Financial Performance - Revenue for the first half of 2024 reached 11.762 billion yuan, a year-on-year increase of 9.86% [3] - Net profit attributable to the parent company was 798 million yuan, up 13.13% year-on-year [3] - Non-GAAP net profit was 786 million yuan, representing a 15.77% increase [3] - Proposed cash dividend of 0.25 yuan per share, totaling 303 million yuan [4] Store Operations - Total stores reached 14,736 by the end of the reporting period, including 3,426 franchise stores [3] - Added 1,575 new stores in H1 2024: 842 self-built, 293 acquired, and 440 franchise stores [3] - Relocated 17 stores and closed 72 stores during the reporting period [3] New Retail Business - Membership base reached 96.16 million, with member sales accounting for 77% of total sales [3] - O2O business covered over 10,000 directly operated stores across major cities [3] - Internet sales reached 1.096 billion yuan, a 20.18% year-on-year increase [3] - O2O sales: 878 million yuan, up 26.33% [3] - B2C sales: 218 million yuan, up 0.46% [3] Industry Trends and Strategy - Pharmacy remains a crucial community health gateway, especially for elderly customers [4] - Online platforms complement rather than replace physical stores due to the need for face-to-face services [4] - Global pharmacy trends show diversification into cosmetics, functional foods, and daily necessities [5] - China's 1-2 person households (50% of total) increasingly rely on pharmacies for health services [6][7] Challenges and Responses - Q2 growth slowdown attributed to reduced health product consumption and inventory adjustments [8] - Intensified competition expected to ease as some stores close in July [8] - M&A activity slowed due to market uncertainty, with significant deals expected to resume next year [9] Future Focus Areas - Store optimization through "people-goods-field" transformation [10] - Enhanced professional service models to improve customer engagement [10] - Expansion of health product procurement and sales systems [10] - Comprehensive cost reduction and digital system construction [10] - Organizational innovation and talent system development [10]

证券研究报告：医药生物 | 公司点评报告 股票投资评级 买入|维持 个股表现 益丰药房 医药生物 -37% -30% -23% -16% -9% -2% 5% 12% 19% 26% 33% 资料来源：聚源，中邮证券研究所 | --- | --- | |--------------------------------------------------|-------------------------| | | | | | | | 最新收盘价（元） | 20.17 | | 总股本 / 流通股本（亿股） | 12.12 / 12.10 | | 总市值 / 流通市值（亿元） 52 周内最高 / 最低价 | 245 / 244 46.63 / 18.19 | | 资产负债率 (%) | 56.7% | | 市盈率 | 14.41 | | | 宁波梅山保税港区厚信 | | 第一大股东 | 创业投资合伙企业 ( 有 | | | 限合伙 ) | 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 分析师:龙永茂 SAC 登记编号:S1340523 ...

业绩符合预期，毛利率保持稳定 益丰药房(603939) [Table_Industry] 医药/必需消费 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_Target] 目标价格： 24.48 上次预测: 42.76 ——益丰药房 2024H1 业绩点评 本报告导读： 收入增速放缓，毛利率保持稳定，有效平衡费用投入与收入增速，药店龙头稳健发 展，维持增持评级。 投资要点： [Table_Summary] 维持增持评级。2024H1 公司实现收入 117.62 亿元（+9.86%），扣非 归母净利润 7.86 亿元（+15.77%）；其中 2024Q2 实现收入 57.91 亿 元（+6.45%），扣非归母净利润 3.86 亿元（+8.12%），业绩符合预期。 考虑行业竞争加剧，未来 1-2 年公司或阶段性放缓开店节奏，下调 2024-2026 年 EPS 预测至 1.36/1.62/1.95 元（原 1.45/1.79/2.21 元）， 给予 2024 年 PE18X，下调目标价至 24.48 元，维持增持评级。 收入增速放缓，毛利率保持稳定。2024Q2 分业务，零售/批发增速 ...

| 证券代码：603939 | 证券简称：益丰药房 | 公告编号：2024-081 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113682 | 债券简称：益丰转债 | | 益丰大药房连锁股份有限公司 关于不向下修正"益丰转债"转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 自 2024 年 8 月 12 日至 2024 年 8 月 30 日，公司股票已满足在任意连续三 十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%（27.87 元 /股），已触发"益丰转债"转股价格修正条款。 经益丰大药房连锁股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第六次 会议审议通过，决定本次不向下修正"益丰转债"的转股价格，并且在未来 1 个月 内（即自 2024 年 8 月 31 日至 2024 年 9 月 30 日期间），如再次触发转股价格向 下修正条款，亦不提出向下修正方案。从 2024 年 10 月 1 日起，若再次触发转股 价格向下修正条款，届时公司董事会将召开会议决定是 ...

| 证券代码：603939 | 证券简称：益丰药房 | 公告编号：2024-073 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113682 | 债券简称：益丰转债 | | 益丰大药房连锁股份有限公司 第五届董事会第五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、董事会会议召开情况 益丰大药房连锁股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 19 日以电 子邮件方式发出第五届董事会第五次会议通知，会议于 2024 年 8 月 29 日以现场 加通讯方式召开，应参加表决的董事 9 人，实际参加表决的董事 9 人，部分公司 监事和高级管理人员列席了会议，本次会议的召集、召开和表决程序符合有关法 律、法规和《公司章程》的规定，会议形成的决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议由董事长高毅先生召集并主持，采用记名投票方式，审议并通过了 如下议案： 1. 《关于 2024 年半年度报告及其摘要的议案》 根据《公司法》《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》等法 ...

