证 券 研 究 报 告 健之佳（605266）2024 年三季报点评 推荐（维持） 利润短期承压，聚焦控费增效 目标价：30.3 元 当前价：23.31 元 事项： ❖ 公司公告 24 年前三季度收入、归母净利、扣非净利 67.4、1.0、1.0 亿元，同 比变化+3.6%、-63.8%、-64.3%，其中 3Q24 收入、归母净利、扣非净利同比 +4.1%、-68.5%、-73.1%。利润下滑主要系医改政策持续推行，公司整体营业 收入增幅趋缓，无法覆盖门店增长导致的费用刚性增长所致。 评论： ❖ 医药零售：灵活调整经营策略，对冲政策影响。2022 年至 3Q24，公司实体门 店营业收入金额持续增长，但医保结算收入金额呈持续下降态势。医保收入占 比由 2022 年的 52%下降至 2024 年前三季度的 44%。公司通过非药商品差异 化竞争力，以全渠道专业化服务提升非医保收入，减缓医保结算收入下降导致 的经营压力，实体门店医药零售收入保持增长。分产品来看，1~3Q24 中西成 药收入 48.4 亿元，同比+4.3%，毛利率为 33.1%（+2.0pct）；中药材收入 2.5 亿 元，同比-8.7%，毛利率为 ...

Investment Rating - The report does not specify a clear investment rating for the company [1]. Core Insights - The company has shown steady growth in its traditional Chinese and Western medicine business, with a revenue increase of 4.3% in the first nine months of 2024, accounting for 76.8% of total sales [1][2]. - The company reported a total revenue of 6.74 billion yuan for the first three quarters of 2024, reflecting a 3.6% year-on-year increase, while the net profit attributable to shareholders decreased by 63.8% to 100 million yuan [2][4]. - The company is expanding its store network through a combination of self-built and acquired stores, with a total of 5,501 stores as of Q3 2024, representing a 7.5% increase from the beginning of the year [2][3]. Summary by Sections Financial Performance - For Q3 2024, the company achieved a revenue of 2.25 billion yuan, up 4.1% year-on-year, but the net profit attributable to shareholders fell by 68.5% to 40 million yuan [2]. - The projected net profits for 2024-2026 are estimated at 250 million yuan, 310 million yuan, and 360 million yuan respectively [1][4]. Business Expansion - The company is focusing on increasing the number and scale of stores in county-level and above markets, with 94.8% of its retail stores located in these areas [3]. - The company has a strategic plan to penetrate deeper into the market, particularly in cities with significant growth potential, while maintaining a strong presence in provincial capitals [3]. Revenue and Profitability Forecast - The company anticipates a revenue growth rate of 3% for retail business in 2024, with a projected compound annual growth rate of 30% for its professional services to pharmaceutical and convenience suppliers [6]. - The overall revenue forecast for 2024-2026 is expected to grow from 8.39 billion yuan in 2024 to 10.71 billion yuan in 2026, with a corresponding increase in gross margin [6][8].

证券代码：605266 证券简称：健之佳 公告编号：2024-099 健之佳医药连锁集团股份有限公司 健之佳医药连锁集团股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 9 月 19 日召开第六届董事会第七次会议审议通过了《关于回购公司股份的方案》，同意公 司使用自有资金通过集中竞价交易方式回购公司部分股份，所回购股份将在披露 回购结果暨股份变动公告 12 个月后根据相关规则择机采用集中竞价交易方式出售。 本次回购金额不低于人民币 2,000 万元且不超过人民币 3,000 万元（均含本数）， 回购股份价格不超过人民币 29.80 元/股（含）。本次回购实施期限为自公司董事 会审议通过本次回购方案之日起不超过 3 个月。具体内容详见公司在上海证券交 易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于以集中竞价交易方式回购股份方案暨 回购报告书》（公告编号：2024-080）。 二、 回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，在回购股份期间，上市公司应当每个月的前三个 交易日内，公告截至上月末的回购进展情况。现公司将截至 202 ...

证券代码：605266 证券简称：健之佳 公告编号：2024-098 健之佳医药连锁集团股份有限公司 关于回购股份事项前十大股东及前十大无限售条件股东 持股情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、前十名股东持股情况 1 | 7 | 国泰基金管理有限公司－社保基金四二一 | 2,454,276 | 1.57 | | --- | --- | --- | --- | | | 组合 | | | | 8 | 中国建设银行股份有限公司－国泰大健康 | 2,218,272 | 1.42 | | | 股票型证券投资基金 | | | | 9 | 健之佳医药连锁集团股份有限公司－2024 | 2,051,152 | 1.31 | | | 年员工持股计划 | | | | 10 | 兴业银行股份有限公司－融通鑫新成长混 | 1,998,989 | 1.28 | | | 合型证券投资基金 | | | 注：以上股东的持股数量为合并普通账户和融资融券信用账户后的持股数量 总数。 | 序号 | 股东名称 | 持有数量 | 占公司无限 ...

