f 隔证券 爱博医疗（688050.SH） 2024 年 06 月 26 日 医药生物/医疗器械 公 司 研 究 国产人工晶体标杆企业，掘金隐形眼镜蓝海市场 ——公司首次覆盖报告 投资评级：买入（首次） | --- | --- | |-------------------------|--------------| | 日期 | 2024/6/25 | | 当前股价 ( 元 ) | 73.00 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 213.20/72.62 | | 总市值 ( 亿元 ) | 138.22 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 138.22 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.89 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.89 | | 近 3 个月换手率 (%) | 38.36 | 股价走势图 -48% -32% -16% 0% 16% 2023-06 2023-10 2024-02 爱博医疗 沪深300 数据来源：聚源 | --- | --- | |---------------------------|---------------------------| | | | | 余汝意（分析师） ...

证券代码：688050 证券简称：爱博医疗 爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：202406－01 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访  投资者关系活动 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 其他（券商策略会）  中欧基金、南方基金、富国基金、盘京投资、道明资管、双安 资产、上海世诚投资、和谐汇一投资、明汯投资、行知创投、 东方阿尔法基金、中再资管、交银施罗德基金、信达澳亚基金、 创金合信基金、前海开源基金、国泰基金、大成基金、平安养 老保险、广发基金、广州市里思私募、广州高新科控、招商银 参与单位名称 行、杭州汇升投资、民生加银基金、相聚资本、紫金资本、阳 及人员姓名 光资产、东方证券资管、兴业银行、中金公司、花旗医药、 Temasek、Fidelity International、Sumitomo Mitsui DS、Tengyue Partners、Point 72、Longrising、Trivest、SCHP Management Limited、Value Partners Limited 时间 2024年5月21日-29日 爱博医疗公 ...

点评： 人工晶体销量突破百万片，OK 镜销售稳健增长 2023 年公司人工晶状体收入 5.00 亿元（+41.67%），其中，境外人工晶状 体收入同比增长 127.90%。国内年销量突破百万片，同时国际市场也加快 推进。角膜塑形镜收入2.19 亿元（+26.03%）；其他近视防控产品收入5735.66 万元（+166.12%）。"普诺瞳"、"欣诺瞳"离焦镜收入同比增长 247.32%。 角膜塑形镜业务受消费降级、竞品增加等因素影响，市场增速有所放缓， 但该产品仍为现阶段最有效的青少年近视防控产品之一，仍取得了高于行 业平均水平的增长。隐形眼镜收入 1.37 亿元。其他视力保健产品收入 1295.64 万元。公司在隐形眼镜领域已布局多年，通过并购天眼医药、福 建优你康、美悦瞳快速提升产能、拓展隐形眼镜市场，目前彩片产线处于 满产状态，并依托公司研发优势持续提升产线效率。 2023 年公司的预装式非球面人工晶状体、非球面人工晶状体、生理性海水 鼻腔喷雾器等产品获批上市，硬性接触镜润滑液正式上市销售。有晶体眼 人工晶状体（PR）已申报注册，非球面三焦散光矫正人工晶状体、非球面 扩景深（EDoF）人工晶状体等临床项目 ...

]yrtsudnI_elbaT[ [Table_Title] 爱博医疗（688050）2023年报&2024年一季报点评 业绩全面增长，隐形眼镜表现亮眼 2024 年 05 月 09 日 [【投资要点】 Table_Summary] 业绩大幅增长符合预期，利润增速维持在较高水平。2023 全年爱博医 疗实现营业收入 9.51 亿元，同比+64.14%；归母净利润 3.04 亿元， 同比+30.63%；扣非归母净利润 2.89 亿元，同比+38.96%。24Q1 实现 营收 3.10 亿元，同比+63.55%；归母净利润 1.03 亿元，同比+31.26%。 23 年公司销售、管理、研发费用率分别为 19.28%、12.09%、9.85%， 同比分别+0.64pct、0.27pct、-1.53pct；毛利率、净利率分别为 76.01%、30.07%，同比分别-8.74pct、-9.14pct。23 年公司三大主营 业务全面增长，其中隐形眼镜毛利率较低，且业务处于产能扩张前期， 单位成本偏高。此外随着年初市场逐步恢复，公司加大了产品推广力 度和品牌营销活动，蓬莱生产基地产能尚在逐步释放，导致成本端增 长较快，对 ...

