Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the pharmaceutical sector, specifically recommending the innovative drug and medical device industry chain [5][10]. Core Insights - The pharmaceutical sector shows a positive recovery trend in Q3 2025, with overall revenue growth of 0.6% year-on-year and a net profit increase of 0.3% year-on-year. This indicates a return to growth after previous declines [6][13]. - Specific segments such as medical devices and medical research outsourcing are experiencing significant growth, with revenue and net profit growth rates of 10.6% and 0.6% for medical devices, and 10.9% and 47.9% for medical research outsourcing, respectively [13][14]. - The report highlights a continued recommendation for specific A-share and H-share stocks, including 恒瑞医药 (Hengrui Medicine), 科伦药业 (Kelun Pharmaceutical), and others, indicating strong potential for investment [7][10]. Summary by Sections 1. Continued Recommendation for Innovative Drug and Medical Device Industry Chain - The report continues to recommend the innovative drug and medical device industry chain, maintaining "Overweight" ratings for several A-share stocks including 恒瑞医药, 科伦药业, and others, and H-share stocks like 翰森制药 and 三生制药 [7][10]. 2. Recovery Trend in Pharmaceutical Sector Q3 2025 - The pharmaceutical sector's overall revenue increased by 0.6% year-on-year in Q3 2025, with net profit rising by 0.3%. Medical devices and medical research outsourcing are leading this recovery with notable growth rates [13][14]. 3. Performance of Pharmaceutical Sector in October 2025 - In October 2025, the pharmaceutical sector underperformed compared to the broader market, with the SW pharmaceutical index declining by 1.8% while the Shanghai Composite Index rose by 1.9% [15][26]. 4. Performance of Hong Kong and US Pharmaceutical Sectors - The Hong Kong pharmaceutical sector also underperformed, with the Hang Seng Healthcare index down by 11.1%, while the US pharmaceutical sector showed strength with a 3.5% increase in the S&P healthcare index [26][27]. 5. Valuation and Premium Levels - As of October 31, 2025, the pharmaceutical sector's premium level relative to all A-shares is at a normal level, with a current relative premium rate of 76.7% [25][28].

Investment Rating - The report maintains a focus on innovative pharmaceuticals and medical devices, highlighting key A-share and H-share targets for investment [6][32]. Core Insights - The pharmaceutical sector showed a good recovery in Q3 2025, with overall revenue increasing by 0.6% year-on-year and net profit attributable to shareholders rising by 0.3% year-on-year [11][32]. - Medical equipment benefited from procurement recovery, with Q3 revenue and net profit growth of 10.6% and 0.6% year-on-year, respectively [11][32]. - Medical R&D outsourcing continued to achieve high growth, with Q3 revenue and net profit growth of 10.9% and 47.9% year-on-year [11][32]. - The offline pharmacy sector improved, with Q3 revenue and net profit growth of 2.1% and 37.8% year-on-year [11][32]. Summary by Sections 1. Focus on Innovative Pharmaceuticals and Medical Devices - Key A-share targets include Jiangsu Heng Rui Medicine, Sichuan Kelun Pharmaceutical, Huadong Medicine, Changchun High-tech Industry, Jiangsu Nhwa Pharmaceutical, WuXi AppTec, Hangzhou Tigermed Consulting, Lepu Medical, APT Medical, and related target Guangdong Zhongsheng Pharmaceutical [6][32]. - Key H-share targets include Hansoh Pharmaceutical Group, 3SBio, Akeso, and related target Innovent Biologics, WuXi AppTec [6][32]. 2. Q3 2025 Pharmaceutical Sector Recovery - The pharmaceutical sector's overall revenue increased by 0.6% year-on-year, with net profit attributable to shareholders up by 0.3% year-on-year [11][32]. - Specific segments such as medical devices and medical R&D outsourcing showed significant growth [11][32]. 3. October 2025 Market Performance - In October 2025, the pharmaceutical sector underperformed the market, with the SW Pharmaceutical and Biological index falling by 1.8% while the SHCOMP rose by 1.9% [14][32]. - The relative premium of the pharmaceutical sector compared to all A-shares was at a normal level, with a current relative premium rate of 76.7% [23][32]. 4. Hong Kong and U.S. Market Performance - The Hong Kong pharmaceutical sector underperformed, with the Hang Seng Healthcare index falling by 11.1% [24][32]. - In contrast, the U.S. S&P 500 healthcare sector rose by 3.5% [24][32].

