从需求端看，报告指出，鉴于美国关税政策或引发连锁反应，物价水平上升导致全球私人消费承压，同 时全球投资活动或延续低迷态势，美国、欧盟成员国等政府支出表现或也分化，综合看二季度需求端大 概率将会收缩。 从供给端看，报告预计，全球制造业复苏将面临成本冲击，服务业则或逐渐回归长期趋势水平。例如一 方面，在新一轮科技革命下，数字化、智能化和自动化等服务需求仍具有较好增长前景；但另一方面， 居民就业和收入增长预期转弱，将减少休闲娱乐和旅游等支出。综合看二季度供给端也将继续承压。 再聚焦国际金融市场来看，在跨境资本流动方面，报告预计，二季度全球FDI或延续低增速，证券投资 流向面临新调整；而2025年全年全球FDI流入规模较2024年将持平或小幅提升。 转自：新华财经 新华财经北京3月27日电（记者余蕊 翟卓）中国银行研究院27日发布《全球经济金融展望报告（2025年 第2季度）》，预计二季度全球经济下行风险提高，或延续总需求、总供给同步回落特征；预计二季度 全球实际GDP增速在2.6%左右；全年实际GDP增速在2.4%左右。 股票市场方面，全球股市基本面或较为稳固，但政策不确定性将增加市场波动。具体来看，报告提到， 二 ...

与此同时，鉴于上年同期基数较低，报告预计，一季度我国GDP将同比增长5.2%左右，二季度我国 GDP将同比增长5.3%左右。上半年GDP增速将保持在5%以上，为全年5%左右增长目标的实现打牢基 础。 去年年底召开的中央经济工作会议和2025年政府工作报告，都将"大力提振消费、提高投资效益，全方 位扩大国内需求"作为今年重点工作之首。日前中共中央办公厅、国务院办公厅还印发了《提振消费专 项行动方案》，那么，二季度消费走势将如何？ 报告预计，二季度消费有望持续回升。具体来看，一是促消费政策将提振居民消费；二是资本市场向好 将带来一定财富效应，进而推动居民消费倾向回升；三是集团消费或将低位企稳。综合来看，政策加码 与信心恢复将共同推动消费回暖。 转自：新华财经 新华财经北京3月27日电（记者余蕊 翟卓）中国银行研究院27日发布《中国经济金融展望报告（2025年 第2季度）》，预计二季度我国GDP同比增长5.3%左右。内需对经济的拉动作用将进一步增强，市场供 求结构性矛盾将有所缓解。 报告预计，二季度，美国关税和投资政策的影响或进一步显现。国内方面，宏观政策将明显加力，《提 振消费专项行动方案》有望加快实施。同时，科 ...

近期，国家金融监督管理总局发布了科技企业并购贷款试点政策，聚焦科技企业融资堵点痛点，适度放 宽《商业银行并购贷款风险管理指引》部分条款，支持科技企业发展。对于"控股型"并购，试点将贷款 占企业并购交易额"不应高于60%"放宽至"不应高于80%"，贷款期限"一般不超过七年"放宽至"一般不超 过十年"。 转自：新华财经 近日，中国银行宁波市分行成功落地宁波市首单科技企业并购贷款试点业务，为某民营科技企业并购交 易提供并购贷款支持，并购贷款占比为并购交易价款的78.36%。这是自国家金融监督管理总局试点政 策发布后，宁波落地的首单业务，也是中国银行宁波市分行做实科技金融大文章的又一重要实践。 本笔交易并购方为高新技术企业、国家级专精特新"小巨人"、科创板上市企业。为扩大生产规模，企业 通过并购标的方100%股权实现资产收购，加大产业链整合和技术研发投入。科技企业并购贷款精准回 应了科技企业长期研发投入和产业链整合需求，是支持科技强国建设、培育新质生产力的重大举措。 编辑：穆皓 对此，中国银行宁波市分行积极响应，第一时间就重点科技企业进行需求排摸，了解企业潜在并购融资 需求。宁波作为长三角区域科创高地，民营科技企业众 ...

