2025年12月31日，上证指数收于3968.84点，深证成指收于13525.02点，为波澜起伏的2025年A股市场画 下句点。 作为市场价值"压舱石"的代表，银行板块经历了一整年的"震荡—冲高—回调"，最终整体涨幅定格于 7%。这一数字与2024年高达34.39%的闪耀收益率相比稍显平淡，甚至在31个申万一级行业中排名靠 后。 但若用一词概括2025年A股银行板块的个股行情，"新高"或许最为精准。平淡的板块指数之下，个股对 于"历史最高价"的冲击与创造从未停歇。截至年末收盘，板块内42只个股中有35家收涨，仅7只下跌； 其中，多达20家银行的股价创下了历史新高，更有21家全年涨幅超过10%、6家涨幅超过20%。 尤其引人注目的是，A股"股王"争夺战罕见地在银行板块内部展开了激烈角逐。农业银行年内股价累计 涨幅超过52%，市值在2025年11月一度突破3万亿元，并曾数次超越工商银行、短暂夺得"股王"桂冠。 不过，凭借全年的稳健表现，"宇宙行"工商银行成功捍卫地位，截至2025年12月31日收盘以2.63万亿元 的总市值稳坐"股王"宝座，其全年股价亦累计上涨21.54%。 与此同时，对门外众多未上市的中小银行而 ...

Key Points - The total bond market in mainland China reached 196.18 trillion yuan by the end of 2025, an increase of 20.30 trillion yuan from the beginning of the year, with interest rate bonds at 123.61 trillion yuan, credit bonds at 52.88 trillion yuan, and interbank certificates at 19.69 trillion yuan [3] - In 2025, the issuance of various bonds in mainland China totaled 89.0 trillion yuan, a year-on-year increase of 11%, with interest rate bonds reaching 33.0 trillion yuan, up 18% from the previous year [3] - The issuance of government bonds increased by 28% year-on-year, while local government bonds grew by 5%, and policy financial bonds rose by 17% [3] - Credit bonds issuance was 22.2 trillion yuan, an 8% increase year-on-year, and interbank certificates totaled 33.8 trillion yuan, up 7% [3] Bond Issuance Statistics - Interest rate bonds: 3,534 issues, 329,829.6 billion yuan, 18% growth [4] - Government bonds: 206 issues, 160,140.2 billion yuan, 28% growth [4] - Local government bonds: 2,449 issues, 102,901.0 billion yuan, 5% growth [4] - Policy bank bonds: 879 issues, 66,788.4 billion yuan, 17% growth [4] - Credit bonds: 24,003 issues, 222,246.7 billion yuan, 8% growth [4] - Financial bonds: 1,499 issues, 56,780.6 billion yuan, 25% growth [6] Bank Underwriting Rankings - The top three banks in total underwriting amount (including local government bonds) are China Bank (16,765.2 billion yuan), Industrial and Commercial Bank (16,479.0 billion yuan), and Construction Bank (15,020.5 billion yuan) [12] - In the detailed local government bond underwriting, the top three are Industrial and Commercial Bank (22,584.8 billion yuan), China Bank (16,312.8 billion yuan), and Construction Bank (14,568.1 billion yuan) [17] Securities Firm Underwriting Rankings - The top three securities firms (excluding local government bonds) in total underwriting amount are CITIC Securities (16,136.2 billion yuan), Guotai Junan (13,613.4 billion yuan), and CITIC Jianzhong (12,419.6 billion yuan) [21] - In the local government bond underwriting (averaged), the top three are CITIC Securities (22,491.6 billion yuan), CITIC Jianzhong (17,333.3 billion yuan), and Guotai Junan (16,426.2 billion yuan) [26] NAFMII Debt Financing Tool Underwriting Rankings - CITIC Bank leads the NAFMII debt financing tool underwriting with 9,043.4 billion yuan, followed by Industrial Bank with 8,412.7 billion yuan and Construction Bank with 6,077.7 billion yuan [36] Credit Bond Underwriting Rankings - The top three in credit bond underwriting are CITIC Securities (16,136.2 billion yuan), Guotai Junan (13,613.4 billion yuan), and CITIC Jianzhong (12,419.6 billion yuan) [40]

