688031.SH 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (38.5) (13.2) (32.1) (71.8) 相对上证综指 (38.9) (9.4) (30.1) (66.2) (74%) (59%) (43%) (27%) (11%) 4% Jun-23Jul-23Aug-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24 星环科技-U 上证综指 相关研究报告 《星环科技-U》20231125 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 计算机：软件开发 证券分析师：杨思睿 (8610)66229321 sirui.yang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518090001 星环科技-U 端侧是 AI 落地的重要场景，公司近期发布无涯问知 AI PC 版，个人智能 体实现商业落地。公司主动聚焦高价值、高毛利的软件授权业务，盈利能 力有望持续改善，维持增持评级。 端侧模型加速部署，无涯问知 AI PC 版发布。端侧 AI 可在智能手机、 可穿戴设备等多种设备上运行，是 AI ...

跟大家大致介绍一下新环科技我们最近的一些产品技术跟业务上面的一些更新那么首先说一下产品公司每年一度的技术峰会在上个月的5月31号也在上海成功举行了那么在会上其实公司的创始人孙元浩先生也对整个市场发布了公司今年的一个整体的产品的一个升级 那么新环的一个产品的策略从我们原来一直说的就是从Data Infra我们升级到了AI Infra那么接下来我会跟大家大致说一下就是说新环怎么从我们原来的Data Infra升级到AI Infra原来的新环的主要产品我们一直是分三条主线一个是大数据基础平台也就是我们的TDH以及我们两款的一个自研的分布式的数据库一款是我们的 分析型数据库RGODB,还有一款是交易型数据库PENDB那么另外一块就是新环其实很早我们就一直在那个人工智能的这一块一直在做那么有我们的大数据的一个智能开发工具以及我们的一个分析工具那么另外一个就是我们的一个数据云我们一直能够致力于就是说给客户通过PaaS云的服务 来提供服务那么甚至是我们原来的一个产品就是叫Data Infra那么随着23年整个ChiGBT-AI的一个技术的一个推广那么公司也投了大量的人力以及物力在整个大模型以及人工智能自然语言上面的一个研发 ...

昨天晚上我们讲这个数据库的框架跟弹幕那么今天早上八点呢我们魏忠继续给大家讲一下这个新环因为最近公司的电话也比较多包括AIPC给一些这个推进呀等等那么公司这个最近一些进展呢等一下魏忠先做分享那么后面大家如果有问题的话欢迎私下随时联系我们魏忠有请好的谢谢主持人 各位同事大家好我是海康技能界研究员温松之前呢我们其实分析了分享了新光科技然后海外英特的那个逻辑它的两大基石一个是数据一个是那个算力给数据库然后也是带来了它一些技术能力的提升包括它那个对数据的提取分析然后生成然后呢也是解决了科普的一些核心的疯癫从而能够带来一个ASP的价值的提升 我们也看到了海外的那个Snowflake芒果GP以及Elastic它们从业务以及业余层面的话都是受到了AI的一个影响然后并且带来了相应的变化从股价上面的表现来看从二年的每米底到二十四年的一季度其实相关的一些公司呢就有一个1-3倍比的涨幅然后我们当前的话也是站在国内专测的AI高华的一个起点上面海外AI对于数据困难打架的话也也有可能会对 也有可能会对那个国内的这种分分数据厂商产生相应的一些预设一方面的话我们也我们是看到了传统国内的这种分分数据库代表厂商新闻科技它的传统业务的一个节奏升级另 ...

