Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company with a target price of 11.57 CNY per share based on a 15x PE valuation for 2024 [11][28]. Core Viewpoints - Yongxin Co., Ltd. is a leading enterprise in the plastic flexible packaging industry, with a stable business model and a strong focus on high dividend payouts, achieving a dividend payout ratio of 82.6% in 2023 and a current dividend yield of 5.4% [5][12][42]. - The company reported a revenue of 3.379 billion CNY in 2023, a year-on-year increase of 2.3%, and a net profit attributable to shareholders of 408 million CNY, up 12.5% year-on-year [5][69]. - The company has a strong growth trajectory in its film business, with a CAGR of 25% from 2017 to 2023, and is actively expanding into overseas markets, achieving 380 million CNY in overseas revenue in 2023, a 7.8% increase year-on-year [12][69]. Summary by Sections Company Overview - Yongxin Co., Ltd. has been deeply engaged in the plastic flexible packaging sector for 30 years, producing products such as color-printed composite packaging materials and multifunctional films, which are widely used in food, daily chemicals, and medical protection [5][37]. Financial Performance - The company has demonstrated stable financial performance with a revenue CAGR of 9.1% and a net profit CAGR of 12.1% from 2017 to 2023. The 2023 revenue was 3.379 billion CNY, and the net profit was 408 million CNY [5][69]. - The average cash dividend payout ratio from 2015 to 2023 was 77.2%, indicating a commitment to returning value to shareholders [42]. Industry Analysis - The plastic flexible packaging industry is characterized by steady demand growth and a fragmented competitive landscape. The market size in China is expected to grow at a CAGR of 7.16% from 2024 to 2027 [80][81]. - The company is well-positioned in the industry, benefiting from long-term partnerships with major clients and a focus on expanding its film business, which is expected to drive future growth [12][80]. Competitive Advantages - Yongxin Co., Ltd. has established deep strategic partnerships with leading clients such as Yili and Procter & Gamble, which contribute to its stable growth. The company is also expanding its overseas market presence through various strategies [12][80]. - The company maintains a high level of R&D investment, with a research and development expense ratio of 4.3% in 2023, which supports its innovation and product development efforts [48].

23 年业绩表现稳健， 事件：永新股份发布 2023 年年报。2023 年公司实现营业收入 33.79 亿元，同比增长 2.26%；归母净利润 4.08 亿元，同比增长 12.46%； 扣非后归母净利润 3.85 亿元，同比增长 19.68%。其中 2023 Q4 公司 实现营业收入 9.00 亿元，同比下降 1.67%；归母净利润为 1.15 亿 元，同比增长 1.96%；扣非后归母净利润为 1.04 亿元，同比增长 23.06%。 公司充分发挥规模和产业链配套优势，持续加大研发投入，深入贯彻 创新发展理念，积极响应国家"智能制造"战略，全面推进业务财务 一体化 ERP 升级，融合 MES 系统，提高生产自动化水平；加快产品 创新，提升市场竞争力，在市场逆境中仍维持良好的发展势头。分品 类看，2023 年公司彩印包装材料、镀铝包装材料、塑料软包装薄膜、 油墨业务分别实现收入 25.52/0.44/5.25/1.55 亿元，同比-0.05%/- 9.55%/+14.50%/+1.76%。分地区看，2023 年公司国内、国外市场分别 实现收入 29.99/3.80 亿元，同比+1.60%/+7.82%。多年来， ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a strong performance relative to the market [11][22]. Core Insights - The company announced its 2023 annual report, which met market expectations, and reinforced its high dividend policy, returning value to shareholders. In 2023, the company achieved operating revenue of 3.379 billion yuan, a year-on-year increase of 2.3%, and a net profit attributable to the parent company of 408 million yuan, a year-on-year increase of 12.5% [11]. - The film business showed significant growth, with revenue reaching 525 million yuan, up 14.5% year-on-year, driven by the release of new production capacities [11]. - The company is actively investing in research and development, focusing on recyclable materials, and expanding its market presence, particularly in overseas markets [11]. Financial Summary - Total operating revenue for 2023 is projected at 3.379 billion yuan, with a net profit of 408 million yuan, and earnings per share of 0.67 yuan [6][21]. - The company’s gross margin improved to 24.7%, an increase of 2.5 percentage points year-on-year, attributed to lower raw material costs [11]. - The company plans to distribute a cash dividend of 5.50 yuan per 10 shares, with a dividend payout ratio of 83% and a dividend yield of 6.6% [11]. Market Position and Strategy - The company is positioned as a leader in the flexible packaging industry, benefiting from trends in food safety and environmental policies, which are driving industry consolidation [11]. - The report highlights the company's focus on cost reduction and efficiency improvements, which have positively impacted profit margins [11]. - The company is expected to continue expanding its production capacity and enhancing its product offerings, particularly in the film business and overseas markets [11].

分红政策稳健，盈利逆势提升 23 年实现收入 33.79 亿，同比+2.3%；归母净利润 4.08 亿，同比+12.5%； 扣非归母净利润 3.85 亿，同比+19.7%； 23 年居民消费需求较弱，行业竞争加剧，公司加快产品创新、降本增效， 提升市场竞争力，逆境中维系良好发展势头。 彩印复合包装：23年收入25.52亿，同比-0.05%，量/价分别同比+4.2%/-4.0%， 毛利率为 27.4%，同比+3.7pct。公司着力新市场、新业务的拓展，延展业 务订单、提升产品品质，为客户提供个性化、差异化产品和增值服务，不 断提高客户满意度。 海外分销+跨国公司稳步拓展，国际业务有望提速 盈利能力稳健，现金流充足，维系高分红政策 23 年公司实现经营现金流 5.15 亿元，现金流表现稳健。此外公司 23 年分 红比例 82.5%，对应股息率 5.8%（截止 2 月 29 日收盘价），高分红政策延 续。 公司综合实力位于塑料软包装行业前列，立足国内、开拓国际，根据年报 数据，综合考虑原材料趋势，我们调整前期盈利预测，预计 24-26 年归母 净利润分别为 4.8/5.4/5.9 亿（24-25 年前值分别为 5. ...