证券研究报告 2025.12.10 理财 2026 年展望：存款搬家、资产配置新 叙事 SAC 执证编号：S0080522070019 SFC CE Ref：BTC623 ziyu.wang@cicc.com.cn 王子瑜 分析员 李少萌 分析员 张帅帅 分析员 SAC 执证编号：S0080524060011 shaomeng.li@cicc.com.cn SAC 执证编号：S0080516060001 SFC CE Ref：BHQ055 shuaishuai.zhang@cicc.com.cn 纵轴：相对值（%） 90 100 110 120 130 2024-12 2025-03 2025-06 2025-09 2025-12 沪深300 中金银行 中金一级行业：金融 资料来源：Wind，彭博资讯，中金公司研究部 ⚫ 银行 | 低利率时代的业务选择——1H25理财综述 (2025.07.29) 观点聚焦 投资建议 2025 年，理财行业在存款搬家、存续浮盈释放的背景下，实现了 超预期的增长。进入 2026 年，理财机构将拥有多资产布局、居民 储蓄率进一步下行的发展机遇，但同时也将面对平滑估值整改的 压力。 ...

银行 2026 年展望：稳中求进 SAC 执证编号：S0080516060001 SFC CE Ref：BHQ055 shuaishuai.zhang@cicc.com.cn 证券研究报告 2025.12.15 银行 张帅帅 分析员 林英奇 分析员 许鸿明 分析员 SAC 执证编号：S0080521090006 SFC CE Ref：BGP853 yingqi.lin@cicc.com.cn SAC 执证编号：S0080523080007 SFC CE Ref：BUX153 hongming.xu@cicc.com.cn 纵轴：相对值（%） 观点聚焦 投资建议 作为金融基础设施，银行已进入高质量发展阶段，过去一两年少 数上市银行利润同比增速录得二位数增长，高股息投资成为主要 范式。银行端，关注股息率的高低以及确定性，高低取决于估值 与利润增速，确定性则聚焦资产质量与营收可持续性。基准情形 下，我们继续看好银行股的绝对收益与相对收益表现，资金主要 源自配置需求，银行股的高股息标签愈发得到市场认可，与其他 行业的最大特征在于"量"。 理由 稳中有进，是 2026 年上市银行的业绩表达特征。我们预计覆盖 上市银行 ...

(本文来自第一财经) Wind数据显示，截至发稿，今年已有3767家A股上市公司实施了现金分红，共计现金分红金额超2.63万 亿元。从分红金额来看，年内共有37只个股分红超百亿，其中"四大行"领衔分红榜单且金额均超千亿， 工商银行分红金额最高，为1601.69亿元，建设银行、农业银行、中国银行分红金额依次为1493.60亿 元、1264.84亿元、1066.10亿元。中国移动紧随其后位列第五，分红金额为1035.58亿元。此外，排名前 十位的上市公司还有中国石油、贵州茅台、中国神华、中国海油和招商银行，分红金额均在500亿元以 上。从行业分布来看，2025年分红金额超百亿的个股较为集中的分布在银行、通信和石油石化等领域。 | | | 2025年分红超百亿个股 | | | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券简称 | 2025年现金分红总额(亿元) | 所属申万一级行业 | | 601398. SH | 工商银行 | 1601. 6897 | 银行 | | 601939. SH | 建设银行 | 1493. 5977 | 银行 | | 601288. SH | 农业银行 | 1 ...

江西铜业 招商银行 工商银行 建设银行 紫金矿业 中芯国际 分时图 日K线 周K线 月K线 54.92 4.67 9.29% 10.01% 6.67% 3.34% 0.00% 3.34% 6.67% 10.01% 45.22 46.90 48.57 50.25 51.93 53.60 55.28 09:30 10:30 11:30/13:00 14:00 15:00 0 180万 359万 539万 港股通(深)活跃成交股 12月31日港股市场，北水成交净买入34.49亿港元，其中港股通(沪)成交净买入30.97亿港元，港股通(深)成交净买入3.51亿 港元。值得注意的是，北水资金今年净买入港股规模达1.41万亿港元，创下历史纪录新高，较2024年的约8079亿港元显 著增长。 北水净买入最多的个股是招商银行（600036）(03968)、工商银行（601398）(01398)、建设银行（601939）(00939)。北水 净卖出最多的个股是紫金矿业（601899）(02899)、腾讯(00700)。 | 股票名称 | 买入额 | 卖出额 | 关实思额 | | --- | --- | --- | --- | ...

