随着健康意识的提升，空气净化器已成为新房入住、办公室装修后的标配家电。然而，面对市场上琳琅 满目的产品和复杂的参数，如何选择一台真正高效、安全、适合大空间的除甲醛机型？本文综合中国家 用电器协会、国家室内车内环境及环保产品质量监督检验中心的权威数据，并依据GB/T 18801-2022 《空气净化器》 新国标，为您深度横评2025年十大空气净化器品牌，特别针对86㎡左右的客厅、大平 层及办公室场景，提供一份科学、权威的选购指南。 在开始横评前，了解我们面临的空气问题至关重要。据国家室内车内环境及环保产品质量监督检验中心 发布的《中国室内空气污染现状白皮书》显示，我国新装修住宅的甲醛超标率仍处高位。世界卫生组织 已明确将甲醛列为一类致癌物，长期暴露可引发呼吸系统疾病、免疫力下降，甚至白血病，对孕妇、儿 童及办公室久坐人群的危害尤为突出。 因此，选择一台性能可靠的空气净化器，不是消费，而是对家 人和员工健康的必要投资。2022年实施的新国标GB/T 18801-2022，为评估空气净化器的除甲醛核心性 能（CADR、CCM）提供了统一、权威的标尺，是消费者辨别产品优劣的首要依据。 2025空气净化器选购核心：看懂 ...

2025年，是全球科技行业从"智能互联"向"智慧自主"跨越的关键一年。 这一年，硬件产品正式跨入"端侧AI全面爆发"的新纪元。在AI技术、5G-A普及与可持续发展的共同驱 动下，智能硬件正经历从"单一硬件参数"向"全场景智能生态"的深刻转型。 除此之外，不同形态终端之间的联动也愈加普遍，从手机与电脑、平板电脑之间的无缝衔接，到出行、 家庭、娱乐等场景间的无缝切换，消费电子品类间的体验隔阂被不断打破，同时也带来了创新机遇和革 新应用。 智能家居家电、汽车、无人机科技，也正凭借前沿技术的深度融合，推动着生活与产业模式的深刻变 革。家的智能化正变得无处不在，且越来越懂你。汽车的角色正在重新定义，它不再是独立的交通工 具。低空不再是禁区，而是充满机遇的新经济空间。 12月8日至21日（北京时间），钛媒体集团携手NextFin.AI、巴伦中国举办的2025 T-EDGE 全球对话正 式开启。会上，作为全球前沿科技的长期观察者，钛媒体以更开放的国际视野，复盘这一年技术与产业 的跃迁，致敬那些重新定义时代边界的科技产品，并在此重磅发布2025 EDGE AWARDS年度前沿科技 产品榜。 科技创新不仅在于技术突破，更在于对 ...

Group 1: Market Strategy and Economic Outlook - The report suggests that the market is entering a cyclical transition, similar to Japan in 1978, with a recommendation to continue investing in sectors that are expected to reach new highs [1][10] - The anticipated "spring rally" in the A-share market is supported by favorable economic policies and the return of cross-border capital, which could lead to a "Davis Double" effect in the consumer sector [3][21] - The report emphasizes the importance of cyclical recovery in the economy, with a focus on sectors such as non-ferrous metals, new consumption, and high-end manufacturing [10][21] Group 2: Company-Specific Insights - The report on Ecovacs (科沃斯) forecasts revenues of 18.923 billion, 21.973 billion, and 24.919 billion CNY for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding net profits of 1.954 billion, 2.306 billion, and 2.777 billion CNY, indicating significant growth potential [2][13] - Ecovacs is expected to benefit from improvements in its cleaning business, the development of its consumer robotics matrix, and synergies from its supply chain layout [13] - The report highlights the potential for the liquid cooling industry to experience significant growth in 2026, with a focus on companies that have technological barriers and can enter major domestic and international supply chains [4][26] Group 3: Industry Trends and Projections - The liquid cooling market is projected to reach a conservative estimate of 6.9 billion to an optimistic 9.7 billion USD by 2026, driven by advancements in GPU technology and increasing demand for efficient cooling solutions [23][24] - The report indicates that the domestic liquid cooling server market is expected to exceed 10 billion USD by 2028, with a compound annual growth rate of 47.6% from 2023 to 2028 [25] - The consumer electronics sector is experiencing a recovery, with a focus on innovative products and market expansion, particularly in the context of the upcoming CES 2026 [32][34]

