Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Huarui Precision (688059 CH) with a target price of RMB 83.25, down from the previous target of RMB 108 [1][4] Core Views - Huarui Precision's H1 2024 revenue reached RMB 410 million, a 15% YoY increase, with net profit attributable to shareholders of RMB 71.94 million, also up 15% YoY [1] - Q2 2024 revenue grew 16% YoY and 41% QoQ, with net profit surging 43% YoY and 219% QoQ [1] - The company's profit recovery is attributed to improved cost control and operational efficiency [1][3] Financial Performance - Q2 2024 gross margin reached 46.4%, up 1.9 ppts YoY, while net margin improved to 22.8%, up 4.3 ppts YoY [3] - Sales, management, and R&D expense ratios decreased by 1.0, 1.3, and 1.4 ppts respectively in Q2 2024 [3] - Overseas revenue in H1 2024 reached RMB 23.05 million, a 43% YoY increase [2] Market Position and Strategy - The company's Q2 revenue growth may be driven by increased market share and domestic substitution of imported tools [2] - Huarui Precision expanded its product matrix with 3 new base material grades, 1 PVD coating material, and 4 new coating processes in H1 2024 [2] - The company is strengthening its domestic market presence while improving its overseas distribution system [2] Valuation and Forecasts - The report lowers 2024-2025 net profit forecasts by 22% and 12% respectively, introducing a 2026 forecast of RMB 330 million [1] - The company's 2024E PE is set at 25x, below the industry average of 35x [1] - Revenue is expected to grow from RMB 986 million in 2024E to RMB 1.335 billion in 2026E, with net profit projected to increase from RMB 206 million to RMB 331 million over the same period [5][9] Operational Highlights - The company's R&D expenses increased by 2.3% YoY in H1 2024, maintaining stable investment in innovation [3] - Capacity utilization of blade products improved, contributing to margin expansion [3] - The proportion of low-margin complete tool business decreased, further boosting profitability [3]

q 华锐精密投资者关系活动记录表 证券代码：688059 证券简称：华锐精密 转债代码：118009 转债简称：华锐转债 株洲华锐精密工具股份有限公司 投资者关系活动记录表（2024 年 8 月 6 日） | --- | --- | |----------------|------------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | 媒体采访 □业绩说明会 | | 投资者关系活 | 新闻发布会 □路演活动 | | 动类别 | | | | | | 参与单位名称及 | 易方达基金管理有限公司、国泰君安证券股份有限公司、摩根士丹 | | 人员姓名 | 利亚洲有限公司、中信证券股份有限公司、中欧基金管理有限公 | 司、中泰证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、锦绣中 和(北京)资本管理有限公司、深圳前海旭鑫资产管理有限公司、英 大国际信托有限责任公司、杭州荣观资产管理有限公司、鹏华基金 管理有限公司、光大保德信基金管理有限公司、深圳市麦星投资管 理有限公司、广东恒健投资控股有限公司、海南善择私募基金管理 合 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 通用设备 华锐精密(688059) 中报业绩超预期,盈利能力显著提升 -点评报告 事件:8月5日盘后,公司发布 2024年半年度报告。 0 2024年上半年营收同比增长约15%,归母净利润同比增长约15% 2024 年上半年:公司实现营收约 4.10 亿元,同比增长 14.93%;实现归母净利润 约 7194 万元,同比增长 15.35%;实现扣非归母净利润约 7086 万元,同比增长 19.52%。 2024 年单二季度:公司实现营收约 2.40 亿元，同比增长 16.17%，环比增长 41.11%;实现归母净利润约 5475万元,同比增长 43.1%,环比增长 218.47%。 业绩超预期我们判断可能承:1)数控刀片出货量超预期;2)整刀盈利能力修复 超预期。 2024Q2 净利率同比提升1.93pct,环比提升 9.15pct,盈利能力显著改善 o 2024 年上半年：公司销售毛利率、净利率约 42.6%、17.53%，同比下滑 2.22pct、提升0.06pct。毛利率下滑主要系整体刀具产能爬坡阶段固定成本金额 较大,叠加数控刀具毛利率同比下降所致。期间费用率约 20. ...