黄山永新股份有限公司 HUANGSHAN NOVEL CO.,LTD 2023 年年度报告 证券代码：002014 证券简称：永新股份 披露日期：2024 年 2 月 29 日 黄山永新股份有限公司 2023 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法 律责任。 公司负责人孙毅、主管会计工作负责人吴旭及会计机构负责人（会计主管人 员）吴旭声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中如有涉及未来投的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司 对任何投资者的承诺，敬请投资者注意资风险。 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节"管理层 讨论与分析"中关于公司面临的风险和应对措施等内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 612,491,866 股为基数，向 全体股东每 10 股派发现金红利 5.5 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积 金转增股本。 - 1 - N© == 黄山永 ...

2024 年 02 月 29 日 经营稳健，盈利表现靓丽 彩印短期承压，薄膜销量高增。1）彩印包装材料：全年收入 25.52 亿元（同比-0.1%）， 毛利率 27.4%（同比+3.7%），其中 H2 收入 13.02 亿元（同比-4.4%），毛利率 27.9%（同比+1.8%、环比+1.0%），Q4 需求延续承压，产品结构变化（全年销量 /均价分别同比+4.2%/-4.0%）。2）塑料软包装薄膜：受益于 BOPE/BOPP 等薄膜 产品投产、经营逐季改善，全年收入 5.25 亿元（同比+14.5%），毛利率 7.9%（同 比-0.1%），其中 H2 收入为 3.34 亿元（同比+29.5%），毛利率 11.6%（同比+8.1%、 环比+10.2%），受益于产能顺利投放（8000 吨膜材料项目&33000 吨 BOPE 薄膜）、 销量高增（全年同比+44.9%），受市场竞争叠加产品结构转变影响、价格下降幅度 较大（全年同比-21.0%）。 产业布局纵深延长，费用管控成效凸显。2023 年毛利率为 24.7%（同比+2.5%）， 归母净利率为 12.1%（同比+1.1%）；单 Q4 毛利率为 24.3%（同比+ ...

黄山永新股份有限公司 HUANGSHAN NOVEL CO.,LTD 2023 年年度报告 证券代码：002014 证券简称：永新股份 披露日期：2024 年 2 月 29 日 黄山永新股份有限公司 2023 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法 律责任。 公司负责人孙毅、主管会计工作负责人吴旭及会计机构负责人（会计主管人 员）吴旭声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中如有涉及未来投的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司 对任何投资者的承诺，敬请投资者注意资风险。 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节"管理层 讨论与分析"中关于公司面临的风险和应对措施等内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 612,491,866 股为基数，向 全体股东每 10 股派发现金红利 5.5 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积 金转增股本。 - 1 - =黄山永新股份有限 ...

可持续发展报告 黄山永新股份有限公司 :::: Sustainability Report 2023 . . . . . . . . . . . . 000000000000 @ 00000000000 0000000000000 0.0000011 今今十分十分 【用意思想在 BOOK : 0 8 8 0 ........... 】 广十十十年。 1.00000000000 : 00000000000 I I I I D B S G O O O . A �� . . . . . . . . 永新股份2023年可持续发展报告 ll 前言 | 董事长致辞 | 02 | | --- | --- | | 关于本报告 | 03 | | 关于永新股份 | 04 | | 可持续发展管理 | 06 | ll b 时录 未来展望 指标索引 | 员工权益保障 | 14 | | --- | --- | | 守护安全健康 | 15 | | 赋能员工成长 | 16 | | 共筑幸福家园 | 17 | 05 合作共赢 回馈社会 | 支持标准建设 | 21 | | --- | --- | | 推动产业协同 | 21 | | 共建和谐社会 ...

证券代码：002014 证券简称：永新股份 公告编号：2024-012 为了让广大投资者进一步了解公司2023年年度报告和经营情况，公司将于 2024年3月6日（星期三）下午15:00—17:00在全景网举办2023年度业绩说明会， 本次活动将在深圳市全景网络有限公司提供的网上平台采取网络远程的方式举 行，投资者可以登陆"全景·投资者关系互动平台"（http://rs.p5w.net）参与本次年 度业绩说明会。 参加本次说明会的有：公司董事长孙毅先生、总经理鲍祖本先生、财务负责 人吴旭先生、独立董事黄攸立先生、董事会秘书唐永亮先生。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司2023年度业绩说明会提前 向投资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资者可于2024年3月5 日前访问https://ir.p5w.net/zj/，或扫描下方二维码，进入问题征集专题页面，公司 将在业绩说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 欢迎广大投资者积极参与本次网上说明会。 特此公告。 黄山永新股份有限公司 黄山永新股份有限公司 关于举办 2023 年度业绩网上说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真 ...

审计报告 黄山永新股份有限公司 容诚审字[2024]230Z0199 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 审 计 报 告 容诚审字[2024]230Z0199 号 黄山永新股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了黄山永新股份有限公司（以下简称永新股份）财务报表，包括 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2023 年度的合并及母公司利润表、合 并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制， 公允反映了永新股份 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2023 年度 的合并及母公司经营成果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的"注册 会计师对财务报表审计的责任"部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照 中国注册会计师职业道德守则，我们独立于永新股份，并履行了职业道德方面的 其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提 供了基础。 三、关键审计事项 关键审计事项是我们根 ...