[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/其他专用机械 证券研究报告 骄成超声（688392）公司年报点评 [Table_InvestInfo] 首次覆盖：业绩拐点持续确认，新兴业务 快速增长 [Table_Summary] 投资要点： 主要财务数据及预测 | [Table_FinanceInfo] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 525 | 585 | 761 | 1,092 | 1,318 | | (+/-)% | 0.5% | 11.3% | 30.2% | 43.4% | 20.7% | | 净利润（归母） | 67 | 86 | 120 | 206 | 249 | | (+/-)% | -40.0% | 29.0% | 39.7% | 72.0% | 20.8% | | 每股净收益（元） | 0.58 | 0.75 | 1.05 | 1.80 | 2.17 | | 净资产收益率(%) | 3.8% | 5.1% | 6.8% ...

骄成超声 20250414 摘要 Q&A 骄成超声在 2024 年的业绩表现如何？ 2024 年骄成超声的整体利润超过了预期，各业务板块均有亮眼表现。配件业务 同比增长 70%，平台化发展和业务分拆也取得快速增长。公司逐步从早期的轮 胎和锂电设备转型为设备加耗材模式，并在半导体、线束及医疗等领域持续拓 展，显示出长期成长潜力和空间。 • 骄成超声配件业务已成第一大收入板块，锂电相关业务占比约四分之三， 毛利率接近 76%，预计长期可维持在 50%-70%区间。公司通过提供价格更优 的耗材，积极抢占市场份额。 • 受益于电池厂扩产计划，2025 年锂电设备订单预计同比翻倍，推动公司业 绩至少增长 50%。预计 2025-2026 年锂电设备需求将保持良好势头，显著 优于过去几年。 • 限塑板块及 RGBT 相关设备在 2024 年实现大规模量产，推动该板块收入快 速增长。公司设备在限速和 IGBT 领域技术成熟，市占率逐步提升，已通过 客户五年验证周期。 • 公司积极布局半导体业务，传统封装营收接近 5,000 万元，先进封装领域 已交付小批量精密检测产品。预计 2027 年实现小规模销售，潜在市场空间 达一两 ...

2025年4月12日，骄成超声(688392.SH)发布2024年年度报告。截至2025年4月11日，共有134个机构投资 者披露持有骄成超声A股股份，合计持股量达4576.44万股，占骄成超声总股本的39.86%。其中，前十 大机构投资者包括江苏阳泰企业管理有限公司、上海鉴霖企业管理合伙企业(有限合伙)、无锡苏民润和 一号创业投资合伙企业(有限合伙)、北京沃衍资本管理中心(有限合伙)-福州嘉衍创业投资合伙企业(有限 合伙)、富诚海富通骄成股份员工参与科创板战略配售集合资产管理计划、国投瑞银新兴产业混合 (LOF)A、华安文体健康灵活配置混合A、华安中小盘成长混合、华安科技动力混合A、南方中证 1000ETF，前十大机构投资者合计持股比例达35.87%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌 了1.19个百分点。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即国投瑞银新丝路混合(LOF)，持股增加 占比小幅上涨。本期较上一季度新披露的公募基金共计128个，主要包括国投瑞银新兴产业混合 (LOF)A、华安文体健康灵活配置混合A、华安中小盘成长混合、华安科技动力混合A、南方中证 1000ETF等。本 ...

值得一提的是，骄成超声可应用于半导体晶圆、2.5D/3D封装、面板级封装等产品检测的先进超声波扫 描显微镜，已成功获得国内知名客户验证性订单。 另外，在非金属领域，骄成超声推出了15kHz—40kHz不同类型的塑料焊接超声设备，广泛应用于3C、 家用电器、医疗器械、汽车工业、汽车内外饰等领域，可以满足下游客户对中高端塑料焊接应用的需 求。在医疗领域，公司控股子公司上海贝斡医疗科技有限公司已取得超声波口腔医疗器械注册证1项。 年报还显示，骄成超声2024年新增获得授权专利39项、软件著作权13项。截至2024年12月31日，公司已 取得有效授权专利307项，软件著作权55项。骄成超声表示，公司将完善技术研发中心的平台建设，继 续加大研发投入、改善研发环境、优化研发流程，通过不断引进高端技术人才拓展研发团队，打造持续 领先的技术优势。公司2024年研发投入1.27亿元，较上年同期增长7.78%，占全年营业收入的比例为 21.65%。(厉平) 具体而言，在线束连接器领域，骄成超声的线束连接器超声波设备可以实现185平方毫米以上的铜铝线 大线径线束焊接，产品广泛应用于新能源汽车高低压线束、充电桩、储能等领域。公司线束 ...

中国·北京 内部控制审计报告 上海骄成超声波技术股份有限公司 容诚审字[2025]200Z0843号 ) 容诚会计师事务所(特殊普通合伙 内部控制审计报告 容诚会计师事务所（特殊普通合伙） 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001-1 至 1001-26 (100037) TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https://www.rsm.global/china/ 容诚审字[2025]200Z0843号 上海骄成超声波技术股份有限公司全体股东 ： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了上海骄成超声波技术股份有限公司（以下简称"骄成超声"）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是骄成 超声董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制 ...

