以下文章来源于21世纪经济报道 ，作者21记者 | | 序号 证券代码 | 证券简称 | 总市值1 | | 总市值1 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | ［交易日期］最新收盘日 | | ［交易日期］ 上市首日 | | | | | | [单位] 亿元 | | [单位] 亿元 | | | ：: | 603517.SH ST绝味 | | | 77.1440 | | 94.9970 | | ::: | 2 002695.SZ 煌上煌 | | | 65.7513 | | 33.8802 | | ・・・ | 3 1458.HK | 周黒鸭 | | 35.4192 | | 154.7086 | 21世纪经济报道 . 权威、专业、深度、有趣！用经济思维看世界。 互联网新闻信息服务许可证编号：44120250004 来源|21世纪经济报道 作者|高雅宁 刘雪莹 编辑|曾静娇 近期卤味上市公司相继发布年度业绩预告，其中"卤味三巨头"的业绩表现呈现两极分化：煌上煌与周黑鸭利润增长，而门店最多的绝味食品却自上市 以来首次录得年度亏损。 股价上三巨头亦表现欠佳 ...

与之相反的是绝味食品，近期绝味食品发布业绩预告称，2025年，其预计实现营业收入为53亿元至55亿 元，同比下降12.09%至15.29%；预计归属于上市公司股东的净利润为-1.60亿元至-2.20亿元，归属于上 市公司股东扣除非经常性损益的净利润为7000万元至1.0亿元。而2024年，其预计归属于上市公司股东 的净利润为2.27亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为2.03亿元。这也是绝味食品自 2017年上市以来首次录得年度亏损。 针对业绩预亏原因，绝味食品指出，在整体经济趋稳的大背景下，消费行业仍面临结构性调整压力。 2025年，公司经营持续承压，营业收入有所下降，生产产能未充分释放，多方面因素综合影响导致利润 下降。另外，营业外支出事项增加以及权益法核算下投资亏损，进而对其业绩变动造成较大影响。 近期卤味上市公司相继发布年度业绩预告，其中"卤味三巨头"的业绩表现呈现两极分化：煌上煌 （002695）与周黑鸭利润增长，而门店最多的绝味食品却自上市以来首次录得年度亏损。 股价上三巨头亦表现欠佳，其中市值对比上市首日，仅煌上煌显示增长约32亿元，绝味、周黑鸭分别减 少约18亿元、119亿港元。 ...

记者丨高雅宁 刘雪莹 也就是说，在约半年时间内， 卤味三巨头共闭店超5300家。 编辑丨曾静娇 近期卤味上市公司相继发布年度业绩预告，其中"卤味三巨头"的业绩表现呈现两极分化：煌上煌与周黑鸭利润增长，而门店最多的绝味食品却 自上市以来首次录得年度亏损。 股价上三巨头亦表现欠佳，其中市值对比上市首日，仅煌上煌显示增长约32亿元，绝味、周黑鸭分别减少约18亿元、119亿港元。 | | 序号 证券代码 | 证券简称 | 总市值1 | | 总市值1 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | ［交易日期］最新收盘日 | | ［交易日期］ 上市首日 | | | | | | ［単位］ ［単位］ ［単位］ ［ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ］ ［ ［ ］ ［ ］ ［ ［ ］ | | ［単位］ ［ 元 | | | ... | 603517.SH ST绝味 | | | 77.144 ...

长江商报消息●长江商报记者 黄聪 当下，卤味行业正遭遇"增长瓶颈"，绝味食品（ST绝味，603517.SH）业绩也受到影响。 1月23日，绝味食品发布2025年度业绩预告，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润（简 称"归母净利润"）为-1.6亿元至-2.2亿元，与上年同期相比，将出现亏损。 同时，绝味食品预计2025年度实现营业收入53亿元到55亿元，同比下降12.09%到15.29%。 绝味食品表示，在整体经济趋稳的大背景下，消费行业仍面临结构性调整压力。 值得注意的是，2022年9月，绝味食品发布的2022年股票期权激励计划（草案）（更正后）中，公司 2025年的营业收入目标为109.37亿元。 由此来看，2025年，绝味食品百亿营收目标仅完成了48.46%至50.29%。 对此，绝味食品表示，在整体经济趋稳的大背景下，消费行业仍面临结构性调整压力。报告期内公司经 营持续承压，本期营业收入有所下降，生产产能未充分释放，多方面因素综合影响导致利润下降。另 外，营业外支出事项增加以及权益法核算下投资亏损，进而对公司本期业绩变动造成较大影响。 值得注意的是，2025年前三季度，绝味食品实现营业收入 ...

