Summary of Conference Call Notes Company Overview - The company discussed is 东方电子 (Oriental Electronics), which is actively engaged in the scheduling sector and has established a presence in various fields including distribution networks, electric meters, and power plants [1]. Core Insights and Arguments - The company is continuously deepening its involvement in the scheduling field, indicating a strategic focus on enhancing its market position [1]. - There is a belief that 东方电子 has significant upward potential at the current time, suggesting optimism about future growth opportunities [1]. Other Important Content - The discussion highlights the company's diversified layout across multiple sectors, which may provide resilience and growth avenues in a competitive market [1].

证券研究报告 | 首次覆盖报告 2024 年 08 月 07 日 东方电子（000682.SZ） 配网投资大时代已至，多维度探讨配网自动化龙头增长潜力 配电网投资有望迎来大规模提速，本篇报告拟从过往业绩、公司禀赋和未来 发展三个维度探讨配网自动化龙头东方电子的发展潜力。 复盘过去：东方电子 ROE 缘何提升？ 东方电子集团始建于 1958 年，是国内最大配网自动化及电表制造商。公司营 收、业绩 CAGR 2007-2023 年分别为 14%/24%。2023 年，配用电、调度、 输变电业务合计占比总营收 80%+。公司 ROE 从 2003 年的 1.41%提升至 2023 年的 12.40%。主要系①净利率上升，2017 年公司收购子公司威思顿剩 余股权，少数股东损益大幅降低，后续公司持续优化内部经营及降本控费， 2023 年公司毛利率、净利率约 33.70%/9.35%。②权益乘数稳步提升，2023 年合同负债同增 42%，公司权益乘数稳步提升。 聚焦现在：配电网投资有望大规模提速，公司智能电网业务预计全面高增。 投资逻辑一：国网投资首次突破 6000 亿，配电网投资有望大规模提速，预 计配电自动化&数字 ...

本次会议由董事会召集，由董事长方正基先生主持，会议通知及召开程序 符合《公司法》《公司章程》等有关规定，会议决议合法有效。 二、会议议案的审议情况 1、审议并通过了《关于<公司企业年金方案（实施细则）>的议案》。 证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-28 东方电子股份有限公司 第十一届董事会第二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第二次会议 于 2024 年 8 月 1 日以网络会议的方式召开，会议通知于 2024 年 7 月 29 日以电 子邮件的方式通知全体董事。本次会议是临时会议，应参加表决的董事 9 人，实 际参加表决的董事 9 人，其中董事胡瀚阳先生因工作原因不能亲自出席会议，委 托董事长方正基先生代为表决，其余董事全部出席了会议，公司监事、高级管理 人员列席了会议。 1、经与会董事签字并加盖董事会印章的董事会决议。 2024 年 8 月 1 日 1 东方电子股份有限公司 董事会 为了更好的调动员工的积极性，吸引并留住人才， ...

证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-27 东方电子股份有限公司 关于子公司重大经营合同中标的自愿性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 经营范围：投资、建设和经营管理南方区域电网，经营相关的输配电业务； 参与投资、建设和经营相关的跨区域输变电和联网工程；从事电力购销业务，负 责电力交易和调度，管理南方区域电网电力调度交易中心；根据国家有关规定， 经有关部门批准，从事国内外投融资业务；经国家批准，自主开展外贸流通经营、 国际合作、对外工程承包和对外劳务合作等业务；从事与电网经营和电力供应有 关的科学研究、技术开发、电力生产调度信息通信、咨询服务和培训业务；经营 国家批准或允许的其他业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开 展经营活动） 公司与交易对方不存在关联关系。 三、中标项目对公司业绩的影响 中国南方电网有限责任公司（以下简称"南方电网"）于 2024 年 7 月 16 日在其供应链统一服务平台(http://www.bidding.csg.cn/zbhxrgs/1200364228. jhtml)公示了 ...

东方电子股份有限公司 证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-26 关于子公司重大经营合同预中标的自愿性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 中国南方电网有限责任公司（以下简称"南方电网"）于 2024 年 7 月 9 日 在其供应链统一服务平台(http://www.bidding.csg.cn/zbhxrgs/1200363453.j html)公示了"南方电网公司 2024 年计量产品第一批框架招标项目中标公示"， 根据公示内容，公司全资子公司烟台东方威思顿电气有限公司(以下简称"威思 顿")为上述招标项目的中标候选人之一，预计中标金额合计约为人民币 21,667. 38 万元。现将预中标相关情况提示如下： 一、项目概况 南方电网于 2024 年 5 月 12 日在其供应链统一服务平台发布了"南方电网公 司 2024 年计量产品第一批框架招标项目招标公告"(项目编号:CG270002200172 3027)，招标人为中国南方电网有限责任公司，招标代理机构为南方电网供应链 集团有限公司。本次招标包括 D 级三相多功能 ...

证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-24 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会秘书变动情况 董事会秘书变动暨聘任证券事务代表的公告 2024 年 7 月 4 日，东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）召开第 十一届董事会第一次会议，根据会议决议，原公司董事会秘书王清刚先生任期 届满，因年龄原因不再担任公司董事会秘书职务，但将继续在公司工作，不再 担任其他高管职务。在董事会正式聘任董事会秘书之前，公司董事会指定公司 总会计师邓发先生代行董事会秘书职责，公司将按照相关规定尽快聘任新的董 事会秘书并履行信息披露义务。 截至本公告披露日，王清刚先生未持有公司股份，不存在应当履行而未履 行的承诺事项。 王清刚先生在担任董事会秘书期间，恪尽职守、勤勉尽责，对提升公司内 部治理、推动公司规范运作、信息披露和投资者关系管理等方面做出了重要贡 献，公司董事会对王清刚先生自任职以来对公司所做出的贡献表示衷心感谢！ 东方电子股份有限公司 邓发先生联系方式: 电话：0535-5520066 传真：0535-5520069 邮箱：zh ...

