Company and Industry Summary Company Overview - The company is involved in the automotive industry, specifically focusing on new products such as air suspension systems and modifications to Tesla's Model Y, as well as new clients like Seres and additional products from the company named Tairui. This indicates a strategy to capture new growth opportunities in the market [1] Financial Performance - The company reported that its profitability remains stable, with earnings expected to exceed 10%. Revenue is projected to be around 260 million, consistent with previous guidance provided to stakeholders [1] Client Base and Growth Strategy - The company has a diverse client base, with Seres as the second-largest client and Geely as the third. Other notable clients include Li Auto and Xiaomi, which are expected to contribute to revenue stability. The recent acquisition of Tairui is anticipated to provide a significant boost to the company's growth, with expectations of generating an additional 7 to 8 billion annually over the next three years, aiming for a total revenue of approximately 50 billion by 2027 [2] Competitive Landscape - The company acknowledges that many competitors lag behind in areas such as production capacity, technical strength, and cost control compared to T. This highlights the company's strategic focus on maintaining its competitive edge while serving its clients [3] Investor Engagement - The company is open to investor questions and discussions, indicating a willingness to engage with stakeholders and provide further insights into its operations and strategies [4]

Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for Top Group (601689 SH) [3][5] Core Views - Top Group is expanding its market share through acquisitions and new product development, with a focus on the automotive and robotics sectors [1][2] - The company is strategically positioned as a Tier 0 5 supplier, targeting global automotive parts leadership through partnerships with major automakers and new energy vehicle manufacturers [2] - Top Group is actively developing robotics technology, particularly in motion actuators, with plans for mass production and significant investment in R&D and production facilities [3] Financial Performance and Projections - Revenue is projected to grow from 19 7 billion RMB in 2023 to 40 18 billion RMB in 2026, with a CAGR of 34 5% in 2024 [5][7] - Net profit attributable to the parent company is expected to increase from 2 15 billion RMB in 2023 to 4 63 billion RMB in 2026, with a growth rate of 43 7% in 2024 [5][7] - EPS is forecasted to rise from 1 28 RMB in 2023 to 2 75 RMB in 2026, with a PE ratio decreasing from 36 in 2023 to 17 in 2026 [5][7] Business Strategy and Market Position - The company is leveraging its platform-based business model to offer a comprehensive product line, including NVH systems, interior and exterior systems, lightweight body components, and intelligent driving systems [2] - Top Group is enhancing its global supply chain presence by collaborating with leading automakers such as Tesla, Ford, BMW, and Toyota, as well as new energy vehicle manufacturers like NIO, XPeng, and BYD [2] - The robotics segment is a key growth area, with significant investments in R&D and production capacity, aiming to capitalize on the growing demand for intelligent robotics solutions [3] Operational Efficiency and Financial Health - The company's gross margin is expected to remain stable around 23% from 2023 to 2026, with a net profit margin increasing slightly from 10 92% in 2023 to 11 52% in 2026 [7][8] - ROE is projected to improve from 15 6% in 2023 to 17 78% in 2026, indicating strong profitability and efficient use of equity [7][8] - The company's liquidity ratios, including current ratio and quick ratio, are expected to improve, reflecting better short-term financial health [7][8]

证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2025 01 06 年 月 日 拓普集团（601689.SH） 收购奇瑞供应商，丰富客户矩阵 事件：公司发布公告，拟以不超过现金 3.3 亿元人民币洽谈收购安徽岳塑、 奇瑞科技、安徽源享合计持有的芜湖长鹏汽车零部件有限公司 100%股权。 收购奇瑞内饰供应商，丰富客户矩阵。本次收购标的芜湖长鹏的主要产品 包括内外饰、轻量环保材料，如顶棚、地毯、衣帽架等，客户主要是奇瑞、 零跑、比亚迪、吉利、大众、江淮等。本次收购有望帮助公司切入奇瑞等 车企的供货体系内，进一步扩大公司产品市占率。同时，利用公司的经营 管理优势及产业链垂直整合优势，未来有望提升芜湖长鹏的盈利能力，增 厚公司业绩。 开拓海外市场+拓张产品品类，打造业绩新的增长点。公司持续推进全球 化产能布局，扩大客户辐射范围，提高市场占有率。目前公司墨西哥一期 项目第一工厂已投产，另外三家工厂有序推进，就近配套提升有利于公司 定点获取能力，助力收入规模持续提升。公司已经获得球铰锻铝控制臂的 宝马项目订单，为扩大欧洲市场奠定基础。同时，依托研发创新及数智制 造能力，公司汽车电子类产品订单开始放量，闭式空气悬架 ...

| 证券代码：601689 | 证券简称：拓普集团 公告编号：2025-002 | | --- | --- | | 转债代码：113061 | 转债简称：拓普转债 | 宁波拓普集团股份有限公司 第五届董事会第十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 宁波拓普集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十六次会 议于 2025 年 1 月 3 日 9 时在公司总部 C-105 会议室以现场会议方式召开。公司 董秘办已于 2024 年 12 月 23 日以通讯方式发出会议通知。本次会议由董事长邬 建树先生召集并主持，会议应出席董事九名，实际出席董事九名。公司监事、高 级管理人员列席了会议。会议的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公 司法》及《公司章程》等规定，合法有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于股权收购的议案》 董事会同意授权公司管理团队以不超过现金3.3亿元人民币洽谈收购安徽岳 塑汽车工业股份有限公司、芜湖奇瑞科技有限公司、安徽源享投资管理合 ...

