证券研究报告 交通运输 证券分析师 孙延 S1350524050003 王惠武 S1350524060001 sunyan01@huayuanstock.com wanghuiwu@huayuanstock.com 联系人 张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com 市场表现： 相关研究 | --- | --- | |---------------------|-----------------------| | | | | 股价数据： 2024 | 年 8 月 13 日 | | | | | 收盘价（元） | 14.12 | | 年内最高/最低（元） | 21.35/11.25 | | 总市值（亿元） | 39.54 | 公司点评 2024 年 08 月 15 日 兴通股份 (603209.SH) 买入（维持） ——业绩略超预期，外贸业务景气推动业绩大幅改善 投资要点： ➢ 事件：2024 年 H1 公司实现营收 7.7 亿元，同比增长 23.6%，其中 Q2 实现营收 3.87 亿元，同比增长 35.4%；实现归母净利润 1.8 亿元，同比增长 31.6%，其中 Q2 实现归母净利 1. ...

兴通股份（603209.SH） 优于大市 单季度利润突破亿元，内、外贸运力有序扩张 兴通股份公布 2024 年中报，Q2 单季度业绩表现优异。2024H1 公司营业收入 为 7.72 亿元，同比增长 23.56%，归母净利润为 1.80 亿元，同比增长 31.56%。 其中，2024Q2 公司营业收入为 3.87 亿元，同比增长 35.35%，归母净利润为 1.03 亿元，同比增长 71.31%，单季度利润创历史新高。 "1+2+1"战略稳健推进，外贸业务放量带动新一轮增长。上半年，兴通新 建的 2 艘万吨级外贸化学品船投入运营，运力规模 2.52 万载重吨，进一步 扩大公司在国际化学品运输领域的市场占有率和竞争力，并对公司经营数据 增长形成支撑。根据船舶建造计划，共有 3 艘船舶将于 2024 年下半年投 入运营（内贸运力 1.12 万载重吨、外贸运力 1.30 万载重吨），4 艘船舶 于 2025 年投入运营（内贸运力 2.6 万载重吨、外贸运力 5.18 万载重吨）， 2 艘船舶于 2026 年上半年投入运营（外贸运力 5.18 万载重吨），新运力 的投放有望带动公司业绩持续增长。 上半年兴通业务结构改 ...

证 券 研 究 报 告 兴通股份（603209）2024 年中报点评 推荐（维持） 二季度实现归母净利 1.03 亿元，创单季度新高， 业绩超预期，看好外贸化学品船第二增长曲线 ❖ 公司公告 2024 年半年报：业绩超预期。公司上半年实现归母净利 1.8 亿，同 比增 32%，其中 Q2 归母净利 1.03 亿，创单季度新高，同比+71%，环比+33%， 归母净利率 27%，同比提升 6 个百分点。Q1 为 0.77 亿。 ❖ 24Q2 营业收入 3.9 亿元，同比+35%；毛利 1.6 亿元，同比+72%，毛利率 41%， 同比提升 9 个百分点。收入分拆：1）按经营地区划分，24H1 内贸收入 4.8 亿 元，同比-2%。毛利 2 亿元，毛利占比 69%，毛利率 41%。外贸收入 2.9 亿元， 同比+112%，毛利率 30%，毛利占比 31%。2）按产品类型划分，24H1 程租-自有船舶收入 5.5 亿元，同比+36%，毛利 1.9 亿元，毛利率 35%；期租收入 2 亿元，同比+47%，毛利 0.9 亿元，毛利率 47%。 ❖ 在手订单明确，未来外贸运力快速增长。1）截至 2024 年中，公司共有各类 ...

