Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the home appliance industry, particularly for the white goods sector, indicating a "Buy" recommendation for key players like Midea, Haier, and Gree [4][8]. Core Insights - The home appliance sector is benefiting from real estate policies and the "trade-in" program, leading to a sustained growth trend in domestic sales [6][14]. - The report highlights three main investment themes: white goods, export opportunities, and core components, with a focus on companies that are expected to outperform in these areas [8][17]. Summary by Sections 1. Domestic Sales Growth - From January to August 2025, the air conditioning industry produced 149.32 million units, a 6% year-on-year increase, with sales reaching 152.57 million units, up 7%, and domestic sales growing by 9% [6][14]. - The refrigerator and washing machine sectors also saw domestic sales growth of 4% and 6%, respectively, during the same period [6][14]. 2. White Goods and Components - The report notes that the average price of white goods is increasing due to the trade-in program, with air conditioning prices expected to rise further [27]. - Key companies are projected to show varied performance in Q3 2025, with Midea expected to see a 3% revenue increase and an 8% rise in profits, while Gree anticipates flat revenue and profit [28][29]. 3. Kitchen Appliances - The kitchen appliance sector is experiencing a recovery driven by real estate and trade-in policies, with significant growth in online sales for range hoods and gas stoves [6][14]. - Major players like Robam and Vatti are expected to see mixed results, with Robam projecting a 2% revenue increase but a 7% decline in profits [6][14]. 4. Small Appliances - The small appliance sector is benefiting from domestic trade-in policies, with companies like Supor and Joyoung expected to see revenue growth of 3% and a profit turnaround, respectively [6][14]. - The report highlights significant growth for companies like Stone Technology, which anticipates an 80% revenue increase [6][14]. 5. New Displays and Lighting - The emerging display sector is at a turning point, with companies like Hisense and Xiaomi expected to report revenue growth of 8% and 15%, respectively [6][14]. - The lighting industry is anticipated to see gradual improvements as market conditions stabilize [6][14]. 6. Investment Highlights - The report emphasizes the attractiveness of the white goods sector due to its low valuation, high dividends, and stable growth potential, recommending a combination of leading companies [8][17]. - Export opportunities are highlighted for companies like Ousheng Electric and Dechang, which are expected to benefit from increased orders and stable profitability [8][17]. 7. Trade-in Policy Impact - The trade-in policy has been expanded to include 12 categories of appliances, significantly boosting sales and consumer interest [17][18]. - The report notes that the trade-in program has already led to over 62 million units sold in 2024, generating nearly 270 billion yuan in consumption [17][18].

从基金十大重仓股角度 数据显示，天弘基金旗下1只基金重仓科沃斯。天弘国证龙头家电指数A（013053）二季度减持1.86万 股，持有股数4.4万股，占基金净值比例为3.22%，位居第八大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约 23.76万元。 10月13日，科沃斯跌5.25%，截至发稿，报97.50元/股，成交1.27亿元，换手率0.23%，总市值564.39亿 元。 资料显示，科沃斯机器人股份有限公司位于江苏省苏州市吴中区友翔路18号，成立日期1998年3月11 日，上市日期2018年5月28日，公司主营业务涉及各类家庭服务机器人、清洁类小家电等智能家用设备 及相关零部件的研发、设计、生产与销售。主营业务收入构成为：服务机器人55.89%，智能生活电器 42.96%，其他产品1.15%。 责任编辑：小浪快报 天弘国证龙头家电指数A（013053）成立日期2022年3月15日，最新规模2980.78万。今年以来收益 12.25%，同类排名3489/4220；近一年收益6.08%，同类排名3458/3855；成立以来收益32.09%。 天弘国证龙头家电指数A（013053）基金经理为沙川。 截至发稿，沙川累计任职时间 ...

