北京中银律师事务所 关于招商局公路网络科技控股股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 地址：北京市朝阳区光华路正大中心北塔 11-12 层 邮编：100022 网址：www.zhongyinlawyer.com 电话：010-65876666 二○二四年八月 法律意见书 北京中银律师事务所 关于招商局公路网络科技控股股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 致：招商局公路网络科技控股股份有限公司 北京中银律师事务所（以下简称本所）接受招商局公路网络科技控股股份有 限公司（以下简称公司）的委托，指派吴广红律师、侯文洁律师出席公司 2024 年 第一次临时股东大会（以下简称本次股东大会），对本次股东大会的有关事项进 行见证。本所律师依据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司股东大会规则》（以 下简称《股东大会规则》）、《上市公司治理准则》（以下简称《治理准则》） 等法律、行政法规、部门规章和规范性文件，以及《招商局公路网络科技控股股 份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，按照律师行业公认的业务 标 ...

特此公告。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公司"或"招商公路"） 于 2023 年 9 月 26 日发布《招商公路关于债务融资工具获准注册的公告》，披露 公司收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》（中市协注 [2023]DFI50 号），同意接受公司债务融资工具注册，注册有效期为 2 年。 2024 年 5 月 15 日，公司发行了 2024 年度第一期超短期融资券（简称"24 招商公路 SCP001"，代码：012481580），发行规模为 15 亿元，期限为 90 天，发 行利率为 1.86%。具体内容请详见 2024 年 5 月 17 日披露的《招商公路关于 2024 年度第一期超短融发行结果公告》。 公司 2024 年度第一期超短期融资券已于 2024 年 8 月 14 日到期，公司已在 到期日兑付了 2024 年度第一期超短期融资券本息，公司本次超短期融资券兑付 公告详见中国货币网（ www.chinamoney.com.cn ） 和 上 海 清 算 所 网 站 （www. ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for China Merchants Expressway Network & Technology Holdings Co Ltd (CME) [4] Core Views - CME is the largest highway operator in China by market capitalization and operating mileage, with a total operating mileage of 14,745 km as of 2023 [2] - The company has achieved rapid growth through both organic expansion and acquisitions, with a CAGR of 17.4%, 27.9%, and 11.9% for total assets, revenue, and net profit from 2014 to 2019 [2] - CME maintains a high dividend payout ratio, with a 54% payout in 2023 and a commitment to maintain a payout ratio of at least 55% from 2022 to 2024 [2] - The company's highway investment and operation business is expected to continue expanding, with 24 controlled highways and 26 invested highway companies, 16 of which are listed [2] - The highway industry chain business, including transportation technology and smart transportation, contributed 31% of revenue and 15% of gross profit in 2023, potentially becoming a second growth curve [2] - The highway sector is seen as a defensive asset with stable returns, especially in a low-interest-rate and low-risk-preference environment [2] - The upcoming revision of the Highway Toll Management Regulations is expected to extend toll collection periods, potentially boosting sector valuations [2] Summary by Sections Company Overview - CME is the largest highway operator in China, with a total operating mileage of 14,745 km as of 2023 [2] - The company has a strong track record of growth, with a CAGR of 17.4%, 27.9%, and 11.9% for total assets, revenue, and net profit from 2014 to 2019 [2] - CME maintains a high dividend payout ratio, with a 54% payout in 2023 and a commitment to maintain a payout ratio of at least 55% from 2022 to 2024 [2] Highway Investment and Operation - CME controls 24 highways with an average remaining toll collection period of 13.1 years, and is expanding its portfolio through acquisitions [2] - The company has invested in 26 highway companies, 16 of which are listed, and holds board seats in most of them, influencing dividend decisions [2] - The Beijing-Tianjin-Tanggu Expressway is undergoing expansion, expected to be completed by 2026, which will extend its toll collection period and enhance profitability [2] Highway Industry Chain - The transportation technology and smart transportation businesses contributed 30.1 billion yuan in revenue (31% of total) and 530 million yuan in gross profit (15% of total) in 2023 [2] - The smart transportation market is expected to grow significantly, with projections of 1.6 trillion yuan by 2024 and 10.6 trillion yuan by 2030 [26] Investment Strategy - The highway sector is seen as a defensive asset with stable returns, especially in a low-interest-rate and low-risk-preference environment [2] - The sector has historically outperformed during market downturns and periods of low economic growth expectations [2] Regulatory Catalysts - The upcoming revision of the Highway Toll Management Regulations is expected to extend toll collection periods, potentially boosting sector valuations [2] - The new regulations could extend the maximum toll collection period to 40 years, up from the current 25-30 years [35] Financial Forecasts - CME's revenue is expected to grow from 97.31 billion yuan in 2023 to 163.49 billion yuan in 2026, with net profit projected to increase from 6.77 billion yuan to 6.73 billion yuan over the same period [3] - The company's PE ratio is forecasted to be 14.4x, 13.5x, and 12.5x for 2024, 2025, and 2026, respectively [3] Valuation and Recommendations - CME is valued at 14.4x, 13.5x, and 12.5x PE for 2024, 2025, and 2026, respectively, with a "Buy" rating due to its strong operational capabilities and high dividend payout [4]

