2024年4月24日 公司研究 内部改革已见成效，1Q 归母净利润实现双位数增长 ——中炬高新（600872.SH）2024 年一季报点评 买入（上调） 要点 当前价：27.55元 事件：中炬高新披露24年1季报，1Q24实现营业收入/归母净利润分别为14.8/2.4 作者 亿元，同比分别+8.6%/+59.7%。其中美味鲜公司实现收入/归母净利润分别为 分析师：陈彦彤 14.6/2.4亿元，同比分别+10.2%/+ 59.7%。1Q24公司经营性现金流达到4.0亿元， 执业证书编号：S0930518070002 同比+106.4%。经过23Q4内部调整，公司1Q24归母净利润表现亮眼，实现双位 021-52523689 数增长。 chenyt@ebscn.com 分析师：汪航宇 酱油与鸡精鸡粉增长良好，中西部地区加大招商力度：1）分产品看，1Q24酱油/ 执业证书编号：S0930523070002 鸡精鸡粉/食用油/其他产品收入分别为9.5/1.8/1.0/2.1亿元，分别同比+13.4 %/+ 021-52523174 wanghangyu@ebscn.com 16.8%/-5.5%/-0.3%，公司的主 ...

口口 中炬高新深度20240423_智能速览 2024年04月24日 12:35 关键词 调味品 中炬高新 深度变革 收入端 成本端 管理费用 业绩超预期 毛利率 盈预测 估值 浙商证券 机构投资 者 签约 第三方嘉宾 观点 研究 保密 监管要求 法律责任 全文摘要 本文介绍了中炬高新作为传统调味品领域的龙头企业，经历了深度变革并取得了超预期的业绩增长。新 管理层的上任和历史问题的逐步解决，使得公司正逐步走向正轨。收入端的成长和成本端的改善将驱动 公司业绩的持续增长。值得关注的是公司在我再造一个新厨邦的打法上的表现。预计公司2024年业绩有 望达到7.5亿元以上，净利率为13.6%。潜在的催化剂包括报表业绩验证和少数股东权益回收等。根据盈 利预测和估值分析，预计公司业绩将实现超预期增长，对于华润背景的管理层表示信心十足。建议投资 者关注中炬高新作为深度白马标的的机会。 章节速览 ● 00:00 中级高新：调味品行业的绩优股 本文介绍了中级高新的投资价值。公司作为传统调味品领域的龙2，经历了深度变革并取得了超预期的 业绩增长。随着新管理层的上任和历史问题的逐步解决，公司正逐步走向正轨。收入端的成长和成本端 的改 ...

中炬高新 年第一季度报告解读 2024 （2024 年 4 月 24 日） 一、2024 年第一季度报告的主要经营数据 单位：亿元 经营指标 2024年1-3月 2023年1-3 月 同比增额 同比增幅 营业收入 14.85 13.67 1.18 8.64% 净利润 2.62 1.59 1.02 64.11% 归属母公司净利润 2.39 1.50 0.89 59.70% 扣除非经常性损益的净利润 2.37 1.44 0.92 63.91% 加权平均净资产收益率 4.91% 4.85% 0.06% 1.24% 经营活动净现金流 4.03 1.95 2.08 106.43% 财务状况 2024年3月末 2023年12月末 同比增额 同比增幅 总资产 66.95 67.19 -0.24 -0.35% 归属母公司所有者权益 48.43 47.05 1.38 2.93% 资产负债率 19.92% 22.60% -2.68% -11.86% 2024 年一季度，公司实现营业总收入 14.85 亿元，同比增加 1.18 亿元，增幅 8.64%；净利润 2.62 亿元，同比增加 1.02 亿元，增幅 64.11%。其中归属于 ...

业绩超预期，改革红利兑现 中炬高新（600872.SH）/食 证券研究报告/公司点评 2024年4月24日 品加工 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：27.55 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 5,341 5,139 5,860 6,876 7,890 分析师：范劲松 增长率yoy% 4% -4% 14% 17% 15% 执业证书编号：S0740517030001 净利润（百万元） -592 1,697 790 972 1,172 电话：021-20315733 增长率yoy% -180% 387% -53% 23% 21% 每股收益（元） -0.75 2.16 1.01 1.24 1.49 Email：fanjs@zts.com.cn 每股现金流量 0.86 1.07 0.91 0.95 1.22 分析师：熊欣慰 净资产收益率 -17% 33% 14% 15% 16% 执业证书编号：S0740519080002 P/E -36.5 12.8 27 ...

2024 年 04 月 24 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： 证券分析师： 刘洁铭 S0350521110006 Q1 业绩亮[ 眼Tab ，le_ 改Titl 革e] 持续破局 liujm@ghzq.com.cn 证券分析师： 秦一方 S0350523120001 qinyf@ghzq.com.cn ——中炬高新（ ） 年一季报点评 600872 2024 联系人 ： 景皓 S0350124030009 jingh@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 2024年4月23日，公司发布2024年一季报。2024Q1公司实现营业收 入14.85亿元，同比+8.64%；归母净利润2.39亿元，同比+59.70%；扣 非归母净利润2.37亿元，同比+63.91%。 投资要点 :  产品结构优化升级，市场拓展提质增速。2024Q1美味鲜公司实现营 收14.61亿元，同比+10.20%；归母净利润2.44亿元，同比+59.75%。 相对沪深300表现 2024/04/23 分品类看，酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他产品分别实现营收 表现 1M 3M 12M 9.47/1.81/1.01/2.13 亿 ...

