Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the automotive sector, suggesting stock selection to emphasize alpha over beta, with a focus on distinct individual stock characteristics [2]. Core Insights - The automotive sector experienced a slight decline in investment sentiment, with expectations for a rebound in demand towards the end of June due to increased marketing efforts. The industry is anticipated to enter a seasonal lull in July and August, followed by a surge in new product launches and seasonal sales towards the end of the year [2]. - The report highlights the importance of monitoring the impact of policies such as trade-in programs and changes in new energy vehicle purchase taxes on the industry [2]. Data Tracking - In April, wholesale passenger car sales reached 2.22 million units, a year-on-year increase of 11% but a month-on-month decrease of 10%. Retail sales for the same month were 1.59 million units, up 6% year-on-year but down 14% month-on-month [4]. - New energy vehicle deliveries from leading companies showed significant growth in May, with BYD delivering 380,000 units (up 15% year-on-year), and Li Auto and Xpeng also reporting substantial increases [4][19]. - The average discount rate in early June rose to 10.6%, reflecting a 0.4 percentage point increase from the previous period and a 2.9 percentage point increase year-on-year [4]. Market Performance - The automotive sector index fell by 2.57% this week, ranking 23rd out of 29 sectors. The overall market indices also showed declines, with the Shanghai Composite Index down 0.51% [7][28]. - The report notes that the automotive sector's price-to-earnings (PE) ratio stands at 31, indicating a relatively high valuation compared to historical averages [28][34].

Core Viewpoint - The announcement details the achievement of the third exercise condition for the stock option incentive plan of Zhejiang Yinlun Machinery Co., Ltd, allowing 358 eligible participants to exercise a total of 11,679,250 stock options at a price of 9.76 yuan per share, representing 1.3991% of the company's total share capital [1][2][14]. Summary by Sections Stock Option Incentive Plan - The stock option incentive plan was approved by the company's board and aligns with the relevant regulations, confirming that the third exercise condition has been met [2][10]. - The plan includes a total of 11,679,250 stock options available for exercise, with the exercise price set at 9.76 yuan per share [1][14]. Approval Process - The stock option incentive plan underwent necessary approval procedures, including independent opinions from the board of directors and the supervisory board [2][3][16]. - The plan was initially approved at the company's second extraordinary general meeting in 2022 [5][7]. Performance Assessment - The performance assessment for the incentive plan spans from 2022 to 2025, with specific annual targets for net profit and revenue [7][8]. - The targets for the first exercise period include a net profit of at least 400 million yuan and revenue of at least 9 billion yuan for 2022 [7]. Impact on Financials - If all options are exercised, the company's total share capital will increase from 834,797,184 shares to 846,476,434 shares, potentially affecting earnings per share and return on equity [14]. - The exercise of stock options is not expected to have a significant impact on the company's financial condition or operational results for the current year [15]. Legal and Compliance - The company has obtained necessary approvals and authorizations for the exercise of stock options, ensuring compliance with relevant laws and regulations [17][18]. - The independent financial advisor has confirmed that the conditions for the exercise of stock options have been met [17].

Group 1 - The company held the 17th meeting of the 9th Supervisory Board on June 20, 2025, where all three supervisors participated, meeting legal requirements [1] - The Supervisory Board approved the achievement of the exercise conditions for the first grant of the 2022 stock option incentive plan, with unanimous support from all supervisors [1] - The company will proceed with the necessary actions for the exercise of stock options as per the 2022 stock option incentive plan [1] Group 2 - The Supervisory Board also approved the cancellation of stock options for six individuals who no longer qualify due to resignation, totaling 280,000 options [2] - Additionally, 48,250 stock options will be canceled due to individual performance not meeting the required standards, despite overall company performance being satisfactory [2] - The total number of stock options to be canceled is in compliance with relevant regulations and does not harm the interests of the company, employees, or shareholders [2]

浙江银轮机械股份有限公司 2022 年股票期权激励计划首次授予部分 第三个行权期可行权激励对象名单 一、总体情况 根据浙江银轮机械股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第二十五次会议 和第九届监事会第十七次会议审议通过的《关于 2022 年股票期权激励计划首次授予部 分第三个行权期行权条件成就的议案》，公司 2022 年股票期权激励计划首次授予第三 个行权期共有 358 名激励对象符合行权条件，具体情况如下： | 序号 | 姓名 | 职务 | 获授的股票期 | 本次行权 | 本次行权占股票期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 权数量 | 数量 | 权激励计划已授予 | | | | | （万份） | （万股） | 权益总量的比例 | | | 一、董事、监事、高级管理人员 | | | | | | 1 | 柴中华 | 党委书记、董事、副总 | 200.00 | 50.00 | 25.00% | | | | 经理 | | | | | 2 | 夏军 | 总经理 | 100.00 | 25.00 | 25.00% | | 3 | 朱晓红 | 财务总监 | ...

| 证券代码：002126 | 证券简称：银轮股份 公告编号：2025-051 | | --- | --- | | 债券代码：127037 | 债券简称：银轮转债 | 浙江银轮机械股份有限公司 关于2022年股票期权激励计划首次授予部分 第三个行权期行权条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1. 公司首次授予部分股票期权第三个行权期行权条件已成就，可行权的激励对象共 计 358 人，可行权的股票期权数量为 11,679,250 份，占目前公司总股本比例为 1.3991%， 首次授予部分股票期权的行权价格为 9.76 元/份。 2. 满足行权条件的股票期权将采用自主行权模式。 3. 本次可行权股票期权若全部行权，公司股份仍具备上市条件。 4. 本次股票期权需在相关部门办理完行权手续后方可行权，公司届时将另行发布相 关公告，敬请投资者注意。 浙江银轮机械股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 6 月 20 日召开第九届董 事会第二十五次会议，审议通过了《关于 2022 年股票期权激励计划首次授予部分第三 个行权期行权 ...

