[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 基础化工 2025 年 05 月 25 日 基础化工 优于大市（维持） 证券分析师 王华炳 资格编号：S0120524100001 邮箱：wanghb3＠tebon.com.cn 市场表现 -29% -22% -15% -7% 0% 7% 15% 22% 2024-05 2024-09 2025-01 2025-05 基础化工 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 4.《氮磷肥内外价差增扩，关注出口 相关政策变化》，2025.5.11 5.《春潮涌动！烯草酮再涨价！》， 关注 PSPI 国产替代机会，活性 染料价格创近三年新高 [Table_Summary] 投资要点： 核心观点： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2025.5.6 1.《当前或为化工龙头的最佳配置窗 口！》，2025.5.19 2.《宝丰能源(600989.SH)：内蒙基地 完成产能爬坡，股份回购彰显发展信 心》，2025.5.15 3.《新凤鸣(603225.SH)：业绩表现稳 中有进，看好长丝景气修复》， 2025.5.12 本周基础化工板块表现弱于大盘。根据 ...

证券研究报告 大炼化周报：行业协同挺价，长丝价格上涨 能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004 联系方式：chensx@dwzq.com.cn 能源化工研究助理：周少玟 执业证书编号：S0600123070007 联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn 2025年5月25日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 2 ◼ 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2699元/吨，环比+32元/吨（环比+1%）；国外 重点大炼化项目本周价差为1078元/吨，环比-66元/吨（环比-6%）。 ◼ 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为7050/7300/8200元/吨，环比分别+243/+314/+214元/吨， POY/FDY/DTY行业周均利润为88/-12/-12元/吨，环比分别+172/+219/+153元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为 11.3/18.4/25.4天，环比分别+2.4/+1.6/+1.4天，长丝开工率为90.2%，环比-1.1pct。下游方面，本周织机开工 率为63.4%，环比+0.0pct，织 ...

行 业 及 产 业 2025 年 05 月 24 日 芳烃盈利出现分化，PX 走强而纯 苯走弱 看好 ——石油化工行业周报(2025/5/19—2025/5/24) 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 刘子栋 A0230523110002 liuzd@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 石油石化 行 业 研 究 / 行 业 点 评 陈悦 A0230524100003 chenyue@swsresearch.com 联系人 陈悦 (8621)23297818× chenyue@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 - ⚫ 芳烃盈利出现分化，PX 走强而纯苯走弱。年初以来，芳烃价格跟随油价整体呈现震荡下 跌走势，毛利方面，截止 5 月 22 日，纯苯毛利达到 619 元/吨，基本处于历史底部水 平；PX-石脑油毛利达到-41 美元/吨，相比前期历史底部水平已经出现一定回调。纯苯 下游主要用来生产苯乙烯、己内酰胺等化 ...

涤纶板块直线拉升，尤夫股份（002427）涨停，苏州龙杰（603332）、汇隆新材（301057）、海利得 （002206）、新凤鸣（603225）、桐昆股份（601233）等纷纷走高。 暗盘资金流向曝光！提前捕捉庄家建仓信号>> ...

2025 年 05 月 23 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 86 期 观点精粹: 最新报告摘要 营收利润稳健增长、关注广告业务协同潜力--阿里健康/医药商业(00241/213704) 点评报告（港股美股） 盛弘股份（300693）公司深度报告：电力电子技术沉淀深厚，AIDC 业务前景广阔--盛弘股份/其他电源设备 Ⅱ(300693/216303) 公司 PPT 报告 业绩受农药价格下滑影响，静待农药需求复苏--广信股份/农化制品(603599/212208) 公司动态研究 孟山都存破产可能，国内草甘膦和草铵膦企业有望受益--行业动态研究 2025Q1 盈利改善，看好涤纶长丝行业效益提升--桐昆股份/炼化及贸易(601233/217503) 公司动态研究 从欧洲天然气价格的复盘看天然气价格的演进机制--行业深度研究 电力 AI 系列 1：从功率预测市场需求入手看新能源入市的投资机遇--行业 PPT 报告 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、营收利润稳健增长、关注广告业务 ...

