Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 13.75 RMB [6][4]. Core Insights - The company reported a revenue of 6.174 billion RMB for 2024, reflecting a year-on-year increase of 9.7%, and a net profit attributable to shareholders of 1.126 billion RMB, up 11.1% year-on-year [1][5]. - The company plans to maintain a dividend payout ratio of 30%, consistent with the previous year [1]. - The hydropower generation for 2024 increased by 57% year-on-year, contributing significantly to the revenue growth [2]. - The revenue from pumped storage decreased by 6.4% year-on-year due to a reduction in capacity pricing, but future projects are expected to drive growth [3]. - The new energy storage segment underperformed expectations, leading to a downward revision of revenue forecasts for 2025 and 2026 [3][4]. Summary by Sections Financial Performance - The company achieved a total revenue of 6.174 billion RMB in 2024, with a net profit of 1.126 billion RMB, indicating a growth of 9.7% and 11.1% respectively [1][5]. - The fourth quarter of 2024 saw a revenue of 1.655 billion RMB, a 5.9% increase year-on-year, but a significant drop in net profit by 58.2% [1]. Hydropower and Storage Business - The hydropower segment saw a substantial increase in generation, with specific plants reporting growth rates of 55.3%, 80.9%, and 11.1% [2]. - The average on-grid electricity price for the hydropower stations remained stable at 0.22 RMB per kWh [2]. Future Projections - The company anticipates a revenue decline in the pumped storage segment but expects new projects to contribute positively in the coming years [3]. - Revenue forecasts for the new energy storage business have been revised downwards by 68% and 73% for 2025 and 2026, respectively [4]. Valuation Metrics - The report provides a target price of 13.75 RMB based on a projected PE ratio of 31x for 2025, reflecting the company's growth potential in the pumped storage and independent energy storage sectors [4][6].

南方电网储能股份有限公司 审 计 报 告 大信审字[2025]第 1-00015 号 大信会计师事务所（特殊普通合伙） WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. WUYIGE Certified Public Account: Room 2206 22/F.Xuevuan International To No.1 Zhichun Road,Haidian Dist. Beijing.China. 100083 审计报告 大信审字[2025]第 1-00015 号 南方电网储能股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了南方电网储能股份有限公司（以下简称"贵公司"）的财务报表,包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表,2024年度的合并及母公司利润表、合并及母公司 现金流量表、合并及母公司股东权益变动表,以及财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公允反映了 贵公司 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2024 年度的合并及母公司经营成果 和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我 ...

南方电网储能股份有限公司 内控审计报告 大信审字[2025]第 1-00122 号 大信会计师事务所（特殊普通合伙） WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. 邮编 100083 大信会计师事务所 北京市海淀区知春路 1 号 学院国际大厦 22 层 2206 WUYIGE Certified Public Accountants.LLP Room 2206 22/F, Xueyuan International Tower No.1 Zhichun Road, Haidian Dist. Beijing,China,100083 电话 Telephone：+86（10）82330558 传真 Fax： +86（10）82327668 网址 Internet： www.daxincpa.com.cn 内部控制审计报告 大信审字[2025]第 1-00122 号 南方电网储能股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计了南 方电网储能股份有限公司（以下简称南网储能公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制 的 ...

一、募集资金基本情况 （一）扣除发行费用后的实际募集资金金额、资金到账时间 根据中国证券监督管理委员会《关于核准云南文山电力股份有限公司向中国 南方电网有限责任公司发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可 〔2022〕1902 号），公司向特定投资者非公开发行 630,575,243 股人民币普通股 （A 股），每股发行认购价格为人民币 12.69 元，发行募集资金总额为 8,001,999,833.67 元，扣除保荐承销费及其他发行费用人民币 52,515,054.05 元（不 含税），实际募集资金净额为人民币 7,949,484,779.62 元。 上述募集资金于 2022 年 11 月 10 日存入公司募集资金监管专户，已经天职 国际会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并出具了《南方电网储能股份有限公 司非公开发行股票募集配套资金验资报告》（天职业字（2022）第 44934 号）。 （二）以前年度已使用金额、本年度使用金额及当前余额 中国国际金融股份有限公司 关于南方电网储能股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用情况的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"、"独立财务顾 ...

