记者丨董鹏 编辑丨朱益民 10024亿元，A股再增万亿市值龙头。 1月6日早盘，紫金矿业涨幅达到6.5%，总市值首破1万亿元。A股市值排名升至13位的同时，也超越了 力拓（1月5日美股收盘市值9499.2亿元左右），成为全球市值第二大的矿业公司。截至收盘紫金矿业仍 涨超6%。 而以上二级市场的突出表现，又受到来自行业、企业等多方面的利好驱动。 首先，紫金矿业的铜、金两大主营矿种连续三年上涨，尤其是伦敦金以64.56%的涨幅成为2025年表现 最好的大宗商品之一，带动全球黄金行业上市公司股价大涨。 Wind数据显示，截至2025年末，市值超过1000亿元的有色行业上市公司涨幅中位数在88%左右，同期 全球前十大的黄金企业涨幅中位数则达到172.82%，领跑有色行业大盘。 其次，是紫金矿业一直强调的"成长性"。2023年以来，公司矿产金迅速放量，由67.7吨增加至2025年的 90吨，产量增速明显高于铜产品，并在2025年成为公司利润第一大来源。 量、价双重驱动下，体量可观的紫金矿业近两年盈利增速依旧保持在50%以上，2025年预计盈利更是突 破500亿元。 接下来，如若紫金矿业能够站稳万亿市值，与市值高达1.1 ...

记者丨 董鹏 编辑丨朱益民 10024亿元，A股再增万亿市值龙头。 1月6日早盘，紫金矿业涨幅达到6.5%，总市值首破1万亿元。A股市值排名升至13位的同时， 也超越了力拓（1月5日美股收盘市值9499.2亿元左右），成为全球市值第二大的矿业公司。截 至收盘紫金矿业仍涨超6%。 万亿矿业巨头，去年 股价 涨幅1 3 3% 在此之前，紫金矿业2025年股价已经取得了133%的上涨，这是公司自2008年上市以来涨幅最 大的一年。 而以上二级市场的突出表现，又受到来自行业、企业等多方面的利好驱动。 首先，紫金矿业的铜、金两大主营矿种连续三年上涨 ，尤其是伦敦金以64.56%的涨幅成为 2025年表现最好的大宗商品之一，带动全球黄金行业上市公司股价大涨。 Wind数据显示，截至2025年末，市值超过1000亿元的有色行业上市公司涨幅中位数在88%左 右，同期全球前十大的黄金企业涨幅中位数则达到172.82%，领跑有色行业大盘。 其次，是紫金矿业一直强调的"成长性"。 2023年以来，公司矿产金迅速放量，由67.7吨增加 至2025年的90吨，产量增速明显高于铜产品，并在2025年成为公司利润第一大来源。 量、价双重驱 ...

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 国泰海通指出，工业金属中铜价受宏观与供给扰动或偏强震荡，智利Mantoverde铜矿罢工及厄瓜多尔政 局影响供给，叠加美国流动性宽松预期形成支撑。铝价在宏观政策提振下创新高，但基本面呈现供需博 弈，国内电解铝产能持续爬产推动供应增长，而下游消费走弱导致加工企业开工率降至59.9%，库存累 积或使价格维持高位震荡。锡供给偏紧延续，缅甸复产缓慢及印尼出口审批扰动对价格形成支撑。能源 金属方面，碳酸锂需求边际走弱但库存去化放缓，钴镍受原料紧张及政策调整影响供给预期。稀土板块 中轻稀土价格持续上升，中重稀土分化，春节前补货需求或支撑短期价格。整体行业需关注地缘局势对 供给端的潜在冲击及美联储政策变化。 矿业ETF（561330）跟踪的是有色矿业指数（93189 ...

