[Table_Page] 年报点评|家用电器 证券研究报告 [科Table_沃Title] 斯（603486.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 增持 当前价格 41.53元 Q1 利润环比改善，期待持续修复 合理价值 49.80元 前次评级 增持 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-28 ⚫ 公司披露2023年年报。2023年实现收入155.0亿元（YoY+1.2%)， [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 归母净利润6.1亿元（YoY-64.0%），毛利率47.5%（YoY-4.1pct），归 母净利率 3.9%（YoY-7.1pct）。23Q4 单季实现收入 49.7 亿元（YoY- 20% 4% 4.4%)，归母净利润 0.08 亿元（YoY-98.5%），毛利率 46.5%（YoY- -12%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 8.8pct），归母净利率0.2%（YoY-10.9pct）。销售/管理/财务/研发费用 -28% 率分别同比+3.8pct/+0.2pct/-0.5pct/+0.5 ...

拐点已显，改善空间大 ——科沃斯23年报及24年一季点评 科沃斯（603486）/家电 证券研究报告/公司点评 2024年4月28日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：41.53 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 15,325 15,502 17,692 20,196 23,086 分析师：姚玮 增长率yoy% 17% 1% 14% 14% 14% 执业证书编号：S0740522080001 净利润（百万元） 1,698 612 1,603 1,899 2,216 Email：yaowei@zts.com.cn 增长率yoy% -16% -64% 162% 18% 17% 每股收益（元） 2.95 1.06 2.78 3.29 3.84 每股现金流量 3.00 1.89 2.85 4.10 3.70 净资产收益率 26% 9% 22% 22% 22% P/E 14.1 39.1 14.9 12.6 10.8 备 注：股价选自20240426收盘价 投 ...

Investment Rating - The report upgrades the investment rating for Ecovacs to Buy-A with a target price of 61.00 CNY for the next six months, corresponding to a PE valuation of 25x for 2024 [2][3]. Core Views - Ecovacs has shown significant improvement in profitability in Q1 2024, with a net profit of 3.0 billion CNY, despite a year-on-year decline of 8.7%. The company is expected to gradually recover its operational performance driven by new product launches [1][2]. - The revenue growth rate in Q1 2024 improved by 11.8 percentage points compared to Q4 2023, indicating a positive trend despite previous challenges in the domestic market [1][2]. - The company is focusing on enhancing its product mix and market presence in the domestic market while continuing to expand its overseas business, which has shown strong growth [1][2]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2024, Ecovacs reported a revenue of 34.7 billion CNY, a year-on-year increase of 7.4%, while Q4 2023 revenue was 49.7 billion CNY, down 4.4% year-on-year [1]. - The gross margin for Q1 2024 was 47.2%, showing a recovery from Q4 2023, which was 46.5%. However, it still reflects a year-on-year decline of 3.5 percentage points [1][2]. - The net profit margin for Q1 2024 was 8.6%, which is a significant recovery from the previous quarter's 0.2% [1][2]. Cash Flow - The net cash flow from operating activities in Q1 2024 was 0.8 billion CNY, an increase of 0.6 billion CNY year-on-year, indicating positive cash flow despite a decline in net profit [2][6]. Future Outlook - The report anticipates a recovery in the vacuum cleaner industry in 2024, with Ecovacs adjusting its operational strategies to restore profitability [2][3]. - The projected earnings per share (EPS) for 2024 to 2026 are 2.44 CNY, 2.80 CNY, and 3.04 CNY respectively, reflecting a positive growth trajectory [2][3].

科沃斯机器人股份有限公司 2023 年独立董事达职报告 (浦军) 作为科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在2023 年度,本人按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事 管理办法》以及《公司章程》和《科沃斯机器人股份有限公司独立董事工作制度》 等相关规定,认真、勤勉、谨慎地履行职责,认真审议公司董事会的各项议案,充 分发挥独立董事的作用,维护全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将2023年度 履行独立董事职责工作情况汇报如下: 一、独立董事的基本情况 作为公司的独立董事,本人拥有良好的专业资质及能力,并在所从事的专业领 域积累了丰富的经验，本人工作履历、专业背景以及任职情况如下: 浦军,男,中国籍,1976年出生,无境外居留权。经济学博士,中共党员。 2010 年 7 月取得独立董事资格证书（证书编号: 04195）。2005 年至今,曾任对外 经济贸易大学讲师,对外经济贸易大学国际商务汉语教学与资源开发基地副主任; 现任对外经济贸易大学国际商学院教授,对外经济贸易大学北京企业国际化经营基 地研究员,中国企业国际化经营研究中心研究员,中国商业会计学会常务理事,现 任本 ...

科沃斯机器人股份有限公司董事会 科沃斯机器人股份有限公司(以下简称"公司")于近目收到独立董事浦军、任明 武、桑海出具的《独立性情况自查表》,根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券 交易所上市公司自律监管指引第 1 号 -- 规范运作》的有关规定及《科沃斯机器人股份 有限公司独立董事工作制度》的相关要求,公司董事会就公司在任独立董事浦军、任明 武、桑海的独立性情况进行评估并出具如下专项意见: 经核查独立董事浦军、任明武、桑海的任职经历以及签署的相关自查文件，上述人 员未在公司担任除独立董事以外的任何职务,也未在公司主要股东公司担任任何职务， 与公司以及主要股东、实际控制人之间不存在利害关系或其他可能妨碍其进行独立客观 判断的关系,符合《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 1 号 -- 规范运作》中关于独立董事独立性的相关要求。 科沃斯机器 关于 2023 年度独立董事独立性评估专项意见 ...