关于 2024 年第三季度业绩说明会召开情况汇总 2024 年 10 月 30 日（星期三）上午 09:00-10:00，健之佳医药连锁集团 股份有限公司（以下简称"公司"）通过上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com/）网络互动召开了 2024 年第三季度业绩说明 会，现将活动情况公告如下： 本次业绩说明会中投资者提出的问题及回复整理如下： 一、 请问贵公司是否考虑增持维护广大股东的利益？ 尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。 公司重视股东的回报，坚持"稳定的收益、资产的增值是对股东的回报" 这一理念，长期专注核心主业，以合规经营、专业服务、业务转型应对市场、 政策、经营方面导致的行业重大变化。 业务合规安全基础上的稳健发展，是维护股东利益的长期基础和根本，以 此为基础应对资本市场、公司市值的波动。 公司建立了通过分红、回购等方式与股东分享经营成果、维护公司价值及 股东权益的规范机制。2024 年 6 月，公司员工持股计划以集中竞价交易方式 增持公司股份 5,000 万元。 2020 年 12 月公司上市后，3 个年度均通过较高比例现金分红维护股东利 益； ...

●回购股份的目的：维护公司价值及股东权益 ● 回购股份用途：本次回购的股份将按规范要求择机采用集中竞价交易方式 出售，并在披露回购结果暨股份变动公告后 3 年内完成出售。 ● 回购股份价格：不超过 31.69 元/股（含），该回购价格上限未超过董事 会审议通过本次回购股份方案决议前 30 个交易日公司股票交易均价的 150%。 证券代码：605266 证券简称：健之佳 公告编号：2024-096 健之佳医药连锁集团股份有限公司 关于以集中竞价方式回购股份的预案 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 回购股份方式：以集中竞价交易方式进行股份回购。 ● 回购股份期限：自董事会审议通过回购股份方案之日起不超过 3 个月。 ● 相关股东是否存在减持计划：经问询，截至董事会审议本次回购方案决议 之日，公司持股董监高、控股股东、实际控制人、回购提议人、持股 5%以上股东 在未来 3 个月、未来 6 个月暂无减持公司股份的计划。 若相关人员未来拟实施减持股份计划，将严格遵守相关法律法规的规定，履 行信息披露 ...

北京德恒（昆明）律师事务所 关于健之佳医药连锁集团股份有限公司 终止实施 2024 年限制性股票激励计划暨 回购注销限制性股票相关事项的 关于健之佳医药连锁集团股份有限公司终止实施 2024 年 北京德恒（昆明）律师事务所 限制性股票激励计划暨回购注销限制性股票相关事项的法律意见 释 义 法律意见 云南省昆明市西山区西园路 126 号"融城优郡"B5 幢 3-4 层 电话:0871-63172192 传真: 0871-63172192 邮编: 650032 | 释 义 | 1 | | --- | --- | | 正 文 | 1 | | 一、本次激励计划的实施情况 | 1 | | 二、本次终止及回购注销的批准与授权 | 2 | | 三、本次终止及回购注销的基本情况 | 2 | | 四、结论意见 | 3 | 本法律意见中，除非文中另有所指，下列简称具有如下特定含义： | 健之佳、公司 | 指 | 健之佳医药连锁集团股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 本次激励计划 | 指 | 健之佳医药连锁集团股份有限公司2024年限 | | | | 制性股票激励计划 | | 本次终止及回购注销 | 指 ...

证券代码：605266 证券简称：健之佳 公告编号：2024-091 健之佳医药连锁集团股份有限公司 第六届董事会第八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 健之佳医药连锁集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第八 次会议通知于2024年10月24日以电子邮件方式向全体董事发出，会议于2024年10 月29日上午9:30以现场加通讯方式召开，会议应参加表决董事7人，实际参加表 决董事7人，董事长蓝波先生主持会议，公司全体监事、部分高管人员列席了会 议，本次会议的召集、通知、召开以及参与表决董事人数符合《公司法》、《公司 章程》等有关法律、法规及公司内控制度的有关规定。 二、董事会会议审议情况 全体与会董事经认真审议和表决，形成以下决议： 1、审议《关于公司<2024 年第三季度报告>的议案》 议案表决情况：本议案有效表决票7票，同意7票；反对0票；弃权0票，此议 案获得通过。 此议案经第六届董事会审计委员会第七次会议审议通过，提交董事会审议。 审计委员会认为：公司编制的财务报表严格按照财政部《 ...

证券代码：605266 证券简称：健之佳 公告编号：2024-097 (一) 股东会类型和届次 2024 年第二次临时股东会 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 11 月 14 日 至 2024 年 11 月 14 日 健之佳医药连锁集团股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互 联网投票平台的投票时间为股东会召开当日的 9:15-15:00。 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 股东会召开日期：2024年11月14日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系 统 (二) 股东会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网 ...

证券代码：605266 证券简称：健之佳 公告编号：2024-093 健之佳医药连锁集团股份有限公司 关于公司对外投资设立职业技能培训学校的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资标的名称：健之佳职业技能培训学校昆明有限公司（以最后注册为 准） 投资金额：自有资金 100 万元 1 / 4 相关风险提示：全资子公司成立后在经营过程中可能面临宏观经济、行 业环境、市场变化等因素的影响，其未来经营情况存在一定的不确定性。 健之佳医药连锁集团股份有限公司（以下简称"公司"或"健之佳"）于 2024 年 10 月 29 日召开第六届董事会第八次会议，审议通过《关于公司对外投资设立 职业技能培训学校的议案》。现将具体内容进行公告： 一、投资概述 公司所处医药零售行业系面临医疗、药监、医保等方面高度监管、具有较高 合规要求的专业服务行业，其经营发展以合规、专业服务体系、运营管理体系为 基础，人员密集，人力资源系公司快速、稳健发展的核心推动因素。 公司推行"以人员管理为核心"的人才强企战略，长期坚持打造多维 ...