[Table_MainInfo] 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 桐昆股份（601233）公司季报点评 2024年05月13日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 盈利逐步修复 股票数据 [Table_Summary] 0[5Ta月b1le0_日S收to盘ck价（In元fo）] 15.35 投资要点： 52周股价波动（元） 10.63-15.75 总股本/流通A股（百万股） 2411/2272  盈利逐步修复。2023年，公司实现营业收入826.40亿元，同比增长33.30%； 总市值/流通市值（百万元） 37011/34880 实现归母净利润7.97亿元，同比增长539.10%。单季度看，1Q23-4Q23公 相关研究 司分别实现归母净利润-4.90亿元、5.95亿元、7.98亿元、-1.07亿元。2023 [《Ta长b丝le产_R销e稳p定or增tI长nf，o]浙 石化盈利逐季改善》 年，国内需求修复，涤纶长丝盈利改善，同时公司新增产能集中释放，长丝 2023.10.30 产销量实现同比较大幅度增长。2024 年一季度，公司实现营业收入 211.11 《长丝盈 ...

石油石化 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024年5月9日 601233.SH 桐昆股份 买入 长丝产销量大幅提升，产业链实现完整布局 原评级：买入 市场价格:人民币 14.68 2023年度，公司实现营业收入826.40亿元，同比增长33.30%；归母净利润 7.97 亿元，同比增长 539.10%。2024 年第一季度实现营收 211.11 亿元，同 板 块评级:强于大市 比增长 32.66%，环比增长 1.02%；归母净利润 5.80亿元，同比环比均扭亏 为盈。涤纶长丝新增产能释放，产销量大幅提升，看好公司业务持续向好， 维持买入评级。 股价表现 支撑评级的要点 17%  涤纶长丝景气度修复，公司产销量大幅提升。2023年随着国内稳增长政策的持续发力， 9% 涤纶长丝行业下游需求相较于 2022 年边际改善显著，产品销量与价差有所扩大，行 2% 业整体处于复苏状态。2023年度，公司长丝实现销售1030.71万吨，同比增长34.97%， 涤纶长丝产销量大幅提升，带动公司营收明显增长。其中POY/FDY/DTY销量分别为 (6%) 784.37/146.94/99.40 万吨，同比增长35.36% ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年05月07日 [Table_invest] [桐Tabl昆e_N股ewT份itle] （601233）：盈利修复显著，逆 买入（维持） 公 势扩张领跑行业 报告原因：业绩点评 司 ——公司简评报告 简 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点 吴骏燕 S0630517120001 wjyan@longone.com.cn ➢ 2023全年业绩扭亏，长丝产销量持续攀升。公司2023年全年实现营收826.40亿元，同比 石 证券分析师 +33.30%，实现归母净利润7.97亿元，同比+539.10%，实现扣非归母净利润4.55亿元，同 油 谢建斌 S0630522020001 石 xjb@longone.com.cn 比+5208.32%；公司2023年全年实现长丝产量1043万吨，销量1031万吨，产销率达 联系人 98.78%。POY/FDY/DTY不含税售价分别为6777.69/7608.53/8298.43元/吨。2023Q4单季 化 马小萱 度实现长丝产量311万吨，环比+16万吨；销售301万吨， ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨桐昆股份（ ） 601233.SH [Table_Title] 业绩大幅改善，看好长丝景气进一步提升 2023 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su2m0m23ar年y]年度报告，实现收入826.4亿元（同比+33.3%），实现归属净利润8.0亿元 （同比+539.1%），实现归属扣非净利润4.5亿元（同比+5208.3%）。其中Q4单季度实现收入 209.0 亿元（同比+41.2%，环比-15.9%），实现归属净利润-1.1亿元（同比减亏，环比-113.3%）， 实现归属扣非净利润-2.7亿元（同比减亏，环比-138.0%）。 ...

证 券 2024 年 05 月 06 日 研 究 2024Q1 业绩扭亏为盈，看好涤纶长丝景气度提 报 升 告 —桐昆股份（601233.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：张伟保 S1050523110001 桐昆股份发布 2023 年年度报告，实现营业收入 826.4 亿元， zhangwb@cfsc.com.cn 同比增长 33.3%；实现归母净利润 7.97 亿元，同比增长 联系人：刘韩 S1050122080022 539.1%。 2023Q4 公司实现营业收入 208.98 亿元，同比 liuhan@cfsc.com.cn +41.16%，环比-15.88%；实现归母净利润为-1.07亿元。 基本数据 2024-05-06 桐昆股份发布 2024 年一季度报告， 2024 Q1 公司实现营业收 入 211.11 亿元，同比+32.66%，环比+1.02%；实现归母净利 当前股价（元） 15.15 润为5.80亿元，同比和环比均扭亏为盈。 总市值（亿元） 365 总股本（百万股） 2411 投资要点 流通股本（百万股） 2272 52周价格范围（元） 10.91-15.56 ▌行业景 ...