余额包销金额 簿记管理人 兴业银行股份有限公司 主承销商 兴业银行股份有限公司 股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2025-037 桐昆集团股份有限公司关于 本公司董事会及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担法律责任。 份"或"公司"）第九届董事会第八次会议审议通过了《关于发行超 短期融资券的议案》，上述议案经 2024 年 5 月 21 日召开的公司 2023 年年度股东大会审议批准。股东大会同意公司向中国银行间市场交易 商协会（以下简称"交易商协会"）申请注册发行不超过 60 亿元（人 民币，下同）的超短期融资券，并授权董事会办理发行的具体事项。 注［2024］SCP273 号）核准，交易商协会决定接受公司超短期融资 券注册，注册金额为人民币 60 亿元。注册额度自通知书发出之日起 三期科技创新债券，发行总额为 5 亿元。募集资金已于 2025 年 5 月 桐昆集团股份有限 | 2025 | 名称 公司 | 年度第三 | | | 简称 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- ...

股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2025-037 桐昆集团股份有限公司关于 2025年度第三期科技创新债券发行结果的公告 本公司董事会及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担法律责任。 2024 年 4 月 25 日，桐昆集团股份有限公司（以下简称"桐昆股 份"或"公司"）第九届董事会第八次会议审议通过了《关于发行超 短期融资券的议案》，上述议案经 2024 年 5 月 21 日召开的公司 2023 年年度股东大会审议批准。股东大会同意公司向中国银行间市场交易 商协会（以下简称"交易商协会"）申请注册发行不超过 60 亿元（人 民币，下同）的超短期融资券，并授权董事会办理发行的具体事项。 2024 年 8 月 30 日，经交易商协会《接受注册通知书》（中市协 注［2024］SCP273 号）核准，交易商协会决定接受公司超短期融资 券注册，注册金额为人民币 60 亿元。注册额度自通知书发出之日起 2 年内有效，公司在注册有效期内可分期发行超短期融资券。 2025 年 5 月 19 日，公司在全国银行间市场发行了 2025 年 ...

2024年年度股东大会的法律意见书 致：桐昆集团股份有限公司 北京市竞天公诚律师事务所（以下称"本所"）接受桐昆集团股份有限公司 （以下称"公司"）的委托，指派本所律师列席公司于 2025 年 5 月 20 日 14 点 00 分在浙江省桐乡市凤凰湖大道 518 号桐昆集团总部会议室召开的 2024 年年度 股东大会（以下称"本次股东大会"），并依据《中华人民共和国公司法》等中 国法律、法规和相关规范性文件（以下称"中国法律法规"）及《桐昆集团股份 有限公司章程》（以下称"公司章程"）的规定，就本次股东大会的召集和召开 程序、出席会议人员资格、召集人资格、会议表决程序和表决结果等事宜（以下 称"程序事宜"）出具本法律意见书。 中国北京市朝阳区建国路 77 号华贸中心 3 号写字楼 34 层 邮政编码 100025 电话：（86-10）5809-1000 传真：（86-10）5809-1100 北京市竞天公诚律师事务所 关于桐昆集团股份有限公司 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的有关本次股东大会的文 件，包括但不限于第九届董事会第十六次会议决议、第九届监事会第十二次会议 决议以及根据决议内容刊登的公告 ...

股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2025-036 桐昆集团股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 5 月 20 日 (二)股东大会召开的地点：浙江省桐乡市凤凰湖大道 518 号桐昆集团总部会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 367 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,041,366,422 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 43.6896 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会提议召开。公司董事长陈蕾主持会议。会议召集及召 开程序符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 2、公司在任监事5 ...

证券研究报告 大炼化周报：长丝价格上涨，产销大幅增加 能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004 联系方式：chensx@dwzq.com.cn 能源化工研究助理：周少玟 执业证书编号：S0600123070007 联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn 2025年5月19日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 2 ◼ 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2667元/吨，环比+10元/吨（环比+0%）；国外 重点大炼化项目本周价差为1144元/吨，环比+80元/吨（环比+8%）。 ◼ 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6807/6986/7986元/吨，环比分别+357/+389/+304元/吨， POY/FDY/DTY行业周均利润为-84/-231/-164元/吨，环比分别-53/-32/-89元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为 8.9/16.8/24.0天，环比分别-8.2/-5.4/-3.8天，长丝开工率为91.9%，环比-0.3pct。下游方面，本周织机开工率为 63.4%，环比+2.6pct，织造 ...