证券代码：601033 证券简称：永兴股份 公告编号：2025-019 广州环投永兴集团股份有限公司 关于收购忻州市洁晋发电有限公司 41%股权 的进展公告 本次交易尚需办理工商变更登记等相关手续，尚需交易双方继续履行股权 转让协议的相关约定。公司将持续关注后续进展情况，按照法律法规的规定和 要求及时履行信息披露义务，敬请广大投资者关注后续公告，并注意投资风 险。 特此公告。 广州环投永兴集团股份有限公司董事会 2025 年 4 月 12 日 二、进展情况 近日，洁晋公司收到了忻州市住建局《关于忻州市洁晋发电有限公司与广 州环投永兴集团股份有限公司进一步深化股权合作事宜意见的函》，忻州市住 建局原则同意洁晋公司进一步深化与永兴股份股权合作的申请，由战略参股调 整为管理控股；股权调整后，洁晋公司仍为特许经营协议签约主体。 三、其他事项说明 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、交易概述 广州环投永兴集团股份有限公司（以下简称"公司"或"永兴股份"）于 2025 年 1 月 10 日召开第一届董事会第二十五次会议，审 ...

广州环投永兴集团股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 广州环投永兴集团股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 二〇二五年四月二十一日 1 广州环投永兴集团股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 广州环投永兴集团股份有限公司 2024 年年度股东大会会议须知 为了维护全体股东的合法权益，确保广州环投永兴集团股份有限公司（以下 简称"本公司"或"公司"）股东大会的正常秩序和议事效率，保证大会的顺利进行， 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》以及《公司章程》等 有关规定，制订以下会议须知，请出席股东大会的全体人员遵照执行。 一、会议期间，全体出席人员应以维护股东的合法权益、保证大会的正常秩 序和议事效率为原则，认真履行法定义务，自觉遵守大会纪律，不得侵犯其他股 东的权益，以确保股东大会的正常秩序。 二、股东参加股东大会依法享有发言权、质询权、表决权等各项法定权利， 股东在会上发言，应围绕本次会议审议的议案，简明扼要，每位股东发言一般不 得超过五分钟，主持人可指定董事、高级管理人员等回答股东问题，与本次股东 大会议题无关或将泄露公司商业秘密或可能损害公司、股东共同利益的 ...

证券研究报告 环保 | 环境治理 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 04 月 08 日 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 蔡思 SAC：S1350524070005 caisi@huayuanstock.com 联系人 市场表现： | 收盘价（元） | | | | | | | | | | 15.25 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 高 | | | | | | | 17.17/12.00 | 最 | | | 内 | | （元） | | | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | 13,725.00 | | | | | | | | 流通市值（百万元） | | | 3,660.00 | | | | | | | | | | 总股本（百万股） | | | | | | | ...

（二）保荐代表人 中信证券股份有限公司 关于广州环投永兴集团股份有限公司 2024 年度持续督导工作现场检查报告 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有 关法律、法规的规定，中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐 人"）作为正在对广州环投永兴集团股份有限公司（以下简称"永兴股份""公司" "上市公司"）进行持续督导工作的保荐人，对永兴股份发行上市之日至 2024 年 12 月 31 日（以下简称"本持续督导期间"）的规范运作情况进行了现场检查，现 就现场检查的有关情况报告如下： 一、本次现场检查的基本情况 （一）保荐人 中信证券股份有限公司 程欣、黄艺彬 （三）现场检查人员 程欣、王宇轩 （四）现场检查时间 2025 年 3 月 26 日-2025 年 3 月 28 日 （五）现场检查内容 现场检查人员对本持续督导期内发行人公司治理和内部控制情况、信息披露 情况、公司的独立性以及与控股股东、实际控制人及其他关联方资金往来情况、 募集资金使用情况、关联交易、对外担保、重大对外投资情况、经营状况等方面 进行了现场检查，具体检查内容详见本报告"二、本次现场检查主要事项及意 ...

