿元，同比+9.47%；扣非归母净利润 5.94 亿元，同比 +9.84%。单季度来看，2024Q2 公司营收 12.30 亿元，同比+5.97%，环 比-6.65%；归母净利润 2.53 亿元，同比+16.44%，环比-28.05%；扣非 归母净利润 2.43 亿元，同比+12.99%，环比-30.68%。 利润表：2024H1 中航复材营收 24.01 亿元，同比+3.82%，净利润 6.18 亿元，同比+6.04%，主要系下游军机需求稳定增长；优材百慕受益于国 内外市场订单增加，2024H1 营收 1.17 亿元，同比+105.68%，净利润 0.15 亿元，同比+0.18 亿元；航空先进制造技术产业化业务（含高端智能装备） 目前正在改革转型时期，2024H1 营收 0.16 亿元，同比-37.59%，净利润 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company achieved a revenue of 2.547 billion yuan in the first half of 2024, representing a year-on-year growth of 5.58%. The net profit attributable to shareholders reached 604 million yuan, up 9.47% year-on-year [2][3] - The growth in revenue is primarily driven by the aerospace new materials business, which generated 2.518 billion yuan, a 6.12% increase from the previous year, due to increased deliveries of prepreg and carbon brake products [2][3] - The company is actively engaging in low-altitude economy research and development, aligning with national policies that emphasize the development of strategic emerging industries, including low-altitude economy [3] - The company has strengthened its technological innovation capabilities, with 26 new patents filed and one patent granted in the first half of 2024, totaling approximately 320 valid patents [3] - The company’s long-term development is viewed positively due to its core position in the carbon fiber industry and the high prosperity of the military industry during the 14th Five-Year Plan period, although profit forecasts have been slightly adjusted downwards [3] Financial Summary - The total revenue forecast for the company is projected to grow from 4.780 billion yuan in 2023 to 7.272 billion yuan in 2026, with corresponding net profits expected to rise from 1.031 billion yuan to 1.630 billion yuan during the same period [2][3] - The earnings per share (EPS) is expected to increase from 0.74 yuan in 2023 to 1.17 yuan in 2026, with a price-to-earnings (P/E) ratio decreasing from 25.01 to 15.83 over the same timeframe [2][3] - The company’s operating cash flow is expected to significantly improve, with a forecast of 2.443 billion yuan in 2024, compared to 425 million yuan in 2023 [9]

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [2][3]. Core Viewpoints - The company reported a revenue of 2.547 billion yuan for 1H24, representing a year-over-year increase of 5.6%, and a net profit of 604 million yuan, up 9.5% year-over-year, indicating stable operational performance [2]. - The company is advancing its production capacity for aviation prepreg materials, with a significant increase in domestic and international orders for its subsidiary, Youcai Bermuda [2]. - The company is positioned as a leading player in China's aviation carbon fiber prepreg market, benefiting from the accelerated commercialization of domestic civil aircraft represented by the C919 and the development of new production capabilities in the "low-altitude economy" [2]. Financial Performance Summary - For 1H24, the company achieved a gross margin of 37.3%, with a net profit margin of 24.0%, reflecting a year-over-year increase of 1.2 percentage points [2]. - The company’s revenue from aviation new materials reached 2.518 billion yuan, a 6.12% increase year-over-year, primarily due to growth in prepreg and carbon brake deliveries [2]. - The company’s operating expenses decreased, with a total expense ratio of 8.6%, down 1.5 percentage points year-over-year [2]. Future Earnings Forecast - The projected net profits for the company are 1.185 billion yuan in 2024, 1.436 billion yuan in 2025, and 1.736 billion yuan in 2026, with corresponding price-to-earnings ratios of 22x, 18x, and 15x respectively [3][7].

公司代码：600862 公司简称：中航高科 2024 年半年度报告 中航航空高科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 189 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人姜波、主管会计工作负责人孟龙及会计机构负责人（会计主管人员）朱清海声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2024年半年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略及相关数据等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质 承诺或预测，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完 ...