上海骄成超声波技术股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人作为上海骄成超声波技术股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董 事，2024 年度本人按照《公司法》《证券法》及《上海骄成超声波技术股份有限 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《上海骄成超声波技术股份有限公 司独立董事工作细则》等相关规定和要求，本着对全体股东负责的态度，忠实、 勤勉地履行独立董事职责，认真审议董事会各项议案，对公司重大事项进行了重 点关注，充分发挥独立董事的作用，切实维护公司和全体股东特别是中小股东的 合法权益。现将本人 2024 年度履职情况报告如下： 一、 独立董事的基本情况 (一) 个人工作履历、专业背景以及兼职情况 | 董事 | 本年应参加董事会 | 亲自出席 | 缺席 | 是否连续两次未亲自 | 本年参加股东 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 姓名 | 次数 | 次数 | 次数 | 参加会议 | 大会次数 | | | | 2024 年度，公司共召开 10 次董事会和 4 次股东大会，本人按照规定出席 了会议，对各项议案进行充分了解，认真审议相关议案，并以严谨的 ...

上海骄成超声波技术股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人作为上海骄成超声波技术股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董 事，2024 年度按照《公司法》《证券法》等有关法律法规及《上海骄成超声波技 术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《上海骄成超声波技术 股份有限公司独立董事工作细则》等相关规定和要求，本着对全体股东负责的态 度，忠实、勤勉地履行独立董事职责，认真审议董事会各项议案，对公司重大事 项进行了重点关注，充分发挥了独立董事的作用，切实维护公司和全体股东特别 是中小股东的合法权益。现将本人 2024 年度履职情况报告如下： 一、 独立董事的基本情况 (一) 个人工作履历、专业背景以及兼职情况 王少劼先生，1975 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生， 注册会计师、正高级会计师。1996 年 8 月至 2000 年 10 月担任镇江汽车制造厂 有限公司会计；2000 年 10 月至 2002 年 8 月担任江苏诚又信商贸有限公司财务 经理；2002 年 8 月至 2006 年 3 月担任京东五星电器集团有限公司财务经理； 2006 年 3 月至 2015 年 4 月 ...

证券代码：688392 证券简称：骄成超声 公告编号：2025-019 上海骄成超声波技术股份有限公司 关于 2025 年度日常关联交易预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 是否需要提交股东大会审议：否 日常关联交易对公司的影响：本次日常关联交易预计为日常经营所需， 上海骄成超声波技术股份有限公司 以下简称"公司"）及子公司拟与关联方发 生的日常关联交易遵循公允、合理的定价原则，不存在损害公司及全体股东特别 是中小股东利益的情形，不会影响公司独立性。 一、日常关联交易基本情况 一）日常关联交易履行的审议程序 第二届董事会独立董事专门会议第三次会议审议通过了《关于 2025 年度日 常关联交易预计的议案》，独立董事专门会议认为：公司本次关于 2025 年度日常 关联交易的预计符合正常的业务发展需要，日常关联交易的定价政策遵循公平、 公正、公允的原则，参考同类市场可比条件由双方协商确定，不存在损害公司股 东特别是中小股东和非关联股东利益的情况，不会对公司独立性产生影响，公司 业务也不会因上 ...

证券代码：688392 证券简称：骄成超声 公告编号：2025-012 上海骄成超声波技术股份有限公司 2024 年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募 集资金管理和使用的监管要求》及《上海证券交易所科创板上市公司自律监管 指引第 1 号——规范运作》等有关规定，现将上海骄成超声波技术股份有限公 司（以下简称"公司"或"本公司"）2024年度募集资金存放与实际使用情况报 告如下： 一、募集资金基本情况 （一）募集资金到位情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意上海骄成超声波技术股份有限公司 首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕1547 号）核准，本公司向 社会公开发行人民币普通股（A 股）2,050.00 万股，每股发行价为 71.18 元，共 募集资金总额为人民币 145,919.00 万元，根据有关规定扣除各项不含税的发行 费用 16,282.78 万元后，实际募集资金净额为 129,6 ...

上海骄成超声波技术股份有限公司 未来三年（2025-2027 年）股东回报规划 为完善和健全上海骄成超声波技术股份有限公司（以下简称"公司"）科学、 持续、稳定的分红决策和监督机制，进一步增强公司利润分配的透明度，积极回 报投资者，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《关于进一 步落实上市公司现金分红有关事项的通知》《上市公司监管指引第 3 号——上市 公司现金分红》等相关法律、法规、规范性文件以及《公司章程》等有关规定， 在充分考虑公司实际经营情况及未来发展需要的基础上，公司制定了《上海骄成 超声波技术股份有限公司未来三年（2025-2027 年）股东回报规划》（以下简称"本 规划"），具体内容如下： 一、 本规划制定的考虑因素 公司着眼于长远和可持续发展，在综合分析公司经营发展实际、发展战略规 划、股东的要求和意愿、社会资金成本、外部融资环境等因素的基础上，充分考 虑公司目前及未来盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段、项目投资资金需求 等情况，建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制，从而对利润分配作 出制度性安排，以保持利润分配政策的连续性和稳定性。 二、 本规划制定的基本原则 本规 ...