二、会议议案的审议情况 1、审议通过了《关于选举公司监事会主席的议案》。 选举陈勇先生为公司第十一届监事会主席，根据《公司法》、《公司章程》 的相关规定，监事会主席由全体监事过半数选举产生。 表决结果：表决通过。其中，表决情况：同意3票；反对0票；弃权0票。 三、备查文件 证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-23 东方电子股份有限公司 第十一届监事会第一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届监事会第一次会议 于 2024 年 7 月 4 日以现场会议的方式在公司会议室召开；会议通知于 2024 年 7 月 1 日以电子邮件的方式通知全体监事；会议应出席的监事 3 人，实际出席的 监事 3 人；本次会议由全体监事推选监事陈勇先生主持。会议的召开符合《公 司法》和《公司章程》的有关规定。 1、经与会监事签字并加盖监事会印章的监事会决议。 东方电子股份有限公司 监事会 2024年7月4日 ...

证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-22 东方电子股份有限公司 第十一届董事会第一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第一次会议 于 2024 年 7 月 4 日以现场加网络的方式在公司会议室召开，会议通知于 2024 年 7 月 1 日以电子邮件的方式通知全体董事。本次会议是临时会议，应出席会议 的董事 9 人，实际出席会议的董事 8 人，董事胡瀚阳先生因工作原因不能亲自出 席会议，委托董事方正基先生代为表决，独立董事杜至刚先生以网络的方式参会， 其余董事在公司会议室出席现场会议。本次会议由半数以上董事共同推举董事方 正基先生主持，公司监事、高级管理人员列席了会议。 会议通知及召开程序符合《公司法》《公司章程》等有关规定，会议决议 合法有效。 二、会议议案的审议情况 1、审议并通过了《关于选举公司董事长的议案》； 选举方正基先生为公司第十一届董事会董事长，根据《公司法》、《公司章 程》的相关规定，董事长由董事会全体董事的过半数选举产 ...

证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-25 东方电子股份有限公司 2024 年 7 月 4 日，东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）召开第 十一届董事会第一次会议，审议通过了选举方正基先生为公司董事长，任期三 年，自董事会审议通过之日起至本届董事会任期满止。丁振华先生任期届满， 因年龄原因不再担任公司董事长，仍然担任公司董事职务。 丁振华先生在公司任职董事长期间恪尽职守、勤勉尽责，对推动公司高质 量发展，提升公司治理水平、规范运作等工作做出了重要贡献。公司董事会对 丁振华先生在任职期间带领公司董事会为公司发展所做出的贡献表示衷心的 感谢。 截至本公告披露日，丁振华先生持有公司股份 169,318 股，其所持股份将 严格按照《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理 规则》等相关法律法规及相关承诺进行管理。丁振华先生不存在应履行而未履 行的承诺事项。 根据《公司章程》的相关规定，公司董事长为公司的法定代表人，公司法 定代表人将变更为方正基先生，公司将尽快完成法定代表人变更相关登记手续。 二、公司总经理变更情况 2024 年 7 月 4 日，公司召开第十一届董事会第 ...

Investment Rating - The report initiates coverage with a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook on its future performance [27][43]. Core Insights - The company is positioned as a leader in the power distribution network sector, benefiting from accelerated investment in the power grid. Revenue projections for 2024-2026 are estimated at 80.94 billion, 98.74 billion, and 118.71 billion yuan, with growth rates of 24.9%, 22.0%, and 20.2% respectively. Net profit forecasts for the same period are 6.96 billion, 8.67 billion, and 10.57 billion yuan, with growth rates of 28.5%, 24.6%, and 22.0% respectively [28][43]. - The company has a diversified and systematic business layout across the entire power system industry chain, integrating traditional businesses in power grid, IoT, and energy conservation [38][43]. - The digital transformation of the power grid is a key trend, with the company actively participating in the development of smart distribution networks, which are expected to enhance operational efficiency and safety [23][43]. Summary by Sections Financial Forecasts - The company’s revenue is projected to grow significantly, with estimates of 6,478 million yuan in 2023, 8,094 million yuan in 2024, and continuing to rise to 11,871 million yuan by 2026. The corresponding net profits are expected to be 541 million yuan in 2023, 696 million yuan in 2024, and reaching 1,057 million yuan by 2026 [28][35]. - The earnings per share (EPS) are forecasted to be 0.40 yuan in 2023, 0.52 yuan in 2024, and 0.79 yuan in 2026 [28][35]. Business Segments - The company’s revenue from the power transmission and transformation automation business is expected to grow at rates of 15%, 10%, and 5% from 2024 to 2026, respectively [2]. - The comprehensive energy and virtual power plant business is projected to grow at approximately 16% annually, while the new energy and storage business is expected to see explosive growth, with rates of 162.36%, 100%, and 50% from 2024 to 2026 [3][36]. Market Position and Strategy - The company has established a robust presence in the smart grid and energy management sectors, supported by government initiatives and a strong management team [40][41]. - The digital transformation strategy, termed "Digital Oriental," aims to enhance the integration of various energy resources and improve service quality, thereby creating greater value for stakeholders [38][43].