Core Viewpoint - The credit rating for the convertible bond "Bai Dian Zuan Dai" and the company's main credit rating remain unchanged at "AA" with a stable outlook as of 2025 [1][2]. Group 1 - The previous credit rating for "Bai Dian Zuan Dai" was "AA" and the company's main credit rating was also "AA" with a stable outlook [1][2]. - The tracking credit rating was conducted by China Chengxin International Credit Rating Co., Ltd. (中证鹏元) based on a comprehensive analysis of the company's operational status [2]. - The credit rating report has been disclosed on the Shanghai Stock Exchange website on the same day as the announcement [2].

Core Viewpoint - The credit rating report for Guangzhou Baiyun Electric Equipment Co., Ltd. indicates a stable outlook, supported by strong order backlog and market demand in the smart grid, rail transit, and ultra-high voltage sectors, despite facing short-term debt pressures and capacity digestion challenges [3][6][8]. Financial Performance - As of 2024, the company reported total assets of 100.09 billion, total liabilities of 29.67 billion, and operating revenue of 49.85 billion, with a net profit of 1.90 billion [3][4]. - The company’s short-term debt is projected to reach 24.32 billion by the end of 2024, constituting 82.52% of total debt, indicating significant short-term debt pressure [6][8]. - The net profit margin for 2024 is expected to be 3.86%, with a return on total assets of 2.58% [4][20]. Market Position and Demand - The company maintains stable relationships with major clients such as State Grid and Southern Grid, with a backlog of orders amounting to 79.85 billion as of 2024, ensuring future revenue stability [6][15]. - The demand for electric power distribution and control equipment is expected to grow due to the ongoing construction of new energy systems and urban rail transit networks [11][12]. Operational Challenges - The company faces challenges related to the digestion of newly added production capacity, particularly in the electric power capacitor and transformer segments, which may lead to underutilization [16][18]. - The industry is characterized by long project cycles and complex customer payment terms, leading to potential risks in inventory depreciation and accounts receivable collection [7][8]. Industry Environment - The electric power distribution equipment market is supported by strong demand driven by infrastructure upgrades and the rapid development of renewable energy [11][12]. - The national policies promoting high-quality development of distribution networks and large-scale equipment updates are expected to further stimulate market growth [11][12]. Competitive Landscape - The company’s core business focuses on the research, production, and sales of complete switchgear, electric power capacitors, components, and transformers, with complete switchgear being the primary revenue contributor [14][15]. - The company has established strategic partnerships with leading new energy firms, enhancing its competitive position in the market [15][16].

| 证券代码：603861 | 证券简称：白云电器 | 公告编号：2025-038 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113549 | 转债简称：白电转债 | | 关于可转换公司债券 2025 年跟踪评级结果公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 前次评级结果："白电转债"信用等级为"AA"；公司主体信用等级为 "AA"；评级展望为"稳定"。 本次跟踪评级结果："白电转债"信用等级为"AA"；公司主体信用等 级为"AA"；评级展望为"稳定"。 广州白云电器设备股份有限公司 根据中国证券监督管理委员会《公司债券发行与交易管理办法》、《上市公 司证券发行注册管理办法》和《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，广 州白云电器设备股份有限公司（以下简称"公司"）委托信用评级机构中证鹏元 资信评估股份有限公司（以下简称"中证鹏元"）对公司 2019 年 11 月 15 日发 行的可转换公司债券（以下简称"白电转债"）进行了跟踪信用评级。 前次公司主体信用等级为"AA"；评级展 ...

广州白云电器设备股份有限公司 相关债券 2025 年跟踪评级报告 中鹏信评【2025】跟踪第【226】号 01 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存 在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、 公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性 作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的 建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受 评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报 告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。 本评级报告版权归本评级机构所有，未经 ...