3月26日晚，中国银行公布2024年经营业绩。报告显示，2024年，中国银行（按集团口径）实现营业收 入6300.9亿元，同比增长1.16%；实现归属于母公司所有者的净利润2378.41亿元，同比增长2.56%，业 务规模平稳增加。 筑牢风险防控根基持续强化稳健经营能力 坚持服务高质量发展多措并举支持经济回升向好 中国银行落实国家宏观政策有力有效，信贷投放稳中提质，境内人民币贷款实现总量增长、结构优化。 深入落实扩内需战略，助推"两新"政策加力扩围，加快消费贷款线上化转型步伐。 在服务国家区域协调发展战略方面，中国银行信贷资源向重点地区持续倾斜。 在支持民营经济发展壮大方面，中国银行精准落实惠企助企政策，民营企业、制造业贷款余额分别较上 年末增长18.72%、16.6%。 中国银行行长张辉在2024年年度业绩发布会上表示，将坚持"两个毫不动摇"，秉持"一以贯之高度重 视、一如既往大力支持、一视同仁真诚对待"理念，持续为民营经济注入金融活水，为民营经济发展壮 大保驾护航。2月17日民营企业座谈会以来，中国银行已对座谈会参会企业和500强民企中泛科技客户开 展营销调研、邀约客户座谈、组织编写优秀服务案例等一系列营 ...

2025 年 03 月 27 日 中国银行 (601988) ——息差降幅趋缓，业绩平稳提速 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 03 月 26 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 5.48 | | 一年内最高/最低（元） | 5.60/4.36 | | 市净率 | 0.7 | | 股息率%（分红/股价） | 6.52 | | 流通 A 股市值（百万元） | 1,154,995 | | 上证指数/深证成指 | 3,368.70/10,643.82 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 8.18 | | 资产负债率% | 91.58 | | 总股本/流通 A 股(百万) | 294,388/210,766 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/83,622 | 一年内股价与大盘对比走势： 03-26 04-26 05-26 06-26 07-26 08-26 09-26 10-26 11-26 12-26 01- ...

2025 年 3 月 27 日 公司研究 经营业绩稳中有进，资产质量保持稳健 ——中国银行（601988.SH）2024 年年报点评 增持（维持） 当前价：5.48 元 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：董文欣 执业证书编号：S0930521090001 010-57378035 dongwx@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 2,943.88 | | 总市值(亿元)： | 16,132.45 | | 一年最低/最高(元)： | 4.05/5.6 | | 近 3 月换手率： | 8.72% | 股价相对走势 要点 事件： 3 月 26 日，中国银行发布 2024 年年度报告，全年实现营业收入 6301 亿，同比 增长 1.2%，归母净利润 2378 亿，同比增长 2.6%。加权平均净资产收益率 9.5%， 同比下降 0.62pct。 点评： 盈利增速较前三季度提升 2.1pct，经营业绩稳中有进。中行 2024 年营收、PPOP、 归母净利润同比增速分 ...

