"泡椒凤爪第一股"有友食品（603697）5月6日晚间宣布，自公告披露之日起，公司董事长鹿有忠将代行董秘职责，直至公司聘任 新的董秘。"公司将按照相关规定尽快完成董秘的选聘工作。"公司称。 有友食品的董秘已空缺了3个月。公司于2月初宣布，董事会收到董秘梁余递交的书面辞职报告，梁余因个人原因辞职，且不再 担任公司其他职务。公司董事会指定董事、财务总监崔海彬代行董秘职责。 证券时报.e公司注意到，有友食品一直在招人，且给出的最高年薪达54万元(按照12薪估算)，但却迟迟未找到合适人选。 2019年11月5日，有友食品上市刚好半年时间，时任董秘曾力便以个人发展的选择为由辞职。曾力于2016年11月25日成为公司董 秘，任期至2019年11月24日。 之后，周泽宁在2019年11月下旬被聘任为公司董秘，任期至2022年11月24日。然而，周泽宁仅干到了2021年5月便以个人原因为 由辞职。 2021年7月，在华神科技（000790）做了10年信披工作的刘渝灿成为有友食品董秘。在首个任期于2022年11月到期后，其获得了 续聘，续聘任期至2025年11月。不过，刘渝灿此后于2024年9月辞职。之后，接任董秘职位的梁余仅 ...

发布时间：2025-05-06 股票投资评级 买入|首次覆盖 个股表现 -30% -16% -2% 12% 26% 40% 54% 68% 82% 96% 110% 2024-05 2024-07 2024-09 2024-12 2025-02 2025-04 有友食品 食品饮料 证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 11.62 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）4.28 / 4.28 | | | 总市值/流通市值（亿元）50 / 50 | | | 52 周内最高/最低价 | 13.75 / 5.43 | | 资产负债率(%) | 13.3% | | 市盈率 | 31.41 | | 第一大股东 | 鹿有忠 | 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:杨逸文 SAC 登记编号:S1340522120002 Email:yangyiwen@cnpsec.com 有友食品(603697) 渠道红利释放，新品势能强劲 ⚫ 事件 ...

有友食品股份有限公司于 2025 年 2 月 6 日披露《有友食品关于董事会秘书辞职的公告》， 在董事会秘书空缺期间，由公司董事、财务总监崔海彬先生代行董事会秘书职责。截至本公告 日，崔海彬先生代行董事会秘书职责已达 3 个月。 证券代码：603697 证券简称：有友食品 公告编号：2025-033 有友食品股份有限公司 关于董事长代行董事会秘书职责的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据《上海证券交易所股票上市规则》有关规定，董事会秘书空缺时间超过 3 个月的，董 事长应当代行董事会秘书职责。自本公告披露之日起，公司董事长鹿有忠先生将代行董事会秘 书职责，直至公司聘任新的董事会秘书。公司将按照相关规定尽快完成董事会秘书的选聘工作。 特此公告。 有友食品股份有限公司董事会 2025 年 5 月 7 日 1 ...

证券代码：603697 证券简称：有友食品 公告编号：2025-032 有友食品股份有限公司 关于使用自有资金购买理财产品的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 ●委托理财受托方：华安证券股份有限公司（以下简称"华安证券"） ●本次委托理财金额：3,000 万元 有友食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 19 日召开第四届董事会第十 一次会议及第四届监事会第十一次会议，并于 2025 年 4 月 9 日召开 2024 年年度股东会，审议 通过《关于使用部分自有资金进行现金管理的议案》，同意在不影响日常经营资金需求和保障 资金安全的情况下，公司（含子公司）使用总额不超过人民币 120,000 万元的自有资金进行现 金管理，使用期限自 2024 年年度股东会审议通过之日起 12 个月。在上述使用期限及额度范围 内，资金可循环滚动使用。股东会授权董事长行使该项投资决策权并签署相关法律文件，具体 由公司财务部负责组织实施。 一、本次委托理财概况 （一）委托理财目的 为合理利用自有资金，在不 ...