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the home appliance sector, particularly focusing on white goods, with an emphasis on their undervalued status, high dividends, and stable growth potential [4]. Core Insights - The report highlights the impact of the fourth batch of government subsidies amounting to 69 billion yuan, aimed at promoting the replacement of old appliances, which is expected to stimulate demand in the home appliance market [10][68]. - The production and sales of major appliances such as air conditioners, refrigerators, and washing machines have shown mixed results, with a notable decline in production for October 2025 compared to the previous year [11][32]. - The report identifies three main investment themes: white goods benefiting from favorable real estate policies, export opportunities for companies with strong client orders, and the demand for core components driven by the overall market growth [4]. Summary by Sections Industry Dynamics - The home appliance sector's performance is closely tied to government policies, with the recent 690 billion yuan subsidy expected to enhance consumer purchasing power [10][68]. - October 2025 production for air conditioners, refrigerators, and washing machines is projected to decline by 9.9% compared to the previous year, indicating potential challenges in the market [11]. Sales Data - In August 2025, the air conditioning sector saw a production increase of 9.4% year-on-year, but total sales decreased by 1%, with domestic sales up by 1.2% and exports down by 4.2% [32]. - The refrigerator market experienced a production increase of 3.4% and a sales increase of 2.1%, with domestic sales rising by 5.9% while exports fell by 0.8% [36]. - The washing machine sector reported a production increase of 5.8% and a sales increase of 6.6%, with domestic sales slightly up by 0.6% and exports up by 12.1% [37]. Key Companies - The report notes that major companies such as Midea, Haier, and Gree are well-positioned to benefit from the favorable market conditions and government policies [4]. - Companies like Ousheng Electric and Dechang Co. are highlighted for their stable income growth driven by large client orders and expanding automotive parts businesses [4]. Component Market - The demand for core components is expected to rise due to the overall growth in the white goods sector, with companies like Huaxiang and Sanhua Intelligent Control being recommended for their competitive advantages [4].

行 家用电器 2025 年 10 月 12 日 业 研 究 家用电器 假期消费专题：出境游、线下演出高景气—— 25W40 周观点 投资要点： 假期消费专题：出境游、线下演出高景气 行 业 定 期 报 告 假期出行热度攀升：10 月 1 日至 8 日，全社会跨区域人员流动量 日均 3.04 亿人次，同比+6.3%。出入境数据靓丽：今年国庆、中秋假 期全国中外人员出入境日均同比+11.5%。国内消费稳中向好，手机数 码、黄金珠宝、文艺表演服务表现亮眼：国庆中秋假期全国消费相关 行业日均销售收入同比增长 4.5%，其中，商品消费和服务消费同比分 别增长 3.9%和 7.6%。零售餐饮表现平稳：2025 年国庆中秋假期，全 国重点零售和餐饮企业销售额按可比口径同比增长 2.7%。电商平台呈 现绿色、智能、国潮消费趋势：节日期间绿色有机食品销售额同比增 长 27.9%，智能家居产品同比增长 14.3%，国潮服装同比增长 14.1%。 线下演出市场持续火爆：10 月 1 日至 6 日，国内演出项目总数超 3100 个、近 1.5 万场次，总观演人次达 194 万，同比增长 39.5%。 行情数据 本周家电板块涨跌幅-0 ...

近日，无锡巨蟹智能驱动科技有限公司(以下简称"巨蟹智能")正式宣布完成A轮近亿元人民币融资。本 轮融资由科沃斯（603486）战投领投，上海宁玮仁、上海湖银等产业资源方跟投。此次融资的成功，标 志着市场及产投方对巨蟹核心技术实力、产品商业化能力及未来发展潜力的高度认可。 巨蟹智能创始人赵伟表示，基于本次融资资金，巨蟹智能将进一步加大在一体化关节、高性能伺服系 统、新兴传感器融合、先进运动规划算法等前沿技术的研发投入；扩充产能，建设新的一体化关节自动 化生产线，提升规模化交付能力；拓展全球化市场生态建设。 就在不久前，巨蟹智能成功交付1320套人形机器人专用模组。此次交付的人形机器人专用模组是机器人 的"核心关节"，是实现机器人精密运动的基础。 巨蟹智能成立于2019年，是一家专注于智能驱动与高性能机器人关节的科技创业公司，始终致力于关键 核心部件：谐波减速机、微型低压驱动器、集成式编码器、力传感器、一体化关节的全栈研发与产业 化。 对于本次投资，科沃斯副总经理兼CFO马建军表示：伴随着当前具身智能和人工智能技术的加速演进， 科沃斯在机器人赛道上持续深耕探索，并面向未来积极投资布局。巨蟹智能作为科沃斯在机器人核 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2025-073 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 科沃斯机器人股份有限公司 关于2024年股票期权与限制性股票激励计划2025年第三季度自主行权结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）2024年股票期权与限制性股票激励计划（以下简 称"本次激励计划"）首次授予股票期权第一个行权期可行权股票期权数量为2,961,250份，行权期为2025 年9月20日-2026年9月19日（行权日须为交易日），行权方式为自主行权。2025年第三季度股票期权激 励对象行权且完成股份过户登记数量为2,506,028股，占该期可行权股票期权总量的84.63%。 ● 本次行权股票上市流通时间：本次激励计划激励对象行权所得股票可于行权日（T日）后的第二个交 易日（T+2日）上市交易。 一、本次激励计划已履行决策程序和信息披露情况 1、2024年8月29 ...