智通财经APP获悉，花旗发布研报称，于2025年12月31日参加了紫金矿业(02899)在福建省上杭县举行的 股东特别大会。创始人兼董事长陈景河已正式退休。自其决定退休的公告发布后，尽管他仍将担任公司 高级顾问及名誉董事长，但部分投资者似乎感到担忧并选择获利了结。花旗认为这些担忧是错置的，予 紫金"买入"评级及目标价39港元。 该行相信关键原因在于，陈景河认为现在是将管理权移交给管理团队的合适时机，因为这是将紫金矿业 这家国有企业从"创始人驱动"转型为"机制驱动"的必要一步。紫金的主要股东上杭县国资委曾请求他留 任，但被他婉拒。在该行看来，这正是紫金管理团队如此强健的部分原因。花旗维持将紫金列为行业首 选股之一，连同中国铝业(02600)、中国宏桥(01378)及宁德时代(03750)。 ...

1月5日（周一），上海期铜在2026年开局走势强劲，此前智利矿场的罢工活动加剧了供应担忧。 LME三个月期铝攀升1.24%，报每吨3,053美元，盘中最高上涨1.77%，至每吨3,069美元，达到三年半高 位。 上海期锡主力合约上涨2.1%，报每吨333,240元；LME三个月期锡飙升4.52%，报每吨42,235美元。 上海期锌主力合约上涨2.36%，报每吨23,845元；LME三个月期锌上涨1.46%，报每吨3,172.5美元。 在智利北部的Capstone Copper公司旗下Mantoverde铜金矿的数百名矿工举行罢工，因主要工会与公司之 间就新的劳动合同的谈判破裂。该消息给铜价带来支撑。 随着罢工进入2026年，供应担忧继续加剧，此前的矿山中断、美国关税导致的地区混乱推动了铜价在过 去一年实现破纪录的涨势。 与此同时，上周五，南非约翰内斯堡-艾芬豪矿业执行联席董事长罗伯特·弗里兰德 (Robert Friedland) 、 联席董事长郝维宝 (Weibao Hao) 与总裁兼首席执行官玛娜·克洛特 (Marna Cloete)公布，卡莫阿–卡库拉 (Kamoa-Kakula)50万吨/年一步炼铜冶 ...

黄金：美联储降息周期持续+海外宏观政策不确定性加剧+全球去美元化趋势。地缘政治方面，中东、 俄乌等地区局势难以缓和，美委局势又逐渐升温，市场避险情绪高企，为金价带来一定支撑。后续关注 新任美联储主席人选，若新任主席为鸽派，美联储降息节奏或更为激进，利好黄金表现。中长期 看，"美联储降息大周期+海外宏观政策不确定性加剧+全球去美元化趋势"对于金价依然构成支撑。 有色：供需偏紧，降息周期下有望呈现弹性。近期市场对2026年美联储持续降息预期升温，叠加铜、 铝、锂等品种需求走强的同时，供给端约束加剧，价格上涨或具有持续性，对相关权益也形成拉动。 综合来看，美联储降息周期持续+海外宏观政策不确定性加剧+全球去美元化趋势有望对金价形成持续 支撑；而需求端走强叠加供给端约束加剧，有望推升铜、铝、锂等商品价格，矿业ETF（561330）"含 铜量"达28%、"含金量"15%。还包含铝、锂等金属相关权益，建议关注金、铜涨价带来的机遇。 以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关 规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金 有风险， ...

有色金属日报 | | 操作评级 | | --- | --- | | 铜 | 女女女 | | 铝 | ☆☆☆ | | 锌 | ☆☆☆ | | 铝 | ☆☆☆ | | 镇及不锈钢 ☆☆☆ | | | 碳酸锂 | ☆☆☆ | | 工业硅 | ☆☆☆ | | 多晶硅 | ☆☆☆ | 【锌】TC低位，炼厂检修持续，进口窗口关闭，锌供应端压力减弱，整体反弹趋势未改。1月消费前景中性偏乐 观、十五五开局，开门红预期升温，国补有望回归，下游春节前备货需求仍存，消费或淡季不淡，地产仍是施 累项，整体约束沪锌上方空间。沪锌暂看2.28-2.38万元/吨区间震荡。 【铝】原生铝交割品牌炼厂检修延续,SMM铝社库不足2万吨，支撑盘面上行，但电池企业年底盘库,暂停现货 采购3-7天,沪铝于1.75万元/吨附近感受到明显压力。铝价内强外弱,现货进口窗口打开,海外低价铝锭冲击 下,沪铝延续背靠成本的底部震荡看待,价格区间1.68-1.75万元/吨。 本报告版权属于国投期货有限公司 2025年12月30日 不可作为投资依据,转载请注明出处 肖静 首席分析师 F3047773 Z0014087 吴江 高级分析师 F3085524 Z00163 ...