2024 年度第二期超短融发行结果公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 6 月 8 日召开了 2023 年第三次临时股东大会，会议审议通过了《关于公司申请注 册发行债务融资工具的议案》，并授权董事会或董事会授权人士办理本次申请注 册发行债务融资工具的相关事宜。 一、本次超短期融资券注册情况 公司已收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》（中市协 注[2023]DFI50 号），同意接受公司债务融资工具注册，注册有效期为 2 年。 证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2024-67 招商局公路网络科技控股股份有限公司 二、本次超短期融资券发行情况 2024 年 8 月 9 日，公司成功发行了 2024 年度第二期超短期融资券，发行结 果如下： | 发行要素 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 招商局公路网络科 技控股股份有限公 司 2024 年度第二期 超短期融资券 | 简称 | 24 招商公路 SC ...

证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2024-58 刘伟先生在担任公司董事、专门委员会委员期间，勤勉敬业，恪尽职守，切 实维护了公司和全体股东的权益。公司董事会对刘伟先生在担任公司董事期间所 做的工作表示衷心感谢！ 特此公告。 招商局公路网络科技控股股份有限公司董事会 二〇二四年八月二日 招商局公路网络科技控股股份有限公司 关于董事辞职的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日 收到公司董事刘伟先生提交的辞职申请。因工作原因，刘伟先生申请辞去公司董 事及其在董事会审计委员会中担任的职务。 根据《公司法》《公司章程》等有关规定，刘伟先生的辞职未导致董事会成 员低于法定人数，上述辞职申请自送达本公司董事会之日起生效，辞职后，刘伟 先生将不在公司担任任何职务。截至本公告披露日，刘伟先生未持有公司股票。 ...

证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2024-59 招商局公路网络科技控股股份有限公司 特此公告。 招商局公路网络科技控股股份有限公司监事会 二〇二四年八月二日 关于监事辞职的公告 招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公司"）监事会于近日 收到监事黎樟林先生提交的辞职申请。因工作原因，黎樟林先生申请辞去公司监 事的职务。 根据《公司法》《公司章程》等有关规定，黎樟林先生的辞职导致监事会成 员低于法定人数，上述辞职申请将在公司股东大会选举产生新任监事后生效。公 司选举出新的监事之前，黎樟林先生仍应按照有关法律、行政法规和《公司章程》 的规定继续履行监事职责。辞职后，黎樟林先生将不在公司担任任何职务。截至 本公告披露日，黎樟林先生未持有公司股票。 黎樟林先生在担任公司监事期间，勤勉敬业，恪尽职守，切实维护了公司和 全体股东的权益。公司监事会对黎樟林先生在担任公司监事期间所做的工作表示 衷心感谢！ 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 ...

