近一月换手（%） 3.38 2024 年 10 月 26 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： 证券分析师： 刘洁铭 S0350521110006 liujm@ghzq.com.cn 证券分析师： 秦一方 S0350523120001 qinyf@ghzq.com.cn 联系人 ： 景皓 S0350124030009 jingh@ghzq.com.cn [Table_Title] 三季度业绩环比改善，费用投放显著优化 ——中炬高新（600872）2024 年三季报点评 事件: 2024 年 10 月 25 日，中炬高新发布 2024 年三季报。2024 年前三季度公 司实现营业收入 39.46 亿元，同比-0.2%；实现归母净利 5.76 亿元，同 比扭亏为盈；实现扣非归母净利润 5.52 亿元，同比+19.3%。单季度看， 2024Q3 公司实现营业收入 13.28 亿元，同比+2.2%；实现归母净利润 2.26 亿元，同比+32.9%；实现扣非归母净利润 2.13 亿元，同比+27.7%。 投资要点: 相对沪深 300 表现 2024/10/25 渠道改革逐步理顺，主品类销售回暖。2024Q3 美味 ...

证 2024 年 10 月 27 日 报 告 基本数据 2024-10-25 当前股价（元） 23.87 总市值（亿元） 187 总股本（百万股） 783 流通股本（百万股） 771 52 周价格范围（元） 16.25-34.5 日均成交额（百万元） 288.5 公 司 研 究 业绩超预期，经销体系改革进行时 —中炬高新（600872.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 联系人：张倩 S1050124070037 zhangqian@cfsc.com.cn 市场表现 -60 -40 -20 0 20 40 (%) 中炬高新 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《中炬高新（600872）：成本优 化利好盈利，高端化战略持续推 进》2024-08-09 2、《中炬高新（600872）：改革阵 痛期业绩承压，关注需求回暖及策 略优化》2024-07-10 3、《中炬高新（600872）：改革成 效显现，推进酱油高端化策略》 2024-04-24 2024 年 10 月 25 日，中炬高新发布 2024 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——中炬高新（600872）2024 年三季报点评 业绩超预期，改革效果初显 中炬高新(600872) 食品饮料 [Table_Industry] /必需消费 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------|--------------|------------------|-------|------------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | [table_Authors] | 訾猛 ( | 分析师 ) | | 徐洋 ( 分析师 ) | | | | | | | | | 021-38676442 | | | 021-38032032 | | | | | | | | | | zim ...

司 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 财务数据和估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 5,341 | 5,139 | 5,385 | 6,097 | 6,865 | | 增长率 | 4% | -4% | 5% | 13% | 13% | | 净利润（百万元） | -592 | 1,697 | 795 | 966 | 1,161 | | 增长率 | -180% | 387% | -53% | 22% | 20% | | EPS（元/ 股） | -0.77 | 2.20 | 1.03 | 1.25 | 1.51 | | 市盈率（ P/E） | -31.1 | 10.8 | 23.2 | 19.0 | 15.9 | | 市净率（ P/B） | 6.1 | 3.9 | 3.4 | 3.0 | 2.6 | 中炬高新（600872.SH） Q3 业绩大幅增长，高弹性有望延续 ...

食品饮料 证 券 研 究 报 告 2024 年 10 月 26 日 中炬高新 (600872) ——24Q3 环比改善 盈利提升持续兑现 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 25 日 | | 收盘价（元） | 23.87 | | 一年内最高/最低（元） | 34.80/16.08 | | 市净率 | 4.0 | | 息率（分红/股价） | 1.68 | | 流通 A 股市值（百万元） | 18,403 | | 上证指数 / 深证成指 | 3,299.70/10,619.85 | | --- | --- | |------------------------------|------------------------| | | | | 基础数据 : 2024 | 年 09 月 30 日 | | | | | 每股净资产（元） | 6.24 | | 资产负债率 % | 27.11 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 783/771 | | 流通 ...

