[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/电子元器件 证券研究报告 沪电股份（002463）公司半年报点评 2024 年 09 月 10 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 09 日收盘价（元） ] | 30.00 | | 52 周股价波动（元） | 18.42-41.96 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 1915/1914 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 57455/57421 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《 AI 业务步入加速期，季度业绩连续高增》 | | | 2024.06.01 | | | 《 Q3 业绩加速获双位数增长，海外业务继续 | | | 加码》 2023.11.06 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] - ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 09 05 年 月 日 沪电股份（002463.SZ） AI 驱动业绩快速增长，盈利能力有望持续提升 事件：公司发布 2024 年半年度报告，实现营收 54 亿元，同比增长 44%，归母净利润 11 亿元，同比增长 132%，扣非归母净利润 11 亿元，同比增长 150%。单季度来看， 24Q2 公司实现营收 28 亿元，同比增长 50%，归母净利润 6.3 亿元，同比增长 114%， 扣非归母净利润 6 亿元，同比增长 135%，同时，公司发布股权激励计划草案和高管提 前终止减持公告。 AI 驱动营收和盈利能力双抬升。2024 上半年受益于 AI 驱动下的产品结构改善，公司 毛利率显著提升（24Q2 单季度毛利率创新高达到 38%，环比提升 5 个百分点），盈利 能力亮眼（24Q2 公司资产减值损失 1.3 亿元，对盈利造成一定影响的情况下，依旧实 现净利润增速翻倍），分业务板块来看，企业通讯市场板营收及盈利贡献最大，且各类 新品的研发/出货节奏进展顺利，未来盈利能力有望持续优化： ➢ 企业通讯市场板-营收增速高企，毛利率大幅提升：实现营收 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2024 年 09 月 03 日 [Table_Title] 业绩同比高增，AI PCB 持续发力 [Table_Title2] 沪电股份(002463) [Table_Summary] 事件概述 公司发布 2024 年半年度报告： 1）2024 年上半年实现营业收入 54.24 亿元，同比增长 44.13%；实现归母净利润 11.41 亿元，同比增长 131.59%；实 现扣非后归母净利润 11.11 亿元，同比增长 150.22%。 2）2024 年第二季度实现营业收入 28.40 亿元，同比增长 49.83%，环比增长 9.91%；实现归母净利润 6.26 亿元（贴近业 绩预告上限），同比增长 114.16%，环比增长 21.60%；实现扣 非后归母净利润 6.15 亿元，同比增长 135.02%，环比增长 23.83%。 上半年公司收入增长主要系 1）受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制 电路板的结构性需求，公司营业收入和毛利率较上年同期均有 所增长。 2）集中力量拓展 48V 轻度混合动力系统 p2Pack 产品市场，充 分利用胜伟 ...

沪士电子股份有限公司关于与专业投资机构共同投资的进展公告 证券代码：002463 证券简称：沪电股份 公告编号：2024-055 沪士电子股份有限公司 关于与专业投资机构共同投资的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、与专业投资机构共同投资的基本情况 沪士电子股份有限公司（下称"公司"）使用自有资金与昆山华开私募基金 管理有限公司及其他有限合伙人合作，共同投资设立昆山市台商发展投资基金合 伙企业（有限合伙）（下称"昆山台商基金"）。昆山台商基金认缴出资总额为16,800 万元，其中：公司作为有限合伙人认缴出资1,000万元。 上述具体内容详见2023年1月17日、2023年2月27日、2023年3月18日、2024 年3月7日公司刊登在指定披露信息的媒体《证券时报》以及巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）的《公司关于与专业投资机构共同设立投资基金的 公告》 (公告编号:2023-002)、《公司关于与专业投资机构共同投资的进展公告》 （公告编号：2023-009）、《公司关于与专业投资机构共同投资的进展公告》 ...

沪士电子股份有限公司第七届监事会第二十三次会议决议公告 证券代码：002463 证券简称：沪电股份 公告编号：2024-054 沪士电子股份有限公司 第七届监事会第二十三次会议决议公告 根据《上市公司股权激励管理办法》、《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第1号——主板上市公司规范运作》等有关法律法规、规范性文件以及《公 司章程》的规定，公司监事会结合公示情况对公司2024年度股票期权激励计划激 励对象名单进行了审慎核查，认为：除一名激励对象（名单序号257号 汤维超） 在监事会审议确定激励对象名单后离职外，列入公司2024年度股票期权激励计划 的激励对象均符合相关法律法规、规范性文件所规定的条件，均符合《公司2024 年度股票期权激励计划（草案）》及其摘要规定的激励对象条件，其作为公司2024 1 沪士电子股份有限公司第七届监事会第二十三次会议决议公告 年度股票期权激励计划激励对象的主体资格合法、有效。据此，公司监事会同意 出具《关于公司2024年度股票期权激励计划激励对象名单的公示情况说明及审核 意见》。 《公司监事会关于公司2024年度股票期权激励计划激励对象名单的公示情 况说明及审核意见》已于202 ...