本次交易不构成关联交易，也不构成重大资产重组。 本次收购资金来源为自有或自筹资金，完成后芜湖长鹏将成为公司全资子公司。 公司称，本次收购将扩大公司产品的市占率，提升行业地位，整合行业资源，扩大市场份额。 但本次收购尚未签署正式协议，存在一定不确定性，相关转让方需取得行政主管机构审批或备案后方可 实施。 财联社1月6日电，拓普集团公告，公司董事会授权管理团队以不超过现金3.3亿元人民币收购安徽岳 塑、奇瑞科技、安徽源享合计持有的芜湖长鹏100%股权。 ...

累计转股情况：拓普转债的转股起止日期为 2023 年 1 月 20 日至 2028 年 7 月 13 日。截至 2024 年 12 月 31 日，累计已有人民币 259,000 元拓 普转债转换成公司 A 股股票，累计转股股数为 3,803 股，占拓普转债转 股前公司已发行股份总额的比例约为 0.000345%。 未转股可转债情况：截至 2024 年 12 月 31 日，尚未转股的拓普转债金 额为人民币 2,499,741,000 元，占拓普转债发行总量的比例约为 99.989640%。 本季度转股情况：2024 年 10 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日期间，拓普转 债累计转股金额为人民币 25000 元，累计转股股数为 512 股。 | 证券代码：601689 | 证券简称：拓普集团 | 公告编号：2025-001 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113061 | 转债简称：拓普转债 | | 宁波拓普集团股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 ...

| 证券代码：601689 | 证券简称：拓普集团 | 公告编号：2024-094 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113061 | 转债简称：拓普转债 | | 宁波拓普集团股份有限公司 关于签订募集资金专户存储三方监管协议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准宁波拓普集团股份有限公司公开发行 可转换公司债券的批复》（证监许可［2022］830 号）核准，公司公开发行了 2,500 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，本次发行募集资金总额为人民币 2,500,000,000.00 元，扣除发行费用 11,027,358.47 元后募集资金净额为人民币 2,488,972,641.53 元。上述募集资金已于 2022 年 7 月 20 日全部到账，并由立信 会计师事务所（特殊普通合伙）对本次发行的募集资金到位情况进行了审验，出 具了《宁波拓普集团股份有限公司验资报告》（信会师报字［2022］第 ZF10923 号）。根 ...

| 证券代码：601689 | 证券简称：拓普集团 公告编号：2024-093 | | --- | --- | | 转债代码：113061 | 转债简称：拓普转债 | 关于使用部分暂时闲置募集资金委托理财的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、本次委托理财概况 2024 年 12 月 25 日，公司分别在宁波银行北仑支行、杭州银行宁波北仑 分行、浦发银行宁波分行、兴业银行宁波分行使用暂时闲置募集资金进行结构 性存款，具体情况如下： （一）委托理财目的 通过使用部分暂时闲置募集资金进行适度的保本型理财，有利于提高募 集资金使用效率，增加资金收益，降低财务费用。 （二）资金来源 本次购买理财的资金来源为部分 2024 年 1 月完成的向特定对象发行 A 股股票的募集资金。 宁波拓普集团股份有限公司 为控制风险，公司选择发行主体为能够提供保本承诺的银行、证券公司 或信托公司等金融机构、投资的品种为安全性高、流动性好、有保本约定的 理财产品或结构性存款，因此投资风险小，在企业可控范围之内。 ...

| 证券代码：601689 | 证券简称：拓普集团 公告编号：2024-092 | | --- | --- | | 转债代码：113061 | 转债简称：拓普转债 | 宁波拓普集团股份有限公司 关于使用部分暂时闲置募集资金委托理财的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、本次委托理财概况 2024 年 12 月 4 日，公司分别在宁波银行北仑支行、杭州银行宁波北仑 分行使用暂时闲置募集资金进行结构性存款，具体情况如下： （一）委托理财目的 通过使用部分暂时闲置募集资金进行适度的保本型理财，有利于提高募 集资金使用效率，增加资金收益，降低财务费用。 经中国证监会出具的《关于同意宁波拓普集团股份有限公司向特定对象 发行股票注册的批复》（证监许可[2023] 1443 号）核准，公司于 2024 年 1 月完成向特定对象发行人民币普通股（A 股）60,726,104 股，发行价格为 57.88 元/股，募集资金总额为 3,514,826,899.52 元，扣除与本次发行有关 费用人民币 1 ...

| 证券代码：601689 | 证券简称：拓普集团 公告编号：2024-091 | | --- | --- | | 转债代码：113061 | 转债简称：拓普转债 | 宁波拓普集团股份有限公司 关于召开2024年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 11 月 12 日 至 11 月 18 日 12:00 前 通过公司邮箱 ir@tuopu.com提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 一、说明会类型 本次业绩说明会以网络文字互动形式召开，公司将针对2024年第三季度的经 营成果、财务指标的具体情况与投资者进行互动交流，在信息披露允许的范围内 就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点、方式 1、会议召开时间：2024年11月18日 15:00-16:00 2、说明会召开地点：e公司直播（http://egs.stcn.com/live/list.html） 3、会议召开方式：网络文字互动 三、参会人员 会议召开 ...