Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company with a target price of 19.65 CNY per share [3][4]. Core Insights - The company is positioned as a leader in the magnetic materials and renewable energy sectors, with steady growth in operating performance driven by its dual focus on magnetic materials and new energy [1][14]. - The photovoltaic (PV) segment shows significant differentiation advantages, with production in Indonesia aimed at the U.S. market, which is expected to enhance profitability [1][29]. - The company has a robust growth trajectory, with a compound annual growth rate (CAGR) of 31.66% in revenue and 27.32% in net profit from 2019 to 2023 [21][24]. Summary by Sections Magnetic Materials and New Energy - The company is the largest producer of ferrite magnetic materials globally, with a focus on expanding its material systems and developing magnetic devices [1][14]. - The company has a production capacity of 17GW for batteries and 12GW for modules in the PV sector, ranking among the top ten globally in terms of module shipments [1][14]. - In the lithium battery segment, the company has a capacity of 7GWh, primarily producing small power batteries for electric two-wheelers and tools, ranking among the top three in domestic shipments [1][14]. Photovoltaic Sector - The PV industry is experiencing steady growth, with a 27.14% increase in new installations in China from January to July 2024 [32]. - The company maintains a competitive edge through a differentiated product strategy and a strong presence in overseas markets, achieving a gross margin of 21.21% in 2023 [1][29]. - The re-initiation of anti-dumping investigations in Southeast Asia is expected to alter the supply landscape, with the company's Indonesian battery production targeting the U.S. market to fill a supply gap [1][29]. Lithium Battery Segment - The company focuses on small cylindrical lithium batteries, with a significant increase in shipments, achieving a 75.36% year-on-year growth in 2023 [1][14]. - The demand for lithium batteries is driven by applications in electric tools, two-wheelers, and portable energy storage [1][14]. Financial Projections - Revenue projections for 2024-2026 are 187.42 billion CNY, 236.71 billion CNY, and 259.01 billion CNY, with corresponding net profits of 17.60 billion CNY, 21.30 billion CNY, and 24.64 billion CNY [4][5]. - The company is expected to maintain a stable gross margin, with slight fluctuations anticipated in the PV segment due to market conditions [1][5].

证券代码：002056 证券简称：横店东磁 公告编号：2024-058 横店集团东磁股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 横店集团东磁股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 23 日召开 的第九届董事会第十一次会议审议通过了《公司关于回购股份方案的议案》。具 体内容详见公司于 2024 年 4 月 24 日刊登在《证券时报》和巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）上的《公司第九届董事会第十一次会议决议公告》 （公告编号：2024-031）、《公司关于回购股份方案的公告》（公告编号：2024-032） 及《公司回购股份报告书》（公告编号：2024-033）。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，公司在回购股份期间应当在每个月的前三个交易 日内披露截至上月末的回购进展情况。现将公司回购进展情况公告如下： （2）中国证监会和深圳证券交易所规定的其他情形。 2、公司以集中竞价交易方式回购的股份符合下列要求： 一 ...

一、原有担保情况概述 证券代码：002056 证券简称：横店东磁 公告编号：2024-056 横店集团东磁股份有限公司关于 增加2024年度为下属公司提供担保额度预计的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示：截至本公告披露日，公司为下属子公司提供担保总余额为 10,111.25 万元，占公司最近一期经审计净资产的 1.12%，但本次增加担保额度审 议通过后，公司对下属公司提供的担保总额度将超过公司最近一期经审计净资产 50%；同时，公司对下属公司提供的担保包含对资产负债率超过 70%的下属公司 担保，敬请广大投资者充分关注担保风险。 为满足横店集团东磁股份有限公司(以下简称"公司")日常经营和业务发展 需要，公司拟在已审议通过的为下属公司提供担保额度预计的基础上，再向资产 负债率为70%以下担保对象提供担保的额度增加13亿元（或等值外币），向资产 负债率为70%以上担保对象提供担保的额度增加31亿元（或等值外币），期限自 2024年第二次临时股东大会审议通过之日起至2024年年度股东大会召开之日止。 公司于2024年9月29日召开第九届 ...

证券代码：002056 证券简称：横店东磁 公告编号：2024-057 横店集团东磁股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 2、会议召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议召开符合有关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件、深圳证券交易所（以下简称"深交所"）业务规则 和《公司章程》等相关规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间为：2024 年 10 月 15 日（星期二）14:00 （2）网络投票时间：2024 年 10 月 15 日。其中，通过深交所交易系统进行 网络投票的时间为 2024 年 10 月 15 日 9:15—9:25、9:30—11:30 和 13:00—15:00； 通过深交所互联网投票系统开始投票时间为 2024 年 10 月 15 日上午 09:15，结束 时间为 2024 年 10 月 15 日下午 3:00。 5、会议的召开方式： 本次股东大会采取现场投票表决和网络投票相结合的方式。公司将通过深交 所交易系统和互联网投票 ...

证券代码：002056 证券简称：横店东磁 公告编号：2024-054 横店集团东磁股份有限公司 第九届监事会第十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 横店集团东磁股份有限公司（以下简称"公司"）第九届监事会第十次会议于 二〇二四年九月二十四日以书面或电子邮件形式通知全体监事，会议于二〇二四年 九月二十九日下午以通讯表决方式召开。会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。 本次会议出席人数、召开程序、议事内容均符合《中华人民共和国公司法》《公 司章程》和《公司监事会议事规则》的规定。 （一）会议以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权的结果审议通过了《公司关于调 整第三期员工持股计划预留份额的议案》； 鉴于本次员工持股计划中首次授予部分激励对象中存在放弃认购、离职或工作 变动等情况，本次员工持股计划管理委员会申请将上述激励对象相关的权益份额共 计 520,000 股调整至本次员工持股计划的预留份额中。调整后，预留份额将由原来 的 947,852 股增至 1,467,852 股。 公司监事会对调整第三期员工持股 ...