一、中航工业集团财务有限责任公司基本情况 关于与中航工业集团财务有限责任公司 关联存贷款的风险持续评估报告 中航工业集团财务有限责任公司（以下简称"航空工业财务"）是经国家金 融监督管理总局批准，在国家市场监督管理总局登记注册，具有企业法人地位的 非银行金融机构。 中航航空高科技股份有限公司 注册地址：北京市朝阳区东三环中路乙 10 号 航空工业财务的经营范围为下列全部本外币业务：吸收成员单位存款；办理 成员单位贷款；办理成员单位票据贴现；办理成员单位资金结算与收付；提供成 员单位委托贷款、债券承销、非融资性保函、财务顾问、信用鉴证及咨询代理业 务；从事同业拆借；办理成员单位票据承兑；办理成员单位产品买方信贷和消费 信贷；从事固定收益类有价证券投资。具体经营范围以国家金融监督管理总局或 其派出机构批准且市场监督管理机关核定的经营范围为准。 1 二、航空工业财务风险管理的基本情况 （一）控制环境 航空工业财务已按照《公司法》的规定设立了股东会、董事会、监事会，并 对董事会和董事、监事、高级管理人员在风险管理中的责任进行了明确规定。董 事会下设战略发展委员会、风险管理委员会、审计委员会及考核与薪酬委员会四 个专业 ...

证券代码：600862 证券简称：中航高科 公告编号：临 2024-021 号 中航航空高科技股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 投资者可于 2024 年 08 月 29 日(星期四)至 09 月 04 日(星期 三)16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通 过公司邮箱 600862@avic.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者 普遍关注的问题进行回答。 中航航空高科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 23 日发布公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深 入地了解公司 2024 年半年度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 09 月 05 日下午 14:00-15:00 举行 2024 年半年度业绩说明会，就 投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年半 年度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟 通 ...

证券代码：600862 证券简称：中航高科 公告编号：临 2024-020 号 中航航空高科技股份有限公司 关于修订《公司章程》部分条款的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为进一步促进公司规范运作，提升法人治理水平，根据《中华人民共 和国公司法》相关规定，结合公司实际经营需要，对《公司章程》部分条 款进行修订，具体修订内容如下： | 修订前 | 修订后 | | --- | --- | | 第八条 董事长为公司的法定代表人。 | 第八条 公司的法定代表人由代表公司 | | | 执行公司事务的董事担任，由董事会以全体 | | | 董事的过半数选举产生或更换。 | | | 担任法定代表人的董事辞任的，视为同 | | | 时辞去法定代表人。 | | | 法定代表人辞任的，公司应当在法定代 | | | 表人辞任之日起三十日内确定新的法定代表 | | | 人。 | | | 第十六条 公司的主要经营范围：一般项 | | | 目：高性能纤维及复合材料制造；高性能纤 | | | 维及复合材料销售；民用航空材料销售；新 | | ...

中航高科 2024 年第一次临时股东大会 会议材料 中航航空高科技股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 会议材料 | 1.2024 年第一次临时股东大会议程 2 | | --- | | 2.关于修订《公司章程》部分条款的议案 4 | 1 中航高科 2024 年第一次临时股东大会 会议材料 中航航空高科技股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会议程 二零二四年九月十八日 中航高科 2024 年第一次临时股东大会 会议材料 中航航空高科技股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会材料目录 ※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※ 中航高科 2024 年第一次临时股东大会 会议材料 时间：2024年9月18日下午2时30分 地点：北京市朝阳区东三环中路乙10号北京艾维克酒店四层 第一会议室 主持人：姜波 中航高科董事长 议程： 2 1. 主持人宣布股东登记情况及出席本次股东大会的股东及 代理人持股情况； 2. 主持人宣布会议开始； 3. 审议《关于修订<公司章程>部分条款的议案》； 4. 就上述议案进行表决，表决前由主持人宣布表决办法，并 提请通过选票清点人名单； ...