记者注意到，近期工行、农行等多家银行客户经理在朋友圈晒出自己的企业微信二维码"求加"，不仅如此，社交平台更是涌现出大量银行企微"互加"的帖 子，不同银行员工之间互相以自己的个人微信添加对方的企业微信。 临近年末，银行人再次为指标"疯狂"，这次不是存贷款、信用卡等司空见惯的任务，而是企业微信添加考核。 在不少银行人看来，这种互助是无奈之举，"每天下班前要在工作群里发当天企微添加情况的截图""一天要加十几个，完不成会通报督导"⋯⋯ 不仅如此，既是考核，便会伴随相应的奖惩机制。华夏银行华南地区某分支机构的客户经理告诉记者，他们要求企微每个月需添加50人，若达不到数量则 会被扣减300元。据了解，类似的指标考核在业内并不鲜见，例如"少一个扣50""未达到一个季度扣1000"，令不少银行员工感到压力山大。 银行为何要求考核企业微信添加？在行业整体面临零售"阵痛"的当下，以企微为代表的私域运营是否真的能够带动零售业务破局？ 每经记者｜李玉雯 每经编辑｜何小桃 廖丹 银行员工在社交平台上求助，以完成企微指标考核 奖惩并施之下 社交平台涌现银行企微"互助" "不骚扰不推产品，只为完成任务"——某银行员工在社交媒体上发帖求加企 ...

临近年末，银行人再次为指标"疯狂"，这次不是存贷款、信用卡等司空见惯的任务，而是企业微信添加考核。 记者注意到，近期工行、农行等多家银行客户经理在朋友圈晒出自己的企业微信二维码"求加"，不仅如此，社交平台更是涌现出大量银行企微"互加"的帖 子，不同银行员工之间互相以自己的个人微信添加对方的企业微信。 在不少银行人看来，这种互助是无奈之举，"每天下班前要在工作群里发当天企微添加情况的截图""一天要加十几个，完不成会通报督导"⋯⋯ 不仅如此，既是考核，便会伴随相应的奖惩机制。华夏银行华南地区某分支机构的客户经理告诉记者，他们要求企微每个月需添加50人，若达不到数量则 会被扣减300元。据了解，类似的指标考核在业内并不鲜见，例如"少一个扣50""未达到一个季度扣1000"，令不少银行员工感到压力山大。 银行为何要求考核企业微信添加？在行业整体面临零售"阵痛"的当下，以企微为代表的私域运营是否真的能够带动零售业务破局？ 奖惩并施之下 社交平台涌现银行企微"互助" "不骚扰不推产品，只为完成任务"——某银行员工在社交媒体上发帖求加企微，以达到每天15人的添加数量。这并非个例，记者注意到，不少银行员工晒 出自己的企业微信 ...

Core Viewpoint - The article discusses the ongoing anti-corruption efforts within China's financial sector, highlighting the recent investigation of Cheng Jun, the president of Bank of China Zhejiang Branch, for serious violations of discipline and law, marking a significant trend in the scrutiny of high-ranking officials in state-owned banks [3][4]. Group 1: Investigations and Trends - Cheng Jun is the 211th central-level official investigated in 2025, a decrease from 257 in 2024, indicating a tightening of scrutiny on high-ranking officials [3]. - Cheng is the fifth former president of a state-owned bank's Zhejiang branch to be investigated in recent years, following several others who faced similar allegations of serious violations [4]. - In 2025, a total of 65 central management officials were investigated, surpassing the 58 from the previous year, while 722 provincial management officials were also scrutinized [5]. Group 2: Broader Anti-Corruption Efforts - The 20th Central Commission for Discipline Inspection's fourth plenary session emphasized the importance of deepening anti-corruption efforts in 2025, which is seen as a crucial year for the completion of the 14th Five-Year Plan [5]. - In 2024, disciplinary bodies across the country investigated 73 provincial-level and above officials, 4,348 bureau-level officials, 35,000 county-level officials, and 121,000 township-level officials, reflecting a comprehensive approach to tackling corruption [5].

责任编辑：秦艺 | 库费 | 当事人名称 | 行政处罚决 | 题法行为类型 | 行政处罚内塞 | | 作启行政处罚 作出行政处罚决定 公示期限(自公 | | 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (姓名、职务) | 定书文号 | | | 决定机关名称 | 日期 | 家之日超计算) | | | | 中国工商银 | | 行 图 全 网 来 孝银罚决 行 股 份 有 限字 C 2025 违反信用信息采集、提供、查 罚款 10.2 公 司 孝 感 分字 L 2025 [询及相关管理规定。 | | 中国人民银 | 26 日 | 3 के | | | | | | | | 行孝感市分 | 2025年12月 | | | | | 行 | 6 号 | | | 行 | | | | | | 王某洲(中国 | | 对中国工商银行股份有限公司 | | | | | | | 2 | 工 商 银 行 股 孝银罚决 孝感分行以下违法行为负有责 罚款 1 1 万 国人民银 份 有限 公 司字〔 2025 ]任: | | | | | 2025年12月 26 ...