Company Rating and Valuation - **Buy Rating**: The report assigns a "Buy" rating to the company with a current price of 11.27 CNY and a fair value of 12.17 CNY [1] - **Market Capitalization**: The total market capitalization is 15,109.99 million CNY, with a circulating market cap of 15,108.50 million CNY [1] - **Stock Performance**: The stock has seen a 1.90% increase over the past 3 months and a 4.90% increase over the past 6 months [1] Core Investment Thesis - **Industry Leadership**: The company is a leader in the power distribution and utilization sector, benefiting from the ongoing power grid transformation and operational efficiency improvements [2] - **Revenue Growth**: In the first three quarters of 2024, the company achieved revenue of 4.631 billion CNY, a 12.96% YoY increase, and net profit of 421 million CNY, a 22.26% YoY increase [2] - **Power Distribution Transformation**: The company is well-positioned to benefit from the increasing investment in power distribution networks, driven by the growth of distributed new energy and new types of loads [2] Financial Performance and Projections - **Revenue Growth**: Revenue is projected to grow from 5.46 billion CNY in 2022 to 10.596 billion CNY in 2026, with a CAGR of 17.1% [1] - **Net Profit Growth**: Net profit is expected to increase from 438 million CNY in 2022 to 989 million CNY in 2026, with a CAGR of 20.6% [1] - **EPS and P/E Ratio**: EPS is forecasted to grow from 0.33 CNY in 2022 to 0.74 CNY in 2026, with a P/E ratio decreasing from 24.59 in 2022 to 15.27 in 2026 [1] Key Business Segments - **Power Distribution and Utilization**: This segment contributes 54.99% of total revenue, with a gross margin of 29.85%. The company offers a comprehensive range of products, including energy-saving transformers, smart meters, and integrated distribution solutions [18] - **Scheduling and Cloud Services**: This segment accounts for 13.31% of revenue, with a gross margin of 40.42%. The company provides cloud-based scheduling systems and power market auxiliary applications [18] - **Transmission and Transformation Automation**: This segment represents 13.98% of revenue, with a gross margin of 39.78%. The company offers products such as intelligent substations and relay protection systems [18] Emerging Business Opportunities - **New Energy and Energy Storage**: The company is actively expanding into the new energy and energy storage sectors, with products including energy storage integration, EMS systems, and photovoltaic EPC [18] - **Virtual Power Plants**: The company has accumulated rich project experience in virtual power plants through deep cooperation with the Southern Power Grid [2] Industry Trends and Market Opportunities - **Power Distribution Investment**: In 2023, China's power distribution network investment reached 290.2 billion CNY, a 5.4% YoY increase, accounting for 55.0% of total power grid investment. The company is well-positioned to benefit from this trend [2] - **Smart Meter Demand**: The domestic smart meter market is expected to grow, with projected bidding volumes reaching 90-100 million units by 2025 [2] Overseas Market Expansion - **Global Presence**: The company has expanded its overseas market to over 40 countries and regions, including Southeast Asia, India, Africa, and the Middle East. In 2023, overseas revenue reached 374 million CNY, a 31.09% YoY increase [57] - **Localization Strategy**: The company has established localized production lines in Saudi Arabia, marking a significant milestone in its overseas expansion [56]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected stock price increase of over 20% relative to the market benchmark within the next six months [10]. Core Views - The company has demonstrated steady performance with a revenue of 4.63 billion yuan in the first three quarters, reflecting a year-on-year increase of 12.96%, and a net profit of 420 million yuan, up 22.26% year-on-year [1]. - The company is positioned to benefit from the development of smart grid technologies, with significant investments from the State Grid and a growing market for energy services and automation [3][4]. - The company has a strong focus on research and development, achieving a record high in R&D expense ratio, which enhances its competitive advantage in the power automation sector [2]. Financial Performance - For the first three quarters, the gross margin was 32.78%, a slight decrease of 0.17 percentage points year-on-year, while the net margin improved by 0.25 percentage points to 8.46% [2]. - The company’s revenue projections for 2024-2026 are 7.61 billion, 9.22 billion, and 11.30 billion yuan respectively, with net profits expected to be 650 million, 780 million, and 940 million yuan [4]. - The earnings per share (EPS) are projected to grow from 0.40 yuan in 2023 to 0.70 yuan in 2026, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios decreasing from 28.4 to 16.4 [5]. Market Opportunities - The company has secured significant contracts with the State Grid for various products, totaling 1.52 billion yuan, which represents a market share of 4% [3]. - The company is expanding its international presence, particularly in Saudi Arabia, Egypt, and Jordan, with successful project bids and local production initiatives [3]. Summary of Financial Data - The company’s total revenue for 2023 is projected at 6.48 billion yuan, with a growth rate of 19% compared to 2022 [5]. - The net profit for 2023 is estimated at 541 million yuan, reflecting a growth rate of 23% [5]. - The company’s total assets are expected to increase from 11.14 billion yuan in 2023 to 16.91 billion yuan by 2026 [8].

