证券研究报告 | 2024年08月31日 核心观点 公司研究·财报点评 净息差下降，资产质量优异 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|---------|---------|---------|---------|---------| | 盈利预测和财务指标 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 917,989 | 843,070 | 828,895 | 866,587 | 921,631 | | (+/-%) | -2.6% | -8.2% | -1.7% | 4.5% | 6.4% | | 归母净利润(百万元) | 360,483 | 363,993 | 366,503 | 375,539 | 391,978 | | (+/-%) | 3.5% | 1.0% | 0.7% | 2.5% | 4.4% | | 摊薄每股收益(元) | 0.97 | 0.98 | 0.99 | 1.01 | 1.06 | | 总资产收益率 | 0.95% | 0.85% | ...

（股票代码：601398） 2024 半年度报告 公司简介 中国工商银行成立于 1984 年 1 月 1 日。2005 年 10 月 28 日，本行整体改制 为股份有限公司。2006 年 10 月 27 日，本行成功在上交所和香港联交所同日挂 牌上市。 本行致力于建设中国特色世界一流现代金融企业，拥有优质的客户基础、多 元的业务结构、强劲的创新能力和市场竞争力。本行将服务作为立行之本，坚持 以服务创造价值，向全球超 1,284 万对公客户和 7.49 亿个人客户提供丰富的金融 产品和优质的金融服务，以自身高质量发展服务经济社会高质量发展。本行自觉 将社会责任融入发展战略和经营管理活动，在服务制造业、发展普惠金融、支持 乡村振兴、发展绿色金融、支持公益事业等方面受到广泛赞誉。 本行始终聚焦主业，坚持服务实体经济的本源，与实体经济共荣共存、共担 风雨、共同成长；始终坚持风险为本，牢牢守住底线，不断提高控制和化解风险 的能力；始终坚持对商业银行经营规律的把握与遵循，致力于成为基业长青的银 行；始终坚持稳中求进、创新求进，持续深化重点发展战略，积极发展金融科技， 加快数字化转型；始终坚持专业专注，开拓专业化经营模式， ...

3 请务必阅读报告末页的重要声明 证券研究报告 工商银行(601398) 工商银行营收增速边际提升，主要由非息收入支撑。24Q1 工商银行手续费 及佣金净收入、其他非息收入分别同比-2.83%、+2.15%，增速水平快于整 体营收增速。工商银行归母净利润增速边际下降，主要系拨备反哺力度有 所走低。从业绩归因来看，24Q1 工商银行净息差、拨备计提对净利润的贡 献度分别为-17.23%、+1.41%，较 23 年分别+1.43PCT、-3.64PCT。 公 司 报 告│ 金 融 - 公 司 季 报 点 评 事件： 工商银行公布 24 年一季报，24Q1 实现营收 2198.43 亿元，同比-3.41%，增 速较 23 年+0.32PCT；归母净利润 876.53 亿元，同比-2.78%，增速较 23 年 -3.58PCT。 ➢ 息差拖累减弱，前期不利因素影响逐步消化 ➢ 资产质量平稳，核心资本充足 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|--------|------------------------------| ...

公 司 研 究 [数据日期 Table_cominfo] 2024/05/09 收盘价 5.38 总股本(万股) 35,640,626 流通A股/B股(万股) 26,961,221/0 资产负债率(%) 91.86% 市净率(倍) 0.55 净资产收益率(加权) 2.52 12个月内最高/最低价 5.64/4.52 公 司 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 王鸿行 S0630522050001 whxing@longone.com.cn [相关Table_Report] 研究 《工商银行（601398）：规模增长体 现头雁效应，资产质量扎实——公司 简评报告》 2024.04.07 [table_main] 投资要点 ➢ 信贷增速放缓，结构分化小幅收敛。Q1末，工商银行总资产同比增长13.24%至47.6万亿 元，增速较2023年Q4末小幅提升（图1所示）。总资产增速提升主要是由于买入返售资产 快速增长所致，贷款及金融投资增速与行业趋势一致，有所放缓。Q1末，贷款总额（不含 应计利息）同比增长11.60%至27.37万亿元，增速较2023Q4末放缓0.78个百分点，体现淡 化增量的信贷导向。 ...