Macro Strategy - The March PMI data indicates three characteristics of economic recovery: the pre-positioning of work due to the Spring Festival, better recovery of manufacturing demand compared to supply, and weak consumer service consumption [1][30]. - The manufacturing PMI for March is 50.5%, showing a slight increase of 0.3 percentage points from the previous month, while the service PMI is at 50.3%, also up by 0.3 percentage points [1][30]. - The new order index for manufacturing increased by 0.7 points to 51.8%, indicating stronger demand recovery compared to supply [1][30]. Industry Insights - The report highlights the need for macro policies to be adjusted in response to potential economic pressures in the second quarter, particularly in exports and real estate [1][30]. - The construction industry PMI rose to 53.4%, reflecting seasonal recovery, but remains at a historically low level for this time of year [1][30]. - The report emphasizes the importance of monitoring the impact of tariff increases on exports and the ongoing trends in the real estate market [1][30]. Company Analysis - The report provides insights into various companies, including their performance forecasts and investment ratings, such as the significant growth in sales for Lao Pu Gold and the strategic partnerships for Jianghuai Automobile [9][15]. - Companies like Yubiquitous and Geli Pharmaceutical are noted for their innovative product developments and market potential, with investment ratings maintained at "buy" [11][12]. - Shanghai Pharmaceuticals reported a revenue of 275.25 billion yuan, reflecting a 5.75% year-on-year increase, with a net profit of 4.553 billion yuan, up 20.82% [14]. Financial Performance - The report indicates that the overall financial performance of companies is under scrutiny, with adjustments made to profit forecasts for several firms based on market conditions and operational challenges [15][19]. - Companies such as China Communications Construction Company and Orient Securities are highlighted for their revenue growth and strategic adjustments in response to market dynamics [22][23]. - The report also notes the importance of cash flow management and cost control in maintaining profitability amid fluctuating market conditions [22][24].

证券研究报告·公司点评报告·环境治理 2025 年 03 月 31 日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 证券分析师 陈孜文 永兴股份（601033） 2024 年报点评：产能爬坡&经营提效支撑业 绩增长，自由现金流大增持续高分红 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3536 | 3765 | 4123 | 4279 | 4482 | | 同比（%） | 7.38 | 6.45 | 9.52 | 3.79 | 4.73 | | 归母净利润（百万元） | 734.83 | 820.57 | 916.63 | 1,017.01 | 1,087.04 | | 同比（%） | 2.71 | 11.67 | 11.71 | 10.95 | 6.89 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.82 | 0.91 | 1.02 ...

Group 1: Xiangyuan Cultural Tourism - Xiangyuan Cultural Tourism has successfully created a "cultural IP + tourism + technology" full industry chain layout through asset restructuring and strategic transformation, promoting deep integration and innovation in the cultural tourism industry [2][11] - The company faced challenges in its animation business from 2019 to 2020, resulting in a 45.02% revenue decline in 2020. However, it leveraged its rich animation IP resources to achieve a strategic transformation and enhance profitability, with 2023 revenue reaching 722 million yuan, a year-on-year increase of 55.81% [2][11] - The company has expanded its tourism assets across regions such as "Daxiangxi," "Dahuangshan," "Dachengyu," and "Danangling," forming a national chain of scenic spots and enhancing brand value through diversified offerings [3][11] Group 2: Lexin Technology - Lexin Technology is a small but robust IoT chip design manufacturer with a stable operating team and a concentrated shareholding structure, which enhances team motivation and operational stability [4][11] - The company has established a competitive advantage by developing low-power, high-performance chips based on the open-source RISC-V architecture, which better meets the needs of AI devices at the edge [4][12] - Lexin's ecosystem includes a rich developer community of over 3 million global developers, supporting mainstream IoT applications and creating a platform effect that drives growth [12] Group 3: Tonghua Jinma - Tonghua Jinma has shifted from relying on mergers and acquisitions to innovation-driven high-quality development, focusing on R&D breakthroughs and asset optimization [17][19] - The company is advancing a new drug for Alzheimer's treatment, with a projected peak sales potential of around 7 billion yuan, addressing a significant market need for new therapies [17][19] - The company has a target market capitalization of 22.2 billion yuan, indicating a potential upside of 26% from its current market value, with a "buy" rating assigned [19] Group 4: China Duty Free Group - China Duty Free Group reported a 16.38% decline in revenue for 2024, with net profit down 36.4%, reflecting challenges in the duty-free market [21] - The company is expanding its city duty-free store projects in response to policy changes, aiming to enhance its market presence [21][24] - Despite the challenges, the company is focusing on digital transformation and member engagement to improve customer experience and retention [24]