值得注意的是，当前资源战略价值正被市场重新认知。铜、锂等关键矿产已从传统商品升级为战略物 资，在能源转型和产业安全背景下，上游资源企业的估值逻辑发生根本性转变。尽管板块波动性较大， 但在供需格局未发生根本性变化的情况下，有色金属资源类资产仍具备长期配置价值。投资者可通过相 关ETF工具，在控制风险的同时参与这一产业趋势。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 资讯所属栏目还有更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 12月29日早盘，有色矿业板块表现强劲，相关ETF产品盘中再创年内新高。截至10时51分，有色矿业 ETF（159690）上涨0.10%，创下年内第27次价格新高，年初至今累计涨幅已突破102%。板块内个股走 势分化明显，白银有色、湖南白银双双强势涨停，显示出细分品种的结构性机会。 | 有色矿业ETF招商 | | | 159690 | | --- | --- | --- | --- | | 020 | | -0.016 -0.82% | | | SZSE CNY 10:00:00 交易中 | | 1 = + | | | 除北巡按 | | 招商中证有色金属矿业主题ETF | | | 六年 | 100.52 ...

2025年的资本市场，有色金属板块以超过60%的年度涨幅，整体板块涨幅约为73.67%至82%之间。成为 全市场最亮眼的"领跑者"。从黄金、白银的避险属性爆发，到铜、铝、锂、稀土等战略资源的价格屡创 新高，这场"金属牛市"的背后，是宏观周期、产业变革与资源博弈三重力量的激烈共振。 行情复盘：从"周期反弹"到"战略重估" 今年有色金属行情的核心特征，是 "全面开花"与"结构分化"并存。 贵金属闪耀：在全球降息预期与地缘风险催化下，伦敦金突破4500美元/盎司，白银同步创历史新高， 成为资金避险与抗通胀的首选。小金属分化：稀土、锂等品种受新兴产业需求支撑，但产能释放节奏与 库存变化导致价格波动加剧。这一轮行情已脱离传统的"供需故事"，升级为 "资源战略价值"的重估。 核心驱动力：三重逻辑共振 宏观周期红利 全球主要经济体进入 "降息通道"，美元流动性宽松预期推动资金涌入大宗商品。与此同时，国内 "反内 卷"政策规范行业竞争，抑制低效产能扩张，从政策端巩固了资源的稀缺性溢价。 产业需求革命 新能源汽车、光伏储能、AI数据中心等新兴领域，对铜、铝、锂、稀土等金属的需求呈指数级增长。 例如，一座超大规模数据中心的用铜量 ...

12月26日，有色狂欢！数据显示，截至11时20分，有色矿业ETF招商(159690)放量涨3.09%，成分股永兴 材料涨停封板、江西铜业、中矿资源、铜陵有色、云南铜业、洛阳钼业涨幅居前！ | 有色矿业ETF招商 1 のつＥ | | 159690 +0.058 +3.09% | | --- | --- | --- | | SZSE CNY 11:19:42 交易中 | | / 8 + | | 除中通光 | 招商中证有色金属矿业主题ETF | | | 文由 100.10% 120日 | | 67.39% | | 5日 | 5.80% 250日 | 92.15% | | 20日 | 11.21% 52周高 | 1.92 | | 60日 | 25.08% 52周低 | 0.92 | 分析指出，近期有色金属板块持续走强，主要受三重因素共同驱动：一是宏观预期持续改善，全球主要 经济体制造业景气度有所回暖，叠加国内稳增长政策逐步落地，提振工业金属需求预期； 二是供应端扰动支撑价格，海外主要矿山生产干扰事件频发，铜、铝等品种供给趋紧预期强化； 三是新能源与新兴领域需求结构性增长，锂、钴等能源金属在电池、储能等产业长期需求支 ...