沪士电子股份有限公司监事会关于公司 2024 年度股票期权激励计划激励对象名单的公示情况说明及审核意见 证券代码：002463 证券简称：沪电股份 沪士电子股份有限公司监事会 关于公司 2024 年度股票期权激励计划激励对象名单的 公示情况说明及审核意见 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、公示情况说明 根据《上市公司股权激励管理办法》（下称"《管理办法》"）、《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等有关法律 法规、规范性文件以及《公司章程》的规定，公司将 2024 年度股票期权激励计 划激励对象的姓名和职务在公司网站（http://www.wustec.com）及内部办公系统 进行了公示，公示期限自 2024 年 8 月 23 日起至 2024 年 9 月 1 日止。公示期限 内，如有异议，可通过电话、邮件或当面反映情况等方式向公司进行反馈。截止 2024 年 9 月 1 日公示期限届满，公司未收到针对上述激励对象提出的异议，未 收到任何方式的反馈。 二、监事会的核查方式及审核意见 （一）监事会的核查方式 ...

证券研究报告 | 2024年09月02日 沪电股份（002463.SZ） 优于大市 AI 算力基建进入兑现期，毛利率创历史新高 产品结构大幅调整，盈利能力显著提升。1H24 公司实现营收 54.24 亿元(YoY +44.13%)，归母净利润 11.41 亿元(YoY +131.59%)，扣非归母净利润 11.11 亿元(YoY +150.22%)，盈利能力方面，公司 1H24 实现毛利率 36.46%(YoY +6.84pct)，净利率 20.80%(YoY +7.90pct)；对应单季度 2Q24 实现营收 28.40 亿元(YoY +49.83%，QoQ +9.91%)，归母净利润 6.26 亿元(YoY +114.16%， QoQ +21.60%)，扣非归母净利润 6.15 亿元(YoY +135.02%，QoQ +23.83%)， 毛利率 38.83%(YoY +5.37pct，QoQ +4.97pct)，净利率 21.83%(YoY +6.78pct， QoQ +2.17pct)。 AI 算力基建需求显著拉动公司通讯业务营收，板块毛利率超 40%。1H24 公 司企业通讯市场板实现营业收入 38. ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a market price of RMB 32.10 and a sector rating of "Outperform" [1]. Core Insights - The company has benefited from structural demand in PCB due to emerging computing scenarios such as AI and high-speed computing servers, leading to significant revenue and profit growth. The company reported a revenue of RMB 5.424 billion for the first half of 2024, a year-on-year increase of 44.13%, and a net profit attributable to shareholders of RMB 1.141 billion, up 131.59% year-on-year [2][3]. Summary by Sections Financial Performance - For the first half of 2024, the company achieved a gross margin of 36.46%, an increase of 6.84 percentage points year-on-year, and a net profit margin of 21.03%, up 7.94 percentage points year-on-year. In Q2 2024, revenue reached RMB 2.840 billion, a year-on-year increase of 49.83% and a quarter-on-quarter increase of 9.91% [2][3]. Market Segments - The enterprise communication market segment saw revenue of approximately RMB 3.828 billion in the first half of 2024, a year-on-year increase of 75.49%. The proportion of AI server and HPC-related PCB products in this segment rose from approximately 21.13% in 2023 to about 31.48% [2][3]. Automotive Sector - The automotive PCB segment generated approximately RMB 1.145 billion in revenue, a year-on-year increase of 3.94%. The company has improved its operational status significantly, reducing losses in its subsidiary, and is actively collaborating with well-known international component manufacturers and domestic new energy vehicle companies [2][3]. Future Projections - The company is expected to achieve revenues of RMB 11.537 billion, RMB 14.014 billion, and RMB 16.762 billion for the years 2024, 2025, and 2026, respectively. Corresponding net profits are projected to be RMB 2.464 billion, RMB 3.132 billion, and RMB 3.736 billion for the same years [2][3][6]. Valuation Metrics - The report estimates the company's price-to-earnings (P/E) ratios for 2024, 2025, and 2026 to be 24.9, 19.6, and 16.5, respectively, indicating a favorable valuation outlook as the company continues to deepen its focus on AI and HPC sectors [2][3][6].

证券研究报告·公司点评报告·元件 沪电股份（002463） 2024 年中报点评：受益新兴计算场景成长， 盈利能力大幅提升 2024 年 08 月 26 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 8336 | 8938 | 11569 | 14054 | 15625 | | 同比（ % ） | 12.36 | 7.23 | 29.43 | 21.48 | 11.18 | | 归母净利润（百万元） | 1362 | 1513 | 2531 | 3420 | 4002 | | 同比（ % ） | 28.03 | 11.09 | 67.33 | 35.11 | 17.04 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.71 | 0.79 | 1.32 | 1.7 ...

公司点评报告 · 电子行业 2 业绩延续高增态势, AI 产品占比提升 — 2024 年半年报点评 2024年08月23日 | --- | --- | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------|------------| | | | | | | ● | 事件:公司披露 2024年半年报。2024H1 公司实现营收 54.24亿元,同比增 | 沪电股份( ...