证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2024-60 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公司"）董事会近日收 到公司副总经理吴新华先生提交的辞职申请。因工作需要，吴新华先生申请辞去 公司副总经理职务。 根据《公司法》《公司章程》等有关规定，吴新华先生的辞职申请自送达本 公司董事会之日起生效，辞职后，吴新华先生担任公司高级顾问职务，吴新华先 生未持有公司股票，其持有公司已授予但尚未行权的 11.51 万份股票期权。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 关于高级管理人员辞职的公告 吴新华先生在担任公司高级管理人员期间，勤勉敬业，恪尽职守，为公司的 经营与发展做出了突出贡献。公司董事会对吴新华先生在其任职期间所做的贡献 表示衷心感谢！ 特此公告。 招商局公路网络科技控股股份有限公司董事会 二〇二四年八月二日 ...

证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2024-57 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2024 年度第二期中期票据发行结果公告 公司已收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》（中市协 注[2023]DFI50 号），同意接受公司债务融资工具注册，注册有效期为 2 年。 二、本次中期票据发行情况 2024 年 7 月 19 日至 2024 年 7 月 22 日，公司成功发行了 2024 年度第二期 中期票据，发行结果如下： | | 发行要素 | | | | --- | --- | --- | --- | | 债券全称 | 招商局公路网络科技控 股股份有限公司 2024 年 度第二期中期票据 | 简称 | 24 招商公路 MTN002 | | 代码 | 102483130 | 期限 | 5 年 | | 起息日 | 2024 年 7 月 23 日 | 兑付日 | 2029 年 7 月 23 日 | | 计划发行总额 | 10 亿元 | 实际发行总额 | 10 亿元 | | 发行利率 | 2.23% （2024 年 7 月 23 日 SHIBOR 3M+34BP） | 发行价格 | 1 ...

证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2024-55 一、股东大会审议通过利润分配方案等情况 （一）招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公司"或"招商 公路"）2023年度利润分配方案已获2024年5月31日召开的公司2023年度股东大 会审议通过，股东大会决议公告刊登于2024年6月1日的《中国证券报》《证券时 报》《上海证券报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。 公司 2023 年度利润分配方案为：以 2024 年 3 月 31 日总股本 6,820,337,394 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 5.31 元（含税），不送红股，不以 资本公积金转增股本。实施利润分配的股权登记日前，公司股本若因可转债转股、 股权激励行权等原因发生变化的，将维持每 10 股派发现金股利 5.31 元的分红比 例，对分红总金额进行调整。 （二）本次实施的分配方案披露至实施期间公司股本总额未发生变化。 （三）本次实施的分配方案与股东大会审议通过的分配方案一致。 （四）本次利润分配的实施距离股东大会通过利润分配方案时间未超过两个 月。 二、本次实施的利润分配 ...

证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2024-56 招商局公路网络科技控股股份有限公司 | 发行人名称 | 招商局公路网络科技控股股份有限公司 | | --- | --- | | 债项名称 | 招商局公路网络科技控股股份有限公司 | | | 2022 年度第一期中期票据 | | 债项简称 | 22 招商公路 MTN001 | | 债项代码 | 102281688.IB | | 发行总额(亿) | 20.00 | | 起息日 | 2022 年 8 月 3 日 | | 发行期限（年） | 3 | | 债券余额(亿) | 20.00 | | 最新评级情况 | AAA | | 偿还类别 | 利息支付 | | 本计息期债项利率 | 2.68% | | 利息兑付日 | 2024 年 8 月 3 日(如遇节假日顺延至下一 工作日) | | 本期应偿付利息金额(万元) | 5360 | | 宽限期约定 | / | | 主承销商 | 招商银行股份有限公司 | 一、本期债券基本情况 | | 中国建设银行股份有限公司 | | --- | --- | | 存续期管理机构 | 招商银行股份有限公司 | | 受托管理人 ...