证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 沃格光电(603773) 玻璃基板助力 CPO l 事件 1 月 7 日，SKC 在美国拉斯维加斯举行的世界最大的家电和 IT 展 示会"CES 2025"上展示了被称为半导体产业"游戏改变者"的玻璃基 板。SKC 玻璃基板事业投资公司 Absolics 参与了以"AI 半导体的最尖 端硬件和软件"为主题的发表,提出了通过玻璃基板技术进化的 AI 解 决方案的发展方向。 l 投资要点 玻璃基板助力 CPO。全球加快推动玻璃基线路板在半导体 2.5D/3D 封装的应用，将有助于半导体行业在前制程放缓的情况下， 通过提升后段封装制程良率，结合玻璃基独有的物理性能优势，实现 大算力芯片、光模块等产品在 AI 存储、AI 推理、数据中心、自动驾 驶、机器人等领域应用。由于玻璃基 TGV 多层线路板涉及到材料、工 艺、设备等全体系解决方案，在产品过程中需要不断研发投入，技术 和工艺难度极高。出于 AI/半导体终端产品应用需求，全球各龙头企 业对于 TGV 技术的开发和应用列上了重要日程。公司在 15 年发展过 程中储备了大量与玻璃薄化、镀膜以及各种材料开发工艺，并于2 ...

本次注销的股票期权尚未行权，注销后不会对公司股本造成影响。本次注销 部分股票期权事项符合《管理办法》及《激励计划（草案）》的相关规定。 特此公告。 江西沃格光电集团股份有限公司 关于 2023 年股票期权与限制性股票激励计划 部分股票期权注销完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 江西沃格光电集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 27 日召开第四届董事会第十九次会议和第四届监事会第十八次会议，审议通过了 《关于 2023 年股票期权与限制性股票激励计划注销部分股票期权及回购注销部 分限制性股票的议案》。鉴于公司 2023 年股票期权与限制性股票激励计划 3 名 首次授予股票期权激励对象和 1 名预留授予股票期权激励对象因个人原因离职 而不再具备激励对象资格，根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管 理办法》"）《江西沃格光电股份有限公司 2023 年股票期权与限制性股票激励 计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草案）》"）的相关规定，公司董事 会决定取消上述激励对象资格并 ...

证券代码：603773 证券简称：沃格光电 公告编号：2025-001 江西沃格光电集团股份有限公司 关于 2023 年股票期权与限制性股票激励计划 2024 年第四季度自主行权结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1 监事会对授予事宜进行了核实。公司于 2023 年 8 月 7 日完成了股票期权首次授予登记 工作，于 2023 年 8 月 22 日完成了限制性股票首次授予登记工作。 （四）2024 年 5 月 27 日，公司召开了第四届董事会第十四次会议与第四届监事会 第十三次会议，审议通过了《关于调整 2023 年股票期权与限制性股票激励计划股票期 权行权价格及数量与预留限制性股票授予价格及数量的议案》《关于 2023 年股票期权 与限制性股票激励计划首次授予部分第一个行权期行权条件成就的议案》《关于注销 2023 年股票期权与限制性股票激励计划部分股票期权的议案》。监事会对首次授予部分 第一个行权期可行权激励对象名单进行了核实并发表了核查意见。 （五）2024 年 6 月 ...

国浩律师（上海）事务所 关 于 江西沃格光电集团股份有限公司 2023 年股票期权与限制性股票激励计划注销 部分股票期权及回购注销部分限制性股票 的 法律意见书 上海市北京西路 968 号嘉地中心 23-25 层 邮编：200041 23-25/F, Garden Square, 968 West Beijing Road, Shanghai 200041, China 电话/Tel: (+86)(21) 5234 1668 传真/Fax: (+86)(21) 5234 1670 网址/Website: http://www.grandall.com.cn 2024 年 12 月 国浩（上海）律师事务所 法律意见书 国浩律师（上海）事务所 关于江西沃格光电集团股份有限公司 2023 年股票期权与限制 性股票激励计划注销部分股票期权及回购注销部分限制性股 票相关事项的 法律意见书 致：江西沃格光电集团股份有限公司 国浩律师（上海）事务所（以下简称"本所"）接受江西沃格光电集团股份有 限公司（以下简称"沃格光电"或"公司"）的委托，作为其实施 2023 年股票期权 与限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"） ...

证券代码：603773 证券简称：沃格光电 公告编号：2024-078 江西沃格光电集团股份有限公司 关于 2023 年股票期权与限制性股票激励计划 注销部分股票期权及回购注销部分限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 根据江西沃格光电集团股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年股票期权与限 制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）的规定及公司 2023 年第二次临时 股东大会的授权，公司于 2024 年 12 月 27 日召开第四届董事会第十九次会议和第四 届监事会第十八次会议审议通过《关于 2023 年股票期权与限制性股票激励计划注销 部分股票期权及回购注销部分限制性股票的议案》，现将有关事项说明如下： 一、本次激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 （一）2023 年 6 月 6 日，公司召开第四届董事会第四次会议和第四届监事会第三 次会议，审议通过了《关于公司<2023 年股票期权与限制性股票激励计划（草案）> 及摘要的议案》《关于公司<2023 年股票期权与限制性股票 ...