今日多条要点，一起来看详情↓ ↓ ↓ 妙可蓝多创始人柴琇被免职，蒙牛系高管接任 妙可蓝多1月25日公告，创始人柴琇被免去副董事长、总经理及法定代表人职务，但仍保留董事职位。新任总经理蒯玉龙由蒙牛派驻，此前担任公司财务 总监，2025年起任行政总经理。蒙牛现为妙可蓝多控股股东，持股37%，柴琇仍为第二大股东（持股14.92%）。 同日公告披露，并购基金担保的吉林耀 禾经贸逾期未偿还蒙牛债务，蒙牛已提起仲裁并接管境外资产。柴琇曾承诺对基金担保导致的损失全额补偿，但未履行承诺，公司就此提起仲裁。目前仲 裁尚未开庭，对公司净利润的影响尚不确定。柴琇曾带领妙可蓝多凭借奶酪棒业务高速增长（2018-2021年营收年复合增长率超50%），此次人事变动与 公司债务风险交织，引发市场关注。 图：中通快递 2025年我国批发和零售业增加值14.6万亿元，创历史新高 1月23日，据商务部消息，2025年，我国批发和零售业增加值14.6万亿元，同比增长5.0%，占GDP比重为10.4%，创历史新高。其中，仓储会员店、无人值 守商店零售额保持两位数增长。批发和零售业发展势头良好，为全方位扩大国内需求、建设强大国内市场提供有力支撑。（观 ...

绝味食品预计2025年归母净利润亏损1.6亿元到2.2亿元，与上年同期相比，由盈转亏 投资时间网、标点财经研究员 董琳 2024年遭遇业绩双降后，"卤味一哥"绝味食品股份有限公司（ST绝味，603517.SH，下称绝味食品）在2025年迎来上市8年后首亏。 日前，绝味食品发布年度业绩预告显示，公司预计2025年实现营业收入53亿元到55亿元，与上年同期相比，将减少7.57亿元到9.57亿元，同比下降 12.09%到15.29%；预计归属于上市公司股东的净利润（下称归母净利润）亏损1.6亿元到2.2亿元，与上年同期相比，由盈转亏；预计归属于上市公司 股东的扣除非经常性损益的净利润亏损0.7亿元到1亿元，同比下降50.72%到65.51%。 绝味食品在公告中表示，业绩变动的主要原因是在整体经济趋稳的大背景下，消费行业仍面临结构性调整压力。期内公司经营持续承压，营业收入有 所下降，生产产能未充分释放，多方面因素综合影响导致利润下降。另外，营业外支出事项增加以及权益法核算下投资亏损，进而对公司业绩变动造 成较大影响。 信息来源：公司公告 2017年3月17日，绝味食品在上交所挂牌上市。此后公司规模迅速扩张，于2019 ...

这是绝味食品自2017年上市以来，首次出现年度亏损。 作者 | 赵栀 编辑 | 趣解商业资讯组 近日，ST绝味（以下简称"绝味食品"）发布公告，其预计实现营业收入为53亿元至55亿元，同比下降12.09%至15.29%；预计归母净利润为-1.60亿元至-2.20 亿元。 图片来源：公告截图 值得一提的是，2025年前三季度，绝味食品仍实现归母净利润2.8亿元，这意味着公司第四季度单季亏损额高达4.4亿—5亿元。不过，公司全年扣非后的归母 净利润预计为0.7亿—1亿元，主业还处盈利状态。 对于业绩预亏的主要原因，绝味食品表示，在整体经济趋稳的大背景下，消费行业仍面临结构性调整压力。报告期内公司经营持续承压，本期营业收入有所 下降，生产产能未充分释放，多方面因素综合影响导致利润下降。另外，营业外支出事项增加以及权益法核算下投资亏损，进而对公司本期业绩变动造成较 大影响。 回顾绝味食品近年业绩，2022年至2024年，公司营收由2022年的66.23亿元微增至2023年的72.61亿元后，于2024年回落至62.57亿元，同比下滑13.84%；归母 净利润波动更为明显，从2022年的2.35亿元升至2023年的3. ...

