上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 家用电器 公 司 研 究 / 公 司 点 评 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | | | | 市场数据： | 2024 年 04 月 30 日 | | 收盘价（元） | 26.39 | | 一年内最高/ 最低（元） | 29.49/16.21 | | 市净率 | 3.3 | | 息率（分红/ 股价） | | | 流通 A 股市值（百万元） | 15013 | | 上证指数/深证成指 | 3104.83/9587.13 | | --- | --- | |---------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 03 月 31 日 | | | | | 每股净资产（元） | 8.08 | | 资产负债率 % | 66.15 | | 总股本/ 流通 A 股（百万） | 574/569 | | 流通 B 股 /H 股（百万） | -/- ...

公司报告 | 年报点评报告 事件：公司 2023 年全年实现营业收入 87.92 亿元，同比-11.52%，归母净 利润 11.17 亿元，同比+8.42%。公司 2024 年 Q1 全年实现营业收入 23.13 亿元，同比+11.68%，归母净利润 2.72 亿元，同比+36%。（公司并表后的修 改口径） 24Q1 营收利润双增长，经营质量再提升。分板块看，出口代工业务在低基 数下同比有所修复，核心零部件业务保持较快增长，自有品牌业务增速承 压。分业务看，出口代工业务收入同比增长约 20%，精密零部件业务收入 同比增长约 25%，电机（含汽车电机）业务收入同比+30%，跨境电商业务 收入同比增长近 30%。 投资建议：公司三大业务持续发展，外销有所修复，汽零业务收入呈快速 增长，自有品牌中碧云泉及跨境电商表现较好，前景可期。根据公司年报 和一季报的情况，我们适当上调了收入增速，预计 24-26 年归母净利润分 别为 12.4/14.1/16 亿元（24-25 年前值 10.9/11.6 亿元），对应 PE 分别为 12.2x/10.8x/9.4x，维持"买入"评级。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 ...

23 年公司收入增速承压，主要由于受全球经济，欧美需求紧缩等影响， ODM/OEM 业务收入下降，同时公司持续优化业务结构，23 年战略决策主 动放弃盈利水平较低的业务，尤其是 23 年主动放弃了 22 年度销售数亿元 盈利水平较低的 ODM 业务所致。分业务看，23A 清洁健康家电与园艺工具 /电机、新能源汽车零部件及其他零部件业务收入同比-16.02%/-3.48%。分 内外销看，23A 海外/国内收入同比-6.44%/-20.21%。分板块看，自有品牌 中碧云泉净水机继续保持销售利润双位数增长，稳居品类头部。核心零部 件中汽车电机销售同比 50%+。 公司 2023 年销售、管理、研发、财务费用率分别为 5.88%、2.89%、5.32%、 -3%，同比+1.32、-0.07、+0.06、+0.29pct。公司 2024 年 Q1 销售、管理、 研发、财务费用率分别为 4.99%、3.33%、4.36%、-2.34%，同比-0.84、+0.57、 -1.26、-2.94pct。销售费用率同比提升，主要由于公司自主品牌业务营销费 用投入增加所致；财务费用率波动主要由于汇兑收益减少，利息支出增加 所致。 请 ...

家电业出口面临的风险短期来看主要是海外通胀、库存周期、局部区域冲突、技术贸 易壁垒等叠加因素。中长期看，全球产业链和供应链在面临重塑，区域化、本土化、多元 化趋势更加明显，同时，以印度和以越南为代表的东南亚国家，以及受益于美国的近岸外 包政策而火热的墨西哥，也抓住机遇加快吸引和承接全球劳动密集型产业和低附加值环节 的转移。在这样的背景下，中国家电企业全球化战略的灵活性和适应性就显得格外重要， 选择适当地区投资建厂势在必行。与此同时，中国家电业的全产业链竞争优势、数字化迭 代、研发创新能力的持续深耕，以及渠道、品牌的持续渗透，更成为中国家电业全球市场 影响力提升的一个重要体现。 莱克电气 2023 年年度报告 公司拥有高等级复杂铝压铸及机加工能力，同时具有自动化、智能化、柔性化的机加工生产 线的设计能力和卓越的质量管理体系。公司以领先的技术研发、产品设计、工程实施、高质量生 产及客户服务能力，打造全方位差异化优势，已完全融入全球供应链体系，成为众多汽车知名品 牌客户长期信赖的一级供应商。 2023 年 10 月，公司收购的利华科技是一家有着数十年在中国从事电子制造加工服务经验的 EMS 企业，为各行业的 OEM ...