证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | --- | |---------------------------------------------------| | | | [Table_OtherInfo] [Table_Industry] 模型更新时间： | | 股票研究 | | 金融 商业银行 | 工匠"。 [Table_PicTrend] 绝对价格回报（%） -2% 2% 6% 10% 14% 18% 21% 25% 1m 3m 12m -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 21A 22A 23A 24E 25E 26E 利润率趋势 拨备前利润增速 净利润增速 12.0% 12.5% 13.0% 13.5% 14.0% 14.5% 21A 22A 23A 24E 25E 26E 资本充足率/不良贷款率 核心资本充足率，左轴 不良贷款率，右轴 1.00% 1.05% 1.10% 1.15% 1.20% 1.25% 1.30% 1.35% 1.40% | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

公 司 季 报 点 评 工商银行(601398.SH) | --- | --- | |--------------------------|----------------------------------| | | | | 主要数据 | | | 行业 | 银行 | | 公司网址 | www.icbc.com.cn;www.icbc-ltd.com | | 大股东 / 持股 | 中央汇金投资有限责任公司 /34.79% | | 实际控制人 | | | 总股本 ( 百万股 ) | 356,406 | | 流通 A 股 ( 百万股 | 269,612 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 | ) 86,794 | | 总市值（亿元） | 17,814 | | 流通 A 股市值 ( | 亿元 ) 14,505 | | 每股净资产 ( 元 ) | 9.83 | | 资产负债率 (%) | 91.9 | | | | 推荐（维持） 相关研究报告 股价：5.38 元 事项： 平安观点： 营收承压拖累盈利下行，成本管控维持高位。工商银行 2024 年 1 季度归 母净利润同比下降 2.8%，较 23 年全年 1%的增速水平 ...

■ 沪深300指数 事项： 工商银行发布 2024 年一季报，1 季度实现营业收入 2198 亿元，同比负增 3.4%， 实现归母净利润 877 亿元，同比负增 2.8%。年化加权平均 ROE 为 10.06%。 截至 2024 年1 季度末，公司总资产规模达到 47.6 万亿元，较年初增长 6.49%， 贷款较年初增长 4.92%，存款较年初增长 4.52%。 平安观点： | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|-------|-------|-----------------------------------------|-------|---------| | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业净收入 ( 百万元 ) | | | 842,512 809,504 791,333 850,405 912,201 | | | | YOY(%) | -2.2 | -3.9 | -2.2 | | 7.5 7.3 | | 归母净利润 ( 百万元 ) | | | 360,4 ...

| --- | --- | |----------------------------------------|-----------------------------| | 基础数据 | | | 投资评级 | 买入(维持) | | 合理估值 | | | 收盘价 | 5.38 元 | | 总市值/流通市值 | 1917466/1917466 百万元 | | 52 周最高价/最低价 近 3 个月日均成交额 | 5.64/4.52 元 1711.67 百万元 | | 市场走势 | | 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论， 力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告 所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 核心观点 公司研究·财报点评 证券研究报告 上海浦东民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 12 层 邮编：200135 证券研究报告 | 2024年04月30日 证券研究报告 证券投资咨询业务的说明 工商银行（601398.SH）2024 年一季报点评 买入 营收增长稳定，净 ...

四、按中国会计准则编制的季度财务报表 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|------------------------------------|---------------------------------|----------------------------------|---------------------------| | | 本集团 \n2024 年 1 至 3 月 | \n2023 年 1 至 3 月 | 本行 \n2024 年 1 至 3 月 | 2023 年 1 至 3 月 | | | ( 未经审计 ) | ( 未经审计 ) | ( 未经审计 ) | ( 未经审计 ) | | 利息净收入 | 161,401 | | 168,412 153,392 | 163,133 | | 利息收入 | | 363,079 341,234 338,790 322,251 | | | | 利息支出 | (201,678) | (172,822) | (185,398) | (159,118) ...

挖贝网4月18日，爱舍伦（874105）近日发布公告，为满足公司生产经营及业务发展的资金需求，公司 拟向以下银行申请综合授信额度：（一）拟向中国工商银行股份有限公司苏州相城支行申请总额度不超 过10,000万元（含10,000万元）的综合授信额度；（二）拟向中国农业银行股份有限公司苏州陆慕支行 申请总额度不超过10,000万元（含10,000万元）的综合授信额度；（三）拟向招商银行股份有限公司苏 州相城支行申请总额度不超过10,000万元（含10,000万元）的综合授信额度；（四）拟向交通银行股份 有限公司苏州相城支行申请总额度不超过10,000万元（含10,000万元）的综合授信额度。 上述综合授信主要用于补充公司的流动资金；综合授信种类包括但不限于各类贷款、承兑、保函及其他 融资等。以上授信额度为公司可使用的综合授信额度，不等于公司的融资金额，具体融资金额将视公司 运 ...