市场评述 一级市场方面，成都交投发展参与美元债新发; 二级市场方面，中资美元债投资级市场小幅走阔，国企板块，中石油、中海油收窄3-4bps左右；科技板 块，腾讯、百度走阔3-5bps；金融板块，中国工商银行走阔2bps。高收益板块，地产方面整体表现较为 平稳。 债券市场表现 新发消息 •成都交投发行3.5年期限，以美元为基准的高级无抵押债券，发行票息为4.9%，规模3亿美元，债项评 级：BBB+惠誉。 环球债券市场表现数据 图1. 中资及亚洲美元债指数走势（基准=100） 图2. 中资房地产、城投板块美元债指数走势（基准=100） 图3. 美国国债利率走势（%） 公司评级调整 市场新闻汇总 •远洋集团： 远洋集团发布公告称，为正在进行内部审批程序的范围内债权人提供额外时间完成加入程 序，重组公司谨此同意最后一次延长基本同意费用截止时间，而经第三次进一步延长基本同意费用截止 时间将由香港时间2024年11月1日下午五时正延后至香港时间2024年11月18日下午五时正。 •正荣地产： 10月31日，正荣地产公告，重组支持协议的最后截止日期已根据重组支持协议所载条款进 一步延长至2024年11月30日下午11时59 ...

200 公司点评报告 · 银行业 盈利重回正增长,其他非息收入高增 工商银行 2024 年三季报业绩点评 核心观点 ● 业绩边际回暖,单季度营收净利增速均回正:2024年 1-9月,公司实现营 业收入 6264.22 亿元,同比下降 3.82%;归母净利润 2690.25 亿元,同比增 长 0.13%;年化加极平均 ROE9.77%,同比下降 0.79个百分点。2024Q3,营 收、归母净利润分别同比增长1.05%、3.82%,环比上季度均重回正增长。公 司其他非息收入高增,形成营收主要支撑;资产质量优化,减值损失计提压力 较小, 拨备回冲贡献利润增长。 ● 息差环比企稳,重点领域信贷投放景气度较高:2024年1-9月,公司利息 净收入 4767.32 亿元，同比下降 4.94%; 2024Q3 单季度同比下降 1.07%,降 幅环比收窄 8.44个百分点。公司 1-9 月年化净息差 1.43%,与 2024H1持平, 预计主要受益于负债成本优化。截至2024年9月末,公司各项贷款总额较上 年末增长 7.7%,对公贷款为主要增长动力。公司对公贷款较上年末增长 8.43%,占比较上年末上升 0.42个百分点至 ...

公 司 研 究 银 行 [数据日期 Table_cominfo] 2024/10/31 收盘价 6.04 总股本(万股) 35,640,626 流通A股/B股(万股) 26,961,221/0 资产负债率(%) 91.89% 市净率(倍) 0.55 净资产收益率(加权) 7.33 12个月内最高/最低价 6.66/4.65 [Table_Reportdate] 2024年11月01日 公 司 简 评 [Table_invest] 增持（维持） 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 王鸿行 S0630522050001 whxing@longone.com.cn [Table_QuotePic] -23% -12% 0% 11% 22% 33% 44% 55% 23-11 24-02 24-05 24-08 工商银行 沪深300 [相关研究 Table_Report] 《工商银行（601398）：规模增长进 一步淡化，资产质量稳定 ——公司 简评报告》 2024.09.04 《工商银行（601398）：信贷增速小 幅放缓，息差降幅明显收窄 ——公 司简评报告》 2024.05.09 《 ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——工商银行 2024 年三季度业绩点评 | --- | |---------------------------------| | | | [table_Authors] 刘源 ( 分析师 ) | | 021-38677818 | | liuyuan023804@gtjas.com | | 登记编号 S0880521060001 | | --- | |--------------------------------| | | | 钟昌静 ( 研究助理 ) | | 010-83939787 | | zhongchangjing028678@gtjas.com | | S0880123070141 | 本报告导读： 工商银行 2024 年三季度业绩表现超出预期，Q3 单季营收和净利润增速均转正，净 息差边际企稳，资产质量保持稳定，维持增持评级。 投资要点： [Table_Summary] 投资建议：综合考虑财报表现、2024 年以来信贷增长情况及定价走 势 ， 调 整 工 商 银 行 2024-2026 年 净 利 润 增 速 预 测 为 0.57%/1.54%/1.91 ...

证券研究报告 金融公司|公司点评|工商银行（601398） 净利润增速转正，净息差与上半年持平 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月01日 证券研究报告 |报告要点 2024Q1-Q3 公司营收同比增速较 2024H1 +2.02pct，主要系公司利息收入与其他非息收入表现 边际改善。2024Q1-Q3公司利息净收入、其他非息收入分别同比-4.94%、+17.53%，增速较2024H1 分别+1.89pct、+11.86pct，其他非息收入增速明显提升主要系去年同期公允价值变动损益基 数较低。 |分析师及联系人 刘雨辰 陈昌涛 SAC：S0590522100001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月01日 工商银行(601398) 净利润增速转正，净息差与上半年持平 | --- | --- | |--------------------------|----------------------| | | | | 行 业： | 银行 / 国有大型银行Ⅱ | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前 ...