2024 年半年度报告 公司代码：603939 公司简称：益丰药房 益丰大药房连锁股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 / 211 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人高毅、主管会计工作负责人王永辉及会计机构负责人（会计主管人员）管长福声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2024年半年度实现归属于母公司净利润797,718,135.20元，2024年半年度末可供股东分配 的利润为5,066,672,656.12元。 公司拟以实施2024年半年度权益分派股权登记日的总股本为基数，向全体股东每股派发现金 红利0.25元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本。预计派发现金股利303,113,235.00 元（含税）。如在董事会审议通过本预案之日起至实施权益分 ...

| 证券代码：603939 | 证券简称：益丰药房 | 公告编号：2024-072 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113682 | 债券简称：益丰转债 | | 转股价格：32.79 元/股 转股期：自发行结束之日（2024 年 3 月 8 日，T+4 日）起满六个月后的第 一个交易日（2024 年 9 月 8 日）起至可转债到期日（2030 年 3 月 3 日）止（如 遇法定节假日或休息日延至其后的第 1 个工作日；顺延期间付息款项不另计息）。 风险提示：自 2024 年 8 月 12 日至 2024 年 8 月 23 日，益丰大药房连锁股份 有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）股票已有 10 个交易日的收盘价低 于当期转股价格的 85%，预计触发转股价格向下修正条件。若触发条件，公司将 于触发条件当日召开董事会审议决定是否修正转股价格，并及时履行信息披露义 务。敬请广大投资者注意投资风险。 一、 "益丰转债"发行上市概况 益丰大药房连锁股份有限公司 关于预计触发"益丰转债"转股价格向下修正条件的 提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 ...

益丰大药房连锁股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）召开的第四 届董事会第三十八次会议审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流 动资金的议案》，同意公司合计使用不超过 128,000.00 万元暂时闲置的募集资 金暂时补充流动资金，用于与主营业务相关的生产经营活动，使用期限自董事 会审议通过之日起不超过 12 个月。具体内容详见 2024 年 4 月 17 日披露在上 海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及法定披露媒体的《关于使用部分闲置 募集资金暂时补充流动资金的公告》（公告编号：2024-030）。截至本公告披 露日，公司累计实际使用暂时闲置可转换公司债券募集资金补充流动资金合计 为 126,000.00 万元。 近日，公司归还 1,500.00 万元至募集资金专户，并将上述归还事项及时通 知了保荐机构与保荐代表人。 截至本公告披露日，累计归还 1,500.00 万元至募集资金专户，公司使用可 转换公司债券募集资金补充流动资金余额为 124,500.00 万元。公司将在到期日 之前全部归还至募集资金专用账户，并及时履行相关信息披露义务。 特此公告。 | 证券代码：603939 | ...

各位投资人早上好再一次感谢大家能够抽出时间来聆听我们动物医药团队举办的这个深度报告系列培训我是医药研究员苏峰那么今天主要跟各位领导汇报一下一峰药坊的一个情况 首先其实我们对药房的观点一直是看好龙头企业的那么包括一峰药房也是公司是从上市以来稳定扩张数量最快的一家连锁药店那么布局的省份也非常的多高达十个并且其中湖南湖北然后江苏江西包括上海都是能够达到实战率第一第二的水平 那么我们为什么说就是看好龙头药店因为其实除了前天我们所讲的这个集中度提升以及处方外流的这样一个大的长期逻辑以外在当前的环境下我们觉得门征统筹还有这个药品比价对于这个大型的连锁药店它都是一个机遇 如果从门诊统筹的角度来讲的话对于门店的因为资质要求是比较高的包括门店面积 医保系统的一些硬件设施那么以及过往的一些运营的合规性都有一定的要求大型的连锁药店往往在过去的一个发展过程当中积累了一个相对比较标准化的体系同时也是经历了许多医保的改革以及政策的调整所以说大型连锁药店它能够更快的通过药店门诊统筹来实现客流量的增长 我们常说对于药店来讲客流它就是一切那么有了客流量尤其是来自上级医院的这一部分公司才能够在行业集中度提升的这样一个环境下越做越好其次的话我们从 ...