行业报告 | 行业研究周报 食品饮料 证券研究报告 食品饮料周报：政治局会议定调积极，看好饮料旺季催化 市场表现复盘 本周（4 月 21 日-4 月 25 日）食品饮料板块/沪深 300 涨跌幅分别-1.36%/+0.38%。具体板块来 看，本周零食（+4.50%）、软饮料（+2.21%）、其他酒类（+0.06%）、调味发酵品（-0.33%）、肉 制品（-0.53%）、啤酒（-0.72%）、保健品（-1.28%）、白酒 III（-1.75%）。 周观点更新 白酒：五一临近关注宴席场景拉动，Q1 板块释压预计总体持平微增。本周白酒板块-1.75%， 表现弱于食品饮料整体以及沪深 300，我们认为主要系：①当前处白酒消费淡季，需求端总体 仍偏弱；②25Q1 行业主动调整去库存&高基数背景下报表端预计承压。本周舍得酒业、华致 酒行发布一季报，天佑德酒、顺鑫农业、五粮液、老白干酒发布年报&一季报，总体表现符合 预期（五粮液25Q1略超预期），从目前发布的酒企财报来看预计降速释压仍是酒企24Q4&25Q1 主旋律。五一旺季来临各头部品牌纷纷加码婚宴投入力度，从多地酒店宴席预订量增长情况来 看，五一期间白酒宴席场景预计有 ...

事件概述 成本端来看，公司25Q1 毛利率为27.08%，同比-4.35pct。公司毛利率端有所承压，我们预计主因毛利率 较低的新渠道扩张较快所致。费用端来看，公司25Q1 销售/管理/研发/财务费用率分别为 8.88%/3.13%/0.28%/-0.02%，分别同比-2.88/-0.56/+0.09/-0.01pct。公司费用率水平显著下降，我们预计 主因低费投、高效率的会员制超市新渠道快速增长所致。利润端来看，公司25Q1 归母净利润率为 13.14%，同比-2.60pct；25Q1 扣非归母净利润率为11.38%，同比-1.22pct。受制于毛利率承压，公司净 利润率水平有所承压。 新渠道动能持续释放，关注潜在新品 根据公司24 年年报披露，公司2025 年预计营业收入增长不低于20%。产品端来看，我们认为公司24年 通过脱骨鸭掌新品成功切入选品严格的山姆渠道，并成为爆款单品，验证了公司在产品打造上的能力。 公司产品储备丰富，涵盖凤爪、素食、猪皮晶等种类，未来有望依靠产品创新，持续打造适合渠道特点 的新单品，带来业绩增量。渠道端来看，山姆以其优秀的选品能力与严格的供应链管理，近年来实现快 速增长。根据金 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][12] Core Views - The company is experiencing a strong growth momentum driven by channel reforms and the release of channel dividends, with significant revenue growth expected [2][11] - The company has successfully turned around its main product, the spicy chicken feet, which had seen a decline for two consecutive years, and is now back to growth [8][11] - The company is leveraging new high-growth channels such as membership stores and snack wholesale systems, which are expected to contribute to revenue growth [11] Financial Performance Summary - For the year 2024, the company achieved a revenue of 1.182 billion yuan, a year-on-year increase of 22.37%, and a net profit attributable to shareholders of 157 million yuan, up 35.44% [4][5] - In Q1 2025, the company reported a revenue of 383 million yuan, a year-on-year increase of 39.23%, and a net profit of 50 million yuan, up 16.25% [5][9] - The company's gross margin for 2024 was 28.97%, with a slight decrease of 0.4 percentage points year-on-year, while the net profit margin increased to 13.31%, up 1.29 percentage points [8][9] Product and Channel Analysis - In 2024, the revenue breakdown by product showed significant growth in spicy chicken feet and other flavored meat products, with spicy chicken feet revenue reaching 785 million yuan, up 8.6% year-on-year [8] - The company’s revenue from offline and online channels in 2024 was 1.1 billion yuan and 70 million yuan, respectively, with year-on-year growth of 17.7% and 204.3% [8] - The company has seen substantial revenue growth in various regions, particularly in East China and South China, with increases of 18.8% and 294.9% respectively [8] Future Projections - The company is projected to achieve revenues of 1.670 billion yuan in 2025, representing a growth rate of 41%, and a net profit of 220 million yuan, with a growth rate of 40% [10][11] - The earnings per share (EPS) is expected to increase from 0.37 yuan in 2024 to 0.51 yuan in 2025 [10][12] - The report anticipates continued growth in revenue and profit margins due to the expansion of new channels and the scale effect from increased revenue [11]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform" (Maintain) [1] Core Views - The company has shown strong revenue growth with a 39.2% year-on-year increase in Q1 2025, reaching 380 million yuan, and a net profit of 50 million yuan, up 16.3% year-on-year [4] - The company maintains its profit forecast for 2025-2027, expecting net profits of 200 million, 240 million, and 280 million yuan, representing year-on-year growth of 25.0%, 20.5%, and 16.0% respectively [4] - The company demonstrates strong competitiveness in product innovation and channel expansion, particularly in the Sam's Club, snack wholesale, and online channels, which are expected to provide significant growth opportunities in 2025 [4] Financial Performance Summary - Q1 2025 revenue from meat products was 350 million yuan, a 44.6% increase year-on-year, with poultry products contributing 320 million yuan, up 47.2% [5] - The company’s gross margin decreased by 4.35 percentage points to 27.08% due to lower margins from newly developed channels [7] - The company’s total revenue is projected to reach 1.545 billion yuan in 2025, with a year-on-year growth of 30.6% [8] Channel Performance - Offline channel revenue in Q1 2025 was 350 million yuan, up 35.9% year-on-year, benefiting from the expansion into membership-based supermarkets and snack wholesale channels [6] - Online channel revenue reached 20 million yuan, a significant increase of 88.0% year-on-year, indicating substantial growth potential in this area [6] Profitability Metrics - The company’s net profit margin for Q1 2025 was 13.14%, down 2.60 percentage points year-on-year, influenced by the timing of financial income recognition [7] - The projected earnings per share (EPS) for 2025 is 0.46 yuan, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 29.4, 24.4, and 21.0 for 2025, 2026, and 2027 respectively [8]