掺烧+供热规模持续提升，对外拓展探索海外机遇。公司通过积极拓展存量垃圾、工业固废、市政污泥 等多源垃圾处理服务，加大协同处置力度，显著提升产能利用率。2024 年，公司顺利推进填埋场存量 垃圾的掺烧试验以及兴丰应急填埋场存量垃圾开挖项目，全年累计掺烧存量垃圾超70 万吨（2023 年为 64.60 万吨）。公司积极推动热电联产，2024 年为周边工业企业提供蒸汽合计16.44 万吨，同比提升 21.24%。公司正式投入运营广州市首个移动储能供热项目，未来供热业务有望实现进阶跃升。公司积 极把握行业发展机遇，通过对外项目拓展、收并购等方式扩大公司业务区域布局，提升公司业务规模， 2024 年9 月，公司联合中标怀集县环保发电项目。2024 年12 月，公司在越南成立全资子公司，积极探 索海外项目投资发展新途径。 24 年垃圾处理量同增12%，产能爬坡+经营提效支撑业绩增长。2024 年公司垃圾发电项目运营实现营收 37.11 亿元，同比增长7.16%，毛利率41.69%，同比下降3.93pct。截至2024 年底，公司共控股运营14 个 垃圾焚烧发电项目，产能合计32,090 吨/日，均已投运；公司全资运营4 ...

3月28日晚间，永兴股份（601033.SH）发布2024年年报，公司核心运营指标垃圾进厂量和发电量均同 比增长，产能利用率进一步提升；全年营收、归母净利润均实现增长，经营活动产生的现金流量净额 19.08亿元。依托稳健的垃圾焚烧主业和不断增强的外部拓展力，永兴股份展现稳中有进的发展态势。 夯实基本盘，营收净利双增释放稳健信号 外延方面，永兴股份同步加快区域布局与海外拓展。2024年12月，公司在越南设立全资子公司，开启海 外市场探索。2025年1月，公司收购忻州市洁晋发电有限公司41%股权从而实现控股。这意味着，永兴 股份的业务版图已从区域运营逐步走向"内外兼修"，增长空间持续外延。 另外值得一提的是，近期以绿色能源支撑智能数据中心（AIDC）的探索，引起市场高度关注，永兴股 份该方面的动态也值得留意。 华泰证券研报表示，永兴股份现金流表现稳健，资本开支结构合理。参考行业研究的成果，2025至2027 年，公司净利润有望维持双位数增长，在保持较高分红水平的同时，实现盈利能力与股东回报的"双稳 定"。 在垃圾焚烧发电行业迈入深耕运营的新阶段时，永兴股份用一组稳健增长的数据，为上市元年定下了基 调。年报显示，2 ...

核心观点 2024 年，公司实现营业收入37.65 亿元，同比增加 6.45%；归属于上市公司股东的净利润8.21 亿元，同 比增加 11.67%。公司经营业绩同比提升，主要得益于垃圾焚烧项目产能利用率的持续提升。2024 年公 司净利率22.15%，同比增加0.99 个百分点，主要得益于费用管控加强，综合成本压降。期间费用率方 面，2024 年公司销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为0.01%、7.44%、3.48%和 8.99%，同比变化-0.07、-0.71、-0. 15 和-1.71 个百分点。2024 年，垃圾焚烧发电项目的垃圾进厂总量 928.56 万吨，同比增加11.83%；垃圾焚烧发电量 46.71 亿度，同比增长7.21%；上网电量 41.25 亿度， 同比增长11.76%；折算吨垃圾上网电量约为444 千瓦时，基本持平去年水平。 事件 2024 年，公司实现营业收入37.65 亿元，同比增加 6.45%；归属于上市公司股东的净利润8.21 亿元，同 比增加 11.67%；扣非归母净利润7.76 亿元，同比增加15.57%；加权净资产收益率8. 18%，同比减少1.11 个百 ...