证 券 研 究 报 告 苏博特（603916）2024 年三季报点评 推荐（维持） 业务表现分化，利润阶段性承压 目标价：8.9 元 事项： ❖ 公司 2024 年前三季度实现营业收入 24.76 亿元，同比下降 3.9%，归母净利润 0.79 亿元，同比下降 44.43%；其中第三季度实现营业收入 9.12 亿元，同比下 降 0.35%，归母净利润 0.25 亿元，同比下降 43.07%。 评论： ❖ 前三季度归母净利润同比下降 44%，主因毛利率下滑。公司 2024 年 Q1-3 实 现营业收入 24.76 亿元，同比下降 3.9%，归母净利润 0.79 亿元，同比下降 44.43%。营收和归母净利增速差异主因市场下行，毛利率下滑。2024 年 Q1-3 毛利率为 32.9%，较去年同期下降 2.1 个百分点。原材料成本上升也影响毛利 率，2024Q1-3 环氧乙烷平均采购价格较上年同期上涨 5.63%。 ❖ 主要业务高性能减水剂价格下滑，功能性材料量价齐升。2024 年 Q1-3 高性能 减水剂、高效减水剂、功能性材料分别占营收 53%、1%、19%。分业务来看， 2024 年 Q1-3 高性能减水剂实 ...

上 市 公 司 基础化工 公 司 研 究/ 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 30 日 | | 收盘价（元） | 7.95 | | 一年内最高 / 最低（元） | 12.46/6.10 | | 市净率 | 0.8 | | 息率（分红/股价） | 1.89 | | 流通 A 股市值（百万元） | 3,341 | | 上证指数/深证成指 | 3,266.24/10,530.85 | | | | | --- | --- | |-------------------------------|------------------------| | | | | 基础数据 : 2024 | 年 09 月 30 日 | | | | | 每股净资产（元） | 9.57 | | 资产负债率 % | 39.76 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 433/420 | | 流通 B 股 /H 股（百万） | -/- | 一年 ...

隐证券 基础化工/化学制品 公 司 研 究 苏博特（603916.SH） 2024 年 10 月 28 日 减水剂需求承压，看好公司后续业绩修复 ——公司信息更新报告 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|-------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------| | 投资评级：买入（维持） \n日期 | 2024/10/28 | 金益腾（分析师） \njinyiteng@kysec.cn 证书编号： S0790520020002 | 龚道琳（分析师） \ngongdaolin@kysec.cn 证书编号： S0790522010001 | 李思佳（联系人 ...

公司报告 | 季报点评 减水剂价格承压，功能性材料景气持续 公司三季度实现归母净利润 0.25 亿元，同比下降 43.07% 公司发布 24 年三季报，前三季度实现收入/归母净利润 24.76/0.79 亿元， 同比-3.90%/-44.43%，前三季度实现扣非归母净利润 0.66 亿元，同比 -48.74%。其中 Q3 单季度实现收入/归母净利润 9.12/0.25 亿元，同比 -0.35%/-43.07%，扣非归母净利润 0.21 亿元，同比-48.89%。 Q3 高性能减水剂价格承压，功能性材料量价齐升 公司前三季度实现高性能减水剂/高效减水剂/功能性材料收入分别 13.0/0.35/4.63 亿元，同比-12%/-55%/+29%，销量分别为 74.39/1.29/21.72 万吨，同比+2%/-66%/+19%，其中 Q3 单季度收入分别为 4.89/0.12/1.86 亿 元，同比-4%/-56%/+35%，环比-8%/-18%/+11%。高性能减水剂业绩下滑主 要系价格下滑较多所致，Q3 均价同比/环比分别-18%/-4%，销量同比/环比 分别+18%/-4%，缩量预计主要受民用端地产需求下行拖 ...

江苏苏博特新材料股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603916 证券简称：苏博特 江苏苏博特新材料股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|----------------|-----------------------------------------|------------------|--------------- ...

