[Table_Page] 中报点评|电子 证券研究报告 [Table_Title] 沪电股份（002463.SZ） AI 占比持续提升，单季度毛利率增长显著 [Table_Summary] 核心观点： 公司发布 24年中报，24Q2毛利率增长显著。24H1公司实现收入 54.24 亿元，同步增长 44.13%；实现归母净利润 11.41 亿元，同比增长 131.59%。单季度来看，公司实现收入 28.40 亿元，同比增长 49.83%， 环比增长 9.91%；实现归母净利润 6.26 亿元，同比增长 114.16%，环 比增长 21.60%；24Q2 毛利率为 38.83%，环比提升 4.97pct。总体来 看，公司 24H1 业绩表现亮眼，毛利率提升显著。 紧跟 AI 需求升级，通讯板收入&盈利能力持续提升。24H1 公司企业 通讯市场板收入约 38.28 亿元，同比增长约 75.49%，其中 AI 服务器 和 HPC 相关 PCB 产品占比提升至约 31.48%；通讯板毛利率提升至 41.59%，同比增长 8.44pct。相关产品方面，网络：800G 交换机已批 量出货，同时支持 102.4T 交换容量 ...

证券研究报告 沪电股份 (002463 CH) AI 产品放量助力利润率创季度新高 华泰研究 中报点评 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 49.50 2024 年 8 月 23 日│中国内地 电子元件 基本数据 | --- | --- | |---------------------------------|-------------| | 目标价 (人民币) | 49.50 | | 收盘价 (人民币 截至 8 月 22 日) | 34.17 | | 市值 (人民币百万) | 65,385 | | 6 个月平均日成交额 (人民币百万) | 1,519 | | 52 周价格范围 (人民币) | 18.70-41.25 | | BVPS (人民币) | NA | 股价走势图 (%)沪电股份 沪深300 (14) 15 45 74 103 Aug-23 Dec-23 Apr-24 Aug-24 资料来源：Wind 风险提示：行业竞争加剧；原材料价格波动；产能爬坡和技术升级慢于预期。 研究员 谢春生 SAC No. S0570519080006 SFC No. BQZ938 xiechunsheng@ht ...

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证券代码:002463 证券简称:沪电股份 沪士电子股份有限公司投资者活动记录表 编号:2024-0716-023 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □电话会议 其他: 网络会议 2024 年 7 月 16 日 15:05-16:05 博道基金管理有限公司、财通证券股份有限公司 参与单位名称 (采取网络会议形式的参会者未签署书面调研承诺函。但在交流活动中,我公司严格 遵守相关规定,保证信息披 露真实、准确、及时、公平,没有发生未公开重大信息泄 露等情况。) 及时间 公司接待人员 钱元君 一、公司 2024 年半年度业绩预告 受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板(PCB)的结构 性需求,预计2024年半年度归属于上市公司股东的净利润约10.8亿元—11.6亿元,同 比增长约119.24%—135.48%。 二、行业情况 (1)企业通讯市场板业务情况 从短期看高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对高多层印制电路板的结构 性需求依然不错,但需求的持续快速落地受芯片等供应、技术发展速度、大厂资本开 投资者关系活 支 ...

证券代码:002463 证券简称:沪电股份 沪士电子股份有限公司投资者活动记录表 编号:2024-0715-022 投资者关系活 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □电话会议 其他: 网络会议 2024 年 7 月 15 日 15:10-15:50 网络会议 LyGH Capital、海通证券 参与单位名称 (采取网络会议形式的参会者未签署书面调研承诺函。但在交流活动中,我公司严格 及时间 遵守相关规定,保证信息披 露真实、准确、及时、公平,没有发生未公开重大信息泄 露等情况。) 公司接待人员 钱元君 一、公司 2024 年半年度业绩预告 受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板(PCB)的结构 性需求,预计2024年半年度归属于上市公司股东的净利润约10.8亿元—11.6亿元,同 比增长约119.24%—135.48%。 二、行业情况 (1)企业通讯市场板业务情况 从短期看高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对高多层印制电路板的结构 性需求依然不错,但需求的持续快速落地受芯片等供应、技术发展速度、大厂资本开 投资者关系活 ...

电子 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 7 月 15 日 002463.SZ 买入 原评级:买入 市场价格:人民币 40.25 板块评级:强于大市 股价表现 (27%) (2%) 23% 48% 73% 98% Jul-23Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24 沪电股份 深圳成指 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 82.8 22.3 33.1 90.0 相对深圳成指 88.6 26.8 37.2 109.0 | --- | |-----------| | 1,913.51 | | 1,912.31 | | 77,018.93 | | 1,415.37 | | | | 19.44 | | | 以 2024 年 7 月 12 日收市价为标准 相关研究报告 《沪电股份》20240326 《沪电股份》20230828 《沪电股份》20200326 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 电子:元件 证券分析师:苏凌瑶 lingyao.su@bocichina.com 证券 ...

