①无人驾驶+车路云+芯片+人工智能+多模态AI+数据中心+智慧政务！这家公司拥有人工智能分析系列 产品；②百度+无人驾驶+芯片+车路协同+华为！这家公司是百度无人驾驶平台成员之一；③PCB+人工 智能+消费电子+无人机！公司PCB等封装工艺已实现量产。 【重点公告解读】 众合科技：拟1500万元-3000万元回购公司股份并用于注销 众合科技公告，拟1500万元-3000万元回购公司股份，回购价格不超过9.63元/股，本次回购股份将全 部用于注销以减少注册资本。 点评：公开资料显示，众合科技主要从事数智化业务、智慧交通、泛半导体、数智健康业务。数智化业 务作为公司战略升级的核心方向，主要涉及数字业务和智能化业务两大板块，智慧交通业务主要聚焦城 市轨道交通，泛半导体业务主要产品包括3-8英寸半导体级抛光片、研磨片等，公司大健康业务主要包 括医疗器械CDMO创新中心和海外生物技术转化落地。 众合科技3月5日在互动易上表示，公司障碍物检测相关产品便是典型的机器视觉应用和毫米波雷达应 用的产品。此外，一些设备巡检、线路巡检设备也需用到机器视觉技术，在该领域公司已有多年技术积 累，并且在地铁无人驾驶线路和智慧运维解决方案 ...

证券研究报告 公 司 报 告│ 公 司 季 报 点 评 中国铝业(601600) 氧化铝和电解铝双轮驱动，盈利能力大幅改善 事件： 公司发布 2024 年第一季度报告，2024 Q1 实现营业收入 489.56 亿元，同 比下降 26.14%，归母净利润 22.30 亿元，同比增长 23.01%。 ➢ 氧化铝板块：矿端供应紧张，外售增厚利润 24 年 Q1，受国内铝土矿产量下滑及几内亚燃料库爆炸事件影响，国内氧化 铝价格大幅上涨，24 年 Q1 国内氧化铝均价同比上涨 14.6%。23 年公司冶 金级氧化铝产量 1667 万吨，由于公司氧化铝自给率 100%，氧化铝价格上 涨有利于公司电解铝成本稳定，并通过外售氧化铝增厚利润。 ➢ 电解铝板块：价格上涨和成本下降并存，盈利能力提升 24 年 Q1，公司主要产品电解铝均价同比上涨 3.1%，主要成本阳极均价同 比下降 35.2%，公司电解铝业务盈利能力提升。由于公司是云铝股份第一大 股东，24 年 Q1 云铝股份归母净利润同比增长 31.53%，公司受益明显。 ➢ 盈利好转，现金分红比例增加 随着电解铝行业供需格局好转，公司负债率回落且盈利能力增强。23 年公 ...

证 券 2024 年 05 月 06 日 研 究 受益于产品价格上涨，2024Q1 归母净利润环比 报 大增 告 —中国铝业（601600.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：傅鸿浩 S1050521120004 中国铝业发布 2024 年一季报：公司实现营业收入 489.56 亿 fuhh@cfsc.com.cn 元，同比-26.14%，环比-1.2%；归母净利润 22.30 亿元，同 分析师：杜飞 S1050523070001 比+23.01%，环比+63.45%；扣除非经常性损益后的归母净利 dufei2@cfsc.com.cn 润21.83亿元，同比+35.61%，环比+29.57%。 基本数据 2024-05-06 投资要点 当前股价（元） 7.45 总市值（亿元） 1278 ▌ 2024 年一季度电解铝及氧化铝价格上涨，带动公 总股本（百万股） 17158 司利润实现扩张 流通股本（百万股） 13079 52周价格范围（元） 5.01-7.58 公司 2024 年第一季度氧化铝、原铝及煤炭产量同比增长，精 细氧化铝及原铝产量环比下滑，但受益于电解铝及氧化铝价 日均成交额（百万元） ...

证券研究报告 | 2024年04月26日 中国铝业（601600.SH） 增持 一季度受益价格上涨，归母净利润涨超 63% 核心观点 公司研究·财报点评 公司一季度业绩靓丽，归母净利润环比增长63.45%。公司2024年一季度实 有色金属·工业金属 现营收489.56亿元，同比-26.14%，环比+33.52%；实现归母净利润22.30 证券分析师：刘孟峦 联系人：马可远 亿元，同比+23.01%，环比+63.45%；实现扣非归母净利润21.83亿元，同比 010-88005312 liumengluan@guosen.com.cn makeyuan@guosen.com.cn +35.61%，环比+29.57%。公司业绩大幅提升主要系商品价格上涨所致，2024 S0980520040001 年一季度，公司主营产品电解铝和氧化铝的价格同比和环比来看均有所上 基础数据 升，24Q1长江有色市场A00铝含税均价为1.90万元/吨，同比+3.19%，环比 投资评级 增持(维持) +0.43%；氧化铝现货含税均价为3350元/吨，同比+14.6%，环比+11.5%。 合理估值 收盘价 7.35元 期间费用率优化，资产 ...