中国国际金融股份有限公司 关于星环信息科技（上海）股份有限公司 2023 年度持续督导工作现场检查报告 上海证券交易所： 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第11号——持续督导》等有关法律、法规的规定，中国国际金融股份有限 公司（以下简称"保荐机构"、"中金公司"）作为正在履行星环信息科技（上 海）股份有限公司（以下简称"星环科技"、"公司"）持续督导工作的保荐机构， 对公司2023年度（以下简称"本持续督导期间"）的规范运作情况进行了现场检 查，现就现场检查的有关情况报告如下： 一、本次现场检查的基本情况 （五）现场检查内容：公司治理及内部控制、信息披露、独立性、与关联方 的资金往来、募集资金使用情况、关联交易、对外担保、重大对外投资、公司经 营状况以及承诺履行情况等。 （六）现场检查手段：与上市公司董事、监事、高级管理人员及有关人员座 谈；查看上市公司主要生产经营场所；查阅公司持续督导期间召开的历次三会文 件；查阅上市公司募集资金台账、募集资金使用凭证、募集资金专户银行对账单 等资料；查阅公司建立或更新的有关内控制度文件；查阅公司信息披露文件；核 1 （一）保荐机构 ...

证券代码：688031 证券简称：星环科技 公告编号：2024-025 星环信息科技(上海)股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 12 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 12 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 29,234,062 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 29,234,062 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 24.1920 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 24.1920 | （四） 表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，董事长孙元浩先生主持；本次会议以现场 （一） ...

上海石门一路 288 号 兴业太古汇香港兴业中心一座 26 层 邮编：200041 电话：（86-21）5298 5488 传真：（86-21）5298 5492 junhesh@junhe.com 君合律师事务所上海分所 关于星环信息科技（上海）股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 致：星环信息科技（上海）股份有限公司 君合律师事务所上海分所（以下简称"本所"）接受星环信息科技（上海） 股份有限公司（以下简称"公司"或"星环科技"）的委托，指派本所律师出席 了公司于 2024 年 5 月 16 日在上海市徐汇区虹漕路 88 号 3 楼 Transwarp 会议室 召开的 2023 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"）的现场会议。现本 所根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大 会规则》等中国现行法律、法规和规范性文件以及《星环信息科技（上海）股份 有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、公司股东大会议事规则的有关 规定，就本次股东大会有关事宜出具法律意见书。 本法律意见书仅就本次股东大会的召集和召开程序、出席本次股东大会人员 的资格、召集人资格、会议表决程 ...

北京市建国门北大街 8 号华润大厦 20 层 邮编：100005 电话：（86-10）8519 1300 传真：（86-10）8519 1350 junhebj@junhe.com 北京市君合律师事务所 关于星环信息科技（上海）股份有限公司 延长向特定对象发行 A 股股票的股东大会决议有效期及相关授权有 效期的法律意见书 致：星环信息科技（上海）股份有限公司 北京市君合律师事务所（以下简称"本所"）接受星环信息科技（上海）股 份有限公司（以下简称"发行人"）委托，担任发行人 2023 年度向特定对象发 行 A 股股票（以下简称"本次发行"）的专项法律顾问。现就发行人延长本次发 行的股东大会决议有效期及延长本次发行相关事宜授权有效期的事项，出具本法 律意见书。 本法律意见书仅供发行人为本次发行之目的使用，未经本所事先书面同意， 任何其他机构和个人均不得以任何方式使用本法律意见书的全部或部分，亦不得 将本法律意见书用于任何其他目的。除本法律意见书中另有说明外，本所于 2023 年 7 月 31 日就本次发行出具的《北京市君合律师事务所关于星环信息科技（上 海）股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票 ...