相对沪深 300 表现 2024/08/13 总股本（万股） 28,000.00 日均成交额（百万） 100.07 2024 年 08 月 13 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 祝玉波 S0350523120005 zhouyb01@ghzq.com.cn 联系人 ： 张晋铭 S0350124040003 zhangjm02@ghzq.com.cn [Table_Title] 外贸高弹性，业绩强增长 ——兴通股份（603209）2024 年半年报点评 事件: 2024 年 8 月 12 日，兴通股份发布 2024 年半年报。 2024H1 公司实现营收 7.72 亿元，同比 23.6%；归母净利润 1.80 亿元， 同比+31.6%；扣非归母净利润 1.79 亿元，同比+33.4%；其中， 2024Q2 营收 3.87 亿元，同比+35.6%；归母净利润 1.03 亿元，同比 +71.3%；扣非归母净利润 1.02 亿元，同比+76.0%。 投资要点: 表现 1M 3M 12M 外贸强成长兑现，业务结构优化 兴通股份 12.4% -15.4% -33.9% 沪深 300 -4.0% ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 12 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 买入 （维持） 当前价：14.50 元 兴通股份（603209）交通运输 目标价：——元（6 个月） 内外贸双轨协同发展，降本增效高质量增长 [Table_Summary 事件：兴通股份公告 ] 2024年半年报，2024 年上半年，公司实现营业收入 7.72 亿元，同比增长 23.56%，归属于上市公司股东的净利润 1.80 亿元，同比增长 31.56%，净资产收益率 7.89%，较去年同期增长 1.37pp。其中，第二季度实现 营业收入 3.87亿元，同比增加 35.35%，归属于上市公司股东的净利润 1.03亿 元，同比增加 71.31%，实现业绩高质量增长。 持续优化船队结构，外贸规模不断扩大。截至 2024 年 6月 30日，公司共有各 类散装液体危险货物船舶 35 艘，运力规模达 41 万载重吨。其中，内贸化学品 船 22艘，运力规模 23.73万载重吨；外贸化学品船 7艘，运力规模 10.25万载 重吨；成品油船 3艘，运力规模 5.87万载重吨；LPG船舶 3艘，运力规模 1.15 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 兴通股份 (603209.SH) 业绩简评 2024 年 8 月 12 日，兴通股份发布 2024 年半年度报告。2024H1 公 司营业收入为 7.72 亿元，同比增长 23.56%，归母净利润为 1.80 亿元，同比增长 31.56%。其中，2024Q2 公司营业收入为 3.87 亿 元，同比增长 35.35%，归母净利润为 1.03 亿元，同比增长 71.31%。 经营分析 外贸运力投入增加，推动营收同比增长。2024H1 公司营收同比增 长 23.56%，主要系外贸船舶投入增加，外贸收入增长较快所致， 2024H1 公司合计 2.52 万载重吨不锈钢化学品船顺利投入国际运 营。分内外贸业务看，2024H1 公司境内业务收入为 4.8 亿元，同 比下降 1.5%，毛利率为 40.7%；境外业务收入为 2.9 亿元，同比 增长 112.4%，毛利率为 29.8%。2024H1 公司业务量亦大增，共完 成散装液体危险货物运输 665.93 万吨，同比增长 20.33%，其中液 体化学品运输总量为 510.41 万吨，同比增长 39.46%。 毛利率同比大增，期间费用率下降。2 ...

兴通股份 [六] 603209 兴通海运股份有限公司 XINGTONG SHIPPING CO., LTD. 2024年半年度报告 SEMI-ANNUAL REPORT FOR 2024 向海图强·同兴共通 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人陈兴明、主管会计工作负责人黄木生及会计机构负责人（会计主管人员）黄木生 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期，公司不进行利润分配或资本公积金转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述因存在不确定性，不构成公司对投资者的 实质承诺，敬请广大投资者及相关人士注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 ...

股价数据： 2024 年 7 月 15 日 证券分析师 孙延 S1350524050003 王惠武 S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com zhangfuzhe@huayuanstock.com 2024 年 07 月 17 日 兴通股份 (603209.SH) ➢ 事件： 2024 年 6 月 28 日，公司公布 2024 年员工持股计划（草案），参加对象包括公司董事（不含独 立董事）、监事、高级管理人员及核心骨干人员，总人数不超过 55 人，受让价格为 7.38 元/股，规模不 超过约 420 万股，约占总股本的 1.50%。第一个解锁期业绩考核目标：以 2023 年营业收入/净利润/货运 量为基数，2024 年营业收入/净利润/货运量增长率中某一项不低于 25%。第二个解锁期业绩考核目标： 以 2023 年营业收入/净利润/货运量为基数，2025 年营业收入/净利润/货运量增长率中某一项不低于 35% （目标值为 50%）。 ➢ 内贸：宏观调控下运力增长有序，龙头企业或将持续受益。1）2018 年起国家对沿海液化品运力供给实行 宏观调控，危化品水运企业需通过运 ...

扩大内贸船队规模，拓展清洁能源及国际业务 强化核心竞争力，公司业绩持续成长。2023年公司新增 7艘内贸船舶，运力规 模为 4.8万载重吨，进一步巩固行业龙头地位。截至 2023年 12月 31日，公司 运营的内贸船舶 27艘，运力规模 28.78万载重吨，其中沿海省际化学品船舶共 计 20艘（不含省内船舶"兴通 7"），运力规模 21.22万载重吨，占市场运力 规模的比例为 14.22%，市场份额稳步提升，持续强化核心竞争力。2023 年公 司实现营收 12.4亿元，同比增长 57.7%，实现归母净利润 2.5亿元，同比增长 22.3%；2024 年一季度公司实现营收 3.9 亿元，同比增长 13.6%，实现归母净 利润 0.8 亿元，同比增长 0.6%。 投资建议：考虑到公司成品油及 LPG运输业务逐渐成型，国内沿海省际散装液 货危险品水上运输领域优势日益凸显，同时公司通过新建化学品船布局国际运 输业务，将享受更高收益，建议持续关注。 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|--------|--------- ...

兴通海运股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：兴通股份 证券代码：603209 兴通海运股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-005 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □一对一沟通 ☑其他（电话会议） 北方工业、北京金塔投资、北京瑞丰投资、北京上河基金、北 参与单位及 人员名称 京泰德圣基金、北京益安资本、渤银理财、财通基金、财通证 ...