关于注销 2022 年股票期权激励计划部分股票期权的公告 | 证券代码：002126 | 证券简称：银轮股份 公告编号：2025-052 | | --- | --- | | 债券代码：127037 | 债券简称：银轮转债 | 浙江银轮机械股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江银轮机械股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 6 月 20 日召开第九届董 事会第二十五次会议，审议通过了《关于注销 2022 年股票期权激励计划部分股票期权 的议案》，现将有关事项公告如下： 一、2022 年股票期权激励计划已履行的相关审批程序及简述 1、2022 年 3 月 9 日，公司召开第八届董事会第十九次会议，审议通过了《关于 2022 年股票期权激励计划（草案）及其摘要的议案》《关于 2022 年股票期权激励计划实施 考核管理办法的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理 2022 年股票期权激励计划 相关事项的议案》。公司独立董事已对公司股权激励计划相关事项发表了独立意见。 2、2022 年 3 月 9 日，公司召开第八届监事会第十五次会 ...

上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 浙江银轮机械股份有限公司 2022 年股票期权激励计划首次授予部分 第三个行权期行权条件成就及 注销部分股票期权 之 独立财务顾问报告 2025 年 6 月 | 一、释义 | 3 | | --- | --- | | 二、声明 | 4 | | 三、基本假设 | 5 | | 四、本次限制性股票激励计划的审批程序 | 6 | | 五、独立财务顾问意见 | 8 | | 六、备查文件及咨询方式 | 12 | 一、释义 以下词语如无特殊说明，在本文中具有如下含义： | 银轮股份、本公司、公司 | 指 | 浙江银轮机械股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 本计划 | 指 | 浙江银轮机械股份有限公司 年股票期权激励计划 2022 | | 股票期权 | 指 | 公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的条件购买 本公司一定数量股票的权利 | | 激励对象 | 指 | 按照本计划规定，获得股票期权的公司董事、高级管理人员 | | | | 和核心骨干员工 | | 授权日 | 指 | 公司向激励对象授予股票期权的日期，授权日必须为交易日 | | 有效期 | ...

上海锦天城（杭州）律师事务所 关于浙江银轮机械股份有限公司 2022 年股票期权激励计划首次授予部分第三个行权期行权 条件成就及注销部分股票期权相关事项的 法律意见书 地址：浙江省杭州市上城区富春路 308 号华成国际发展大厦 11/12 楼 电话：0571-89838088 传真：0571-89838099 邮编：310000 上海锦天城（杭州）律师事务所 法律意见书 上海锦天城（杭州）律师事务所 关于浙江银轮机械股份有限公司 2022 年股票期权激励计划首次授予部分第三个行权期 行权条件成就及注销部分股票期权相关事项的 法律意见书 上锦杭【2025】法意字第 40619-1 号 2、本所及经办律师已根据有关法律法规的规定严格履行了法定职责，遵循 了勤勉尽责和诚实信用的原则，进行了充分的核查验证，保证本法律意见书所认 定的事实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并承担相应的法律责任。 3、本所及经办律师仅就公司本次行权和本次注销的相关法律事项发表意见， 并不对会计、审计等专业事项发表意见，本所及经办律师不具备对该等专业事项 进行核查和作出判断的合法资格。 ...

| 证券代码：002126 | 证券简称：银轮股份 | 公告编号： | 2025-050 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：127037 | 债券简称：银轮转债 | | | 浙江银轮机械股份有限公司 第九届监事会第十七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 表决情况：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票，同意票数占全体监事票数的 100%。 根据《上市公司股权激励管理办法》、公司《2022 年股票期权激励计划（草案）》及 《2022 年股票期权激励计划实施考核管理办法》的有关规定，公司 2022 年股票期权激 励计划首次授予部分第三个行权期行权条件已经成就，本次可行权的激励对象主体资格 合法、有效。监事会一致同意公司按照《公司 2022 年股票期权激励计划（草案）》的相 关规定办理行权所需的全部事宜。 二、审议通过了《关于注销 2022 年股票期权激励计划部分股票期权的议案》 浙江银轮机械股份有限公司第九届监事会第十七次会议于2025年6月15日以电子邮 件和专人送达方式通知各位监事，会议于202 ...

| 证券代码：002126 | 证券简称：银轮股份 公告编号：2025-049 | | --- | --- | | 债券代码：127037 | 债券简称：银轮转债 | 一、审议通过了《关于 2022 年股票期权激励计划首次授予部分第三个行权期行权 条件成就的议案》 表决情况：同意 6 票、反对 0 票、弃权 0 票，同意票数占非关联董事票数的 100%； 公司董事陈不非、柴中华、周浩楠为本次股权激励对象，对本议案回避表决。 《关于2022年股票期权激励计划首次授予部分第三个行权期行权条件成就的公告》 于同日刊登在《证券时报》《上海证券报》和巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn）。 浙江银轮机械股份有限公司 第九届董事会第二十五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 浙江银轮机械股份有限公司第九届董事会第二十五次会议通知于 2025 年 6 月 15 日 日以邮件和专人送达等方式发出，会议于 2025 年 6 月 20 日以通讯表决方式召开，本次 会议应参加会议董事 9 名，出席会议董事 9 名。符合《公司法》《公 ...