Group 1 - The company plans to distribute a cash dividend of 1.00 yuan (including tax) for every 10 shares to all shareholders based on the total share capital minus the shares in the repurchase account [2][3] - The profit distribution plan for the fiscal year 2024 has been approved at the shareholders' meeting held on June 3, 2025 [2] - The company will adjust the conversion price of the convertible bonds according to the terms outlined in the bond issuance prospectus after the implementation of the dividend distribution [2][3] Group 2 - The convertible bonds will suspend conversion from June 27, 2025, until the equity registration date, with resumption of conversion on the first trading day after the registration date [3] - Holders of convertible bonds wishing to enjoy the dividend distribution must convert their bonds before June 26, 2025 [3] - The company will publish the implementation announcement and the adjustment of the conversion price on June 28, 2025 [3]

证券代码：603861 证券简称：白云电器 公告编号：2025-037 转债代码：113549 转债简称：白电转债 广州白云电器设备股份有限公司 关于实施权益分派时转股连续停牌的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 二、本次权益分派方案实施时转股连续停牌的安排 （一）公司将于 2025 年 6 月 28 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 发布权益分派实施公告和可转债转股价格调整公告。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因实施 2024 年年度权益分派,本公司的相关证券停复牌情况如下：权益分派 公告前一交易日（2025 年 6 月 27 日）至权益分派股权登记日间，公司可转债将 停止转股。 | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 期间 | | | | 113549 | 白电转债 | 可转债转股停牌 | 2025/6 ...

| 证券代码：603861 | 证券简称：白云电器 | 公告编号：2025-036 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113549 | 转债简称：白电转债 | | 广州白云电器设备股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 6 月 3 日 (二)股东大会召开的地点：广东省广州市白云区大岭南路 18 号广州白云电器设 备股份有限公司 404 会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 346 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 306,249,923 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 62.1751 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会 ...

广东合盛律师事务所 H O P E S U N 广东合盛律师事务所 为出具本法律意见，本所律师审查了《广州白云电器设备股份有限公司第七届董事 会第十七次会议决议公告》、《广州白云电器设备股份有限公司第七届监事会第十五次会 议决议公告》、《广州白云电器设备股份有限公司关于召开 2024 年年度股东大会的通知》 （以下简称"《召开股东大会通知》"）以及本所律师认为必要的其他文件和资料，同时 审查了出席现场会议股东的身份和资格、见证了本次股东大会的召开，并参与了本次股 东大会议案表决票的现场监票计票工作。 本所及经办律师依据《证券法》、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》和《律 师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定及本法律意见出具日以前已经发生或 者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的 核查验证，保证本法律意见所认定的事实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、 地 址：广州市珠江新城华夏路 26 号雅居乐中心 8 楼 邮 编：510623 电 话：38792999 传 真：38795030 E-mail：hopesun@vip.163.com 关于广州白云电器设备 ...

广州白云电器设备股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 证券代码:603861 证券简称:白云电器 转债代码:113549 转债简称:白电转债 广州白云电器设备股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 广州白云电器设备股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 目录 | 重要提示 3 | | --- | | 会议须知 4 | | 2024 年年度股东大会会议议程 5 | | 议案一：《关于公司<2024 年度董事会工作报告>的议案》 7 | | 议案二：《关于公司<2024 年度监事会工作报告>的议案》 15 | | 议案三：《关于公司<2024 年年度报告>及<2024 年年度报告摘要>的议案》 20 | | 议案四：《关于公司<2024 年度财务决算报告>及<2025 年度财务预算报告>的议案》 21 | | 议案五：《关于公司 2024 年度利润分配方案的议案》 25 | | 议案六：《关于提请股东大会授权董事会决定 2025 年中期利润分配方案的议案》 27 | | 议案七：《关于公司<2024 年度可持续发展报告>的议案》 28 | | 议案八：《关于公司<2025 年度董监高薪 ...

| 证券代码:603861 | 证券简称:白云电器 | 公告编号:2025-035 | | --- | --- | --- | | 转债代码:113549 | 转债简称:白电转债 | | 广州白云电器设备股份有限公司 关于 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会 召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、本次说明会召开情况 广州白云电器设备股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 13 日 （ 星 期 二 ） 15:00-16:30 通 过 全 景 网 " 投 资 者 关 系 互 动 平 台 " （https://ir.p5w.net）以网络文字互动形式召开了公司 2024 年度暨 2025 年第 一季度业绩说明会。公司董事长胡德兆先生、董事兼总经理胡明聪先生、董事兼 副总经理王卫彬先生、独立董事吴俊勇先生、董事会秘书程轶颖女士、副总经理 兼财务负责人温中华女士参加了本次会议，针对公司 2024 年度及 2025 年第一季 度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互 ...