Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [1] Core Views - The company's main business is experiencing high prosperity, particularly in the new energy sector, and advanced packaging equipment is seeing increased demand [3][5] - The company reported a revenue of 774 million yuan for 2025, representing a year-on-year growth of 32.41%, with Q4 revenue reaching 254 million yuan, up 43.73% year-on-year [3] - The gross profit margin significantly improved to 64.86%, an increase of 7.97 percentage points year-on-year, driven mainly by the new energy sector [4] Summary by Relevant Sections Revenue Growth - The company achieved a revenue of 774 million yuan in 2025, with contributions from various segments: - New energy battery ultrasonic equipment: 222 million yuan, up 47.08% year-on-year - Wire harness connector ultrasonic equipment: 103 million yuan, up 26.03% - Semiconductor ultrasonic equipment: 96 million yuan, up 105.37% - Accessories: 260 million yuan, up 41.75% [3] Profitability - The net profit attributable to the parent company was 118 million yuan, a year-on-year increase of 36.89%, while the net profit after deducting non-recurring items was 93 million yuan, up 133.02% [4] - The sales net profit margin was 13.88%, down 0.64 percentage points year-on-year, but the net profit margin after deducting non-recurring items improved by 5.16 percentage points [4] Future Projections - Revenue forecasts for 2026 and 2027 are adjusted to 1.048 billion yuan and 1.546 billion yuan, respectively, representing year-on-year growth of 35.4% and 47.5% [6] - The net profit forecasts for the same years are 248 million yuan and 379 million yuan, with expected growth rates of 110.8% and 53.0% [6] - The company is expected to maintain a high growth momentum in the new energy sector and advanced packaging equipment, with significant orders from major clients [5][6]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Insights - The company has significantly improved its lithium battery orders and further potential in the semiconductor sector is emerging [1] - Revenue for 2025 is projected to be 7.74 billion yuan, representing a year-on-year growth of 32.41% [1] - The net profit attributable to shareholders is expected to reach 1.18 billion yuan in 2025, with a year-on-year increase of 36.89% [1] - The company anticipates a 20% growth in lithium battery equipment revenue and a 30% increase in consumables revenue in 2026, contributing an estimated 600 million yuan [8] - The semiconductor business is expected to see revenue exceed 200 million yuan in 2026, marking over 100% growth [8] Financial Projections - Total revenue projections for the company are as follows: - 2024: 5.85 billion yuan - 2025: 7.74 billion yuan - 2026: 10.27 billion yuan - 2027: 13.86 billion yuan - 2028: 18.75 billion yuan [1] - Net profit projections are as follows: - 2024: 858.7 million yuan - 2025: 1.18 billion yuan - 2026: 2.47 billion yuan - 2027: 4.36 billion yuan - 2028: 6.42 billion yuan [1] - The latest diluted EPS is projected to be: - 2024: 0.74 yuan - 2025: 1.02 yuan - 2026: 2.13 yuan - 2027: 3.77 yuan - 2028: 5.55 yuan [1] Market Data - The closing price of the stock is 106.00 yuan, with a market capitalization of approximately 12.27 billion yuan [5] - The price-to-earnings ratio (P/E) is projected to be 104.03 for 2025, decreasing to 19.04 by 2028 [1]

证券代码：688392 证券简称：骄成超声 公告编号：2026-020 上海骄成超声波技术股份有限公司 关于召开2025年年度股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 （一）股东会类型和届次 2025年年度股东会 （二）股东会召集人：董事会 （三）投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 （四）现场会议召开的日期、时间和地点 召开日期时间：2026 年 5 月 12 日 14 点 30 分 召开地点：公司会议室（上海市闵行区沧源路 1488 号） （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 二、会议审议事项 本次股东会审议议案及投票股东类型 | 序号 | | 议案名称 | 投票股东类型 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 股股东 A | | | 非累积投票议案 | | | | 1 | 《关于 | 2025 年度董事会工作报告的议案》 | √ | | 2 ...

证券代码：688392 证券简称：骄成超声 公告编号：2026-010 上海骄成超声波技术股份有限公司 第二届董事会第十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 上海骄成超声波技术股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十 三次会议于 2026 年 3 月 30 日以现场结合通讯表决的方式召开。本次会议通知以 及相关材料已于 2026 年 3 月 20 日以邮件方式送达公司全体董事。本次会议由周 宏建先生主持，应出席会议董事 5 名，实际出席会议董事 5 名。本次会议的召集、 召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的有关规 定。 二、董事会会议审议情况 (一) 审议通过《关于2025年度总经理工作报告的议案》 同意5票，反对0票，弃权0票，表决通过。 (二) 审议通过《关于2025年度董事会工作报告的议案》 2025年度，公司董事会严格遵守相关法律法规及《公司章程》等相关规定， 切实履行董事会职责，认真执行各项决议，持续完善公司治理，促进公司规范 ...