Core Viewpoint - The biopharmaceutical sector on the STAR Market has shown mixed performance, with the STAR Biopharmaceutical Index declining by 0.60% as of November 6, 2025, while individual stocks exhibited varied movements, indicating a potential for structural recovery in the sector [1][4]. Group 1: Market Performance - The STAR Biopharmaceutical Index decreased by 0.60% as of November 6, 2025, with stocks like Huaheng Biological leading gains at 2.86%, while Yifang Biological experienced the largest decline [1]. - The Jiashi STAR Biopharmaceutical ETF recorded a turnover of 6.67% and a transaction volume of 21.39 million yuan, reaching a new high of 322 million yuan in scale, ranking first among comparable funds [3]. - The Jiashi STAR Biopharmaceutical ETF has seen a net inflow of 56.85 million yuan over the past four days, with a peak single-day net inflow of 16.85 million yuan [3]. Group 2: Fund Performance - As of November 5, 2025, the Jiashi STAR Biopharmaceutical ETF has achieved a one-year net value increase of 26.53%, with the highest monthly return since inception being 23.29% and the longest consecutive monthly gain lasting seven months [3]. - The average monthly return during the rising months of the Jiashi STAR Biopharmaceutical ETF is 7.85% [3]. Group 3: Industry Outlook - Recent adjustments in the pharmaceutical sector are attributed to a recovery in capital market financing and an increase in the scale of innovative drug exports, leading to a rebound in domestic innovative drug research and development [3]. - The outlook for the innovative drug sector remains focused on business development (BD) expectations, with BD activities typically accounting for about 40% of annual transactions in the fourth quarter [3]. - According to data, the top ten weighted stocks in the STAR Biopharmaceutical Index account for 49.74% of the index, indicating a concentration of investment in key players [4][6].

Group 1 - The company Huatai Medical announced the nomination of candidates for its third board of directors, including both non-independent and independent directors [2] - The nominated non-independent directors are Ge Hao, Li Xinsong, Zhao Yun, Zhao Yuxiang, and Cheng Zhenghui [2] - The nominated independent directors include Sun Lefe, Li Guangxian, and Bai Yunxia, with Bai Yunxia being a professional accountant [2]

证券代码：688617 证券简称：惠泰医疗 公告编号：2025-048 深圳惠泰医疗器械股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会任期即 将届满。根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《上海证券 交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律、法规以及《深圳惠泰医疗器械股份有限公司章程》 （以下简称《公司章程》）等相关规定，公司开展董事会换届选举工作，现将具 一、董事会换届选举情况 根据《公司章程》的规定，公司董事会由 9 名董事组成，其中独立董事 3 名，职工代表董事 1 名。 公司于 2025 年 10 月 27 日召开第二届董事会提名委员会第五次会议，审议 通过《关于提名公司第三届董事会非独立董事候选人的议案》《关于提名公司第 三届董事会独立董事候选人的议案》及《关于提名公司第三届董事会职工代表董 事候选人的议案》；于 2025 年 11 月 5 日召开第二届董事会第二十六次会议，审 议通过《关于公司董事会换届选举暨提名第三届董事会非独立董事候选人的议案》 及《关于公司董事会换届选举暨提名第三届董事会独立董事候选人的议案》。 深圳惠泰医 ...

证券代码：688617 证券简称：惠泰医疗 公告编号：2025-047 深圳惠泰医疗器械股份有限公司 关于召开 2025 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 11 月 14 日（星期五）10:00-11:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：网络文字互动 投资者可于 2025 年 11 月 7 日（星期五）至 11 月 13 日（星期四）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 ir@aptmed.com进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 深圳惠泰医疗器械股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 10 月 25 日发布《2025 年第三季度报告》，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年第三季度经营成果、财务状况，公司计划于 2 ...