据悉，科沃斯为此建立了专门的服务培训与认证体系，对京东物流、售后团队成员进行产品知识、安装 技能及服务规范的全方位培训，确保其达到与科沃斯直属团队同等的服务水准。同时，通过系统数据互 联与服务节点可视化，用户可实时查看服务进度，增强了对服务过程的确定性与信任感。 在消费者关注的家电领域，京东平台构建了难以复制的综合服务壁垒，依托业内领先的自建物流网络， 不仅保障了高效可靠的配送，更可以深度联合产商进行服务升级，比如本次与科沃斯的深度合作打造出 高标准、闭环化的服务生态，扫地机"送装一体"服务的落地，便是基于双方在服务资源、技术系统和人 员培训方面的深度融合。 中国智能家电家居高速发展的60年,正是西方发达国家近300年工业化历程的缩影，用60年追赶300年， 逐渐从"中国制造"到"中国智造"。智能科技浪潮的澎湃推进,智能家电家居如同潮水般涌入寻常百姓家， 从可以自动投放洗衣液的洗衣机，到根据内容智能调节画质的电视机，再到解放双手的全自动扫地机器 人，它们正悄然改变着我们的生活方式，与此同时衍生出的需求也在逐渐增长，消费习惯从线下到线上 的转换带来了不少问题等待线上购物平台和智能电器厂商们来解决。 以扫地机器人 ...

科沃斯机器人股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●累计转股情况：自 2022 年 6 月 6 日至 2025 年 9 月 30 日，累计已有 435,000 元 科沃转债转换为科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）A 股股份，累计转 股股数为 2,345 股，占科沃转债转股前公司已发行股份总额的 0.0004086%。 证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2025-074 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 ●未转股可转债情况：截至 2025 年 9 月 30 日，尚未转股的科沃转债金额为 1,039,565,000 元，占科沃转债发行总量的 99.9582%。 ●本季度转股情况：自 2025 年 7 月 1 日至 2025 年 9 月 30 日期间，科沃转债转 股的金额为 9,000 元，因转股形成的股份数量为 45 股，占科沃转债转股前公司已发 行股份总额的 0.00000784%。 一、可转债发行上市概况 （一）可转债发 ...

证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2025-073 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 科沃斯机器人股份有限公司 关于 2024 年股票期权与限制性股票激励计划 2025 年第 三季度自主行权结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年股票期权与限制性股 票激励计划（以下简称"本次激励计划"）首次授予股票期权第一个行权期可行权股 票期权数量为 2,961,250 份，行权期为 2025 年 9 月 20 日-2026 年 9 月 19 日（行权 日须为交易日），行权方式为自主行权。2025 年第三季度股票期权激励对象行权且 完成股份过户登记数量为 2,506,028 股，占该期可行权股票期权总量的 84.63%。 ● 本次行权股票上市流通时间：本次激励计划激励对象行权所得股票可于行权日 （T 日）后的第二个交易日（T+2 日）上市交易。 8、2025 年 6 月 27 日，公司召开第四届董事会第二次会议 ...

证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2025-076 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 科沃斯机器人股份有限公司 关于公司股票期权限制行权期间的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据中国证监会《上市公司股权激励管理办法》《科沃斯机器人股份有限公司 2024 年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"2024 年激励计划"） 以及中国证券登记结算有限责任公司上海分公司关于股票期权自主行权的相关规定， 并结合科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第三季度报告披露 计划，现对 2024 年激励计划首次授予股票期权第一个行权期的行权时间进行限定， 具体如下： 一、基本情况 公司 2024 年激励计划首次授予股票期权第一个行权期（期权代码：1000000749） 实际可行权期间为 2025 年 9 月 20 日至 2026 年 9 月 19 日，目前尚处于行权阶段。 二、限制行权期间 本次限制行权期为 2025 年 10 月 20 日至 2025 年 10 ...