Investment Rating - The report assigns an "Outperform" rating to the company, with a reasonable valuation range of 13.27 - 15.32 RMB [2] Core Views - The company is a leading domestic elevator manufacturer, with two core brands under its control and a 30% stake in Hitachi Elevator (China), which has consistently ranked among the top three in China [2] - The elevator industry is transitioning to a stable growth phase dominated by replacement demand, with government subsidies accelerating this process [2] - The company has achieved resilient performance despite the downturn in real estate completions, with revenue and net profit for the first three quarters of 2024 reaching 4.944 billion RMB and 545 million RMB, respectively, representing a year-on-year change of -7.82% and +8.96% [2] - The company has made significant progress in market expansion and capacity building, with elevator orders and shipments increasing by 20.9% and 15.6% year-on-year in the first half of 2024 [2] - The company has implemented its first equity incentive plan, granted stock options accounting for 3% of the total share capital, and significantly increased its dividend payout ratio to 60.97% in 2024 [2] Financial Performance - The company's revenue and net profit have shown steady growth, with a CAGR of 7.41% and 11.40% from 2017 to 2023, respectively [2] - For the first three quarters of 2024, the company achieved a gross margin of 14.99% and a net margin of 10.73%, representing year-on-year increases of 1.19 and 1.30 percentage points, respectively [2] - The company's revenue and net profit for 2024-2026 are forecasted to be 7.153 billion RMB, 7.355 billion RMB, and 7.567 billion RMB, and 814 million RMB, 878 million RMB, and 939 million RMB, respectively [1][2] Industry Overview - The Chinese elevator market size reached 155.777 billion RMB in 2023, with a year-on-year growth of 8.72%, and elevator unit sales reached 1.2186 million units, a year-on-year increase of 10.68% [2] - The national elevator stock reached 10.6298 million units, with 800,000 and 170,000 units exceeding 15 and 20 years of use, respectively, indicating a vast aftermarket potential [2] - The government has introduced policies to promote the replacement of old residential elevators, with subsidies of 150,000 RMB per unit for replacement and 50,000 RMB per unit for renovation, supplemented by provincial and municipal subsidies [2] Strategic Initiatives - The company has completed the construction of its digital demonstration industrial park, with an annual production capacity of 25,000 units, and the first phase of its Jinan East China Digital Industrial Park project, with an annual production capacity of over 10,000 units [2] - The company has improved the post-investment management framework for Yida Express Elevator, with Yida Express Elevator's direct controlling shareholder changing from Guangri Elevator to Guangri Co., Ltd., advancing the dual-brand strategy [2] - The company has increased its R&D investment, with R&D expenses growing at a CAGR of 7.19% from 2017 to 2023, and is focusing on digital transformation and the development of new energy vehicle parts, industrial robots, and other emerging industries [17] Valuation and Investment Recommendation - The report forecasts the company's net profit for 2024-2026 to be 814 million RMB, 878 million RMB, and 939 million RMB, respectively, with corresponding PE ratios of 13x, 12x, and 11x [2][38] - The one-year reasonable valuation range is 13.27-15.32 RMB, corresponding to a 2025 PE of 13-15x, and the report initiates coverage with an "Outperform" rating [2][38]

证券代码：600894 证券简称：广日股份 广州广日股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-14 | | 1、特定对象调研 （ ） 2、分析师会议（√ ） | | --- | --- | | 投资者关系 | 3、媒体采访 （ ） 4、业绩说明会（ ） | | 活动类别 | 5、新闻发布会 （ ） 6、现场参观 （ ） | | | 7、路演活动 （ ） 8、一对一调研 （ ） | | 形式 | 1、现场（√） 2、网上（ ） 3、电话会议（ ） | | 参与单位 名称 | 华创证券、银华基金、湖南爱赢证券投资顾问 | | 时间 2024 | 年 月 日 11 7 | | 会议形式 | 现场调研交流 | | 上市公司 出席人员 | 杜景来副总经理/董事会秘书、刘伟斌证券事务代表 | | | 1、订单转化为收入的时间周期延长原因？ | | | 一方面受整体经济环境影响，客户项目周期拉长，相应的 | | | 确认收入节点也会延后；另一方面公司执行严格的客户信用管 | | | 理，只有客户付款到一定比例后，才进行排产、生产以及发货。 | | 投资者交流主要 | | | 内容 | | | | 2、在行业整体下行 ...

