（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月22日，爱博医疗在互动平台回答投资者提问时表示，具体经营业绩请关注公司定期报 告。 ...

1月21日，国产眼科器械龙头爱博医疗发布公告，公司拟收购德美医疗不低于51%的股权并取得控 制权，拓宽医疗健康领域布局。 根据公告，爱博医疗已经与德美联合（重庆）医疗科技有限公司（下称"德美医疗"）及德美医疗创 始人、第一大股东、董事长、总经理兼法定代表人黎建波签署《投资意向书》，公司拟通过并购贷款及 自有资金出资方式，拟不超过10亿元收购德美医疗不低于51%的股权并取得控制权。 资料显示，德美医疗是国内运动医学领域的头部企业，是国家高新技术企业和"专精特新"小巨人企 业，拥有 276 项专利技术。德美医疗已入选第四批国家高值医用耗材集采 A 组，处于行业第一梯队； 拥有临床专家资源，销售网络覆盖全国及东南亚、拉丁美洲、中东、欧洲等海外区域，在研发、生产制 造、境内外销售渠道等方面与公司存在一定的协同性。 然而，记者注意到，爱博医疗是国内仅次于欧普康视的OK镜龙头企业，也是人工晶状体领域的国 产老大，拥有人工晶状体、角膜塑形镜、隐形眼镜及视光产品三大产品体系。为什么眼科领域的企业会 对运动医学感兴趣？ 业内人士分析称，主要是爱博医疗在OK镜领域和人工晶状体的业绩不理想，可能想尝试新的增长 曲线。2023年6月 ...

德美医疗已积累较强国际化能力，有望助力爱博医疗出海拓展。德美医疗积极加速国际化进程，销售服 务网络覆盖亚太、北美、南美、欧洲、中东等多个国家和地区，辐射50+个国家，2025 年亮相海外国际 展会10+场、参加跨国学术交流10+场，V-LockTM 全缝线锚钉全球植入量超10 万枚，已积累一定国际 影响力和较强国际化能力，有望与爱博医疗出海业务形成协同，推动出海业务占比提升（2025H1 爱博 医疗海外业务占总营收比为5.5%）。 盈利预测与投资建议：目前双方仅签署投资意向书，实施尚存不确定性，我们暂不考虑德美医疗并表潜 在影响。爱博医疗是国内眼科全产业链龙头，并积极布局健康医疗赛道，我们看好公司内生业务稳健增 长、外延拓展培育新增长点，实现双轮驱动。我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为 15.72/18.23/21.73 亿元，同比分别+11.5%/+16.0%/+19.2%；归母净利润分别为4.14/4.76/5.75 亿元，同比 分别+6.7%/+14.9%/+20.7%；当前股价对应PE 分别为29X/25X/21X。 维持"推荐"评级。 事件：2026 年1 月20 日，爱博医疗发布公告 ...

眼科龙头爱博医疗正试图通过一场跨界并购，寻找新的增长故事。近日，公司宣布拟以不超过10亿元估 值收购运动医学企业德美医疗不低于51%股权，切入以关节与肌肉为核心的运动医学赛道。然而，在主 业增长乏力、股价持续低迷的背景下，这场并购能否真正带来协同效应，仍面临估值、对赌与整合三重 考验。 一、主业减速与股价低迷：并购背后的增长焦虑 曾凭借人工晶状体国产替代迅速崛起的爱博医疗，正面临核心业务增长动力不足的困境。随着产品纳入 国家集采，销量虽增，价格与毛利率却持续走低——人工晶状体单片均价从2022年的437.56元降至2024 年的338.06元，整体毛利率也从84.75%回落至65.25%。被寄予厚望的OK镜业务增长放缓，近视防控业 务仅实现个位数增长，视力保健业务亦受消费环境影响出现波动。 业绩压力直接传导至股价。公司股价自2024年高点累计下跌近50%，市值大幅缩水，机构持股比例从 37.33%骤降至4.16%。在内生增长乏力、出海挑战重重的现实下，跨界并购成为公司缓解增长焦虑的迫 切选择。 二、高估值与高承诺：德美医疗的对赌之困 从眼科到运动医学，虽同属医疗器械，但两者在技术路径、医生群体、临床生态等方面 ...

[盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1,410 | 1,572 | 1,823 | 2,173 | | 增长率（%） | 48.2 | 11.5 | 16.0 | 19.2 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 388 | 414 | 476 | 575 | | 增长率（%） | 27.8 | 6.7 | 14.9 | 20.7 | | 每股收益（元） | 2.01 | 2.14 | 2.46 | 2.97 | | PE | 31 | 29 | 25 | 21 | | PB | 5.0 | 4.0 | 3.5 | 3.1 | 资料来源：Wind，国联民生证券研究所预测；（注：股价为 2026 年 1 月 21 日收盘价） | 推荐 | 维持评级 | | --- | --- | | 当前价格： | 62.40 元 | 爱博医疗（688050.SH）公告点评 拟收购德美医疗 51%股权，切入运医培育新增长点 glmsz ...

截至2026年1月21日收盘，爱博医疗(688050)报收于62.4元，上涨0.78%，换手率2.46%，成交量4.76万 手，成交额3.0亿元。 公司公告汇总 688050爱博医疗 关于签订《投资意向书》的自愿披露公告 当日关注点 交易信息汇总资金流向 1月21日主力资金净流入1529.68万元；游资资金净流入2284.24万元；散户资金净流出3813.91万元。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 来自交易信息汇总：1月21日主力资金净流入1529.68万元，游资资金净流入2284.24万元，散户资 金净流出3813.91万元。 来自公司公告汇总：爱博医疗拟收购德美医疗不低于51%股权，标的为运动医学领域头部企业， 具备"专精特新"小巨人资质。 爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司于2026年1月20日与德美联合（重庆）医疗科技有限公司及其 创始人黎建波签署《投资意向书》，拟通过并购贷款及自有资金收购德美医疗不低于51%的股权，取得 其控制权。德美医疗为国内运动医学领域头部企业，属国家高新技术企业及"专精特新"小巨人 ...

专注眼科赛道的爱博医疗，拟进军运动医学领域。1月21日，爱博医疗发布公告称，拟收购德美联合 （重庆）医疗科技有限公司（以下简称"德美医疗"）不低于51%的股权并取得其控制权。据悉，德美医 疗为国内运动医学头部企业，通过此次收购，爱博医疗将延伸至运动医学等细分赛道。 拟入局运动医学的背后，爱博医疗业绩增长乏力，此次并购有望为爱博医疗带来新利润增长点。1月21 日，爱博医疗相关负责人对北京商报记者表示，希望通过并购，重点布局兼具医疗和消费双重属性的健 康赛道，把握新发展机遇。 拟购德美医疗不低于51%股权 1月21日，爱博医疗发布公告称，拟通过并购贷款及自有资金出资方式收购德美医疗不低于51%的股权 并取得标的公司的控制权，预估本次拟收购的标的公司整体估值不超过10亿元。 资料显示，德美医疗为一家专注于运动健康产业的科技型企业，战略布局覆盖从术前预防到手术治疗， 再到术后康复的运动健康全领域。爱博医疗方面表示，当前国内运动医学市场仍由国际厂商主导，2024 年运动相关损伤植入物纳入国家带量采购计划后，为本土企业扩大市场份额、提升行业影响力创造机 遇。德美医疗作为国产运动医学头部品牌，已成功入选集采A组，处于行业第 ...