会议通知及召开程序符合《公司法》《公司章程》等有关规定，会议决议 合法有效。 二、会议议案的审议情况 1、审议并通过了《关于拟变更会计师事务所的议案》 《关于拟变更会计师事务所的公告》同日刊登在《中国证券报》、《证券时 报》、及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-39 东方电子股份有限公司 第十一届董事会第六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第六次会议 于 2024 年 10 月 30 日以通讯表决方式召开，会议通知于 2024 年 10 月 25 日以电 子邮件的方式通知全体董事。本次会议是临时会议，应参加会议的董事 9 人，实 际参加会议的董事 9 人，会议由董事会召集，董事长方正基先生主持，公司监事、 高级管理人员列席了会议。 三、备查文件 1、经与会董事签字并加盖董事会印章的董事会决议； 2、经审计委员会委员签字并盖章的审计委员会决议。 1 东方电子股份有限公司 董事会 表 ...

《关于拟变更会计师事务所的议案》同日刊登在《中国证券报》、《证券 时报》、及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 表决结果：表决通过。其中，表决情况：同意3票；反对0票；弃权0票。 证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-40 东方电子股份有限公司 第十一届监事会第四次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届监事会第四次会议 于 2024 年 10 月 30 日以通讯表决方式召开，会议通知于 2024 年 10 月 25 日以 电子邮件的方式通知全体监事；会议应出席的监事 3 人，实际出席的监事 3 人， 本次会议由监事会主席陈勇先生召集和主持。会议的召开符合《公司法》和 《公司章程》的有关规定。 二、会议议案的审议情况 1、审议通过了《关于拟变更会计师事务所的议案》 经核查，监事会认为：中审华会计师事务所（特殊普通合伙）能够满足公 司年度财务审计和内部控制审计工作的要求，能够独立对公司进行审计，符合 公司业务发展和审计需求。此次聘任中 ...

证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-41 东方电子股份有限公司 关于拟变更会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 拟聘任会计师事务所名称：中审华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简 称"中审华"） 原聘任会计师事务所名称：和信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称 "和信"） 变更会计师事务所的原因及情况说明：根据财政部、国务院国资委、证监会《 国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》（财会〔2023〕4号）第十二条 "国有企业连续聘任同一会计师事务所原则上不得超过8年"的相关规定，公司拟 变更会计师事务所，改聘中审华为公司2024年度财务报告和内部控制审计机构。 东方电子股份有限公司于2024年10月30日召开第十一届董事会第六次会议， 审议通过了《关于拟变更会计师事务所的议案》，拟聘任中审华为公司2024年度财 务报告和内部控制审计机构。现将相关情况公告如下： 一、拟变更会计师事务所事项的基本情况 会计师事务所名称：中审华会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2000年9月19日 组 ...

证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-42 东方电子股份有限公司 关于召开2024年第二次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 根据东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第六次会议 决议，公司计划于2024年11月19日召开2024年第二次临时股东大会，现将会议事项 通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：公司2024年第二次临时股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会通知经公司第十一届董事会第六次 会议审议通过，符合法律法规、深圳证券交易所业务规则和公司章程等文件的规定。 4、会议召开的日期、时间： 现场会议召开时间为2024年11月19日下午14:30 网络投票时间：2024年11月19日，其中： （1）通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为2024年11月19日 上午9:15－9:25、9:30－11:30、下午13:00－15:00； 7、出席对象： 1 （1）在股权登记日持有公司股份的普通股股东或其代理人。 于 ...