2 1 | 一方面是受整体经济环境影响，电梯整体需求减少，并且 | | --- | | 确认收入的周期也变长了；另一面从提升公司整体盈利质量的 | | 角度出发，公司针对部分低毛利的电梯零部件业务进行调整。 | | 感谢您的关注！ | | 3、公司有没有新的市场战略或产品计划？ | | 公司持续深化升级版"两网一战略"，大力开拓核心优质 | | 电梯经销商和战略客户，并全力推进电梯后市场业务，坚持跑 | | 市场、抓业务、保业绩。同时也在推进数字化转型升级，加快 | | 智慧楼宇、智慧园区及智能停车等智慧场景新业务的全国化布 | | 局，目前公司已完成万力轮胎智慧园区二期、广州工业大学智 | | 能车库、市府机巷路智能车库、柬埔寨西港悦海湾海景房高端 | | 智能汽车入户等多个项目的签约。 | 证券代码：600894 证券简称：广日股份 广州广日股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-14 | | | 1、特定对象调研 （ | ） | | 2、分析师会议（ | | ） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资者关系 | 3、媒体 ...

证券代码：600894 证券简称：广日股份 公告编号：临 2024-058 广州广日股份有限公司 关于股份回购进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/8/3 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024/8/19~2025/8/18 | | 预计回购金额 | 10,000 万元~20,000 万元 | | 回购用途 | √减少注册资本 | | | □用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 555.95 万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.6362% | | 累计已回购金额 | 5,612.83 万元 | | 实际回购价格区间 | 9.67 元/股~10.38 元/股 | 一、 回购股份的基本情况 的《广州广日股份有限公司第九届董事会第二十四次会议（通讯表决）决议公告》 （公告编号：临 2024-030）、《广州广日股份有限公司关于 ...

证券代码：600894 证券简称：广日股份 广州广日股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-13 | | 1、特定对象调研 （ ） 2、分析师会议（√ ） | | | | --- | --- | --- | --- | | 投资者关系 | 3、媒体采访 （ ） 4、业绩说明会（ ） | | | | 活动类别 | 5、新闻发布会 （ ） | 6、现场参观 （ | ） | | | 7、路演活动 （ ） 8、一对一调研 （ ） | | | | 形式 | 1、现场（√） 2、网上（ ） 3、电话会议（√） 国信证券、 鹏扬 基金 、 中 意资 产管 理、 Brilliance Asset | | | | | Management Limited、浙江龙航资产、华夏基金、光大保德信 基金、上海合远私募基金、昊泽致远、中国人寿资产管理、海 南恒立私募基金、兴证全球、中科沃土、博时基金、太平基金、 | | | | | 宏利资产管理、中银国际、兴银理财、甬兴证券、三井住友资 | | | | 参与单位 | | | | | 名称 | 管、淳厚基金、景顺长城基金、南方基金、粤信资产、丰岭资 | | | | | 本、金之灏 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q3 2024 was ¥1,729,262,385.59, a decrease of 16.66% compared to the same period last year[2] - Net profit attributable to shareholders for Q3 2024 was ¥310,952,961.25, an increase of 52.07% year-on-year[2] - Basic earnings per share for Q3 2024 was ¥0.3616, reflecting a 52.06% increase compared to the same period last year[5] - Total operating revenue for the first nine months of 2024 was CNY 4,943,763,948.09, a decrease of 7.8% compared to CNY 5,363,344,625.03 in the same period of 2023[12] - Net profit attributable to shareholders of the parent company increased to CNY 545,227,191.11, up 9.0% from CNY 500,408,231.11 in the previous year[12] - Basic earnings per share for the first nine months of 2024 were CNY 0.6340, an increase from CNY 0.5819 in the same period of 2023[14] - Operating profit for the first nine months of 2024 was CNY 539,649,377.57, an increase from CNY 509,339,967.78 in the same period of 2023[12] Assets and Liabilities - The total assets at the end of Q3 2024 amounted to ¥14,860,210,094.40, representing a 1.08% increase from the end of the previous year[3] - As of September 30, 2024, the total assets of Guangzhou Guangri Co., Ltd. amounted to RMB 14,860,210,094.40, an increase from RMB 14,701,326,876.97 at the end of 2023, reflecting a growth of approximately 1.08%[9] - The company's cash and cash equivalents decreased to RMB 4,791,410,064.55 from RMB 5,285,874,450.63, representing a decline of about 9.36%[9] - Accounts receivable increased significantly to RMB 2,302,364,977.93, up from RMB 1,917,223,051.44, indicating a rise of approximately 20.06%[9] - Inventory levels rose to RMB 1,225,377,735.36 from RMB 1,079,399,417.95, marking an increase of around 13.54%[9] - Total current liabilities increased to RMB 5,618,798,719.92 from RMB 4,884,179,253.67, which is an increase of approximately 15.05%[10] - The company's total equity decreased to RMB 9,070,000,721.29 from RMB 9,644,223,276.15, reflecting a decline of about 5.93%[10] - The total equity attributable to shareholders decreased by 6.50% to ¥8,658,135,395.70 compared to the end of the previous year[3] Cash Flow - The net cash flow from operating activities for the year-to-date period was -¥111,943,327.93, a significant decrease of 201.89% year-on-year[2] - The company reported a decrease in cash flow from operating activities primarily due to a reduction in sales collections year-on-year[5] - The company reported a net cash outflow from operating activities of CNY -111,943,327.93, compared to a net inflow of CNY 109,864,044.41 in the same period of 2023[15] Shareholder Information - The top shareholder, Guangzhou Intelligent Equipment Industry Group Co., Ltd., holds 55.66% of the shares[6] - There are no significant changes in the major shareholders or their relationships reported during this period[7] Research and Development - Research and development expenses for the first nine months of 2024 were CNY 186,514,543.55, down 10.7% from CNY 208,956,162.53 in the same period of 2023[12] - The company has not disclosed any new product developments or market expansion strategies in the provided documents[8] Non-Recurring Items - Non-recurring gains and losses for Q3 2024 totaled ¥73,237,345.94, compared to -¥1,359,476.80 for the year-to-date period[4]