2024 年 11 月 1 日 公司研究 盈利增速回正，资产质量稳健 ——工商银行（601398.SH）2024 年三季报点评 买入(维持) 当前价：6.04 元 分析师:王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师:董文欣 执业证书编号：S0930521090001 010-57378035 dongwx@ebscn.com | --- | --- | --- | --- | |----------------|-------|--------|-------| | 96 | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | 0.89 | -11.08 | 24.33 | | 绝对 | -2.27 | 2.72 | 33.29 | | 资料来源：Wind | | | | | --- | --- | |--------------------|-----------| | | | | 市场数据 | | | | | | 总股本(亿股) | 3,564.06 | | 总市值(亿元): | 21,526.94 | | 一年最低/最高(元): | 4 ...

公司报告 | 季报点评 息差企稳，盈利向上修复，拨备维持高位。 事件： 工商银行发布 24 年三季度财报。2024 年前三季度，企业实现营收约 6264 亿元，归母净利润 2690 亿元，YoY+0.13%；不良率 1.35%，不良拨备 覆盖率 220.3%。 净息差企稳。24Q1-3 企业净息差为 1.43%，与 2024 年中持平。结合今 年下半年的贷款利率和存款挂牌利率双向调整环境下，企业未来息差压力 可能有所减缓，营收能力也可能随之向好。 流动性覆盖水平稳步向上。据企业 2024 年数据显示，前三季度流动性覆 盖率分别为 126.6%、133.7%、138.2%，这表明工商银行对未来可能的 经营压力的递补能力进一步提升。 盈利能力韧性表现。24Q3 企业累计归母净利润同比为 0.13%，较一季度 和年中改善 2.91、2.02pct，释放积信号。 资产端：截止 24Q3 工商银行生息资产总计 468,890 亿元，较 24H1 上升 10,228 亿元（环比+ 2.2%）。从结构细分来看，贷款、金融投资、同业及 拆放、存放央行较 24H1 各项余额规模环比变动+0.9、+2.3、+16.2、 +3.3 ...

公 司 季 报 点 评 公 司 报 告 证 券 研 究 报 告 工商银行(601398.SH) 营收边际改善，负债成本下行推动息差企稳 | --- | --- | --- | |------------------------|----------|----------------------------------| | | | | | 主要数据 | | | | 行业 | | 银行 | | 公司网址 | | www.icbc.com.cn;www.icbc-ltd.com | | 大股东 / 持股 | | 中央汇金投资有限责任公司 /34.79% | | 实际控制人 | | | | 总股本 ( 百万股 ) | | 356,406 | | 流通 A 股 ( 百万股 | ) | 269,612 | | 流通 B/H 股 ( | 百万股 ) | 86,794 | | 总市值（亿元） | | 19,888 | | 流通 A 股市值 ( | 亿元 ) | 16,204 | | 每股净资产 ( 元 ) | | 10.04 | | 资产负债率 (%) | | 91.8 | | | | | | 行情走势图 | | | | ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 31 Oct 2024 中国银行行业 China (A-share) Banks 24Q3 工商银行业绩点评：负债端成本支撑净息差，其他净收入支撑营收 24Q3 ICBC Results: Lower Funding Costs Support NIM, Other NIR Support Revenue 周琦 Nicole Zhou, CFA nicole.q.zhou@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 工商银行发布 2024 年三季报业绩。24Q3 营收和利润增速均转负为正，营收同比+1.1%，拨备前利润同比+1.7%，归 母净利润同比+3.8%。24Q1-3 营收同比-3.8%，拨备前利润同比-5.3%，归母净利润同比+0.1%。24Q1-3 的年化 ROA 同比-0.08pct 至 0.78%，年化 ROE 同比-0.79pct 至 9.77%。核心一 ...

证券研究报告 | 2024年10月31日 工商银行（601398.SH）2024 年三季报点评 优于大市 净息差趋稳，资产质量稳定 营收降幅收窄，归母净利润同比正增长。公司 2024 年前三季度实现营业收 入 6264 亿元，同比下降 3.8%，降幅较上半年收窄 2.2 个百分点；前三季度 实现归母净利润 2690 亿元，同比增长 0.1%，由负转正。前三季度加权平均 净资产收益率 9.8%，同比下降 0.8 个百分点。从业绩归因来看，仍然是净息 差拖累净利润增长。 资产规模稳健增长。2024 年三季度末总资产同比增长 8.7%至 48.4 万亿元， 规模增速从二季度开始较前期两位数的增速回落，增长更加稳健。其中贷款 总额同比增长 9.0%，存款同比增长 1.8%。公司三季度末核心一级资本充足 率 13.95%，较年初变化不大。 净息差同比下降，环比趋于稳定。公司披露的前三季度日均净息差 1.43%， 同比降低 24bps，较上半年持平。环比来看，三季度单季净息差 1.43%，较 二季度回升 5bps。考虑到近期存量按揭利率下调等影响，预计四季度净息差 仍有小幅下行压力，但从趋势上看下行压力较前期减小。 手续 ...