证券代码：603697 证券简称：有友食品 公告编号：2025-031 1 单位：万元 序号 产品名称 理财金额 赎回金额 理财收益 尚未赎 有友食品股份有限公司 关于使用自有资金购买理财产品到期赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 有友食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 19 日召开第四届董事会第十 一次会议及第四届监事会第十一次会议，并于 2025 年 4 月 9 日召开 2024 年年度股东会，审议 通过《关于使用部分自有资金进行现金管理的议案》，同意在不影响日常经营资金需求和保障 资金安全的情况下，公司（含子公司）使用总额不超过人民币 120,000 万元的自有资金进行现 金管理，使用期限自 2024 年年度股东会审议通过之日起 12 个月。在上述使用期限及额度范围 内，资金可循环滚动使用。股东会授权董事长行使该项投资决策权并签署相关法律文件，具体 由公司财务部负责组织实施。 一、公司使用自有资金购买理财产品到期赎回的情况 公司使用自有资金人民币 10,000 万元 ...

超配（维持） 政策预期强化，关注景气细分 食品饮料行业深度报告 2025 年 4 月 28 日 分析师：魏红梅 SAC 执业证书编号： S0340513040002 电话：0769-22119462 邮箱：whm2@dgzq.com.cn 分析师：黄冬祎 SAC 执业证书编号： S0340523020001 电话：0769-22119410 邮箱： huangdongyi@dgzq.com.cn 食品饮料行业指数走势 资料来源：东莞证券研究所，同花顺 相关报告 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 行 业 研 究 证 券 深 度 研 究 食品饮料行业 研 究 报 告 ◼ 外部不确定性增加+国内政策定调积极，行业重视度提升。近期外部 不确定性增加，提振内需或将成为推动国内经济增长的重要一环。叠 加国内消费定调积极，食品饮料业绩受海外市场影响较小，行业重视 度提升。 ◼ 白酒板块：根据酒业家调研数据显示，今年春节白酒动销同比下滑10% 左右。节后，步入酒企销售淡季，主要以控货挺价为主。从酒企 ...