证券研究报告 医药生物 | 中药Ⅱ 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 11 月 10 日 证券分析师 事件：公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度实现营业收入 14.47 亿元，同比 增长 49.26%，归母净利润 1.94 亿元，同比增长 22.89%，扣非归母净利润 1.87 亿 元，同比增长 22.16%。单三季度实现收入 5.27 亿元，同比增长 55.50%，归母净利 润 7707 万元，同比增长 35.17%，扣非归母净利润 7437 万元，同比增长 31.68%。 刘闯 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 联系人 | --- | --- | |-------------------------------|----------------| | | | | 基本数据 2024 | 年 11 月 08 日 | | 收盘价（元） | 14.35 | | 一 年 内 最 高 / 最 低 （元） | 20.34/10.69 | | 总市值（百万元） | 5,880.66 | | 流通市值（百万元） | 5,8 ...

华福证券 贵州三力（603439.SH） 并表汉方业绩高增速，股权激励体现发展信心 投资要点： 并表汉方，收入利润高增长。 2024 年 Q1-Q3：公司实现营收 14.5 亿，同比增长 49%；实现归母净利 润 1.9 亿，同比增长 23%；实现扣非归母净利润 1.9 亿，同比增长 22%。 2024 年 Q3：公司实现营收 5 亿，同比增长 56%；实现归母净利润 0.8 亿，同比增长 35%；实现扣非归母净利润 0.7 亿，同比增长 32%。 发布股权激励草案，做大营收与发展大品种志在必得。 2024.10.8，贵州三力公布《2024 年限制性股票股权激励计划（草案）》， 以 7.5 元/股的价格拟向激励对象授予的股票总量为 523 万股，占激励计划 草案公告日公司股本总数 40,980.2216 万股的 1.2762%。激励对象为公司高 级管理人员、中层管理人员。 2025/2026/2027 年股权激励计划公司层面业绩考核指标为：1)中成药营 业收入（含税）考核触发值分别为：28/32/36 亿元；目标值分别为：31/36/40 亿元；2)过亿品种数量分别为：5/6/7 个；3)营业收入增长率不低于 ...

公 司 报 告 公 司 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 2024年10月29日 医药 贵州三力(603439.SH) 汉方并表增厚利润，股权激励利好中长期发展 推荐 ( 维持) 事项： 股价:14.23元 | --- | --- | |------------------------------------|------------------| | 行业 | 医药 | | 公司网址 | www.gz-sanli.com | | 大股东 / 持股 | 张海 /40.91% | | 实际控制人 | 张海 | | 总股本 ( 百万股 ) | 410 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 409 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | ( ) | 58 | | 总市值 亿元 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 58 | | 每股净资产 ( 元 ) | 3.91 | | 资产负债率 (%) | 39.3 | | 行情走势图 | | -- 上线300铝额 相关研究报告 【平安证券】贵州三力（603439.SH）*半年报点评* 汉方并表提升表观业绩，看好整合效果释放*推荐 20240830 【平 ...

贵州三力制药股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603439 证券简称：贵州三力 贵州三力制药股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人张海先生及会计机构负责人（会计主管人员）张红玉女士保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|-------------------------|--- ...

华福证券 贵州三力（603439.SH） 立足开喉剑，内生与外延双轮驱动 投资要点： 开喉剑喷雾剂（含儿童型）超十亿级别大单品，植根院内开拓院外市 场 1.儿科用药市场广阔，开喉剑喷雾（儿童型）销售居前。2.新版基药目 录调整重点关注儿科领域，我们认为贵州三力的开喉剑喷雾（儿童型）作 为儿科大单品，有望冲击新版基药目录。3.院内与零售市场共同发力，目 前开喉剑喷雾剂（含儿童型）在处方端和 OTC 端占比约为 5：5。我们认 为，随着公司未来在 OTC 端加大销售推广力度，有望为产品带来新的增长 引擎，加速公司营收打开新增长曲线。4.开喉剑喷雾剂（含儿童型）线上 与线下，院内和院外同规格产品，不同渠道价格差异较小，我们认为开喉 剑受比价政策潜在风险影响较小。 外延并购多家企业，产品管线日渐丰富 自上市以来，公司积极布局中成药制药行业、致力丰富产品线。1）汉 方药业：2020 年 12 月，贵州三力收购汉方药业 25.64%股权。2023 年 11 月，贵州三力再次收购汉方药业的 50.26%股权，共持有汉方药业 75.90% 股权并纳入公司合并范围。汉方药业拥有芪胶升白胶囊、妇科再造丸等多 个潜力大单品；2）德 ...

证券研究报告·公司点评报告·中药Ⅱ 贵州三力（603439） 事件点评：股份回购+高分红+实控人承诺不 减持，三措并举彰显中长期发展信心 2024 年 09 月 12 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 1201 | 1635 | 2542 | 3058 | 3560 | | 同比（ % ） | 27.94 | 36.10 | 55.47 | 20.31 | 16.42 | | 归母净利润（百万元） | 201.28 | 292.70 | 345.06 | 422.48 | 506.13 | | 同比（ % ） | 32.18 | 45.42 | 17.89 | 22.44 | 19.80 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.49 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 贵州三力(603439.SH) 2024 年 09 月 12 日 买入（维持） 所属行业：医药生物/中药Ⅱ 当前价格(元)：12.96 证券分析师 周新明 资格编号：S0120524060001 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn 市场表现 -23% -11% 0% 11% 23% 34% 贵州三力 沪深300 -34% | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|----------------|----------------|--------------| | 2023-09 \n沪深 300 对比 | 2024-01 \n1M | 2024-05 \n2M | 2024-09 \n3M | | 绝对涨幅 (%) | 11.15 | 1.65 | -7.77 | | 相对涨幅 (%) | 15.93 | 10.17 | 2.68 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 1.《贵州三力 24 中报点评：收并购整 合显现成效，子公司表现亮眼》， ...

贵[Ta州ble三_Sto力ckN（ameRptType] 603439） 公司点评 公司计划三年持续分红回馈股东，管理层发展信心足 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 相关研究 医药生物 证券分析师 刘闯 S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 市场表现： -40% -20% 0% 20% 40% 2023-9 2023-12 2024-3 2024-6 2024-9 贵州三力 沪深300 | --- | --- | |---------------------|-------------| | | | | | | | 收盘价（元） | 12.96 | | 年内最高/最低（元） | 20.08/10.87 | | 总市值（亿元） | 53 | 首次覆盖报告 2024 年 09 月 12 日 贵州三力 (603439.SH) 买入（首次覆盖） ——内生+并购双重发力，进一步提升股东回报 投资要点： ➢ 事件：公司发布 2024 年中报，2024 上半年实现营业收入 9.20 亿元，同比增长 45.91%，归 母净利润 1.17 亿元，同比增长 15.96%，扣非归母净利润 1.13 亿元，同比增长 16.60%。二 季度单季实现收入 4.98 亿元，同比增长 76.87%，归母净利润 6101 万元，同比增长 32.6 ...

公司代码：603439 公司简称：贵州三力 2024 年半年度报告 贵州三力制药股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 214 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 一、 未出席董事情况 | --- | --- | --- | --- | |----------------|----------------|-------------------------------|--------------| | | | | | | 未出席董事职务 | 未出席董事姓名 | 未出席董事的原因说明 | 被委托人姓名 | | 独立董事 | 王强 | 因个人原因被指定居所 监视居住 | 无 | 二、 本半年度报告未经审计。 三、 公司负责人张海、主管会计工作负责人张海及会计机构负责人（会计主管人员）张红玉声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 四、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 五、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 ...