我是歌山电力能源的王磊今天我们也是开一个东方剑指的3Gbar交流会我们也有幸的请到了公司的两位领导一个是电视会的主席陈总也就是我们正在的张总接下来我们因为3Gbar可能也针对一些简要的一些基本情况进行一些回顾和梳理等待提供时间交给公司的领导提供时间还有后边互动的一个环节 好的 那陈总 张总 我先把这个时间交给你好的 感谢感谢各位投资人花时间来到这里然后也感谢你们对中华电子的关注我们23年24年的三级报日前刚刚披露然后公司在这个 第三季度仍然保持了收入和利润的双膨胀公司的发展生产经营都比较平稳 我们公司的各个优版化吧发展的基本上总体来说的话还在健康发展的轨道之中我们的海外收入也在持续的增长具体的详细数据的话各位也都已经看到了公开的报告所以我们在此也不再赘述 那我们有什么问题就来问吧这样会提高一下效率,好吗?好的,张总那我们就简单做一个互动和交流我这边先跟日本人交流一下第一个就是我不清楚您日本城里面有没有整个全方季度的 按比如说可以用电源输电键调度等等一样的一个简单的按比例的一个菜单 我们大体上拢了一份数据然后因为它时间也比较仓促然后我们也不是定期报告必须披露的内容所以我们也没有那么像做半年报和年报那样那么精确我 ...

东方电子股份有限公司 第十一届监事会第三次会议决议公告 证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-36 2、审议并通过了《关于公司2024年三季度利润分配及资本公积金转增股本预案 的议案》 根据公司2024年三季度财务报告（未经审计），公司2024年1-9月合并报表 归属于公司股东的净利润为421,187,396.33元。其中，母公司实现净利润229,859, 828.63元。截至2024年9月30日，公司合并报表累计未分配利润为2,309,473,352. 02元，母公司报表累计未分配利润为785,073,090.24元。以合并报表、母公司报 表中可供分配利润孰低为基数，公司可供股东分配的利润为785,073,090.24元。 按照《公司法》《公司章程》《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分 红》《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》等相关规定，公司2 024年三季度利润分配及资本公积金转增股本预案拟实施如下： 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）第十一 ...

证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-38 东方电子股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 2024 年 3 月，财政部会计司印发了《企业会计准则应用指南 2024》，明确 了关于保证类质保费用的列报规定。 2、变更前采用的会计政策 本次变更前，公司执行财政部发布的《企业会计准则——基本准则》和各项 具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告及其他相关规定。 3、变更后采用的会计政策 本次变更后，公司将按照财政部会计司于 2024 年 3 月印发的《企业会计准 则应用指南 2024》的规定执行。其余未变更部分仍采用财政部前期发布的《企 业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则解释公告及其他 相关规定。 4、本次会计政策变更的主要内容： 特别提示： 本次会计政策变更是根据财政部会计司发布的《企业会计准则应用指南汇编 (2024)》（以下简称"企业会计准则应用指南 2024"）的相关规定要求进行的 相应变更，根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主 ...

证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-35 东方电子股份有限公司 第十一届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第五次会议 于 2024 年 10 月 21 日以通讯表决方式召开，会议通知于 2024 年 10 月 16 日以电 子邮件的方式通知全体董事。本次会议是临时会议，应参加会议的董事 9 人，实 际参加会议的董事 9 人，会议由董事会召集，董事长方正基先生主持，公司监事、 高级管理人员列席了会议。 会议通知及召开程序符合《公司法》《公司章程》等有关规定，会议决议 合法有效。 1 《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》等相关规定，公司2024 年三季度利润分配及资本公积金转增股本预案拟实施如下： 以 2024 年 9 月 30 日总股本 1,340,727,007 股为基数，向全体股东每 10 股 派发现金 0.37 元（含税），现金分红总额为 49,606,899.26 元，不分配红股， 不进行公积金转增股本。 ...