股 票 研 究 股票研究 /[Table_Date] 2025.12.21 家空内外销均有所承压，iRobot 官宣破产重组 [Table_Industry] 家用电器业 ——家电行业 2025W50 周报 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 蔡雯娟(分析师) | 021-38031654 | caiwenjuan@gtht.com | S0880521050002 | | 成浅之(分析师) | 021-23183327 | chengqianzhi@gtht.com | S0880525110002 | 本报告导读： [Table_Invest] 评级： 增持 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行 业 11 月家电社零和家空产业在线产销数据高基数下均有承压，iRobot 官宣破产并将由 中国制造商杉川机器人收购，追觅创始人俞浩拟收购嘉美包装。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 家用电器业《黑五清洁龙头增长强劲，白厨电龙 头红利属性显著》2025.12.07 家用电器业《家空出货 ...

坚定出海搏增长，关注美洲与新兴市场机遇 耐用消费品2026年投资策略 章鹏 张影秋 peng.zhang@nomuraoi-sec.com yingqiu.zhang@nomuraoi-sec.com SAC执证编号：S1720521100001 SAC执证编号：S1720522110001 STRICTLYPRIVATEANDCONFIDENTIAL 本文档仅供上海信鱼私募基金管理有限公司18860455898研究使用，请勿外传 耐用品策略：坚定出海搏增长，关注美洲与新兴市场机遇 1 ◼ 展望2026年，我们认为"出海主线"相关标的的投资回报表现将更值得期待 尽管"出海主线"相关标的在2026年上半年仍会因抢出口导致的高基数面临增长压力，但是下半年在内需饱受 国补透支效应与住宅交易性需求减少拖累影响时，以海外为主的企业可凭地产地销策略、高质价比产品与渠道拓宽 策略抢占份额以实现增长。 2025/12 ©Nomura ◼ 国补透支效应、高基数压力与住宅交易性需求孱弱三大因素压制耐用品内销表现 建立在2026年耐用消费品内销难有亮眼表现的判断基础上，针对以内销为主的耐用消费品企业和地产后周期企 业，我们仅推荐两 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company [6][17]. Core Insights - The company has shown strong profitability in recent quarters, with concerns about the impact of national subsidies and increased competition in the floor cleaning robot market. However, the ongoing operational improvement cycle is expected to mitigate some of these risks [1][15]. - The high gross margin of the company's roller products is attributed to lightweight design upgrades and rapid iteration speed, which provide pricing power. There is potential for further optimization in both short-term and long-term perspectives [1][2]. - The third-party platform business and collaboration within the robotics industry chain are expected to provide additional long-term efficiency improvements [2][56]. Summary by Sections Performance Review - The company has improved its gross and net profit margins significantly in Q1-Q3 of 2025 compared to 2023 [1][25]. - Concerns exist regarding the potential slowdown in domestic sales due to subsidy reductions and increased competition in the cleaning robot market [27]. Roller Product Margins - The high gross margin of roller products is primarily due to their lightweight design and the company's rapid product iteration, which allows for premium pricing [1][32]. - Short-term benefits are expected from an increased proportion of high-margin roller products and enhanced overseas market penetration [1][43]. - Long-term optimization opportunities exist as the company addresses existing pain points in cleaning robots, which could lead to further margin improvements [52]. Third-Party Platform and Robotics Industry Synergy - The company has the capability to build a platform that enhances revenue flexibility and profitability through supply chain localization and cost reduction [2][56]. - Strategic investments in the robotics industry chain are expected to yield direct investment returns and provide cost efficiency and innovation opportunities for the core business [2][58]. Financial Projections - Revenue projections for 2025, 2026, and 2027 are estimated at 189.23 billion, 219.73 billion, and 249.19 billion yuan, respectively, with year-on-year growth rates of 14.39%, 16.12%, and 13.41% [2][17]. - Net profit forecasts for the same years are 19.54 billion, 23.06 billion, and 27.77 billion yuan, with corresponding growth rates of 142.4%, 18.0%, and 20.4% [2][17].