证券代码：002056 证券简称：横店东磁 公告编号：2024-055 横店集团东磁股份有限公司 关于调整第三期员工持股计划预留份额的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 横店集团东磁股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 29 日召开 第九届董事会第十四次会议和第九届监事会第十次会议，审议通过了《公司关于 调整第三期员工持股计划预留份额的议案》。现将相关内容公告如下： 一、第三期员工持股计划的基本情况及审批程序 公司于 2023 年 10 月 19 日召开第九届董事会第五次会议和第九届监事会第 五次会议，并于 2023 年 11 月 7 日召开 2023 年第二次临时股东大会，审议通过 了《公司第三期员工持股计划（草案）及其摘要》《公司第三期员工持股计划管 理办法》《关于提请股东大会授权董事会办理第三期员工持股计划相关事宜的议 案》等相关议案。 2024 年 3 月 18 日，公司第三期员工持股计划首次授予部分份额对应的股票 1,284 万股从公司回购专用证券账户非交易过户至"横店集团东磁股份有限公司 —第三期员工持股计划" ...

证券代码：002056 证券简称：横店东磁 公告编号：2024-053 第九届董事会第十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 横店集团东磁股份有限公司 公司拟在已审议通过的为下属公司提供担保额度预计的基础上，再向资产负债 率为 70%以下担保对象提供担保的额度增加 13 亿元（或等值外币），向资产负债率 1 一、董事会会议召开情况 横店集团东磁股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第十四次会议于 二〇二四年九月二十四日以书面或电子邮件形式通知全体董事，会议于二〇二四年 九月二十九日上午以通讯表决方式召开。本次会议应出席董事（含独立董事）7 人， 实际出席董事 7 人。 本次会议出席人数、召开程序、议事内容均符合《中华人民共和国公司法》《公 司章程》和《公司董事会议事规则》的规定。 二、董事会会议审议情况 会议由公司董事长任海亮主持，与会董事经过认真讨论，审议并通过如下议案： （一）会议以 7 票同意、0 票反对、0 票弃权的结果审议通过了《公司关于调整 第三期员工持股计划预留份额的议案》； 鉴于本次员工持股计划中首次授予部分激 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, marking its first coverage [1]. Core Views - The company is positioned as a leader in magnetic materials, leveraging a dual-driven strategy of "magnetic materials + devices" and "photovoltaics + lithium batteries" to foster growth in the renewable energy sector [3][11]. - The photovoltaic business has become a pillar of the company's revenue, contributing significantly to its profitability despite increased competition in the industry [3][12]. - The company maintains a differentiated product strategy, particularly with its black components, which have gained traction in the European market, allowing for premium pricing and higher margins [3][34]. - The company is expanding its production capacity cautiously, with a focus on the U.S. market through strategic investments in Indonesia to mitigate trade risks [3][41]. Summary by Sections 1. Magnetic Material Leadership and Renewable Energy Growth - The company was founded in 1980 and went public in 2006, focusing on magnetic materials and later entering the photovoltaic and lithium battery sectors [3][11]. - In 2023, the company achieved revenues of 19.721 billion yuan, with a net profit of 1.816 billion yuan, reflecting a slight growth amidst intensified competition [3][12]. 2. Photovoltaic Business and Market Strategy - The company has a strong presence in the European market, with over 50% of its component shipments directed there, and is focusing on high-margin markets to ensure profitability [3][20]. - The differentiated product strategy has allowed the company to maintain a gross margin of 21.21% in 2023, significantly higher than many competitors [3][39]. 3. Production Capacity and Market Expansion - As of the end of 2023, the company had a production capacity of 14GW for photovoltaic cells and plans to increase this to 22GW by the end of 2024 [3][41]. - The company is strategically positioned to export its products to the U.S. market, leveraging its production facilities in Indonesia to navigate potential trade barriers [3][41]. 4. Financial Projections - The company is projected to achieve net profits of 1.863 billion yuan in 2024, with a growth trajectory of 2.6% year-on-year, and further increases in subsequent years [3][12]. - The report estimates a target price of 19.2 yuan for 2025, based on a 15x P/E ratio [3].

公 司 研 究 2024 年 09 月 01 日 公司点评 买入/维持 横店东磁(002056) 昨收盘:12.07 横店东磁 2024 年中报点评：印尼光伏产能投产是亮点，多元业 务行稳致远 | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024 年 09 月 03 日 横店东磁(002056.SZ) 差异化战略下光伏量增显著，磁材业务 保持经营韧性 公司发布 2024 年中报 公司 2024 年上半年实现营业收入 95.67 亿元，同比-6.62%；实现归 母净利润 6.39 亿元，同比-47.29%；实现扣非归母净利润 5.99 亿元， 同比-52.03%。 其中 2024 年 Q2 营业收入 53.34 亿元，同比-4.99%、环比+25.99%； 实现归母净利润 2.86 亿元，同比-54.61%、环比-19.15%；实现扣非 归母净利润 2.64 亿元，同比-61.49%、环比-21.04%。 竞争加剧影响光伏盈利能力，磁材业务保持经营韧性 ✔收入结构：2024 年上半年，光伏业务仍是公司营收占比最高的领 域，贡献营收 58.96 亿元，同比-13.25%，营收占比 61.63%；锂电池 业务贡献营收 12.36 亿元，同比+31.63%，营收占比 12.92%；磁性材 料贡献营收 18.55 亿元，同比+1.82%，营收占比 19.39%。 ✔盈利能力：公司 2024 年上半年毛利率 15.16%，同比-7.82pct,主 要受到 ...