证券代码：603773 证券简称：沃格光电 公告编号：2024-079 江西沃格光电集团股份有限公司 具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披露的《江 西沃格光电集团股份有限公司关于 2023 年股票期权与限制性股票激励计划注销部分 股票期权及回购注销部分限制性股票的公告》（公告编号：2024-078）。 二、需要债权人知晓的相关信息 由于公司本次回购注销部分限制性股票将导致注册资本减少，根据《中华人民共 和国公司法》等相关法律、法规的规定，公司特此通知债权人。公司债权人自接到公 司通知起 30 日内、未接到通知者自本公告披露之日起 45 日内，均有权凭有效债权文 件及相关凭证要求公司清偿债务或者提供相应担保。债权人如逾期未向公司申报债权， 不会影响其债权的有效性，相关债务（义务）将由公司根据原债权文件的约定继续履 行。公司债权人如要求公司清偿债务或提供相应担保的，应根据《中华人民共和国公 1 司法》等相关法律法规的有关规定向公司提出书面要求，并随附有关证明文件。 （一）债权申报所需材料：公司债权人可持证明债权债务关系存在的合同、协议 及其他凭证的原件及复印件到公司申报债权 ...

江西沃格光电集团股份有限公司监事会 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）《上海证券交易所股票上市规则》 《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等有关法律、法 规和规范性文件以及公司《2023 年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》 （以下简称"《激励计划（草案）》"或"本次激励计划"）、《公司章程》的 有关规定，江西沃格光电集团股份有限公司（以下简称"公司"）监事会对本次 激励计划注销部分股票期权及回购注销部分限制性股票事项进行了核查，发表核 查意见如下： 鉴于公司本次激励计划3名首次授予激励对象和1名预留授予激励对象因个 人原因离职而不再具备激励对象资格，同意公司注销其已获授但尚未行权的股票 期权合计 131.65 万份；同意公司回购注销其已获授但尚未解除限售的限制性股 票 8.32 万股，回购注销的价格为 10.29 元/股加上银行同期存款利息。公司本次 注销部分股票期权及回购注销部分限制性股票符合《管理办法》等法律、法规和 规范性文件及《激励计划（草案）》的相关规定，注销/回购注销的原因和数量 及回购注销的价格合 ...

e公司讯，近日，沃格光电集团旗下子公司北京宝昂光电有限公司，联合韩国SKC集团共同推出的 OLED上下保护膜正式量产，并成功完成知名面板厂产品验收，用于生产国际手机龙头客户的高端 OLED显示屏。 这也标志着在OLED显示以及相关新型显示领域，北京宝昂在原有多功能复合胶带、偏光片等高端光学 膜材基础上，向前迈出了重要一步，实现了高端膜材供应链地位的重大突破。 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating to the company [1] Core Views - The company reported a revenue of 1.643 billion yuan for the first three quarters of 2024, representing a year-on-year growth of 30.96%. The net profit attributable to shareholders was -49 million yuan, compared to a loss of 20 million yuan in the same period last year [3][4] - The gross margin for the first three quarters was 16.74%, down 2.73 percentage points year-on-year, while the net margin was -1.50%, a decrease of 1.67 percentage points year-on-year [4] - The company is actively expanding its business into the glass-based sector, focusing on mini/micro LED backlighting, semiconductor packaging, and CPI/PI film materials [4][5] - The company has a planned production capacity of 5.24 million square meters for glass-based mini LED substrates, with current production capacity at 1 million square meters [4] Financial Summary - The company’s revenue projections for 2024, 2025, and 2026 are 2.382 billion yuan, 2.959 billion yuan, and 3.964 billion yuan, respectively. The net profit attributable to shareholders is expected to be -76.3 million yuan in 2024, 67.96 million yuan in 2025, and 169.25 million yuan in 2026 [5][6] - The report indicates a significant increase in R&D expenses, which reached 83 million yuan in the first three quarters of 2024, a year-on-year increase of 36.52% [4][5] - The company’s total assets are projected to grow from 4.291 billion yuan in 2024 to 5.712 billion yuan in 2026 [6]

2024年10月10日，协议转让双方签署了《股份转让协议补充协议》（编号： WGGD202409-1，以下简称"原合同2"），调整股份转让价款尾款支付期限。2024年10 月31日，协议转让双方签署了《股份转让协议补充协议》（编号：WGGD202409-2，以下 简称"原合同3"），受让方深圳中锦程代表基金由"中锦程三和增富一号私募证券投 资基金"变更为"辉睿1号私募投资基金"。上述具体内容详见公司分别于2024年10月9 日、2024年10月11日、2024年11月1日在上海证券交易所网站披露的《江西沃格光电集 团股份有限公司关于控股股东、实际控制人拟协议转让部分股份暨权益变动的提示性公 告》（公告编号：2024-069）、《江西沃格光电集团股份有限公司关于控股股东、实际 控制人拟协议转让公司股份签署补充协议的公告》（公告编号：2024-071）、《江西沃 格光电集团股份有限公司关于控股股东、实际控制人拟协议转让公司股份的进展公告》 （公告编号：2024-076）。 证券代码：603773 证券简称：沃格光电 公告编号：2024-077 江西沃格光电集团股份有限公司 关于控股股东、实际控制人拟协议转让公司股 ...