行业深度报告 hyzqdatemark 2025 年 12 月 19 日 证券分析师 符超然 SAC：S1350525050004 fuchaoran@huayuanstock.com 李咏红 SAC：S1350525090001 liyonghong@huayuanstock.com 证券研究报告 家用电器 周宸宇 zhouchenyu@huayuanstock.com 逆风莫摧残，挖掘定价权 投资评级： 看好（首次） ——家电行业 2026 年投资策略 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 板块表现： 内销方面，寒冬是残酷的试金石，龙头借势提升定价权。在内需低迷的环境下，所 有企业都面临压力，但真正具备产品力、渠道效率、成本控制与品牌溢价能力的龙 头企业，反而迎来份额加速提升的战略窗口。市场份额的再分配，正在从"增量竞 争"转向"存量整合"。政府补贴虽短期扰动市场节奏——一方面造成龙头企业业 绩阶段性波动；另一方面也延长了部分低效小厂的生存周期。但必须清醒认识到， 国补只是扰动，国补终将退出。与其纠结政策退出时点，不如聚焦那些在补贴退潮 前已显著跑出竞争优势的企业——它们有望在政 ...

机器人ETF鹏华紧密跟踪国证机器人产业指数，国证机器人产业指数反映沪深北交易所机器人产业相关 上市公司的证券价格变化情况。 数据显示，截至2025年11月28日，国证机器人产业指数(980022)前十大权重股分别为双环传动 (002472)、科沃斯(603486)、绿的谐波(688017)、机器人(300024)、石头科技(688169)、拓普集团 (601689)、埃斯顿(002747)、中信重工(601608)、鸣志电器(603728)、汇川技术(300124)，前十大权重股 合计占比40.47%。 机器人ETF鹏华(159278)，场外联接(A：025698；C：025699；I：025700)。 规模方面，截至2025年12月18日，机器人ETF鹏华近1周规模增长1617.88万元。份额方面，机器人ETF 鹏华最新份额达11.04亿份，创成立以来新高。从资金净流入方面来看，机器人ETF鹏华近3天获得连续 资金净流入，合计"吸金"5784.12万元。 消息面方面，12月18日，知名艺人演唱会在成都举行，上演全球首个机器人舞台秀。 华安证券指出，近日宇树科技正式宣布上线人形机器人应用商店（AppStore ...

从资金流向上来看，当日小家电板块主力资金净流出4066.64万元，游资资金净流入3183.93万元，散户资 金净流入882.71万元。小家电板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300272 开能健康 | | 2876.47万 | 10.43% | 1742.78万 | 6.32% | -4619.25万 | -16.75% | | 920199 | 倍益康 | 2136.33万 | 14.47% | 540.81万 | 3.66% | 24.06万 | 0.16% | | 688169 | 石头科技 | 513.63万 | 1.59% | 166.37万 | 0.52% | -679.99万 | -2.11% | | 688793 | 倍轻松 | 210.14万 | 8.22% | 61.34万 | 2.40% | -271.48万 | -10.62% | | 301332 德尔 ...

- . 0 .. e a t e . a > e . . . . . : " . . , . . . D . 2 · 1 . . 4 · · · l e .. . . · o : 作者 | 黄昱 编辑 | 周智宇 曾被视作"全球扫地机器人鼻祖"的美国公司 iRobot，如今光环散尽。 这一历史性时刻是全球智能硬件市场话语权转移的标志性事件，背后更是全球扫地机产业图谱的剧烈重塑。曾经海外市场一家独大的格局已然崩塌，一批中 国企业正以惊人的速度改写扫地机行业规则。 云鲸创始人兼CEO张峻彬对华尔街见闻表示："现在全球扫地机市场就是中国企业的'内战'了，是TOP5厂商之间技术创新迭代能力、全球渠道和供应链效率 等的全面竞争。" 而将iRobot 收入囊中的杉川能否实现从代工龙头到自主品牌的关键一跃，还充满不确定性。毕竟在巨象倒下的废墟之上，一批中国扫地机品牌正虎视眈眈， 准备迎接新一轮的海外竞争格局红利。 值得一提的是，杉川是iRobot的第一大债主以及主要代工厂。这场破产重组预计于2026年2月前尘埃落定，杉川将获得iRobot 100%股权。 iRobot的陨落，是近年来全球科技消费品领域最典型的"前浪死在沙滩 ...