证 券 研 究 报 告 华锐精密（688059）2024 半年报点评 强推（维持） 业绩略高于预期，关注刀具量价及出口 目标价：59.40 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年半年报:公司上半年实现营收 4.10 亿元，同比+14.93%；归母 净利润 0.72 亿元，同比+15.35%；扣非净利润 0.71 亿元，同比+19.52%。Q2 实 现营收 2.40 亿元，同比+16.17%；归母净利润 0.55 亿元，同比+43.10%，扣非 净利润 0.54 亿元，同比+48.26%。 评论： ❖ 上半年营收及利润同比增长较快。营收增长较快主要系公司积极应对市场变 化，通过技术创新、销售渠道完善、加强内部管理等多种方式推动公司各项业 务平稳发展；此外，公司海内外市场开拓、推动 IPO 及可转债项目新产能落 地，产品供应能力与服务能力不断增强，产销量向好。上半年公司计提的股份 支付费用减少、管理人员薪酬等费用减少是净利润提升的重要因素。 ❖ 下半年数控刀具量价有望继续提升。刀具作为制造业中重要耗材，顺周期属性 较强，制造业景气度对刀具需求量影响较大。24 年上半年钨粉价格上涨幅度 较大，而钨粉是数控刀具的重要 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 2024年08月05日 买入 (维持评级) 华锐精密 (688059.SH) 公司点评 证券研究报告 二季度业绩表现优异，盈利能力改善 事件 2024年8月5日公司发布 24年中报,1H24 实现营业收入 4.1 亿 元,同比增长 14.93%:实现归母净利润 0.72 亿元,同比增长 15.35%。2Q24 实现营业收入 2.4 亿元，同比增长 16.17%，环比 增长 41.43%;实现归母净利润 0.55 亿元，同比增长 42.82%, 环 比增长 218. 02%。 点评 公司教控刀片业务预计实现了"量价齐升"增长，显著带动公司 业绩改善。1Q24 公司收入同比增长但归母净利润同比下降,我们 认为主要由于公司产能利用率不足导致成本压力较大影响利润。 2Q24 公司毛利率显著改善达到 46.39%，同比提升 4.34pcts，环 比提升 24.58pcts,预计主要是由于数控刀片业务实现了"量价 齐升"增长。其中"量升"主要来自于公司在成熟的经销体系基 础上,进一步加大了直销团队的建设力度与直销客户的开发力 度,公司技术开发能力及技术服务能力不断提升,与国内一些重 点行业 ...

证券研究报告·公司点评报告·通用设备 华锐精密（688059） 2024 年中报点评：盈利能力回升，海外布局 加速兑现业绩 2024 年 08 月 06 日 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 601.64 | 794.27 | 940.00 | 1,177.00 | 1,415.00 | | 同比（ % ） | 23.93 | 32.02 | 18.35 | 25.21 | 20.22 | | 归母净利润（百万元） | 165.96 | 157.91 | 198.89 | 245.54 | 301.97 | | 同比（ % ） | 2.22 | (4.85) | 25.95 | 23.46 | 22.98 | | EPS- 最新摊薄（元 ...

2024 年半年度报告 公司代码：688059 公司简称：华锐精密 转债代码：118009 转债简称：华锐转债 株洲华锐精密工具股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 183 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本 报告第三节"管理层讨论与分析"。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人肖旭凯、主管会计工作负责人段艳兰及会计机构负责人（会计主管人员）黄冬丽 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中涉及未来计划或规划等前瞻性陈述的，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者 及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测 ...

| 证券代码：688059 | 证券简称：华锐精密 | 公告编号：2024-071 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118009 | 转债简称：华锐转债 | | 株洲华锐精密工具股份有限公司 关于召开2024年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 8 月 16 日（星期五）下午 15:00-16:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络文字互动 投资者可于 2024 年 8 月 9 日（星期五）至 2024 年 8 月 15 日（星期四） 16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司投资者关 系邮箱 zqb@huareal.com.cn 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问 题进行回答。 株洲华锐精密工具股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 6 日 发布公司 ...

一、审议通过了《关于公司 2024 年半年度报告及其摘要的议案》 经审核，董事会认为：公司 2024 年半年度报告及其摘要的编制和审议程序 符合相关法律法规及《公司章程》等内部规章制度的规定；公司 2024 年半年度 报告及其摘要内容真实、准确、完整，无虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 内容与格式符合相关规定，公允地反映了公司 2024 年半年度的财务状况和经营 成果等事项；公司 2024 年半年度报告及其摘要编制过程中，未发现公司参与半 年度报告编制和审议的人员有违反保密规定的行为。 表决结果：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 具体内容详见同日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）披露的 《2024 年半年度报告》及《2024 年半年度报告摘要》。 | 证券代码：688059 | 证券简称：华锐精密 | 公告编号：2024-069 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118009 | 转债简称：华锐转债 | | 株洲华锐精密工具股份有限公司 第三届董事会第六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏 ...

一、聚焦主营业务，稳步提高核心竞争力的实施情况 2024 年上半年，公司积极应对市场变化，通过技术创新、销售渠道完善、 加强内部管理等多种方式推动公司各项业务平稳发展。2024 年上半年，公司 实现营业利润 8,268.71 万元，同比增长 12.96%；实现利润总额 8,263.21 万元， 同比增长 13.00%；实现归属于母公司所有者的净利润 7,193.77 万元，同比增 长 15.35%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 7,085.74 万元，同比增长 19.52%。 1、把握行业发展机遇，加强市场拓展的实施情况 2024 年上半年，公司为开拓市场多措并举，推动在产品宣传、渠道完善、 产品服务、销售队伍建设的转型升级。公司积极参加国内各大展会、参与行业协 会举办的学术交流活动，积极推广公司产品。公司坚持以客户需求为导向，以快 速响应客户需求为目标，在成熟的经销体系基础上，进一步加大了直销团队的建 设力度与直销客户的开发力度，公司技术开发能力及技术服务能力不断提升，与 国内一些重点行业重点客户达成合作。此外，公司加快"走出去"步伐，加大海 外开拓力度，持续开拓新客户，完善海外渠道布局 ...