南方电网储能股份有限公司 2024年度独立董事述职报告 杨 璐 2025 年 3 月 28 日 公司董事会： 2024 年，本人作为南方电网储能股份有限公司（以下简 称"公司"）的独立董事，严格按照《公司法》《证券法》《上 市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券 交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 1 号——规范运作》和《公司章程》等法律、行政法规、 规范性文件及其他有关规定，本着认真、严谨、负责的态度， 严格保持独立董事的独立性职业操守，勤勉尽责、审慎履职， 依法合规行使法律法规和《公司章程》所赋予的权利，忠实履 行了独立董事各项义务，切实维护了公司的整体利益，维护了 公司股东特别是中小股东的合法权益。现将本人 2024 年度履 职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 2024年，公司董事会召集5次股东大会，召开了9次董事会 会议（详见附表1、附表2），本人严格依照有关规定出席会议， 在对议案充分了解的基础上，独立、客观、审慎行使表决权， 确保决策的科学性和客观性，切实维护公司及全体股东的合法 权益。同时，本人作为董事会审计委员会召集人、提名委员会 召集人、薪酬与 ...

2024 年，本人作为南方电网储能股份有限公司（以下简 称"公司"）的独立董事，严格按照《公司法》《证券法》《上 市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券 交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 1 号——规范运作》和《公司章程》等法律、行政法规、 规范性文件及其他有关规定，本着认真、严谨、负责的态度， 严格保持独立董事的独立性职业操守，勤勉尽责、审慎履职， 依法合规行使法律法规和《公司章程》所赋予的权利，忠实履 行了独立董事各项义务，切实维护了公司的整体利益，维护了 公司股东特别是中小股东的合法权益。现将本人 2024 年度履 职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历及兼职情况 本人陈启卷，1963 年 7 月生，中共党员，教授。现任公 司独立董事，系水利水电专业人士。曾任武汉大学教授，2023 年 7 月退休。报告期内，兼任天元航材（营口）科技股份有限 公司独立董事。 南方电网储能股份有限公司 2024年度独立董事述职报告 陈启卷 2025 年 3 月 28 日 公司董事会： （一）独立董事出席会议情况 2024年，公司董事会召集5次股东大会，召开了 ...

南方电网储能股份有限公司董事会 关于独立董事独立性情况的专项意见 （四）在公司控股股东、实际控制人的附属企业任职的人员及其 配偶、父母、子女； （五）与公司及公司控股股东、实际控制人或者其各自的附属企 业有重大业务往来的人员，或者在有重大业务往来的单位及其控股股 东、实际控制人任职的人员； 1 （六）为公司及公司控股股东、实际控制人或者其各自附属企业 提供财务、法律、咨询、保荐等服务的人员，包括但不限于提供服务 的中介机构的项目组全体人员、各级复核人员、在报告上签字的人员、 合伙人、董事、高级管理人员及主要负责人； 根据中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、《上海证券交 易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及《公司章程》有 关规定，南方电网储能股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事 杨璐、胡继晔、陈启卷认真开展了独立性自查，并出具了自查报告。 公司董事会结合独立董事自查情况，逐项对照独立性规定进行了核 查，经评估，出具如下专项意见： 经核查，公司独立董事杨璐、胡继晔、陈启卷签署的自查报告内 容全面、结论清晰，所载信息与其在上海证券交易所备案的《董事申 明及承诺书》一致，三位独立董事除在公司任独 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、募集资金基本情况 证券代码：600995 证券简称：南网储能 公告编号：2025-15 南方电网储能股份有限公司 2024年度募集资金存放与实际使用情况的 专项报告 （一）扣除发行费用后的实际募集资金金额、资金到账时间 根据中国证券监督管理委员会《关于核准云南文山电力股份有限 公司向中国南方电网有限责任公司发行股份购买资产并募集配套资 金的批复》(证监许可〔2022〕1902 号)，南方电网储能股份有限公 司（原名云南文山电力股份有限公司，以下简称"公司"）于 2022 年 11月向特定投资者非公开发行630,575,243股人民币普通股（A股）， 每股发行认购价格为人民币 12.69 元，发行募集资金总额为人民币 8,001,999,833.67 元，扣除保荐承销费及其他发行费用人民币 52,515,054.05 元 （ 不 含 税 ）， 实 际 募 集 资 金 净 额 为 人 民 币 7,949,484,779.62 元。 上述募集资金于 2022 年 11 月 10 日 ...

WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查理 报告编码:京258WVE281H 南方电网储能股份有限公司 非经营性资金占用及其他关 联资金往来情况汇总表的专 项审计报告 大信专审字[2025]第 1-00145 号 大信会计师事务所（特殊普通合伙） Room 2206 22/F Xuevuan International T No 1 Zhichun Road Haidian Dist Rojiing China 100083 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表的 专项审计报告 大信专审字[2025]第 1-00145 号 南方电网储能股份有限公司全体股东: 我们接受委托,审计了南方电网储能股份有限公司(以下简称"贵公司")的财务报表, 包括 2024年 12 月 31 日合并及母公司资产负债表、2024年度合并及母公司利润表、股东 权益变动表、现金流量表以及财务报表附注,并于 2025年 3 月 28 日出具大信审字[2025] 第 1-00015 ...