证券研究报告 | 季报点评 2024年04月26日 苏泊尔（002032.SZ） 盈利能力稳健，炊具行业复苏态势明显 事件：公司发布2024年一季报。公司2024年一季度实现营业收入53.78 买入（维持） 亿元，同比增长8.38%；实现归母净利润4.7亿元，同比增长7.23%；实 股票信息 现扣非归母净利润4.61亿元，同比增长8.06%。 行业 小家电 前次评级 买入 炊具行业复苏态势明显。奥维云网数据显示，小家电行业：2024Q1电饭 4月25日收盘价(元) 59.30 煲/空气炸锅/破壁机线上销额同比+5.3%/-32.11%/-13.32%，小家电行 总市值(百万元) 47,837.82 业整体需求相对偏弱；炊具行业：2024Q1除炒锅等品类线上略有下滑外， 总股本(百万股) 806.71 珐琅锅/高压锅线上销额同比+9.65%/+18.46%，大部分品类均实现同比 其中自由流通股(%) 99.73 30日日均成交量(百万股) 2.02 增长，行业复苏态势明显。 股价走势 盈利能力稳健。1）毛利率：2024Q1 公司毛利率同比下滑 0.8pct 至 24.42%，我们判断主要系部分原材料价格水平上涨 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 26 日 苏 泊尔(002032.SZ) 证券研究报告 Q1 外销持续复苏，单季收入稳健增长 小家电Ⅲ 投资评级 买入-A 事件：苏泊尔公布 2024 年一季报。公司 2024 年一季度实现收 维持评级 入 53.8 亿元，YoY+8.4%，实现归母净利润 4.7亿元，YoY+7.2%。 6个月目标价 76.30元 我们认为，Q1苏泊尔内销平稳增长，外销持续复苏，单季经营表 股价 (2024-04-25) 59.30元 现稳健。 Q1 单季收入稳定增长：分区域来看：1）Q1 苏泊尔内销经营表 交易数据 现较为稳定。据久谦数据显示，Q1苏泊尔线上销售额YoY-7.7%， 总市值(百万元) 47,837.82 其中 3 月线上销售额YoY+1.5%，显示线上零售边际改善。我们推 流通市值(百万元) 47,709.06 断，受益于线下消费复苏和O2O下沉市场的增量贡献，苏泊尔 Q1 总股本(百万股) 806.71 线下收入同比有所增长，内销整体收入同比小幅提升。2）Q1苏泊 流通股本(百万股) 804.54 尔外销收入同比延续快 ...

浙江苏泊尔股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002032 证券简称：苏 泊 尔 公告编号：2024-029 浙江苏泊尔股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨苏泊尔（ ） 002032.SZ [业Ta绩b稳le_增T长itle，] 保持较高分红 报告要点 [公Ta司ble2_0S2u3m年m实ar现y]营业收入213.04亿元，同比增长5.62%，实现归母净利润21.8亿元，同比 增长5.42%，实现归母扣非净利润19.94亿元，同比增长5.63%。公司2023年四季度实现营 业收入59.37亿元，同比增长14.4%，实现归母净利润8.18亿元，同比增长7.75%，实现归 母扣非净利润6.6亿元，同比增长6.78%。同时公司拟向全体股东每10股派发现金红利27.30 ...

2024年04月02日 公 司点评 公 买入 / 首次 司 苏泊尔(002032) 研 究 目标价: 昨收盘:58.53 苏泊尔：2023Q4 毛利率明显提升，H2 外销贡献增长 事件：2024 年03 月29 日，苏泊尔发布 2023 年年报。2023 年公司 ◼ 走势比较 实现总营收213.04亿元（+5.62%)，归母净利润21.80亿元（+5.42%）。 单季度来看，2023Q4公司营收59.37亿元（+14.40%），归母净利润8.18 20% 亿元（+7.75%）。公司拟以7.97亿股为基数，向全体股东每10股派发现 太 10% 金红利27.30元（含税），合计21.76亿元。 平 0% 洋 (10%)3/4/32 41/6/32 52/8/32 5/11/32 61/1/42 82/3/42 分地区SE 看B有 ，机 20增 23长 年+渠 内道 销补 收库 入存 15需 1.求 08,2 亿02 元3H （2 +外 0.销 88业 %）务 ，取 表得 现较 较快 为增 稳长 健。 ，1 虽） 证 (20%) 行业整体线上零售增速放缓，但公司线上各平台及品类市场份额有所提 券 (30%) 升；外 ...

2024年4月8日 公司研究 外销大幅增长，毛利率稳中有升 ——苏泊尔（002032.SZ）2023 年报业绩点评 买入（维持） 要点 当前价：57.30元 事件： 作者 苏泊尔公布2023年报，公司实现营收213.04亿元，YOY+5.62%；归母净利润21.80 分析师：洪吉然 亿元，YOY+5.42%。其中23Q4实现营收59.37亿元，YOY+14.39%；归母净利润 执业证书编号：S0930521070002 021- 52523793 8.18亿元，YOY+7.77%。2023年度现金分红方案以7.97亿总股本为基数，每10 hongjiran@ebscn.com 股派现27.3元（含税），全年现金分红比例100%。 点评： 市场数据 2023年外销大幅增长，内销穿越行业逆风。分区域看，国内方面：2023年公司内 总股本(亿股) 8.07 总市值(亿元)： 462.24 销收入151.08亿元，YOY+0.88%，内销业务在行业承压的情况下在逆风中实现收 一年最低/最高(元)： 44.30/59.47 入正增长，原因在于新渠道贡献增长，刚需品类大盘稳定，可选品类差异大：分产 近3月换手率： 16. ...