[Table_Page] 季报点评|有色金属 证券研究报告 [中Table_国Title] 铝业(601600.SH/02600.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 7.35元/5.23港元 Q1 归母净利环增 63%，超预期 合理价值 11.04元/7.86港元 前次评级 买入/买入 [（Ta注ble：_Su下m文ma如ry]无 特殊说明，货币单位均为人民币，同比、环比数据均经过回溯调整） 报告日期 2024-04-26 核心观点： [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现  24Q1公司归母净利环比增63%，优于预期。据公司财报，24Q1公司 实现营业收入490亿元，同比-26%，环比+34%，归母净利润22亿元， 22% 14% 同比 23%，环比+63%，基本每股收益 0.13 元/股，同比+23%，环比 5% 63%，经营净现金流 36 亿元，同比-9%，环比-46%，资产负债率 -3%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 51.61%，较23年末-1.69PCT。24Q1业绩环比改善的主因是：1.管理 ...

4月 25日，公司发布24年一季报，1Q24 实现营收489.56 亿元， 环比+33.52%，同比-26.14%；归母净利 22.30 亿元，环比+63.45%， 同比+23.01%；扣非归母净利 21.83 亿元，环比+29.57%，同比 +35.61%。 Q1归母净利环比大幅上涨。1Q24 长江有色铝均价1.90 万元/吨， 环比+0.42%，河南氧化铝均价3422 元/吨，环比+13.84%，预焙阳 极均价3726 元/吨，环比-6.23%。（1）Q1 公司冶金级氧化铝产量 425 万吨，环比+0.95%，精细氧化铝产量99 万吨，环比-54.17%， 自产氧化铝外销 150 万吨，环比-0.66%，原铝产量 178 万吨，环 比-4.30%，自产原铝外销量176 万吨，环比-5.38%。（2）Q1 公司 煤炭产量288 万吨，环比-14.29%，外售电厂销售量41亿 kWh，环 比-16.33%。Q1 公司氧化铝及电解铝销量环比有所下滑，但受益于 人民币(元) 成交金额(百万元) 产品价格上涨，营收环比+33.52%至 489.56 亿元，由于营业成本 8.00 3,500 环比+43.01%至 4 ...

2024年第一季度报告 证券代码：601600 证券简称：中国铝业 中国铝业股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：千元 币种：人民币 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/有色金属/铝 证券研究报告 中国铝业（601600）公司研究报告 2024年04月18日 [Table_InvestInfo] 首次 中国铝业：全球行业龙头，一体化布局优 投资评级 优于大市 覆盖 势巩固 股票数据 0[4Ta月b1le8_日S收to盘ck价I（nf元o]） 7.36 [Table_Summary] 投资要点： 52周股价波动（元） 4.90-7.73 总股本/流通A股（百万股） 17158/13079 总市值/流通市值（百万元） 126286/96259  公司披露 23 年业绩。公司 23 年实现归母净利润 67.17 亿元，同比增长 60.23%；实现扣非归母净利润66.14亿元，同比增长111.27%。单季度来看， 市[T场ab表le现_R eportInfo] 公司23年Q4实现归母净利润13.64亿元，环比下降29.51%，较去年同期 [Table_QuoteInfo] 扭亏为盈；实现扣非归母净利润16.85亿元，环比下降17.65%。公司23年 中国铝业 海通综指 14.54% 利润分配方案为：每 10股派发现金股利 0.8元（含税） ...

减值拖累渐轻，内生性成长持续推进，维持“买入”评级 中国铝业（601600.SZ）/有色金属 证券研究报告/公司点评 2024年04月11日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：7.23元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 290,988 225,071 354,604 383,125 408,410 分析师：刘耀齐 增长率yoy% 8% -23% 58% 8% 7% 执业证书编号： S0740523080004 净利润（百万元） 4,192 6,717 10,824 14,644 21,397 Email：liuyq07@zts.com.cn 增长率yoy% -17% 60% 61% 35% 46% 每股收益（元） 0.24 0.39 0.63 0.85 1.25 分析师：郭中伟 每股现金流量 1.62 1.58 1.80 2.34 2.92 执业证书编号：S0740521110004 净资产收益率 5% 7% 9% 10% 12% Email：g ...

证券研究报告：有色金属 | 公司点评报告 2024年4月10日 股票投资评级 中国铝业(601600) 买入|维持 完整铝产业链优势明显，期待 2024 年量利齐升 个股表现 ⚫ 事件 公司发布 2023 年年报，公司实现营业收入 2250.71 亿元，同比 中国铝业 有色金属 减少 22.65%；归母净利润 67.17 亿元，同比增长 60.23%；扣非归母 24% 18% 净利润66.14亿元，同比增长111.27%。 12% ⚫ 点评 6% 0% 业绩符合预期，资产减值影响Q4业绩。2023Q4公司实现营业收 -6% -12% 入495.53亿元，环比下降32.53%，同比下降56.82%；实现归母净利 -18% 润13.64亿元，环比下降29.51%，去年同期为亏损3.75亿；实现扣 -24% -30% 非归母净利润 16.85 亿元，环比下降 17.65%。2023 年公司资产减值 2023-04 2023-06 2023-09 2023-11 2024-01 2024-04 损失 7.55 亿，主要是对产业结构调整中落后产能资产计提减值同比 资料来源：聚源，中邮证券研究所 减少。 铝土矿、电解铝生 ...