深圳惠泰医疗器械股份有限公司 独立董事提名人声明与承诺 （一）《中华人民共和国公司法》等关于董事任职资格的规 定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的 规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证 券交易所自律监管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和 条件的相关规定； 提名人成正辉，现提名李光为深圳惠泰医疗器械股份有限公 司第三届董事会独立董事候选人，并已充分了解被提名人职业、 学历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有无重大失信等不良 记录等情况。被提名人已书面同意出任深圳惠泰医疗器械股份有 限公司第三届董事会独立董事候选人（参见该独立董事候选人声 明）。提名人认为，被提名人具备独立董事任职资格，与深圳惠 泰医疗器械股份有限公司之间不存在任何影响其独立性的关系， 具体声明并承诺如下： 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、 行政法规、规章及其他规范性文件，具有五年以上法律、经济、 会计、财务、管理等履行独立董事职责所必需的工作经验。 被提名人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训 证明材料。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章 ...

深圳惠泰医疗器械股份有限公司 独立董事提名人声明与承诺 提名人深圳迈瑞科技控股有限责任公司，现提名孙乐非为深 圳惠泰医疗器械股份有限公司第三届董事会独立董事候选人，并 已充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部 兼职、有无重大失信等不良记录等情况。被提名人已书面同意出 任深圳惠泰医疗器械股份有限公司第三届董事会独立董事候选 人（参见该独立董事候选人声明）。提名人认为，被提名人具备 独立董事任职资格，与深圳惠泰医疗器械股份有限公司之间不存 在任何影响其独立性的关系，具体声明并承诺如下： 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、 行政法规、规章及其他规范性文件，具有五年以上法律、经济、 会计、财务、管理等履行独立董事职责所必需的工作经验。 被提名人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训 证明材料。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章 的要求： （四）中共中央纪委、中共中央组织部《关于规范中管干部 辞去公职或者退（离）休后担任上市公司、基金管理公司独立董 事、独立监事的通知》的规定（如适用）； （五）中共中央组织部《关于进一步规范党政领导干部在企 业兼职（任职）问题 ...

深圳惠泰医疗器械股份有限公司 董事会提名委员会 2025 年 10 月 27 日 1、经审阅公司第三届董事会独立董事候选人孙乐非先生、李光先生、白云 霞女士以及非独立董事候选人葛昊先生、李新胜先生、赵云女士、赵宇翔先生、 成正辉先生、戴振华先生的个人履历等相关资料，上述董事候选人不存在《公司 法》规定的不得担任公司的董事、高级管理人员的情形；未被中国证监会采取证 券市场禁入措施；未被证券交易所公开认定为不适合担任上市公司董事和高级管 理人员；未受过中国证监会行政处罚和证券交易所公开谴责或通报批评；没有因 涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查等情形； 经查询不属于"失信被执行人"，符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件等要求的任职资格。 2、上述董事候选人具有丰富的专业知识，熟悉相关法律、行政法规、规章 与规则，其任职资格、教育背景、工作经历、业务能力符合公司董事任职要求。 综上，我们同意提名孙乐非先生、李光先生、白云霞女士为公司第三届董事 会独立董事候选人，同意提名葛昊先生、李新胜先生、赵云女士、赵宇翔先生、 成正辉先生、戴振华先生为公司第三届董事会非独立董事候选人。 深圳惠 ...

独立董事候选人声明与承诺 本人孙乐非，已充分了解并同意由提名人深圳迈瑞科技控股 有限责任公司提名为深圳惠泰医疗器械股份有限公司第三届董 事会独立董事候选人。本人公开声明，本人具备独立董事任职资 格，保证不存在任何影响本人担任深圳惠泰医疗器械股份有限公 司独立董事独立性的关系，具体声明并承诺如下： 一、本人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行 政法规、部门规章及其他规范性文件，具有五年以上法律、经济 会计、财务、管理等履行独立董事职责所必需的工作经验。 二、本人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章以及 公司规章的要求： 深圳惠泰医疗器械股份有限公司 （一）《中华人民共和国公司法》等关于董事任职资格的规 定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的 规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》和上海证 券交易所自律监管规则有关独立董事任职资格和条件的相关规 定； （四）中共中央纪委、中共中央组织部《关于规范中管干部 辞去公职或者退（离）休后担任上市公司、基金管理公司独立董 事、独立监事的通知》的规定（如适用）； （五）中共中央组织部《关于进一步规范党政领导干部在企 业兼 ...