[Table_MainInfo] 公司研究/家用电器与器具/家用电器 证券研究报告 苏泊尔（002032）公司年报点评 2024年04月03日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 内销持续稳健，外销恢复性增长 股票数据 [Table_Summary] 0[4Ta月b0le2_日S收to盘ck价（In元fo）] 57.55 投资要点： 52周股价波动（元） 44.30-59.47 总股本/流通A股（百万股） 807/805 总市值/流通市值（百万元） 46426/46303  苏泊尔发布2023年年报。公司23年实现收入213.04亿元，同比5.62%， 相关研究 归母净利润21.80亿元，同比5.42%。其中23Q4实现收入59.37亿元，同 [《Ta内b销le稳_R健e，p外or销tI恢nf复o]性 增长》2024.02.25 比 14.40%，实现归母净利润 8.18 亿元，同比 7.75%，对应归母净利率为 13.77%。同时，公司公告每10股派现27.3元，对应股息率4.7%。 《内销稳健，外销大幅恢复，上调全年关联交 易指引》2023.11.03 内销稳健，外销恢复性增 ...

[Table_StockInfo] 持有 2024年 04月 01日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 58.53元 苏 泊 尔（002032） 家用电器 目标价： ——元（6个月） 外销增幅明显，盈利能力保持稳定 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a事ble件_S：u公m司m发ar布y] 2023年年报，2023年公司实现营收213亿元，同比增长5.6%； [分Ta析bl师e_：Au龚th梦or泓] 实现归母净利润21.8亿元，同比增长5.4%；实现扣非净利润19.9亿元，同比 执业证号：S1250518090001 增长 5.6%。单季度来看，Q4公司实现营收 59.4亿元，同比增长14.4％；实现 电话：023-63786049 归母净利润 8.2亿元，同比增长 7.8%；实现扣非后归母净利润 6.6亿，同比增 邮箱：gmh@swsc.com.cn 长 6.8%。2023年公司实现现金分红21.8亿元，业绩分红率达到99.8%。 联系人：方建钊  外销增幅明显。分产品来看，公司烹饪电器/食物料理电器/炊具及用具/其他家用 电话：18428374714 邮箱：fjz@swsc. ...

证券研究报告 | 2024年04月03日 苏泊尔（002032.SZ） 买入 2023 年年报点评：外销反弹内销稳健,盈利稳固高分红 核心观点 公司研究·财报点评 营收利润稳健增长，高分红高股息。公司2023年实现营收213.0亿/+5.6%， 家用电器·小家电 归母净利润21.8亿/+5.4%，扣非归母净利润19.9亿/+5.6%。其中Q4收入 证券分析师：陈伟奇 证券分析师：王兆康 59.4亿/+14.4%，归母净利润8.2亿/+7.8%，扣非归母净利润6.6亿/+6.8%。 0755-81982606 0755-81983063 chenweiqi@guosen.com.cn wangzk@guosen.com.cn 公司拟每10股派现金红利27.3元（含税），现金分红率接近100%，以4月 S0980520110004 S0980520120004 1日收盘价计算，股息率达到4.7%。受外销提振，公司下半年收入增速重回 证券分析师：邹会阳 10%以上较高增长；公司Q4受2022Q4获得所得税优惠退税导致基数较高影 0755-81981518 zouhuiyang@guosen.com.cn 响，净利率 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 小家电Ⅲ 2024年04月02日 苏 泊尔（002032）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：63元 小家电龙头经营稳健，多品类表现亮眼 当前价：58.53元 事项： 华创证券研究所  公司发布23年年报，实现营业收入213亿元，同比+5.6%；实现归母净利21.8 证券分析师：秦一超 亿元，同比+5.4%；拆分单季度来看，23Q4 实现营业收入 59.4 亿元，同比 +14.4%；实现归母净利 8.2 亿元，同比+7.8%。23 年公司合计派发现金股利 邮箱：qinyichao@hcyjs.com 21.76亿元、占净利润比例99.8%，维持高分红比例。 执业编号：S0360520100002 评论： 联系人：杨家琛  23年经营稳健收官，产品品类份额表现优异。23Q4实现营业收入59.4亿元， 邮箱： yangjiachen@hcyjs.com 同比+14.4%，延续三季度营收稳健增长表现，我们预计主要系外销增长贡献； 23H2公司外销、内销收入增速分别为60%、1%；23Q3开始，母公司SEB库 公司基本数据 存去化结束释放补库需求，驱动公司外销业务景气度修复 ...