股 票 研 究 [Table_industryInfo] 家用电器业/可选消费品 [ Table_Main[科ITnaf 沃bol]e 斯_Ti(tl6e]0 3486) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩超预期，经营改善显著 目标价格： 58.75 上次预测： 47.10 公 ——科沃斯2023 年报及2024Q1 季报点评 当前价格： 49.55 司 蔡雯娟(分析师) 李汉颖(研究助理) 谢丛睿(分析师) 2024.05.01 更 021-38031654 010-83939833 021-38038437 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 caiwenjuan024354@gtjas.c lihanying026725@gtjas.com xiecongrui@gtjas.com 报 证书编号 oSm08 80521050002 S0880122070046 S0880523090004 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 28.52 2- 88 ,1 5. 660 4 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 576/569 流通 B ...

2024年04月29日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 科沃斯(603486) 研 究 目标价: 昨收盘:45.68 科沃斯：2024Q1 业绩跌幅收窄拐点将至，新品 X5 Pro 丰富中高端产品布局 ◼ 走势比较 事件：2024 年 4 月 26 日，科沃斯发布 2023 年年报及 2024 年一季 报。2023年公司实现总营收155.02亿元（同比+1.16%），归母净利润6.12 20% 亿元（同比-63.96%），扣非归母净利润4.84亿元（同比-70.26%）。2024Q1 太 4% 公司总营收 34.74 亿元（同比+7.35%），归母净利润 2.98 亿元（同比- 平 (12%)4/5/32 51/7/32 52/9/32 6/21/32 61/2/42 82/4/42 8.71%），扣非归母净利润2.87亿元（同比+0.26%）。 洋 (28%) 证 (44%) 2024Q1业绩端跌幅显著收窄，智能生活电器业务实现逆势稳健增长。 券 (60%) 1）分季度看：2024Q1 公司总营收 34.74 亿元（同比+7.35%），单季度收 股 入增速由负转正；归母净利润2.98亿元（同比-8.71 ...

2024年04月29日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 科沃斯(603486) 研 究 目标价: 昨收盘:45.68 科沃斯：2024Q1 业绩跌幅收窄拐点将至，新品 X5 Pro 丰富中高端产品布局 ◼ 走势比较 事件：2024 年 4 月 26 日，科沃斯发布 2023 年年报及 2024 年一季 报。2023年公司实现总营收155.02亿元（同比+1.16%），归母净利润6.12 20% 亿元（同比-63.96%），扣非归母净利润4.84亿元（同比-70.26%）。2024Q1 太 4% 公司总营收 34.74 亿元（同比+7.35%），归母净利润 2.98 亿元（同比- 平 (12%)4/5/32 51/7/32 52/9/32 6/21/32 61/2/42 82/4/42 8.71%），扣非归母净利润2.87亿元（同比+0.26%）。 洋 (28%) 证 (44%) 2024Q1业绩端跌幅显著收窄，智能生活电器业务实现逆势稳健增长。 券 (60%) 1）分季度看：2024Q1 公司总营收 34.74 亿元（同比+7.35%），单季度收 股 入增速由负转正；归母净利润2.98亿元（同比-8.71 ...

家用电器/小家电 公 司 研 科沃斯（603486.SH） 2023 外销较快增长，看好中国品牌出海下共同受益 究 2024年04月29日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 吕明（分析师） 周嘉乐（分析师） 陈怡仲（联系人） lvming@kysec.cn zhoujiale@kysec.cn chenyizhong@kysec.cn 日期 2024/4/29 证 书编号：S0790520030002 证书编号：S0790522030002 证书编号：S0790123070024  2023年外销较快增长，看好中国品牌出海下共同受益，维持买入评级 当前股价(元) 45.68 2023Q4 公司实现营收 49.7 亿(同比-4.4%，下同)，归母净利润 0.1 亿(-98.5%)， 公 一年最高最低(元) 85.00/27.76 司 扣非归母净利润-0.4亿(-107.4%)。2024Q1公司实现营收34.7亿(+7.4%)，归母净 信 总市值(亿元) 263.33 利润3.0亿(-8.7%)，扣非归母净利润2.9亿(+0.3%)。公司盈利能力环比提升，中 息 流通市值(亿元) 260.01 国品 ...

[Table_Title] 证券研究报告 科沃斯：Q1 扣非净利增速转正，经营拐点初现 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年4月29日 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_Summary] [科Ta沃bl斯e_ St(o6c0k3A4n8dR6a)n k] ➢ 事件：23 年公司实现营业收入 155.02 亿元，同比+1.16%，实现归母 净利润6.12亿元，同比-63.96%，实现扣非后归母净利润4.84亿元， 同比-70.26%。 罗岸阳 家电行业首席分析师 24Q1 公司实现营业收入 34.74 亿元，同比+7.35%，实现归母净利润 执业编号：S1500520070002 2.98 亿元，同比-8.71%，实现扣非后归母净利润 2.87 亿元，同比 邮 箱：luoanyang@cindasc.com +0.26%。 ➢ 23年内销承压，海外表现亮眼。 尹圣迪 家电行业分析师 23年： 执业编号：S1500524020001 邮 箱：yinshengdi@cindasc.com 科沃斯服务机器人：23年实现收入76.81亿元，YoY-1.49%。分地区 ...