中国国际金融股份有限公司 关于星环信息科技（上海）股份有限公司 延长向特定对象发行A股股票的 股东大会决议有效期及相关授权有效期的核查意见 上海证券交易所： 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"、"保荐机构"）作为星环信息 科技（上海）股份有限公司（以下简称"星环科技"、"发行人"、"公司"）2023 年度向 特定对象发行 A 股股票的保荐机构，就星环科技延长向特定对象发行 A 股股票的股东 大会决议有效期及相关授权有效期事项进行了专项核查，现将核查意见说明如下： 一、本次发行的审议程序 2023 年 6 月 7 日，发行人召开第一届董事会第十六次会议，会议审议并通过了与 本次发行相关的议案，包括《关于公司符合向特定对象发行 A 股股票条件的议案》《关 于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案的议案》《关于公司 2023 年度向特定对 象发行 A 股股票方案的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案论证 分析报告的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用可行性 分析报告的议案》《关于公司本次募集资金投向属于科技创新领域的说明的议案》《关 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, with a target price of 57 CNY based on a 10x PS valuation for 2024 [25]. Core Insights - The company achieved significant revenue growth in 2023, with total revenue of 491 million CNY, representing a year-on-year increase of 31.72%. However, the net profit attributable to shareholders was -288 million CNY, a decline of 6.23% year-on-year [25]. - In Q1 2024, the company reported revenue of 63 million CNY, a 46% increase year-on-year, while the net profit attributable to shareholders was -89 million CNY, a decrease of 3.77% year-on-year [25]. - The company is experiencing a rapid growth phase, with all three major product lines showing substantial revenue increases [25]. Financial Performance Summary - **2023 Financials**: - Total revenue: 491 million CNY, up 31.72% - Net profit: -288 million CNY, down 6.23% - Gross margin: 59.61%, up 3.07 percentage points - Net margin: -58.92%, improved by 14.14 percentage points [25] - **2024 Q1 Financials**: - Revenue: 63 million CNY, up 46% - Net profit: -89 million CNY, down 3.77% - Gross margin: 69.27%, up 17.7 percentage points - Net margin: 141.67%, improved by 57.61 percentage points [25] Product Revenue Breakdown - The company's three main product lines achieved significant revenue growth: - Software products and technical services: 390 million CNY, up 30.80% - Application and solution services: 79 million CNY, up 29.33% - Integrated hardware and software products and services: 21 million CNY, up 61.28% [25]. Expense and Investment Strategy - The company is increasing its sales and R&D expenditures, with sales expenses of 263 million CNY, management expenses of 126 million CNY, and R&D expenses of 223 million CNY in 2023. The sales expense ratio was 53.56%, while the R&D expense ratio was 45.42% [25].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 86.85 CNY per share, indicating an expected performance that exceeds the market by over 15% in the next 12 months [42][26][70]. Core Insights - The company achieved a total revenue of 490 million CNY in 2023, representing a year-on-year growth of 31.7% compared to 370 million CNY in 2022. However, the net profit attributable to the parent company was -290 million CNY, slightly worse than the -270 million CNY in the previous year [7][40]. - The revenue for Q1 2024 was 62.73 million CNY, showing a significant year-on-year increase of 46.0% from 42.97 million CNY in Q1 2023, indicating strong growth momentum [46][40]. - The company's gross margin improved to 59.6% in 2023, up 3.1 percentage points from the previous year, driven by a higher proportion of software product sales and enhanced project execution efficiency [14][47][40]. Financial Performance - In 2023, the company reported a gross profit margin of 59.6%, with expectations for further improvement due to increased product standardization and deeper partnerships within the industry [14][52]. - The company’s R&D expenses reached 220 million CNY in 2023, a 15.0% increase from the previous year, reflecting a commitment to innovation and product development [9][32]. - Accounts receivable increased by 57.3% year-on-year to 380 million CNY by the end of 2023, primarily due to delayed payment processes from large clients in the public and financial sectors [10][69]. Revenue Breakdown - The revenue from application and solution services was 79.09 million CNY in 2023, marking a 29.3% increase with a gross margin of 7.3% [8]. - The company’s software product revenue grew significantly, with the basic software business generating 330 million CNY, a 52.1% increase, and accounting for 66.4% of total revenue [36][67]. - The healthcare sector contributed 30.6 million CNY in revenue, showing a remarkable growth of 607.8% year-on-year [51]. Market Position and Comparisons - The company is positioned favorably in the big data industry, with a diverse product offering compared to peers like MongoDB, Snowflake, and Elastic, which enhances its market potential [17][70]. - The report highlights the company's focus on AI-related products, with over 54 million CNY in orders for AI infrastructure-related products by the end of 2023, indicating strong future revenue potential [67][40]. Future Outlook - Revenue projections for 2024 to 2026 are estimated at 700 million CNY, 912 million CNY, and 1.24 billion CNY, respectively, reflecting a robust growth trajectory [56][70]. - The company is expected to benefit from the increasing demand for AI and big data solutions, with a focus on expanding its customer base across various industries [67][70].