中炬高新（600872.SH）2024 年三季报点评 改革稳步推进，经营环比改善 2024 年 10 月 27 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：公司发布 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 39.46 亿元，同比 -0.17%；实现归母净利润 5.76 亿元，同比+145.28%；实现扣非净利润 5.52 亿 元，同比+19.25%。单季度看，24Q3 实现营业收入 13.28 亿元，同比+2.23%； 实现归母净利润 2.26 亿元，同比+32.90%；实现扣非净利润 2.13 亿元，同比 +27.66%。 ➢ 主业边际改善，其他调味品仍有承压。24Q1-3/24Q3 美味鲜分别实现营收 38.08/12.51 亿元，同比+0.47%/+2.63%，三季度增速回正。分产品看，24Q3 酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他分别实现营收 7.4/1.8/1.3/1.5 亿元，同比 +0.47%/+13.99%/-9.16%/-9.05%，酱油、鸡精鸡粉边际改善，蚝油、料酒等 仍 有 承 压 。 分 区 域 看 ， 24Q3 东 部 / 南 部 / 中 西 部 / 北 部 分 别 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 中炬高新 (600872.SH) 买入（维持评级） 买入（维持评级） 业绩简评 10 月 25 日公司发布三季报，24Q1-Q3 实现营收 39.46 亿元，同比 -0.17%；扣非归母净利润 5.52 亿元，同比+19.25%。其中，24Q3 实 现营收 13.28 亿元，同比+2.23%；扣非归母净利润 2.13 亿元，同 比+27.66%。其中，美味鲜 24Q3 营收 12.51 亿元，同比+2.7%；归 母净利润 12.06 亿元，同比+30.0%，业绩略超预期。 经营分析 基本盘企稳修复，经营调整初具成效。1）分产品来看，Q3 受益于 低基数+内部调整，酱油基本盘开始修复；食用油收入下滑主要系 下游囤货时点差异及高基数扰动。24Q3 酱油/鸡精鸡粉/食用油/其 他产品收入分别为 7.41/1.81/1.30/1.47 亿 元 ， 同 比 +0.5%/+14.0%/-9.2%/-9.0%。2）分地区来看，主销区动销改善， 外埠区域加快网点渗透。24Q3 南部/东部/中西部/北部地区收入同 比+1.2%/+8.6%/-12.9%/2.5%。24 年前三季度经销商净增加 3 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [2][4] Core Views - The company reported Q3 2024 revenue of 1.328 billion yuan, a year-on-year increase of 2.23%, and a net profit attributable to shareholders of 226 million yuan, up 32.90% year-on-year [3] - The revenue growth is attributed to the increase in sales of chicken essence and powder, while the company is undergoing reforms including the launch of low-sodium and zero-additive soy sauce [3] - The company expects continued improvement in revenue and profitability in Q4 2024 due to low base effects and price increases implemented in September [3][4] Financial Performance Summary - Q3 2024 revenue by product category: soy sauce +0.47%, chicken essence and powder +13.99%, cooking oil -9.16%, and other products -9.05% [3] - Q3 2024 gross margin improved to 38.82%, up 4.95 percentage points year-on-year, driven by lower raw material costs and improved marketing efficiency [3] - The company forecasts revenue for 2024-2026 to be 5.402 billion, 6.106 billion, and 6.961 billion yuan respectively, with year-on-year growth rates of 5.11%, 13.03%, and 14.02% [4][5] - Expected net profit for 2024-2026 is 745 million, 889 million, and 1.071 billion yuan, with corresponding year-on-year growth rates of -56.10%, 19.36%, and 20.51% [4][5]

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中炬高新技术实业（集团）股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：600872 证券简称：中炬高新 中炬高新技术实业（集团）股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人余健华、主管会计工作负责人林颖及会计机构负责人（会计主管人员）张斌保证季度 报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|----------------------------------------------------------------|------------------|------------------------------------ ...