Summary of Key Points from the Conference Call Industry Overview - **Sector**: China Consumer Sector - **Key Insights**: The sector shows signs of consumption recovery despite a near-term property market downturn. Valuation remains attractive, approximately 1 standard deviation below 10-year averages, indicating that a consumption recovery is not yet priced in [2][21]. Consumer Staples - **Baijiu**: Anticipated demand support for mid-end baijiu due to easing alcohol bans and private consumption growth. Companies are expected to accelerate channel transformations for sustainable EPS growth [3][8]. - **Beer**: Premiumization continues through product diversification and in-home channel expansion, despite on-trade softness. CR Beer expects low-single-digit volume growth in 2025, with Heineken volumes projected to grow by 20% YoY [3][8]. - **Dairy**: Liquid milk sales are expected to recover modestly in 2026, driven by marketing and innovation, despite a weak 2025. Fresh milk shows resilience with double-digit growth [3][8]. - **Freshly-Made Beverages (FMB)**: Guming is expected to maintain steady SSSG in 2026 through category expansion and dine-in growth, despite the phase-out of delivery subsidies [3][8][19]. - **Condiments**: Sequentially improving demand is expected, with Haitian focusing on multi-product categories and Jonjee anticipating a cleaner 2026 after a weak 4Q25 [3][8]. Consumer Discretionary - **Home Appliances**: Companies like Midea and Haier expect higher overseas growth compared to domestic markets in 2026. Strategies include price hikes and operational efficiencies [4][10]. - **Jewelry**: Brands with unique designs may consolidate post-VAT reform. Laopu is expected to achieve strong sales growth due to increased focus on value-added services [4][10]. - **Restaurants**: Intense competition leads to divergent strategies, with some companies lowering prices while others upgrade offerings. DPC Dash is on track for expansion despite market uncertainties [4][10]. Stock Implications - **Most Preferred Stocks**: CR Beer, Guming, MIXUE, China Foods, YUM China, among others, are highlighted as preferred investments due to their growth potential [5]. - **Least Preferred Stocks**: Companies like Swellfun, Nongfu, and Gree are noted as less favorable due to various challenges [5]. Key Risks - Risks include demand recovery uncertainties, cost inflation or deflation, and changes in the competitive landscape. These factors could significantly impact the consumer sector's performance [21]. Additional Insights - **Pet Food**: The industry is shifting towards online sales, with over 85% of sales occurring digitally. Competition is intensifying, pushing brands towards innovation and product differentiation [13]. - **Snack Sector**: Rapid category diversification and channel restructuring are creating growth opportunities, particularly through snack discounters [9][12]. This summary encapsulates the essential insights and projections from the conference call, providing a comprehensive overview of the current state and future outlook of the China consumer sector.

另外，营业外支出事项增加以及权益法核算下投资亏损， 进而对其业绩变动造成较大影响。（南都） 【#绝味食品上市以来首现亏损# 预计2025年亏损超1.6亿】1月22日，绝味食品发布业绩预告称，2025 年，其预计实现营业收入为53亿元至55亿元，同比下降12.09%至15.29%；预计归属于上市公司股东的 净利润为-1.60亿元至-2.20亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为7000万元至1.0亿 元。而2024年，其预计归属于上市公司股东的净利润为2.27亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损 益的净利润为2.03亿元。这也是绝味食品自2017年上市以来首次录得年度亏损。 针对业绩预亏原因，绝味食品指出，在整体经济趋稳的大背景下，消费行业仍面临结构性调整压力。 2025年，公司经营持续承压，其营业收入有所下降，生产产能未充分释放，多方面因素综合影响导致利 润下降。 ...

这里给个投资小技巧，消费股选股早不是看门店数量了，核心看单店盈利和产品创新。那些还在盲目开 店、没有提效动作的，直接绕开；真正能走下去的，要么有强供应链控成本，要么能做高毛利新品、抓 线上渠道，这才是消费股的新核心。卤味下半场的竞争，早就从比谁开得多变成比谁活得稳，区域平价 卤味、线上品牌还在分流客源，传统巨头不转型就是死路一条。那消费赛道还有没有机会？接着往下 听，帮主给你划重点。 总结下来，卤味首亏不是偶然，是行业从规模扩张到效率比拼的必然。给大家的行动指令很明确，选消 费股，先看单店营收、再看产品创新和渠道布局，避开那些靠开店堆规模、多元化乱投资的企业，聚焦 有核心壁垒的细分龙头。我是帮主郑重，点赞收藏，下条拆解消费赛道真正的优质标的，咱们赚长期稳 钱！ 各位朋友，我是帮主郑重，做20年财经记者专做中长线投资，卤味行业这回真的变天了！绝味食品上市 八年首次年度亏损，亏了1.6到2.2亿，门店关了五千多家，连周黑鸭、煌上煌也跟着闭店收缩，曾经靠 开店就能赚钱的卤味赛道，现在彻底进入下半场，这背后的投资逻辑，咱今儿唠透。 帮主说句实在的，做了20年财经，见多了靠规模扩张的行业红利，卤味就是典型，但现在单店营 ...