境外业务靓丽 ——中国银行 2024 年年报业绩点评 投资要点 ❑ 24A 中国银行盈利增速回升，息差环比回升，资产质量改善，境外业务靓丽。 ❑ 业绩概览 证券研究报告 | 公司点评 | 国有大型银行Ⅱ 2024 年归母净利润同比增长 2.6%，增速较 24Q1-3 回升 2.0pc；营收同比增长 1.2%，增速较 2024Q1-3 放缓 0.4pc。2024 年末不良率 1.25%，较 24Q3 末下降 1bp；拨备覆盖率 201%，较 24Q3 末上升 2pc。 ❑ 盈利增速回升 中国银行 2024 年营收同比增长 1.2%，增速环比小幅放缓，其中息差拖累改善， 但其他非息增速下行。归母净利润同比增长 2.6%，增速环比回升 2.0pc，得益于 成本管控、所得税贡献加大。 ①息差回升：24Q4 单季息差（期初期末测算口径，下同）1.35%，环比回升 2bp。②非息放缓：24A 其他非息同比增长 35.0%，增速环比下降 15pc，是营收 主要拖累项。③成本控制：24A 成本支出同比增长 5.7%，增速环比下降 4.4pc， 主要得益于其他业务成本增速放缓。④税收贡献：24A 所得税支出同比减少 14.2% ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 03 月 27 日 中国银行（601988.SH） 单季利润高增，息差分红稳定 总量研究/银行 % 1m 6m 12m 绝对表现 2 14 34 相对表现 3 4 23 资料来源：公司数据、招商证券 -20 -10 0 10 20 30 40 Mar/24 Jul/24 Nov/24 Mar/25 (%) 中国银行 沪深300 投资建议：公司充分发挥全球化优势和综合化特色，持续推动改革发展，集团 经营管理保持稳中有进。2024 年全年累计每股分红0.24 元，分红率稳定在 30%， 最新收盘价对应 A、H 股动态股息率分别为 4.65%、5.92%，即将落地的国有大 行注资虽会对 EPS 有所摊薄，但也提升了长期分红的可持续性，配置价值仍在。 强烈推荐（维持） 目标估值： 当前股价：5.48 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 294388 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 210766 | | 总市值（十亿元） | 1613.2 | | 流通市值（十亿元） | 1155.0 | | 每股净资产（MRQ） | 9.6 | | RO ...

针对未来发展，蔡钊表示中国银行将从多个方面着手，进一步扩大全球化优势。在重点业务方面， 该行将巩固扩大传统跨境业务优势，持续在结售汇、国际结算、贸易融资等领域发力拓展。同时，构建 新兴业务领域优势，加强对跨境电商、海外仓、中间品贸易等外贸新业态的主动服务，提升全品类金融 服务市场份额。 在重点区域方面，中国银行将继续优化区域布局，加快重点区域发展。具体措施包括持续巩固港澳 地区地位优势，推动中银香港从城市银行向区域性银行转型升级；深入推进国际金融中心业务发展，丰 富利率汇率等产品线，拓展银团、跨境并购、债券、现金管理等业务；加快培育中亚、拉美、中东等全 球化发展新增长极，有序扩大金融服务范围。 蔡钊强调，展望2025年，中国银行将继续把握好境外利率维持相对高位的有利环境，保持境外业务 对集团的重要贡献，并进一步巩固提升全球化经营优势。 关键词阅读：中国银行 中国银行副行长蔡钊：中行境外机构财务效益稳健 增长，2024年末总资产达1.15万亿美元 3月26日，中国银行（601988）副行长蔡钊在2024年业绩发布会上介绍了该行全球化经营的最新发 展情况。蔡钊表示，全球化一直是中行经营的重要组成部分及差异化优势。 ...

Core Viewpoint - China Bank's overdue loan growth has shown signs of moderation since the second half of 2024, with overall non-performing loan (NPL) generation remaining stable, although certain sectors are under pressure [2][3]. Group 1: Non-Performing Loans and Asset Quality - As of the end of 2024, China Bank's NPL ratio stands at 1.25%, a decrease of 0.02 percentage points from the previous year, while the provision coverage ratio has increased by 8.94 percentage points to 200.60% [2]. - The real estate sector continues to be the largest contributor to new domestic NPLs, but the risk is gradually being cleared, showing a year-on-year decline [2]. - Personal business loans and mortgage loans have seen a year-on-year increase in new NPLs, indicating ongoing asset quality pressure [2][3]. Group 2: Risk Management and Future Outlook - Looking ahead to 2025, the primary risk management pressures for China Bank are expected to stem from the ongoing adjustment in the real estate market and structural employment issues [2][3]. - The bank plans to enhance credit risk management across all dimensions and cycles, focusing on proactive risk management and intelligent transformation [4]. - China Bank aims to adhere to the "four early" principles to strengthen risk foresight and management, while also addressing the challenges posed by the diversification and small-scale nature of non-performing assets [4].