[Ta科ble沃_Sto斯ckN（am6eR0p3tT4yp8e6] ） 公司研究/公司点评 底部已久，龙头迎来拐点 ——科沃斯 23年报及 24一季报点评 [T投 a资 ble评 _R级 an： k]买 入（维持） 主要观点： [⚫T ab公le_司Su发m布ma2r3y]全 年及24Q1业绩： 报告日期： 2024-04-29 ➢ 24Q1：收入 34.7 亿（+7.4%），归母 3.0 亿（-8.7%），扣非 2.9 亿 [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 45.68 （+0.3%）。 近12个月最高/最低（元） 85.00/27.76 ➢ 23Q4：收入49.7亿（-4.4%），归母0.1亿（-99%），扣非-0.4亿（- 总股本（百万股） 576 107%）。 流通股本（百万股） 569 ➢ 23年：收入155亿（+1.2%），归母6.1亿（-64%），扣非4.8亿（- 流通股比例（%） 98.74 70%）。 总市值（亿元） 263 ➢ 23年业绩已有预告，Q1收入业绩大超市场预期。公司拟每10股派 流通市值（亿元） 260 息3元，加前期回购1.5亿合计分红率52%（上年30%），同 ...

证券研究报告 公 2024年04月29日 司 报 告 科沃斯(603486) │ 行 业： 家用电器/小家电 公 投资评级： 买入（维持） 司 2023A&2024Q1 业绩点评： 当前价格： 41.53元 年 报 “清”舟已过万重山 目标价格： 47.41元 点 事件： 评 基本数据 科沃斯披露2023年年报及2024年一季报：公司23年实现营收155.0亿， 总股本/流通股本(百万股) 576.46/569.20 同比+1.2%，业绩6.1亿，同比-64.0%，扣非业绩4.8亿，同比-70.3%；23Q4 实现营收 49.7亿，同比-4.4%，业绩0.1亿，同比-98.5%，扣非业绩-0.4 流通A股市值(百万元) 23,638.93 亿，同比-5.6亿。23年度分红1.70亿，分红率27.7%。24Q1实现营收34.7 每股净资产(元) 11.66 亿，同比+7.4%，业绩3.0亿，同比-8.7%，扣非业绩2.9亿，同比+0.3%。 资产负债率(%) 49.87 ➢ 基本盘仍较为稳固，出海贡献营收增量 一年内最高/最低(元) 85.00/27.76 23 年科沃斯/添可品牌营收分别同比-1.5%/+5. ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月28日 科沃斯（603486.SH） 行业景气度复苏，公司降幅收窄 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报。公司2023年实现营业 增持（维持） 收入155.02亿元，同比增长1.16%；实现归母净利润6.12亿元，同比增 股票信息 长-63.96%。其中，公司 2023Q4 实现营业收入 49.71 亿元，同比增长- 行业 小家电 4.42%；实现归母净利润0.08亿元，同比增长-98.54%。公司2024Q1实 前次评级 增持 现营业收入34.74亿元，同比增长7.35%；实现归母净利润2.98亿元， 4月26日收盘价(元) 41.53 同比增长-8.71%；销售商品收到现金同比-4.95%。 总市值(百万元) 23,940.50 总股本(百万股) 576.46 2023年扫地机业务下滑，添可表现靓眼。分品牌：2023年科沃斯/添可 其中自由流通股(%) 98.74 品牌营业收入分别同比-1.49%/+5.24%至 76.81/72.71 亿元；扫地机/添 30日日均成交量(百万股) 5.98 可销量分别同比-8.9%/+25.4%至284.2/32 ...

[Table_Page] 年报点评|家用电器 证券研究报告 [科Table_沃Title] 斯（603486.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 增持 当前价格 41.53元 Q1 利润环比改善，期待持续修复 合理价值 49.80元 前次评级 增持 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-28 ⚫ 公司披露2023年年报。2023年实现收入155.0亿元（YoY+1.2%)， [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 归母净利润6.1亿元（YoY-64.0%），毛利率47.5%（YoY-4.1pct），归 母净利率 3.9%（YoY-7.1pct）。23Q4 单季实现收入 49.7 亿元（YoY- 20% 4% 4.4%)，归母净利润 0.08 亿元（YoY-98.5%），毛利率 46.5%（YoY- -12%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 8.8pct），归母净利率0.2%（YoY-10.9pct）。销售/管理/财务/研发费用 -28% 率分别同比+3.8pct/+0.2pct/-0.5pct/+0.5 ...

拐点已显，改善空间大 ——科沃斯23年报及24年一季点评 科沃斯（603486）/家电 证券研究报告/公司点评 2024年4月28日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：41.53 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 15,325 15,502 17,692 20,196 23,086 分析师：姚玮 增长率yoy% 17% 1% 14% 14% 14% 执业证书编号：S0740522080001 净利润（百万元） 1,698 612 1,603 1,899 2,216 Email：yaowei@zts.com.cn 增长率yoy% -16% -64% 162% 18% 17% 每股收益（元） 2.95 1.06 2.78 3.29 3.84 每股现金流量 3.00 1.89 2.85 4.10 3.70 净资产收益率 26% 9% 22% 22% 22% P/E 14.1 39.1 14.9 12.6 10.8 备 注：股价选自20240426收盘价 投 ...