科沃斯机器人股份有限公司 独立董事工作制度 二零二四年四月 | 第一章 | 总则 1 | | --- | --- | | 第二章 | 独立董事任职资格 2 | | 第三章 | 独立董事的提名、选举和更换 3 | | 第四章 | 独立董事的权利和义务 5 | | 第五章 | 附则 9 | 科沃斯机器人股份有限公司 独立董事工作制度 第一章 总则 除按规定出席股东大会、董事会及其专门委员会、独立董事专门会议外， 独立董事可以通过定期获取公司运营情况等资料、听取管理层汇报、与内 部审计机构负责人和承办公司审计业务的会计师事务所等中介机构沟通、 实地考察、与中小股东沟通等多种方式履行职责。 1 | | | 第一条 为完善科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）治理结构，促进公 司规范运作，维护公司和股东的利益，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"） 颁布的《上市公司独立董事管理办法》（以下简称"《独立董事管理办法》"）、 上海证券交易所（以下简称"证券交易所"）颁布的《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——规范运作》、（以下简称"《规 ...

证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2024-024 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 科沃斯机器人股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、通知债权人的理由 本次回购注销完成后，公司股份总数将减少 2,815,900 股，公司注册资本也相应 减少 2,815,900 元。公司于 2021 年 1 月 22 日召开 2021 年第一次临时股东大会，审 议通过《关于提请股东大会授权董事会办理公司 2021 年限制性股票激励计划相关事 宜的议案》。授权董事会决定限制性股票激励计划的变更与终止等程序性手续，包括 但不限于取消激励对象的解除限售资格，办理激励对象尚未解除限售的限制性股票回 购注销事宜，办理已身故（死亡）的激励对象尚未解除限售的限制性股票继承事宜。 1 公司董事会或其授权的适当人士将根据股东大会的授权，办理上述回购注销、修改 《公司章程》、办理公司注册资本的变更登记等各项事宜。 二、需债权人知晓的相关信息 公司本次回购注销部分限 ...

科沃斯机器人股份有限公司 董事会战略与 ESG 委员会工作细则 二〇二四年四月 | 第一章 | 总则 1 | | --- | --- | | 第二章 | 人员组成 1 | | 第三章 | 职责权限 2 | | 第四章 | 会议的召开与通知 3 | | 第五章 | 议事与表决程序 4 | | 第六章 | 会议决议和会议记录 6 | | 第七章 | 附则 8 | 科沃斯机器人股份有限公司 董事会战略与ESG委员会工作细则 第一章 总则 第二章 人员组成 1 第一条 为适应科沃斯机器人股份有限公司(以下简称"公司")企业战略的发展 需要,保证公司发展规划和战略决策的科学性,增强公司的可持续发展能 力, 研究、制订、规划公司长期发展战略，提升公司环境、社会治理（以 下简称"ESG"）的管理水平，增强公司的核心竞争力，完善公司治理结 构，公司特设立董事会战略与ESG委员会（以下简称"战略与ESG委员会"）。 第二条 为规范、高效地开展工作,公司董事会根据《中华人民共和国公司法》(以 下简称"《公司法》")、《上市公司治理准则》等有关法律、法规以及 《科沃斯机器人股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的规定, 制 ...

2023 年度董事会审计委员会履职报告 2023年度,公司董事会审计委员会根据《上市公司治理准则》《上海证券交易 所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》 和《公司章程》《科沃斯机器人股份有限公司董事会审计委员会工作细则》等相关 规定,秉持审慎、客观、勤勉尽责的原则,充分发挥监督职能,切实履行职责,保 证了公司和中小股东的合法权益。现就2023年度工作情况汇报如下: 一、审计委员会基本情况 第三届审计委员会成员现为浦军先生、桑海先生、李雁女士，主任委员由会计 专业人士浦军先生担任。 二、审计委员会年度会议召开情况 2023年度，审计委员会共召开了5次会议,会议具体内容如下: 1、2023年1月4日，第三届审计委员会第三次会议审议并通过《科沃斯机器人 股份有限公司2022年报审计治理层沟通报告-计划（预审）阶段》。 2、2023年4月25日，第三届审计委员会第四次会议审议并通过《科沃斯机器人 股份有限公司2022年报审计治理层沟通报告-完成阶段》。 3、2023年4月27日,第三届审计委员会第五次会议审议并通过《2022年度内部 控制评价报告》《2022年年度报告及摘要》《202 ...

公司及公司董事会对MOUXIONG WU先生在任职公司高级管理人员期间为公司发 展所做出的贡献表示衷心的感谢！ 二、聘任副总经理情况 根据《公司章程》《董事会议事规则》等有关规定，经公司总经理提名、董 事会提名委员会审核资格，公司于2024年4月25日召开第三届董事会第十六次会 议，审议通过了《关于副总经理退休离任及聘任副总经理的议案》，同意聘任徐 伟强先生为公司副总经理（简历详见附件），其任期自本次董事会审议通过之日 起至第三届董事会任期届满之日止。 证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2024-026 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 科沃斯机器人股份有限公司 关于副总经理退休离任及聘任副总经理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、副总经理退休离任情况 科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到公司副 总经理MOUXIONG WU先生的退休离任报告。因其已至退休年龄，同时考虑家庭在海 外等因素，特申请辞去科沃斯机器人股份有限公司高级管理人员职务。其离任报 告 ...