关于广州环投永兴集团股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 汇总表的专项审计报告 目 录 1、 专项审计报告 2、 附表 委托单位：广州环投永兴集团股份有限公司 审计单位：广东中职信会计师事务所（特殊普通合伙） 联系电话：020-85806400 关于广州环投永兴股份集团有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 汇总表的专项审计报告 广州环投永兴集团股份有限公司全体股东: 我们接受委托,审计了广州环投永兴集团股份有限公司(以下简称"永兴股 份")2024年度财务报表,包括 2024年 12月 31日的合并及母公司资产负债表, 2024 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有 者权益变动表,以及财务报表附注,并出具了审计报告。在此基础上,我们审计 了后附的永兴股份管理层编制的《2024年度非经营性资金占用及其他关联资金往 来情况汇总表》(以下简称"汇总表")。 一、管理层和治理层的责任 永兴股份管理层的责任是提供真实、合法、完整的相关资料,按照《上市公 司监管指引第 8 号 -- 上市公司资金往来、对外担保的监管要求》(证监会公告) (2022)26号)和《上海 ...

广州环投永兴集团股份有限公司董事会 关于 2024 年度独立董事独立性自查情况专项报告 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第1号--规范运作》等要求，广州环投永兴集 团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会就公司2024年任职独立董事周林彬 先生、谢军先生、孔祥婷女士的独立性情况进行评估并出具如下专项意见： 经核查独立董事周林彬先生、谢军先生、孔祥婷女士的任职经历以及签署 的相关自查文件，上述人员未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在 公司主要股东公司担任任何职务，与公司以及主要股东之间不存在利害关系或 其他可能妨碍其进行独立客观判断的关系，符合《上市公司独立董事管理办 法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号--规范运作》中对独立董事 独立性的相关要求。 广州环投永兴集团股份有限公司董事会 2025年3月27日 1 ...

一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2024年年报 | 2023年年报 | 本年比上年增减(%) | 2022年年报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | 0.9200 | 0.9800 | -6.12 | 0.9600 | | 每股净资产（元） | 0 | 10.4 | -100 | 10.7 | | 每股公积金(元) | 8.97 | 7.86 | 14.12 | 7.86 | | 每股未分配利润(元) | 1.37 | 1.32 | 3.79 | 1.79 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 37.65 | 35.36 | 6.48 | 32.93 | | 净利润(亿元) | 8.21 | 7.35 | 11.7 | 7.15 | | 净资产收益率(%) | 8.18 | 9.29 | -11.95 | 11.20 | 三、分红送配方案情况 10派6.0元(含税) 前十大流通股东累计持有： 1675.63万股，累计占流通股比： 11.17%，较上期变化： -1269.97万股。 ...

Summary of Yongxing Co., Ltd. Conference Call Company Overview - Yongxing Co., Ltd. operates in the waste incineration industry, primarily based in Guangzhou, with over 20 years of operational experience. The company controls 14 incineration projects with a total capacity of 32,000 tons per day and 4 biomass treatment projects with a designed capacity of 2,600 tons per day. In January 2025, the company plans to increase its stake in a solid waste treatment project to 50% to strengthen its industry position [4][8]. Core Business Logic - The core logic for Yongxing's sustained value growth and cash flow enhancement lies in its significant resource advantages and ample capital expenditure. The company's capacity utilization rate is approximately 70% in 2023, indicating substantial growth potential. The company does not rely on government subsidies but aims to enhance its valuation through improved asset quality, profitability, and cash flow. In 2023, free cash flow turned positive, with a commitment to a dividend payout ratio of no less than 60% [3][4]. Financial Performance - From 2019 to 2023, Yongxing achieved a compound annual growth rate (CAGR) of 25% in revenue and 55% in net profit. Although recent growth has slowed due to all projects entering the operational phase, long-term growth potential remains strong. The company expects to recognize over 100 million yuan in subsidy income once the Guangzhou Phase II project enters the national subsidy directory, indicating potential underestimation of profitability [4][9]. Revenue and Profitability - In 2023, Yongxing's revenue per ton was 417 yuan, and gross profit per ton was 190 yuan, both leading the industry. The weighted average return on equity (ROE) reached 9.3%. High profitability is attributed to elevated waste treatment fees and electricity income, along with efficient evaporation technology and Guangdong's benchmark coal-fired electricity price [4][15][16]. Capacity Utilization and Future Projections - The company anticipates an increase in capacity utilization from 71% in 2023 to 92% by 2026, with projected net profits of approximately 770 million, 910 million, and 1 billion yuan for 2024-2026, respectively. The company is expected to enjoy a higher price-to-earnings (PE) valuation due to its asset superiority [4][26]. Market Opportunities - Yongxing is actively engaging in the treatment of municipal and industrial waste, leveraging the substantial stock of municipal waste in Guangzhou (approximately 70 million tons) to fill capacity gaps. The company is also exploring partnerships with high-quality clients, such as data centers, to expand its energy supply and heating services [5][7][21]. Challenges and Risks - The company faces challenges such as depreciation pressure and potential impacts from changes in accounting policies. However, opportunities exist in expanding waste resources and enhancing heating services, which are expected to drive continued growth [10][11]. Cash Flow and Dividend Policy - Yongxing's cash flow structure is robust, with a healthy balance between waste treatment fees (36%), benchmark electricity prices (51%), and provincial subsidies (7%). The company has a low reliance on national subsidies compared to industry averages, enhancing cash flow security. The dividend payout ratio for 2023 was 64%, with a dividend yield exceeding 3% [12][19]. Geographic Advantages - Guangzhou's status as a population inflow area provides a stable and growing source of waste for Yongxing. The city's waste generation is projected to grow at a compound annual growth rate of approximately 7% from 2025 to 2035, which will support increased capacity utilization [14][20]. Future Growth Directions - Yongxing plans to focus on expanding its waste processing capacity and improving heating services. The company is also exploring opportunities in solid waste management in various regions and has outlined plans for emergency landfill projects [21][22]. Valuation and Market Position - Yongxing's asset superiority allows it to command a premium in valuation. The company is expected to see its price-to-book (PB) ratio increase as capacity utilization and ROE improve. The current overall PE level is around 14 times, higher than the industry average of 12 times, with potential for further upward movement [26][27].