Financial Performance - The company's total assets increased by 9.29% to RMB 13,729,405,952.05 compared to the previous year[15] - Net profit attributable to shareholders, excluding non-recurring gains and losses, rose by 57.12% to RMB 265,905,311.64[15] - Operating cash flow surged by 58.45% to RMB 330,064,351.09[15] - Basic earnings per share increased by 34.29% to RMB 0.47[15] - Revenue for the reporting period reached 2.313 billion yuan, an increase of 11.68% year-over-year[21] - Net profit attributable to the company's shareholders was 271.96 million yuan, up 36% year-over-year[21] - Adjusted net profit attributable to shareholders increased by 36% compared to the same period last year[29] - Adjusted operating income for the reporting period was 2.070 billion yuan, up 11.68% year-over-year[29] - Basic and diluted earnings per share both increased by 34.29% year-over-year[34] - Basic earnings per share increased to 0.47 yuan per share from 0.35 yuan per share[43] - Diluted earnings per share increased to 0.47 yuan per share from 0.35 yuan per share[43] - Total operating revenue for Q1 2024 reached 2,312,530,133.42 yuan, a year-on-year increase of 11.7% compared to 2,070,623,325.84 yuan in Q1 2023[52] - Net cash flow from operating activities increased by 58.5% to 330,064,351.09 yuan in Q1 2024 compared to 208,303,530.45 yuan in Q1 2023[56] Cash Flow and Liquidity - The company's monetary funds grew by 14.88% to RMB 6,763,132,648.15[4] - Net cash flow from operating activities increased by 58.45% year-over-year, mainly due to the release of frozen funds[34] - Net cash flow from investment activities was -247,548,023.43 yuan, compared to 413,384,003.07 yuan in the previous period[44] - Net cash flow from financing activities increased to 940,897,178.88 yuan from 355,989,838.79 yuan[44] - Total cash and cash equivalents at the end of the period reached 6,760,644,602.39 yuan, up from 5,460,866,355.93 yuan[44] - Tax refunds received increased by 27.1% to 114,404,108.36 yuan in Q1 2024 from 90,047,603.69 yuan in Q1 2023[56] - Cash paid for goods and services increased by 4.5% to 1,474,061,512.31 yuan in Q1 2024 compared to 1,410,331,750.16 yuan in Q1 2023[56] - Employee compensation and benefits paid increased by 4.6% to 384,377,534.00 yuan in Q1 2024 from 367,439,621.75 yuan in Q1 2023[56] Business Segments and Revenue Growth - The company's strategy for 2024 focuses on innovation-driven high-quality development, with three major business segments: self-owned brands, ODM/OEM, and new energy & automotive components[9] - ODM/OEM export business revenue increased by approximately 20% year-over-year[21] - Aluminum alloy precision parts business revenue grew by about 25% year-over-year[21] - Motor (including automotive motors) business revenue rose by nearly 30% year-over-year[21] - Cross-border e-commerce business revenue increased by approximately 30% year-over-year[21] - Sales revenue from goods and services in Q1 2024 was 2,113,252,833.49 yuan, slightly lower than 2,115,035,504.34 yuan in Q1 2023[56] Balance Sheet and Liabilities - The company's equity attributable to shareholders increased by 5.93% to RMB 4,633,786,133.38[15] - The company's weighted average return on equity (ROE) improved by 1.41 percentage points to 6.03%[15] - Accounts receivable increased to 2,088,110,022.55 yuan from 1,945,178,537.85 yuan[49] - Total assets increased to 13,729,405,952.05 yuan from 12,562,360,441.64 yuan[49] - Short-term borrowings rose to 4,246,774,340.94 yuan from 2,908,366,544.92 yuan[50] - Total liabilities increased to 9,081,635,097.88 yuan from 8,174,273,061.07 yuan[50] Costs and Expenses - Operating costs for Q1 2024 were 1,712,974,756.52 yuan, up 14% from 1,502,627,614.77 yuan in Q1 2023[52] - R&D expenses decreased to 100,803,159.77 yuan in Q1 2024, down 13.3% from 116,278,372.14 yuan in Q1 2023[52] Non-Recurring Items - The company's non-recurring gains and losses included government subsidies of RMB 6,879,620.19[16]

单位：元 币种：人民币 债券代码：113659 债券简称：莱克转债 2023 年第三季度报告 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2023 年第三季度报告 证券代码：603355 证券简称：莱克电气 莱克电气股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|------------------|---------------------------------------|------------------|------------ ...

莱克电气股份有限公司 2023 年半年度报告 重要提示 三、 本半年度报告未经审计。 公司半年度不进行利润分配或公积金转增股本。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 公司已在本报告中详细描述存在的行业风险、市场风险等，敬请查阅管理层讨论与分析中关 于可能面对的风险的内容。 | --- | --- | --- | |--------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 第一节 | 释义 . | | | 第二节 | 公司简介和主要财务指标. | | | 第三节 | 管理层讨论与分析 | | | 第四节 | 公司治理 . | | | 第五节 | 环境与社会责任. | | | 第六节 | 重要事项 . | | | 第七节 | 股份变 ...

莱克电气股份有限公司 2022 年年度报告 重要提示 三、 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 2022年度公司的利润分配预案为：拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全 体股东每10股派发现金红利10.00元（含税），不转增股本，不送红股，剩余未分配利润结转下一 年度。由于公司发行的可转债处于转股期，公司拟维持每股分配比例不变，实际派发的现金红利 总额将根据实施权益分派股权登记日登记在册的总股数确定，不存在差异化分红。 √适用 □不适用 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 十一、 其他 莱克电气 2022 年年度报告 | --- | --- | |--------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | 载有法定代表人签名的2022年年度报告文本。 | | 备查文件目录 | 载有公司 ...

重要内容提示 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益 项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用√不适用 2023 年，面对复杂和严峻的国内外市场环境，公司围绕"一稳、二快、三突破"的战略，抓 住市场出现的创新和结构化机会，以确保 ODM/OEM 出口、核心零部件、自主品牌三大业务的持续 发展。 6 / 14 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|------------------|------------------| | | | | | 向其他金融机构拆入资金净增加额 | | | | 收到原保险合同保费取得的现金 | | | | 收到再保业务现金净额 | | | | 保户储金及投资款净增加额 | | | | 收取利息、手续费及佣金的现金 | | | | 拆入资金净增加额 | | | | 回购业务资金净增加额 | | | | 代理买卖证券收到的现金净额 | | | | 收到的税费返还 | 81,839,756.79 | 138,293,546.0 ...

2022 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603355 证券简称：莱克电气 莱克电气股份有限公司 2022 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是√否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|-----------------------------------------|------------------|-------------------------------- ...