证券代码：688392 证券简称：骄成超声 公告编号：2026-012 上海骄成超声波技术股份有限公司 关于提请股东会授权董事会制定 2026 年中期分红方 案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 2、中期分红金额 以中期分红当时总股本为基数，派发现金红利金额不低于相应期间归属于上 市公司股东的净利润的 15%，且不超过相应期间归属于上市公司股东的净利润。 3、中期分红的授权安排 为简化分红程序，董事会提请股东会授权董事会根据股东会决议在符合中期 分红的前提条件下和金额范围内，全权办理公司 2026 年中期分红具体方案相关 事项，包括但不限于决定是否进行利润分配、制定利润分配方案以及具体实施利 润分配。 4、授权期限 授权期限为自本议案经2025年年度股东会审议通过之日起至公司2026年年 度股东会召开之日止。 为加大投资者回报力度，提高投资者获得感，上海骄成超声波技术股份有限 公司（以下简称"公司"）根据《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分 红（2023 年修订）》《关于加强上市公司监管的意见 ...

证券代码：688392 证券简称：骄成超声 公告编号：2026-011 上海骄成超声波技术股份有限公司 关于 2025 年年度利润分配预案的公告 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股利 润分配比例不变，相应调整利润分配总额，并将另行公告具体调整情况。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专 用证券账户中股份数量后的股份总数为基数，具体日期将在权益分派实施公告 中明确。 本次利润分配不存在触及《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以 下简称《科创板股票上市规则》）第 12.9.1 条第一款第（八）项规定的可能被实 施其他风险警示的情形。 一、 利润分配预案内容 （一）利润分配方案的具体内容 经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2025 年 12 月 31 日，公 司母公司报表中期末可供分配利润为人民币 200,484,433.36 元。经公司董事会 决议，公司 2025 年年度拟以实施权益分派股权登记日登 ...

证券代码：688392 证券简称：骄成超声 公告编号：2026-019 上海骄成超声波技术股份有限公司 关于作废 2023 年限制性股票激励计划部分限制性股 票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 上海骄成超声波技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 3 月 30 日召开的第二届董事会第十三次会议，审议通过了《关于作废 2023 年限制 性股票激励计划部分限制性股票的议案》。现将有关事项说明如下： 一、 2023 年限制性股票激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 6、2024 年 4 月 25 日，公司召开第一届董事会第二十三次会议与第一届监 事会第二十次会议，审议通过了《关于调整 2023 年限制性股票激励计划相关事 项的议案》《关于作废 2023 年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》。监 事会对前述事项进行了核实并发表了同意的意见。 7、2025 年 3 月 31 日，公司召开第二届董事会第六次会议与第二届监事会 第六次会议，审议通过了《关于调整 2023 年、2024 年限制性 ...

使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的核查意见 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）作为 上海骄成超声波技术股份有限公司（以下简称"骄成超声"或"公司"）首次公 开发行股票并上市持续督导保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证 券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等有关规定，对公 司使用部分闲置募集资金进行现金管理的事项进行了核查，具体情况如下： 一、本次使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的基本情况 国泰海通证券股份有限公司 关于上海骄成超声波技术股份有限公司 （一）投资目的 由于募集资金投资项目建设需要一定周期，根据募集资金投资项目建设进度， 部分募集资金存在暂时闲置的情况。在确保不影响公司募集资金投资项目进展、 确保募集资金安全以及不影响公司日常经营业务开展的前提下，为提高募集资金 使用效率，公司拟使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理，增加公司的收益， 为公司及股东获取更多利益。 （二）投资金额 公司拟使用不超过人民币 70,000 万元的暂时闲置募集资金进行现金管理， 用于购买安 ...

江苏世纪同仁律师事务所 关于上海骄成超声波技术股份有限公司 作废 2023 年限制性股票激励计划部分限制性股票 关 于 上 海 骄 成 超 声 波 技 术 股 份 有 限 公 司 作 废 2023 年 限 制 性 股 票 激 励 计 划 部 分 限 制 性 股 票 之 法 律 意 见 书 苏 同 律 证 字 （ 2026） 第 079 号 南 京 市 建 邺 区 贤 坤 路 江 岛 智 立 方 C 座 4 层 邮 编 ： 2 1 0 0 1 9 电 话 ： + 8 6 2 5 - 8 3 3 0 4 4 8 0 传 真 ： + 8 6 2 5 - 8 3 3 2 9 3 3 5 骄成超声限制性股票激励计划 法律意见书 之法律意见书 致：上海骄成超声波技术股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》 （以下简称"《管理办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以 下简称"《上市规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》和《律 师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等有关法律、法规和规范性文 ...

内部控制审计报告 上海骄成超声波技术股份有限公司 容诚审字[2026]200Z2764 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 内部控制审计报告 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们 审计了上海骄成超声波技术股份有限公司（以下简称"骄成超声"）2025 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控 制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是骄成超声 董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情 况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根 据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 容诚会计师事务所（特殊普通合伙） 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 ...