基础化工 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 9 月 9 日 603916.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 6.80 板块评级:强于大市 本报告要点 苏博特 2024 年中报点评 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 (50%) (40%) (30%) (20%) (10%) 1% Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Sep-24 苏博特 上证综指 绝对 (33.8) 4.1 (14.5) (47.2) 相对上证综指 (27.8) 8.3 (4.5) (34.9) | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|----------| | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 432.89 | | 流通股 ( 百万 ) | | 420.31 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 2,943.67 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 39.30 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 基础化工 公 司 研 究/ 公 司 点 评 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 28 日 | | 收盘价（元） | 7.35 | | 一年内最高/最低（元） | 12.93/6.10 | | 市净率 | 0.8 | | 息率（分红/股价） | 2.04 | | 流通 A 股市值（百万元） | 3,089 | | 上证指数/深证成指 | 2,837.43/8,078.82 | | | | | --- | --- | |-------------------------------|------------------------| | | | | | | | 基础数据 : 2024 | 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 9.51 | | 资产负债率 % | 39.81 | | 总股本 /流通 A 股（百万） | 433/420 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价 ...

证券研究报告 苏博特 (603916 CH) 产品量价承压，高附加值检测显支撑 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 26 日│中国内地 专用材料 风险提示：产能投放不及预期；产品价格竞争持续激烈；原材料价格上涨。 24H1 收入/归母净利同比-5.9%/-45.1%，维持"买入" 苏博特发布半年报，2024 年 H1 实现营收 15.63 亿元（yoy-5.86%），归母 净利 5328.85 万元（yoy-45.06%）。其中 Q2 实现营收 9.85 亿元（yoy-1.04%， qoq+70.16%），归母净利 3219.91 万元（yoy-43.08%，qoq+52.68%）。考 虑到开工持续偏弱，主要产品价格承压，下调公司主要产品均价及毛利率， 调整 2024-2026 年 EPS 分别为 0.34/0.38/0.44 元（前值 0.48/0.53/0.61 元）。 24 年可比公司平均 17xPE，考虑公司作为外加剂板块龙头定价权更高，检 测业务盈利能力维持较好，给予公司 24 年 24xPE，目标价 8.22 元（前值 9.55 元），维持"买入"。 高性能减水剂价格承压影响盈利水平，检测业 ...

苏博特（603916.SH）2024 年半年报点评 检测、功能性材料与西部区域业务逆势增长 2024 年 08 月 28 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 公司披露 2024 年半年报：24H1 实现营业收入 15.63 亿元，同比-5.86%， 实现归母净利润 0.53 亿元，同比-45.06%，扣非归母净利润 0.46 亿元，同比48.68%。其中 24Q2 单季度收入 9.85 亿元，同比-1.04%，归母净利润 0.32 亿 元，同比-43.08%，扣非归母净利润 0.25 亿元，同比-49.29%。24Q2 公司毛利 率 34.76%，同比-1.07pct、环比-0.27pct。 ➢ 减水剂：Q2 销量同比基本持平，西部区实现逆势增长 （1）24Q2 高性能减水剂营收 5.32 亿元，同比-10.7%。产销量方面，24Q2 高 性能销量 29.87 万吨，同比+0.22 万吨（+0.7%），产量 29.63 万吨，同比-0.51 万吨，相较 24Q1 高性能销量同比-15.8%，24Q2 销量同比数据已修复至持平。 区域方面，24H1 整体收入同比-6%，①西部区收入实现逆 ...

公司报告 | 半年报点评 外加剂量价齐跌，检测业务持续向好，有望受益西部重点工程建设 公司上半年实现归母净利润 0.53 亿元，同比下滑 45.06% 公司发布 24 年中报，上半年实现收入/归母净利润 15.63/0.53 亿元，同比 -5.86%/-45.06%，实现扣非归母净利润 0.46 亿元，同比-48.68%。其中 Q2 单季度实现收入/归母净利润 9.85/0.32 亿元，同比-1.04%/-43.08%，扣非归 母净利润 0.25 亿元，同比-49.29%。 外加剂量价齐跌，检测业务持续向好，有望受益西部大开发建设 24H1 公 司高 性 能减 水 剂/ 高效 减水 剂/ 功 能性 材 料分 别 实现 收入 8.16/0.24/2.77 亿 元 ， 同 比 分 别 -16%/-55%/+25% ， H1 销 量 分 别 为 45.73/0.88/12.8 万吨，同比分别-6%/-64%/+17%，减水剂缩量预计主要受民 用端地产需求下行拖累，而铁路、隧道、核电等基建需求具备一定支撑性， 功能性材料增长预计主要受风电等需求驱动。价格方面，H1 高性能减水剂 /高效减水剂/功能性材料价格为 178 ...