永兴股份（601033） 证券研究报告·公司深度研究·环境治理 何以永兴：独揽穗之优势，持续现金成长 2025 年 03 月 11 日 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3293 | 3536 | 3629 | 3978 | 4228 | | 同比（%） | 29.87 | 7.38 | 2.62 | 9.61 | 6.30 | | 归母净利润（百万元） | 715.45 | 734.83 | 772.06 | 906.96 | 1,001.71 | | 同比（%） | 5.64 | 2.71 | 5.07 | 17.47 | 10.45 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.79 | 0.82 | 0.86 | 1.01 | 1.11 | | P/E（现价&最新摊薄） | 17.79 | 17.32 | 16.48 | 14.03 | 12.70 | [Table_Tag] [投资要点 Ta ...

证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 证券分析师 陈孜文 证券研究报告·公司深度研究·环境治理 永兴股份（601033） 何以永兴：独揽穗之优势，持续现金成长 2025 年 03 月 11 日 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3293 | 3536 | 3629 | 3978 | 4228 | | 同比（%） | 29.87 | 7.38 | 2.62 | 9.61 | 6.30 | | 归母净利润（百万元） | 715.45 | 734.83 | 772.06 | 906.96 | 1,001.71 | | 同比（%） | 5.64 | 2.71 | 5.07 | 17.47 | 10.45 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.79 | 0.82 | 0.86 | 1.01 | 1.11 | | P/E（现 ...

北京市中伦（广州）律师事务所 关于广州环投永兴集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 致：广州环投永兴集团股份有限公司 北京市中伦（广州）律师事务所（以下简称"本所"）接受广州环投永兴集 团股份有限公司（以下简称"公司"）委托，指派曾思律师和符恒律师（以下简 称"本所律师"）对公司 2025 年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"） 的合法性进行见证并出具法律意见。 法律意见书 二〇二五年三月 北京市中伦（广州）律师事务所 关于广州环投永兴集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 本所及本所律师依据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《律师事务所从事证券法律业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规 则（试行）》等规定及本法律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格 履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保 证本法律意见所认定的事实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确， 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担相应法律责任。 本法律意见书根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《证 ...

证券代码：601033 证券简称：永兴股份 公告编号：2025-010 广州环投永兴集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 （一）股东大会召开的时间：2025 年 3 月 3 日 （二）股东大会召开的地点：广州市越秀区流花路 121 号越秀国际会议中心 南塔 10 楼会议室 （三）出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | | 449 | | --- | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 754,120,135 | | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股份总数的 | | | | 比例（%） | | 83.7911 | （四）表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情 况等 本次股东大会由公司董事会召集，经半数以上董事推举，本次股东大会由董 事谈强先生主 ...

广州环投永兴集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会 会议资料 为了维护全体股东的合法权益，确保广州环投永兴集团股份有限公司（以下 简称"本公司"或"公司"）股东大会的正常秩序和议事效率，保证大会的顺利 进行，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》以及《公司章 程》等有关规定，制订以下会议须知，请出席股东大会的全体人员遵照执行。 一、会议期间，全体出席人员应以维护股东的合法权益、保证大会的正常秩 序和议事效率为原则，认真履行法定义务，自觉遵守大会纪律，不得侵犯其他股 东的权益，以确保股东大会的正常秩序。 二、股东参加股东大会依法享有发言权、质询权、表决权等各项法定权利， 股东在会上发言，应围绕本次会议审议的议案，简明扼要，每位股东发言一般不 得超过五分钟，主持人可指定董事、高级管理人员等回答股东问题，与本次股东 大会议题无关或将泄露公司商业秘密或可能损害公司、股东共同利益的质询，主 持人或其指定的有关人员有权拒绝回答。 三、为保证本次大会的严肃性和正常秩序，切实维护股东的合法权益，务必 请出席现场大会的股东（包括股东代表）携带相关证件，提前到达会场登记参会 资格并签到。未能提供有效证件并 ...

中信证券股份有限公司关于 广州环投永兴集团股份有限公司 子公司签订合作协议暨关联交易的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为广州环 投永兴集团股份有限公司（以下简称"永兴股份"或"公司"）首次公开发行股 票并在主板上市的保荐人和持续督导机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办 法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关规定，对永兴股份下属子公司签订合作协议暨关联交 易的事项进行了审慎核查，具体情况如下： 一、关联交易的基本情况 （一）关联交易概述 公司下属子公司广州环投云山环保能源有限公司（以下简称"云山公司"）、 广州环投福山环保能源有限公司（以下简称"福山公司"）、广州环投南沙环保能 源有限公司（以下简称"南沙公司"）、广州环投花城环保能源有限公司（以下简 称"花城公司"）、广州环投增城环保能源有限公司（以下简称"增城公司"）以 及广州环投从化环保能源有限公司（以下简称"从化公司"），拟与公司关联方广 州环投环境服务有限公司（以下简称"环服公司"）、广州环净环保工程有限公司 （以下简称"环净公司"）以及广州环投环境集团 ...