证券代码：688050 证券简称：爱博医疗 爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：202404－01 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系活动 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 其他（电话会议） 交银施罗德基金、华宝基金、华夏基金、华西证券、汇添富基 金、华泰资管、华泰柏瑞基金、华安基金、国盛证券、国信证 券、国泰君安证券、德邦资管、淡水泉投资、遵道资产、朱雀 基金、中再资管、中域投资、中邮证券、中邮人寿保险、中英 人寿保险、中银证券、贝莱德资管、中信证券、中信医药、中 信建投证券、中信建投基金、中信建投、中信保诚资管、中信 保诚基金、中天国富证券、中泰证券、中融汇信投资、中融汇 信、中欧瑞博投资、中欧基金、中金公司、中加基金、中航信 托、中航基金、中海基金、中国通用技术集团、中国石油集团 养老资管、中国人寿养老保险、中国人民健康保险、致顺投资、 知合、正圆私募基金、正心谷投资、真脉、浙商基金、肇万资 参与单位名称 管、兆石投资、招商证券资管、招商信诺资管、招商基金、长 及人员姓名 盛基金、长江证券、长江养老保险、长见投资、长城基金、泽 鑫 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/医疗保健设备与用品 证券研究报告 爱博医疗（688050）公司年报点评 2024 年 04 月 23 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------|---------------| | 股票数据 | | | 04 [ Table_StockInfo 月 23 日收盘价（元） ] | 139.40 | | 52 周股价波动（元） | 119.65-228.88 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 105/105 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 14672/14672 | | | | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《公司 23 年快报：隐形眼镜等视力保健产品 | | | 快速增长》 2024.02.08 | | | 《视力保健产品高增长，三大业务领域齐发 | | | 力》 2023.08.22 | | | 市场表 ...

＃分e析m师ail：Author＃ 孙媛媛 sunyuanyuan@xyzq.com.cn S0190515090001 盈利预测与投资建议：公司是稀缺的眼科器械平台型公司。人工晶体引领增 长，隐形眼镜大幅增厚收入，近视防控产品稳健增长，在研管线储备丰富， 屈光晶体 PR、三焦点晶体有望陆续接力上市。我们预计 2024-2026 年公司归 母净利润分别为 4.05、5.37、7.08 亿元。2024 年 4 月 19 日股价对应 PE 分别 为 35.0、26.4、20.0 倍，维持"增持"评级。 证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 医药生物 ＃investSuggestion＃ 公司点评报告(带市场行情) | --- | --- | |--------------------|-----------| | | | | 日期 | 2024/4/19 | | 收盘价（元） | 134.60 | | 总股本（百万股） | 105.25 | | 流通股本（百万股） | 105.25 | | 净资产（百万元） | 2,215.15 | | 总资产（百万元） | 3,035.08 | | 每 ...

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 | 2024年04月22日 核心观点 公司研究·财报点评 医药生物·医疗器械 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------| | | | | 证券分析师：张超 0755-81982940 | 证券分析师：张佳博 021-60375487 | | S0980522080001 | zhangchao4@guosen.com.cnzhangjiabo@guosen.com.cn S0980523050001 | | 基础数据 | | | 投资评级 合理估值 | 增持(维持) | | 收盘价 总市值/流通市值 52 周最高价/最低价 近 3 个月日均成交额 | 134.60 元 14167/14167 百万元 228.88/119.65 元 168.41 百万元 | | 市场走势 | | 资料来源：Wind、国信 ...

23年业绩符合预期，24Q1业绩亮眼。公司 2023年收入增速 64.1%，净利润增 速 25.9%，业绩符合预期。24Q1收入增速 63.6%，净利润增速 28.8%。手术类 产品方面，人工晶状体收入同比增长 41.7%，其中，境外人工晶状体收入同比 增长 127.9%。视光类产品中，角膜塑形镜收入同比增长 26.1%。离焦镜收入同 比增长 247.3%。收入端业绩超预期。盈利能力方面，公司 23年毛利率 76.0%， 较去年同期下降 8.8pp，归母净利率 32%，较去年同期下降 8.2pp。24Q1毛利 率 36.4%，较去年同期下降 7.9pp，归母净利率 33.2%，较去年同期下降 8.2pp。 由于产品结构调整所致，预计随着美瞳产品产能爬坡利润率提升，公司利润率 将持续修复。 盈利预测与投资建议：预计 2024-2026 年 EPS 分别为 3.93元、5.02元、6.65 元，对应动态 PE 分别为 35 倍、28 倍、21 倍。公司后续储备产品管线丰富， 预计 2024 年美瞳产品释放产能，维持"买入"评级。 投资要点 西南证券研究发展中心 数据来源：Wind 请务必阅读正文后的重要声明部分 ...

总股本（万股） 10,525.10 事件: 2023 年，公司实现收入 9.51 亿元(+64%，同比口径，下同)、归母净利 润 3.04 亿元(+31%)、扣非归母净利润 2.89 亿元(+39%)。 表现 1M 3M 12M 手术治疗和近视防控业务持续增长，视力保健业务高速扩张。2023 年，公司人工晶状体业务收入 5.00 亿元（+42%），毛利率 89.23% （-0.31pct）；其他手术产品收入 0.21 亿元（+36%），毛利率 40.52% （-2.06pct）；角膜塑形镜收入 2.19 亿元（+26%），毛利率 85.13% （-1.11pct）；其他近视防控产品收入 0.57 亿元（+166%），毛利率 68.77%（-3.62pct）；隐形眼镜收入 1.37 亿元（+1505%），毛利率 26.63%（+40.52pct）；其他视力保健业务收入 0.13 亿元（+238%）， 毛利率 25.10%（-22.75pct）。2024 年一季度，公司手术治疗和近视 防控业务保持持续增长；视力保健业务处于扩张初期，增长较快。 爱博医疗 -1.9% -14.0% -37.3% 沪深 300 -1. ...