Core Viewpoint - Aibo Medical (688050.SH) plans to acquire at least 51% of Demai Medical, a leading sports medicine company, for a maximum valuation of 1 billion yuan, as a strategic move to diversify into the sports medicine sector amid challenges in its core ophthalmic business [3][12]. Group 1: Company Performance and Challenges - Aibo Medical has faced growth challenges, with its core artificial lens business, which has contributed nearly half of its revenue, experiencing pressure on profit margins due to price reductions following the inclusion in the national high-value medical consumables procurement [3][4]. - The sales volume of Aibo Medical's products increased by 44.93% in 2024, but revenue growth was only 17.66%, indicating a decline in average selling price from 437.56 yuan in 2022 to 338.06 yuan in 2024, with gross margin dropping from 84.75% in 2022 to 65.25% in the first half of 2025 [4][5]. - The company's stock price has significantly declined, dropping 49.94% from its peak of 117.65 yuan per share in October 2024 to a low of 58.89 yuan in December 2025, marking a new low since its listing [6][7]. Group 2: Market Dynamics and Competition - The OK lens business, seen as a potential growth driver, is facing intense competition from domestic players like Haohai Biological and Opcon Vision, leading to only single-digit growth in the near-sightedness prevention business in the first three quarters of 2025 [5]. - The strategic vision for the sports medicine market is promising, with an expected market size of 80-100 billion yuan by 2025, growing from 60-68 billion yuan in 2023, and a compound annual growth rate of 15%-20% [11]. Group 3: Acquisition Details and Financial Projections - Aibo Medical's acquisition target, Demai Medical, is a recognized domestic brand in sports medicine with a comprehensive product range and a strong patent portfolio, having transitioned from losses to profitability with adjusted net profits projected to grow significantly from 2023 to 2025 [12][13]. - The acquisition is structured with a performance commitment from Demai Medical's founder to achieve a cumulative net profit of at least 165 million yuan from 2026 to 2028, with specific annual targets [14]. - The valuation of 1 billion yuan corresponds to a price-to-earnings ratio of approximately 15.38 times based on the 2028 profit commitment, but this is significantly higher at 42.37 times based on the projected 2025 profit, indicating a high-risk investment [15]. Group 4: Integration Challenges and Risks - The integration of Aibo Medical and Demai Medical poses significant challenges due to differences in technology application, customer demographics, and clinical ecosystems, which may complicate the realization of synergistic benefits [16]. - Potential synergies exist in technology and sales channels, as Aibo Medical's expertise in biocompatible materials could enhance Demai Medical's product offerings, while their respective sales networks could support cross-promotion [17]. - Financial risks are present, with Demai Medical's liabilities increasing at a faster rate than revenue, and Aibo Medical's use of acquisition loans could heighten financial leverage, adding pressure if performance targets are not met [18].

2023年至2025年，德美医疗营业收入分别为1.78亿元、2.36亿元和2.86亿元，净利润（调整后） 为-707.82万元、929.37万元和2360.23万元。 | 项目 | 2023年12月31日 | 2024年12月31日 | 2025年12月31日 | | --- | --- | --- | --- | | 资产总额 | 25.734.42 | 34,825.24 | 42.533.86 | | 负债总额 | 4.946.22 | 11.940.86 | 16.209.20 | | 所有者权益 | 20,788.20 | 22,884.38 | 26.324.66 | | 项目 | 2023 年度 | 2024 年度 | 2025 年度 | | 营业收入 | 17.775.10 | 23.568.41 | 28.613.25 | | 净利润 (调整前) | 240.49 | 2.305.34 | 3,501.67 | | 净利润 (调整后) | -707.82 | 929.37 | 2.360.23 | 黎建波，德美医疗创始人，现任董事长、总经理兼法定代表人，第一大股东，直接持有德美医疗 14.7 ...

截至2026年1月21日收盘，爱博医疗（688050）报收于62.4元，较前一交易日上涨0.78%，最新总市值为 120.68亿元。该股当日开盘63.3元，最高63.82元，最低62.01元，成交额达3亿元，换手率为2.46%。 《688050爱博医疗 关于签订《投资意向书》的自愿披露公告》 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 公司近日发布公告称，爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司于2026年1月20日与德美联合（重庆） 医疗科技有限公司及其创始人黎建波签署《投资意向书》，拟通过并购贷款及自有资金收购德美医疗不 低于51%的股权，取得其控制权。德美医疗为国内运动医学领域头部企业，属国家高新技术企业及"专 精特新"小巨人企业，拥有276项专利，产品覆盖术前预防、手术治疗及术后康复全链条，已入选国家高 值医用耗材集采A组。本次交易尚需完成尽职调查、正式协议签署及内部审批程序，目前仅为初步意 向，除保密、排他期等条款外不具备法律约束力。 最新公告列表 ...