广州广日股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600894 证券简称：广日股份 公告编号：临 2024-057 （ 二 ） 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） （三）会议召开方式：上证路演中心网络互动 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 10 月 28 日(星期一)至 11 月 01 日(星期五)16:00 前登录 上 证 路 演 中 心 网 站 首 页 点 击 " 提 问 预 征 集 " 栏 目 或 通 过 公 司 邮 箱 grgf@guangrigf.com 进行提问。公司将在说明会上在信息披露允许的范围内对 投资者普遍关注的问题进行回答。 广州广日股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 26 日发布公 司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第三 季度经 ...

证券代码：600894 证券简称：广日股份 公司在设置股权激励业绩考核指标时，是基于 2020-2022 年过往 3 年的业绩情况，再结合宏观经济环境、行业发展状况、 市场竞争情况以及公司未来的发展规划等因素，这些指标能够 直接反映公司主营业务的经营情况、企业的收益质量、盈利能 力的成长性，体现对股东的回报和公司的价值。同时也综合考 虑了目标实现的挑战性及对公司员工的激励效果。 广州广日股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-12 | | ） | 1、特定对象调研 （ | | | 2、分析师会议（√ ） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资者关系 | 3、媒体采访 ） 4、业绩说明会（ | （ | | | | ） | | | 活动类别 | 5、新闻发布会 （ （ | | ） | 6、现场参观 | | ） | | | | 7、路演活动 （ ） （ ） | | | 8、一对一调研 | | | | | 形式 | 1、现场（√） 2、网上（ ） 3、电话会议（ ） | | | | | | | | 参与单位 | 广发基金、大成 ...

证券代码：600894 证券简称：广日股份 公告编号：临 2024-055 广州广日股份有限公司 2024 年半年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.75 元（含税） 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/10/18 | － | 2024/10/21 | 2024/10/21 | 差异化分红送转： 是 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 1. 发放年度：2024 年半年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 本次利润分配方案经广州广日股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 9 月 18 日的 2024 年第三次临时股东大会审议通过。 二、 分配方案 根据《公司法》 ...

广东华商律师事务所 关于广州广日股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》 （以下简称"《自律监管指引第7号》"）、《上市公司股份回购规则》（以下 简称"《股份回购规则》"）、《上海证券交易所交易规则》（以下简称"《交 易规则》"）以及《广州广日股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 等相关法律、法规及规范性文件的规定，本所律师就广州广日股份有限公司（以 下简称"公司"）2024年中期利润分配涉及的差异化分红（以下简称"本次差异 化分红"）相关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书之目的，本所律师依照现行有效的中国法律法规，对公 司提供的与本次差异化分红事宜有关的法律文件及其他文件、资料进行了必要的 核查和验证。公司向本所作出保证：其已经向本所律师提供了为出具本法律意见 书所必需的真实、完整、有效的原始书面材料、副本材料或者口头证言，并且有 关书面材料及证言均是真实有效的，无任何重大遗漏及误导性陈述，其所提供的 复印件与原件具有一致性。 本所律师已严格履行法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用 ...