石油石化/炼化及贸易 公 司 研 桐昆股份（601233.SH） Q1 业绩同环比大幅增长，看好长丝盈利继续修复 究 2024年05月05日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 金益腾（分析师） 龚道琳（分析师） 蒋跨跃（分析师） jinyiteng@kysec.cn gongdaolin@kysec.cn jiangkuayue@kysec.cn 日期 2024/4/30 证 书编号：S0790520020002 证书编号：S0790522010001 证书编号：S0790523120001  Q1业绩同环比大幅增长，看好长丝盈利继续修复，维持“买入”评级 当前股价(元) 13.77 公司发布2023年年报及2024年一季报，2024年全年实现营收826.40亿元，同 公 一年最高最低(元) 15.75/10.63 司 比+33.30%，实现归母净利润 7.97 亿元，同比+539.10%，实现扣非归母净利润 信 总市值(亿元) 332.01 4.55 亿元，同比+5208.32%。同时，2024Q1 公司实现营收 211.11 亿元，同比 息 流通市值(亿元) 312.90 更 +32.66% ...

2024 年 05 月 01 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 盈利改善，看好涤纶长丝行业效益提升 2024Q1 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 ——桐昆股份（ ） 年年报及 年 601233 2023 2024 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 杨丽蓉 S0350122080038 一季报点评 yanglr@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件： 2024年4月26日，桐昆股份发布2023年年度报告：2023年实现营业 收入826.4亿元，同比增长33.3%；实现归母净利润7.97亿元，同比增 长512.1%；销售毛利率5.06%，同比增长1.8个pct，销售净利率0.99%， 同比增长0.8个pct；经营活动现金流净额为31.2亿元。 2023年Q4单季度，公司实现营业收入208.98亿元，同比+41.16%，环 比-15.88%；实现归母净利润为-1.07亿元，同比-181.8%，环比-113.4%； 经营活动现金流净额为27.98 ...

好的 各位同志们 大家上午好 昨天晚间公司发布了二十年的一期报那么从今年一期报的整体来看相比去年同期是实行了扭轨为赢那么这里面实际上去年一期报为什么会亏损主要的原因是知识化带给我们的投资收益 所以导致了去年的一级报呢出现了这个季度的一个crisis那么今年的话呢两个方面啊第一个呢这次话确实一季度啊领域有十几个亿当然跟优秀的同行相比可能还有些不足的地方但是 还好有十多个亿的经营人给我们的投资收益也有2.5个亿其实我们主业这块也有3个亿的经营人属于大全有5.8个亿的经营人那么这个实际上只是一个表现这是最终的一个结果当然在这个结果的最后更多的 提醒出企业的一个经营能力 管理能力以及我们的一些所谓的序言所谓的枯点所以我以前跟大家在交流的时候也一直讲包括从去年下半年开始到今年年初一直在讲我们去年23年是序制之年 那么我们希望20年是创业纪念当然这里面也要配合整个行业的形式那么从今年一切的情况来看我们自己认为几个方面把握的是比较好的第一个方面是我们的产量从三大 唐诗品种的QI也好FDY也好还是DQI也好都实现了大幅的增长我们的QI产量从去年一季度的一百九二二年一季度的二三年一季度的543万吨增长到了今年一季度的235万吨 ...

上 市 公 司 石油石化 2024 年4 月30日 桐昆股份 (601233) 公 司 研 究 ——24Q1 业绩扭亏为盈，长丝和炼化业绩均有提升 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  公司公告：2024年一季度公司实现营业收入211.1亿，同比增长32.7%，环比增长1.0%； 实现归母净利润5.8亿，同比增长10.7亿，环比增长6.9亿，业绩超出我们的预期。业绩 证 市场数据： 2024年04月29日 扭亏一方面来自于浙石化的投资收益显著提升，另一方面主业聚酯盈利有一定修复。费用 券 收盘价（元） 13.37 方面，24Q1公司期间费用率达到5.2%，同比增长0.3pct，其中财务费用提升较大，主要 研 一年内最高/最低（元） 15.75/10.63 因为利息支出同比增长较多。 究 市净率 0.9 报 息率（分红/股价） - 告 流通A股市值（百万元） 30381  新增产能带动长丝产销同比增长，毛利率有所修复。2023 年公司长丝产能共计新增 390 上证指数/深证成指 3113.04/9673.76 万吨，在新增产能以及行业需求复苏带动下，24Q1公司产品产销 ...

S1130519040001 xujunyi gjzq.com.cn 业绩简评 S1130522060004 桐昆股份于 2024 年 4 月 29 日发布公司 2024 年一季度报告， chenlvlou gjzq.com.cn 2024Q1 年公司实现营业收入 211.11 亿元，同比增加32.66%； 实现归母净利润5.80 亿元，同比增加 218.13%。业绩基本符合预 期。 13.37 经营分析 聚酯板块业绩持续修复或将带动公司业绩复苏，浙石化业绩修复有望 增厚公司利润：受益于涤纶长丝需求回暖，聚酯板块业绩好转。剔除 浙石化贡献业绩后，2024Q1 年公司聚酯等板块实现净利润 3.29 亿 元，同比 2023Q1（0.21亿元）增加 3.08亿元。公司现有涤纶长丝 产能为 1350万吨/年，涤纶长丝需求回暖或将带动公司业绩复苏。公 司持有浙石化 20%的股份，2024Q1浙石化净利润为 12.55亿元（根 据桐昆股份投资收益计算），同比增加 149.10%，公司获 2.51亿元 投资收益。伴随浙石化化工品终端需求恢复以及年产140万吨乙烯及 下游化工品项目、高性能树脂项目、高端新材料等项目投产，或将 ...