[Table_Page] 公告点评|电子 证券研究报告 [Table_Title] 沪电股份(002463.SZ) AI 浪潮持续,数通 PCB 龙头空间广阔 [Table_Summary] 核心观点: 公司发布业绩预告,上半年业绩表现亮眼。公司发布 2024 年半年度业 绩预告,24 年上半年,公司实现归母净利润 10.80 亿元至 11.60 亿元, 同比增长 119.24%~135.48%;单季度来看,公司实现归母净利润 5.65~6.45 亿 元 , 同 比 增 长 116.03~146.61% , 环 比 增 长 9.79%~25.33%。总体来看,受益于 AI 相关产品对 PCB 的结构性需 求,公司 24 年上半年业绩表现亮眼,收入和净利润均实现同比增长。 计算集群规模提升趋势明确,交换机 PCB 市场量价齐升。伴随着 GPU 集群规模扩张,交换网络层数也随之增加,进而提升交换机配比。同时 随着交换速率的持续提升,高速网络系统对 PCB 的速率、层数、材料 | --- | --- | |-------------------------|------------| | [公司评级 Table_I ...

公司报告 | 公司点评 业绩延续高增趋势,AI 浪潮下 800G 交换机渗透+AI 服务器放量驱动增长 事件: 沪电股份发布 2024 年半年报业绩预告,预计实现归母净利润 10.8~11.6 亿 元,同比增长 119.24%~135.48%;实现扣非归母净利润 10.52~11.32 亿元, 同比增长 136.84~154.85%。 受益 AI 需求,业绩持续亮眼高增 24 上半年,伴随着全球算力投入的持续,公司受益于高速运算服务器、人 工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求,收入和利润都有亮眼 高增长。从 Q2 单季度来看,公司预计实现归母净利润 5.65 亿元~6.45 亿元 (YoY +93.4%~+120.7%),中值为 6.05 亿元(YoY +107.0%);预计实现扣非 归母净利润 5.55 亿元~6.35 亿元(YoY +112.3%~142.9%),中值为 5.95 亿元 (YoY +127.6%)。受益于 AI 产业趋势带来的需求增长,Q2 业绩环比体现了 延续性,归母净利润中值环比增长 17.6%,同时实现同比高速增长。 2、紧抓 800G 交换机+AI 服务器迭代机遇 根据 D ...

证 券 研 究 报 告 沪电股份(002463)2024 半年度业绩预告点评 强推(维持) 业绩符合预期,800G 交换机渗透有望推动业 绩持续高增 事项: ❖ 2024 年 7 月 12 日,公司发布 2024 年半年度业绩预告:预计公司 2024H1 实现 归母净利润 10.8-11.6 亿元(YoY 119-135%);扣非净利润 10.52-11.32 亿元(YoY 137-155%)。预计 2024Q2 实现归母净利润 5.65-6.45 亿元(YoY 93-121%,QoQ 10-25%);扣非净利润 5.55-6.35 亿元(YoY 112-143%,QoQ 12-28%)。 评论: ❖ 高端数通板需求旺盛,Q2 业绩同环比大幅改善。24Q2 归母净利润预告中值 为 6.05 亿元,同比+107%,环比+18%;扣非归母净利润预告中值为 5.95 亿元, 同比+128%,环比+20%。Q2 业绩同环比大幅改善主要系高速运算服务器、人 工智能等新兴计算场景对 PCB 的结构需求推动。未来随着 AI 算力需求快速增 长,公司作为数通板头部企业,将会深度受益。 ❖ 800G 交换机加速渗透,公司业绩有 ...

证券研究报告 沪电股份 (002463 CH) 2Q24 业绩同比持续高增 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 49.50 华泰研究 公告点评 2024 年 7 月 14 日│中国内地 电子元件 风险提示:行业竞争加剧;原材料价格波动;产能爬坡和技术升级慢于预期。 研究员 黄乐平,PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 陈旭东 SAC No. S0570521070004 SFC No. BPH392 chenxudong@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 胡宇舟 SAC No. S0570523070005 SFC No. BOB674 huyuzhou@htsc.com +(852) 3658 6000 2Q24 业绩同比持续高增 沪电股份公布 1H24 业绩预告:预计实现归母净利 10.8-11.6 亿元,中值 11.2 亿元(同比增长 127%);2Q24 预计实现归母净利 5.65-6.45 亿元,中值 6.05 亿元(同比增长 1 ...