上 市 公 司 食品饮料 2024 年04月 24 日 中炬高新 (600872) 公 司 研 究 ——24Q1 利润超预期 改革展现新面貌 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 投资要点： 增持 （维持）  事件：公司发布2024年一季报，24Q1公司实现收入14.85亿，同比增长8.6%，实现归 母净利润2.39亿，同比增长59.7%，实现扣非归母净利润2.37亿，同比增长63.9%。我 们在业绩前瞻中预测公司 24Q1 收入与利润分别同比增长 10%与25%，公司收入符合预 证 市场数据： 2024年04月23日 券 期，利润超预期。 收盘价（元） 27.55 研 一年内最高/最低（元） 40.39/20.5  投资评级与估值：考虑到美味鲜品类结构改善，略上调盈利预测，预测 2024-26年归母净 究 市净率 4.5 报 息率（分红/股价） - 利润分别为7.6亿、9.7亿、12.5亿（前次24-26年为 7.1亿、9.1亿、11.7亿），分别 告 流通A股市值（百万元） 21637 同比变化-55%、+28%、+28%，当前股价对应2024-26年PE分别为29x、22x、17x， 上证指 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 调味品 2024年04月24日 中 炬高新（600872）2024年一季报点评 强 推 （维持） 目标价：34.5元 盈利超出预期，初露改革锋芒 当前价：27.55元 事项： 华创证券研究所  公司发布2024年一季报，24Q1实现营收14.85亿元，同比增长8.64%；归母 净利润2.39亿元，同比增长59.70%。营收符合预期，利润大超预期。 证券分析师：欧阳予 评论： 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com  非主业略有拖累，但美味鲜回归双位数增长，24Q1公司营收符合预期，同比 +8.6％。分业务来看，公司商品房销售减少，致本部营收同比减少 1887 万元 执业编号：S0360520070001 左右，对整体营收形成拖累，而24Q1美味鲜实现营收14.6亿元，同比+10.2%， 证券分析师：彭俊霖 重回双位数增速水平。分产品来看，酱油在去年不低基数下同比+13.4%，鸡精 鸡粉延续较快增长、营收同比+16.8%，而食用油营收同比-5.5%，预计与发货 邮箱：pengjunlin@hcyjs.com 节奏前置有关。分区域来看，24Q1 中西部/北部/南部市场分别同 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 24 日 中 炬高新(600872.SH) 证券研究报告 盈利能力大幅提升，改革初见成效 调味品 投资评级 买入-A 事件： 维持评级 中炬高新发布 2024 年一季报，24Q1 实现营收 14.85 亿元，同比 6个月目标价 34.54元 +8.64%；归母净利润 2.39亿元，同比+59.70%；扣非归母净利润 2.37 股价 (2024-04-23) 27.55元 亿元，同比+63.91%。其中美味鲜实现营收 14.61亿元，同比+10.20%， 归母净利润 2.44亿元，同比+59.75%。 交易数据 改革初见成效，增长动能延续 总市值(百万元) 21,637.11 分产品看，24Q1 酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他分别实现 9.5/1.8/ 流通市值(百万元) 21,637.11 1.0/2.1 亿元，同比+13.4%/16.8%/-5.5%/-0.3%，公司事业部改革稳 总股本(百万股) 785.38 步推进，非主销区增长动能显著，促进美味鲜营收增长 10.2%，实现 流通股本(百万股) 785.38 亮眼表现。 ...

证券研究报告·公司点评报告·调味发酵品Ⅱ 中炬高新（600872） 2024Q1 业绩点评：毛利率改善超预期，三年 2024 年 04月 24日 新周期迎开门红 证券分析师 孙瑜 买入（维持） 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 研究助理 周韵 营业总收入（百万元） 5,341 5,139 5,760 6,789 8,025 执业证书：S0600122080088 zhouyun@@dwzq.com.cn 同比（%） 4.41 (3.78) 12.08 17.87 18.20 归母净利润（百万元） (592.25) 1,696.95 736.28 956.10 1,268.98 股价走势 同比（%） (179.82) 386.53 (56.61) 29.86 32.73 中炬高新 沪深300 EPS-最新摊薄（元/股） (0.75) 2.16 0.94 1.22 1.62 12% P/E（现价&最新摊薄） (36.53) 12.75 29.39 22.63 17. ...

业绩简评 4 月 23 日公司发布一季报，24Q1 实现营收 14.85 亿元，同 比+8.6%；实现归母净利润 2.39 亿元，同比+59.7%；扣非归 母净利润 2.37 亿元，同比+63.9%。其中美味鲜子公司Q1实现 营业收入14.61 亿元，同比+10.2%；实现归母净利润 2.44 亿 元，同比+59.8%，业绩超预期。 经营分析 春节开门红+销售改革背景下，主业重启修复。分业务看，Q1 调味品/房地产/其他分别实现收入14.61/0.01/0.23亿元，同比 +10.2%/-81.34%/-38.0%。调味品业务增速重回10%+，主要春节 开门红+聚焦大单品政策推进，酱油和鸡精鸡粉品类拉动明显， 其中酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他产品分别实现收入 9.5/1.8/1.0/2.1 亿元，同比+13.4%/+16.8%/-5.5%/-0.3%。公司 持续推进“1+n”战略，完善大单品全国化布局，全年收入端有 人民币(元) 成交金额(百万元) 41.00 900 望延续双位数增长趋势。分区域看，24Q1 公司东部/南部/中西部 800 /北部/地区收入分别同比+24.5%/+2.6%/+9.9%/+7. ...